ในเดือนนี้ การประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม และเพิ่มการคาดการณ์ GDP ในอนาคต และลดการคาดการณ์เงินเฟ้อ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นดึงดูดความสนใจจากทั่วโลก แต่วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed อาจไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับปัญหาสภาพคล่อง ยุโรป นักลงทุนยังเดิมพันเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตลาด crypto ติดอยู่ในการปรับฐานชั่วคราว แต่การวิเคราะห์ด้านอุปทานแสดงให้เห็นว่าอาจมีโมเมนตัมเพียงพอสำหรับการเพิ่มขึ้นในภายหลัง

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม ตามเวลาสหรัฐอเมริกา การประชุมการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่หลายคนตั้งตารอคอยได้จัดขึ้นตามกำหนด โดยประกาศว่าช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.25% ถึง 5.5% แม้ว่าข้อมูล CPI ในเดือนกุมภาพันธ์จะเกินความคาดหมายของตลาด (3.2% คาดว่าจะอยู่ที่ 3.1%) แต่เฟดยังคงเลือกที่จะ หยุดนิ่ง

ธนาคารกลางสหรัฐเลือกที่จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งติดต่อกัน และโดยพื้นฐานแล้วตลาดได้พิจารณาแล้วว่าวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลงแล้ว แต่ในส่วนของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้น เฟดเชื่อว่า ยังไม่จำเป็นในขณะนี้ ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าอัตราการเติบโตของ GDP เฉลี่ยตั้งแต่ปี 2567 ถึงสิ้นปี 2569 อยู่ที่ 2.1%, 2.0% และ 2.0% ตามลำดับ (การคาดการณ์ในเดือนธันวาคมปีที่แล้วอยู่ที่ 1.4%, 1.8% และ 1.9% ตามลำดับ) และ อัตราการว่างงานในปี 2567 คาดว่าจะอยู่ที่ 4.0% (การคาดการณ์ในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว) คาดว่ารายเดือนจะอยู่ที่ 4.1%) ส่วนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เกรงว่าจะไม่ได้รับการพิจารณาจนกว่าตลาดแรงงานจะอ่อนตัวลง

นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานด้านการผลิตยังถือเป็นประเด็นข้อกังวลประการหนึ่งของเฟด ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สหรัฐฯ พยายามส่งอุตสาหกรรมการผลิตของตนกลับประเทศ และพยายามยกเลิกการพึ่งพาการผลิตจากภายนอก เมื่อเดือนที่แล้ว WealthBee วิเคราะห์ว่าสหรัฐอเมริกาอาจอยู่ในช่วงการขยายตัวของวงจรสินค้าคงคลังใหม่ และการเปลี่ยนแปลงข้อมูลการผลิตในเดือนมีนาคมยืนยันมุมมองก่อนหน้านี้: กิจกรรมการผลิตของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี ​​2022 การเติบโต การผลิต และการจ้างงาน และดัชนีราคาเร่งตัวขึ้น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตเบื้องต้นของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมของ SP Global เพิ่มขึ้น 0.3 จุดมาอยู่ที่ 52.5 ซึ่งเป็นเดือนที่สามติดต่อกันเหนือระดับ 50 ซึ่งแยกการเติบโตจากการหดตัว การเติบโตของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2565 โดยได้แรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นทั้งในและต่างประเทศ และตัวชี้วัดการจ้างงานก็ทำสถิติสูงสุดในรอบแปดเดือน ข้อมูลเหล่านี้สะท้อนถึงประสิทธิภาพของอุตสาหกรรมการผลิตในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน แต่ยังต้องได้รับการประเมินอย่างครอบคลุมร่วมกับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจอื่นๆ และแนวโน้มระยะยาว

โดยสรุปจะเห็นได้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดในสหรัฐอเมริกาในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าไม่จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่ามีแผนจะลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ แต่ตลาดคาดว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม

ในเดือนนี้ นอกเหนือจากการประชุม FOMC ของสหรัฐฯ ที่ดึงดูดความสนใจแล้ว ญี่ปุ่นในอีกด้านหนึ่งของมหาสมุทรแปซิฟิก ยังประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 17 ปี เป็นเวลานานเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยติดลบ เงินเยนของญี่ปุ่นจึงกลายเป็นเครื่องมือเก็งกำไรเพื่อการเก็งกำไรที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับนักเก็งกำไรในต่างประเทศโดยมีความได้เปรียบในการกู้ยืมที่แทบไม่มีต้นทุนเลย นักเก็งกำไรจำนวนมากให้ยืมเงินเยนของญี่ปุ่นและแลกเปลี่ยนเป็นสกุลเงินอธิปไตยอื่น ๆ (ส่วนใหญ่เป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อซื้อทรัพย์สินของประเทศอื่น อาจกล่าวได้ว่าสินทรัพย์ เช่น Bitcoin สามารถเพิ่มขึ้นได้ตลอดช่วงรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed และสภาพคล่องที่มาจากเงินเยนของญี่ปุ่นก็มีส่วนช่วยเช่นกัน ขณะนี้อัตราดอกเบี้ยของเงินเยนเพิ่มขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมก็เพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้นักเก็งกำไรขายสกุลเงินของประเทศอื่นและแลกเปลี่ยนเป็นเงินเยน นอกจากนี้ ตลาดต่างประเทศโดยทั่วไปมีความกังวลว่าพฤติกรรมนี้จะระบายสภาพคล่องออกจากตลาดต่างประเทศ ส่งผลให้สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง ขณะเดียวกัน สภาพคล่องจำนวนมหาศาลจะกลับมาสู่ตลาดญี่ปุ่นซึ่งจะช่วยสนับสนุนพันธบัตรญี่ปุ่น ฟองสบู่จะเพิ่มขึ้นอีก

อย่างไรก็ตาม WealthBee เชื่อว่าผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นต่อตลาดนั้นเกี่ยวกับ “ความตื่นตระหนกทางจิตวิทยา” มากกว่า ที่จริงแล้วทุนระหว่างประเทศคาดหวังพฤติกรรมของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมานานแล้ว ตั้งแต่ปี 2022 ทุนได้สังเกตเห็นว่ายุคของญี่ปุ่น การเก็งกำไรเยนอาจต้องดำเนินการ ในท้ายที่สุด การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของตลาดหุ้นญี่ปุ่นไม่ได้นำมาซึ่งความวุ่นวายในราคาสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ การสิ้นสุดของวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed และการมาถึงของวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้จะเกิดขึ้น จะช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนบางส่วนเกี่ยวกับสภาพคล่องได้ ดังนั้น WealthBee มีทัศนคติที่เป็นกลางต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นในขณะนี้ และไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับผลกระทบที่เกิดขึ้น

ผลประกอบการของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ หลักสามดัชนีในเดือนนี้กระตุ้นให้เกิดความกังวลต่อตลาดมากขึ้น ได้แก่ Nasdaq ทะลุ 16,538 จุด, Dow แตะระดับ 39,889 จุด และ SP 500 แตะ 5,261 จุด ในการสำรวจหุ้น Delivering Alpha ของ CNBC นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าสหรัฐฯ ตลาดหุ้นเร็วๆ นี้ เข้าสู่ช่วงปรับตัว

AI ยังคงเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่ขับเคลื่อนหลักของตลาดหุ้นสหรัฐฯ และทั่วโลก NVIDIA GTC 2024 จะจัดขึ้นในเดือนนี้และจะมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จำนวนหนึ่ง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางรายทำกำไรในเดือนนี้: NVIDIA (NVDA) เผชิญกับการขึ้นลงอย่างรวดเร็วหลายครั้ง TSMC (TSM) และ AMD (AMD) ดูเหมือนจะไม่อยู่ในช่วงสูงสุด และ Microsoft ก็สูญเสียปริมาณและราคาไปด้วย แนวโน้มที่แตกต่างกัน

อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์อย่างรอบคอบเผยให้เห็นว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์ยังไม่ดับสนิท ไมครอน (MU) กระโดด Short เปิดสูงขึ้นทันทีหลังจากประกาศรายงานทางการเงิน ชี้ว่า ความคลั่งไคล้ในการลงทุน AI ยังคงดำเนินต่อไป นักลงทุนอาจกลัวสูง ราคาสำหรับบริษัทที่มีกำไรขั้นต้นสูงกว่า ในอนาคตอันใกล้นี้ การดึงกลับของเซมิคอนดักเตอร์ไม่ได้ทำให้ AI ผิดหวังอย่างสิ้นเชิง

ดังที่วิเคราะห์แล้วในหัวข้อที่แล้ว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้น่าจะชดเชยผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นได้มากที่สุด ตรรกะการลงทุนหลัก 2 ประการของหุ้นสหรัฐฯ (โดยเฉพาะ Nasdaq) - การปรับลดอัตราดอกเบี้ยและ AI - ไม่ได้ ประสบกับผลกระทบเชิงลบที่สำคัญในขณะนั้น

ในแง่ของตลาดหุ้นยุโรป เนื่องจากหุ้นสหรัฐฯ แสดงสัญญาณของความซบเซาและการทำกำไร Stoxx Europe 50 มีสัญญาณบวก 5 เส้นต่อเดือนติดต่อกัน เหตุผลง่ายๆ ก็คือ นักลงทุนชาวยุโรปก็กำลังกดดันให้ลดอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน ธนาคารกลางยุโรปปรับลดการคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับยูโรโซนในเวลาท้องถิ่นที่ 7 โดยลดอัตราเงินเฟ้อในปี 2567 เหลือ 2.3% และอัตราเงินเฟ้อในปี 2568 และ 2569 เหลือ 2.0% และ 1.9% ตามลำดับ WealthBee คาดการณ์ว่ายูโรโซนน่าจะเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยพร้อมกับสหรัฐอเมริกา

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลอยู่ในภาวะสับสนอลหม่านในเดือนนี้: ในช่วงต้นเดือนมีการขึ้นลงอย่างรวดเร็ว โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ $73,000 ในช่วงกลางเดือน และจากนั้นก็เริ่มปรับฐาน โดยราคาลดลงต่ำกว่า $61,000 ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นเหนือระดับ 70,000 ดอลลาร์

ในปัจจุบัน ETF Bitcoin ของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะครอบงำแนวโน้มของ Bitcoin: ในช่วงประมาณวันที่ 20 มีนาคม ETF ยังคงมีการไหลออกสุทธิ ในขณะที่ราคา Bitcoin มีการปรับฐานในวันเดียวกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวันที่ 19 มีนาคม กองทุน ETF มีการไหลออกสุทธิที่ใหญ่ที่สุด และราคาของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 61,000 ดอลลาร์ในวันนั้น ปัจจุบันจำนวน Bitcoins ที่ถือโดย 11 ETFs เกือบถึง 1 ล้าน และแรงผลักดันนี้สามารถส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของตลาดได้อย่างชัดเจน

การขายรอบนี้ส่วนใหญ่ประกอบด้วยนักลงทุนที่ลงทุนผ่าน ETF ที่มี ความคิดเรื่องหุ้น และคุ้นเคยกับ ขายสูงและซื้อต่ำ และมีการขายสีเทาในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ตามการวิเคราะห์ของ Phyrex นักวิเคราะห์ออนไลน์ นักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูงไม่ได้ลดการถือครองของตนลงอย่างมีนัยสำคัญในระหว่างการปรับฐานนี้ และนักลงทุนรายย่อยเป็นกำลังหลักในการขายในการปรับฐานรอบนี้ ดังนั้นสถานการณ์ของการโทรกลับครั้งนี้จึงสรุปได้ว่า ต้นหอม วิ่งไปมา และ ต้นไม้ใหญ่ กำลังหยั่งราก

แม้ว่าตลาดกระทิงนี้จะแตกต่างจากตลาดก่อนหน้าเล็กน้อยเนื่องจากการเข้ามาของ ETF แต่ต้นทุนการขุดที่เพิ่มขึ้นที่เกิดจากการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งยังคงเป็นหนึ่งในแรงผลักดันพื้นฐานของตลาดกระทิง เมื่อเราวิเคราะห์แนวโน้มราคาของ Bitcoin เรามักจะมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบของด้านอุปสงค์ แต่ในความเป็นจริงแล้ว เหตุผลด้านอุปทานควรกลายเป็นจุดสนใจของความสนใจด้วย ในแง่หนึ่ง ฝั่งอุปสงค์จะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มระยะสั้น ในขณะที่แนวโน้มระยะยาวจะได้รับผลกระทบมากที่สุดจากฝั่งอุปทาน ยกตัวอย่างทองคำ การขุดทองโดยมนุษย์ทำให้ต้นทุนการผลิตทองคำทั่วโลกโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1,400 เหรียญสหรัฐฯ/ออนซ์ ราคาทองคำปัจจุบันอยู่ที่ 2,100 เหรียญสหรัฐฯ/ออนซ์ ต้นทุนการขุดทองและการผลิตเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญ ปัจจัยผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น 1. หลังจากสิ้นสุดตลาดกระทิงในรอบ 22 ปี ราคา Bitcoin จะไม่ครอบคลุมต้นทุนจนถึงปี 2024 และผู้ขุดจะไม่เริ่มทำกำไร จากด้านอุปทาน ตลาดกระทิงอาจเพิ่งเริ่มต้น เนื่องจากสำหรับ ทองคำอิเล็กทรอนิกส์ เช่น Bitcoin เมื่อการรับรู้มูลค่าเพิ่มขึ้น เหมือง Bitcoin มักจะได้รับผลกำไรที่มั่นคงในระยะยาว เช่น นักขุดทอง นั่นคือ Bitcoin ราคาสกุลเงิน มีความมั่นคงและสูงกว่าต้นทุนการขุดในระยะยาว

ในที่สุด ในเดือนนี้ Ethereum ก็ได้รับการยอมรับอีกครั้งว่าเป็นหลักทรัพย์จาก SEC ซึ่งทำให้ตลาดเย็นลง อย่างไรก็ตาม Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Fox Business ว่าการเปิดตัว Ethereum ETF ยังคงเป็นไปได้ แม้ว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) จะกำหนดให้ Ethereum เป็นหลักทรัพย์ก็ตาม เมื่อถูกถามว่า BlackRock จะลงรายการ Ethereum Spot ETF หรือไม่ หาก Ethereum ถือเป็นหลักทรัพย์ Fink ตอบกลับอย่างยืนยัน ผู้ออกตราสารที่มีศักยภาพแปดราย รวมถึง BlackRock ได้ส่งใบสมัครสำหรับ Ethereum Spot ETF ไปยัง SEC โดยคาดว่าจะมีการตัดสินใจครั้งสุดท้ายในเดือนพฤษภาคม นอกจากนี้ คำตัดสินขั้นสุดท้ายของ Changpeng Zhao ได้ถูกเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 30 ของเดือนหน้า ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อตลาดการเข้ารหัส

การคงอัตราดอกเบี้ยของเฟดไว้และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นไม่ได้ทำให้ความกระตือรือร้นของนักลงทุนลดลง ปัจจุบัน นักลงทุนชาวยุโรปเริ่มวางเดิมพันอย่างหนักเมื่อถึงรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และมีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดการเข้ารหัสจะไม่ตามหลัง อย่างไรก็ตาม แม้ว่าวงจรการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งจะช่วยเพิ่มราคา Bitcoin อย่างมากจากฝั่งอุปทาน แต่ก็ยังมีข้อโต้แย้งและความไม่แน่นอนมากมายในตลาดการเข้ารหัส และทุกการเคลื่อนไหวของ SEC ยังคงส่งผลกระทบต่อหัวใจของนักลงทุนด้านการเข้ารหัส อย่างไรก็ตาม WealthBee เชื่อว่าความผันผวนที่สมเหตุสมผลในระยะสั้นไม่สามารถส่งผลกระทบต่อแนวโน้มทั่วไปได้ ตลาดกระทิงยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและยังมีโอกาสที่มากขึ้นในอนาคต

คำชี้แจงลิขสิทธิ์: หากคุณต้องการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อ WeChat ผู้ช่วยของเรา (WeChat ID: hir 3 po) หากคุณพิมพ์ซ้ำหรือทำความสะอาดต้นฉบับโดยไม่ได้รับอนุญาต

ข้อสงวนสิทธิ์: ตลาดมีความเสี่ยง ดังนั้นการลงทุนจึงต้องระมัดระวัง ขอให้ผู้อ่านปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นอย่างเคร่งครัดเมื่อพิจารณาความคิดเห็น ความเห็น หรือข้อสรุปในบทความนี้ เนื้อหาข้างต้นไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ