ผู้เขียนต้นฉบับ -JP Morgan

เรียบเรียง - Odaily Nan Zhi

เมื่อวันพฤหัสบดี ทีมนักวิเคราะห์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ตีพิมพ์รายงานการวิจัย Bitcoin ETF โดยระบุว่า: “ความเสี่ยงเป็นปัจจัยสำคัญที่มักถูกมองข้าม และ Bitcoin ควรจับคู่กับทองคำในพอร์ตการลงทุน รายงานระบุว่ามูลค่ารวมของทองคำที่ถือครองอยู่เพื่อการลงทุนทางการเงินในปัจจุบันอยู่ที่ 3.3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ หากมูลค่าตลาดของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็นมูลค่าเดียวกัน ราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า

(หมายเหตุตามปกติ: จาก 67,000 USDT มูลค่าตลาดปัจจุบันของ Bitcoin อยู่ที่ 1,316.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยังคงอยู่ห่างจาก 3.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ 150% มูลค่าตลาดรวมของทองคำอยู่ที่ 14.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ)

รายงานระบุว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะพิจารณาความเสี่ยงและความผันผวนเมื่อจัดสรรสินทรัพย์ และ Bitcoin มีความผันผวนมากกว่าทองคำประมาณ 3.7 เท่า ดังนั้นมันไม่สมจริงเลยที่จะคาดหวังว่า Bitcoin จะมีปริมาณเล็กน้อยเทียบเท่ากับทองคำในพอร์ตการลงทุน(นั่นคือมูลค่าตลาดแทบจะไม่อยู่ที่ 3.3 ล้านล้านดอลลาร์) หาก Bitcoin จับคู่กับทองคำในเงินร่วมลงทุน มูลค่าตลาด 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ควรหารด้วย 3.7 และมูลค่าตลาดที่เหมาะสมจะอยู่ที่ 890 พันล้านดอลลาร์

นักวิเคราะห์กล่าวว่า “นี่หมายถึงราคา (สมเหตุสมผล) สำหรับ Bitcoin ที่ 45,000 USDT ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบันมาก กล่าวอีกนัยหนึ่งณ ราคาปัจจุบันที่ 66,000 USDT Bitcoin มีการจัดสรรพอร์ตการลงทุนที่ใหญ่กว่าทองคำโดยพิจารณาจากความผันผวน”

การไหลเข้าของ ETF คาดว่าจะอยู่ที่ 62 พันล้านดอลลาร์

จากทองคำมูลค่า 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ที่ถือไว้เพื่อการลงทุนทางการเงิน มีเพียง 7% เท่านั้นที่ถูกเก็บไว้ในกองทุน หรือประมาณ 230 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ส่วนที่เหลือถือเป็นทองคำแท่งและเหรียญกษาปณ์

ในทำนองเดียวกันเมื่อคำนวณด้วยอัตราส่วนความผันผวนที่ 3.7ขนาดที่เหมาะสมของ Bitcoin ETF อยู่ที่ประมาณ 62 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นขีดจำกัดสูงสุดของเป้าหมายที่เป็นไปได้สำหรับ Bitcoin ETF ซึ่งสามารถบรรลุได้ภายในสองถึงสามปีเมื่อเวลาผ่านไป แต่การไหลเข้าสุทธิส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะมาจากการเปลี่ยนแปลงแบบหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องใน ETF จากยานพาหนะ (การลงทุน) ที่มีอยู่

(หมายเหตุประจำวัน: สถิติของ Dune แสดงให้เห็นว่า Bitcoin Spot ETF ปัจจุบันถือครองอยู่ทั้งหมด 791,085 BTC และขนาดการจัดการสินทรัพย์สูงถึง 53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอยู่ห่างจากระดับที่เหมาะสมที่เสนอโดย JPMorgan Chase เพียง 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

Farside Investorsข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ณ เวลา 15:00 น. ของวันที่ 8 มีนาคม นับตั้งแต่มีการนำ Bitcoin Spot ETF มาใช้ การไหลเข้าสุทธิสะสมอยู่ที่ 9.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ดังนั้น หากรักษาอัตราการก้าวเดิมไว้ ก็จะถึงขีดจำกัดสูงสุดของการคาดการณ์ของ JPMorgan ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ )

อ้างอิง: รายงานการคาดการณ์ก่อนหน้าของ JPMorgan Chase

Odaily ได้รวบรวมรายงานก่อนหน้านี้จากทีมนักวิเคราะห์ของ J.P. Morgan ซึ่งนำโดย Nikolaos Panigirzoglou การคาดการณ์และมุมมองล่าสุดมีดังนี้:

แจ้งความเมื่อ 29 กุมภาพันธ์: เหตุการณ์การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายนอาจทำให้ราคา Bitcoin ลดลงอย่างมาก ซึ่งคาดว่าจะลดลงเหลือ 42,000 USDT

แจ้งความเมื่อ 22 กุมภาพันธ์: ความกระตือรือร้นของนักลงทุนรายย่อยต่อสกุลเงินดิจิทัลดีดตัวขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ และอาจเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลเติบโตอย่างแข็งแกร่งในเดือนนี้ บรรทัดหลักคือ AI และ Meme (หมายเหตุ: ราคาปิดของ WLD ในวันนั้นคือ 8.15 USDT และราคาปิดของ PEPE คือ 0.0 {5} 121 USDT)

รายงานวันที่ 25 มกราคม: โดยพื้นฐานแล้วการรับผลกำไร GBTC สิ้นสุดลงแล้ว และช่องทางการลดลงของ Bitcoin มีจำกัด (หมายเหตุ: ราคาปิดของ BTC ในวันนั้นคือ 39961 USDT)

รายงานวันที่ 18 มกราคม: เนื่องจาก GBTC ขายทำกำไร ราคา Bitcoin อาจเผชิญกับแรงกดดันมากขึ้น (หมายเหตุ: ราคาปิดของ BTC ในวันดังกล่าวคือ 41,327 USDT)

รายงานวันที่ 12 มกราคม: มีโอกาสไม่เกิน 50% ที่ ETF สปอต Ethereum จะได้รับการอนุมัติก่อนเดือนพฤษภาคม

รายงานวันที่ 11 มกราคม: Bitcoin Spot ETF คาดว่าจะมีการไหลเข้า 36 พันล้านดอลลาร์ตลอดปี 2567 และ GBTC คาดว่าจะมีการไหลออก 13 พันล้านดอลลาร์