สิ้นสุดการรอคอย Sam Kazemian เพิ่งประกาศ frxETH v2 ด้วยวิธีการที่เป็นนวัตกรรม เช่น อัตราดอกเบี้ยในตลาด Frax Finance กำลังผลักดัน frxETH ไปสู่จุดสูงสุดใหม่ในฟิลด์ LSD

ในบทความหน้า ผมจะวิเคราะห์อย่างละเอียดถึงการออกแบบอันประณีตของ frxETH v2

ข้อมูลพื้นฐานบางอย่างก่อน

frxETH เป็นหนึ่งใน LSD ที่เติบโตเร็วที่สุด โดยมีการสะสม ETH มากกว่า 233.4 K ETH ในระยะเวลาหนึ่งปี การเติบโตแบบทวีคูณนี้มีสาเหตุหลักมาจากการทำงานร่วมกันระหว่าง sfrxETH และพูล frxETH-ETH บน Curve

ในขณะที่การรับรองคุณภาพของตัวตรวจสอบความถูกต้องในช่วงต้นเป็นสิ่งสำคัญ Frax อาศัยตัวตรวจสอบความถูกต้องภายในในเวอร์ชัน 1 เพื่อแก้ปัญหานี้ frxETH เวอร์ชัน 2 แนะนำกลไกใหม่เพื่อกระจายอำนาจ frxETH ต่อไปและปรับปรุงประสิทธิภาพของตลาดการให้ยืม

ฉันจะหารือต่อไปนี้:

1. แนวคิดพื้นฐานของการค้นพบแหล่งสภาพคล่อง (LSD)

2. อะไรทำให้ frxETH v2 เป็นนวัตกรรมใหม่

3. อัตราดอกเบี้ยตามตลาด

4. ตลาดสินเชื่อที่ตั้งโปรแกรมได้

แนวคิดพื้นฐานของ LSD

แนวคิดหลักของ LSD นั้นเรียบง่ายมาก ซึ่งก็คือการสร้างตลาดการให้ยืมโดยใช้ Ethereum ผู้ใช้สามารถยืมหลักประกัน Ethereum และรับโทเค็นที่แสดงถึงสิทธิและผลประโยชน์เป็นใบรับรอง ผู้กู้สามารถใช้หลักประกันนี้เพื่อเรียกใช้โหนดเครื่องมือตรวจสอบและจ่ายดอกเบี้ยให้กับเจ้าหนี้

สิ่งที่แน่นอนคือ P2P Stake Pool เป็นโมเดลที่มีประสิทธิภาพและกระจายอำนาจมากที่สุด ในขณะเดียวกัน LSD เช่น stETH และ reETH นั้นเป็นเหรียญ Stablecoins ที่ทำกำไรได้ซึ่งยึดกับ ETH

อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนต่อปีของ LSD ถูกจำกัดด้วยต้นทุนของหลักประกัน Rocket Pool มีอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 3.69% และ Lido Finance มีอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 4.3% นี่เป็นเพราะต้องแจกจ่ายรางวัลจากแหล่งเงินทุนที่ใหญ่ขึ้นก่อนที่จะแจกจ่ายรางวัลให้กับผู้ถือ LSD

ไฮไลท์นวัตกรรมของ frxETH v2

แล้วนวัตกรรมของ frxETH v2 คืออะไร?

เพื่อสร้างโปรเจ็กต์ LSD แบบกระจายศูนย์อย่างแท้จริง frxETH v2 ขอแนะนำกลไกที่เป็นนวัตกรรมใหม่ ซึ่งกลไกที่สำคัญที่สุด ได้แก่:

• อัตราผันแปรตามตลาดและอัตราการใช้งาน

• ตลาดสินเชื่อที่ตั้งโปรแกรมได้

มาตรวจสอบ frxETH v1 กันอย่างรวดเร็ว:

ใน Frax v1 ผู้ใช้ฝาก ETH และรับ frxETH ผู้ใช้สามารถเดิมพัน frxETH เพื่อรับ sfrxETH เพื่อรับรางวัล หรือจับคู่กับคู่ ETH-frxETH เพื่อรับ CRV บน Curve Finance

ใน frxETH V2 ผู้ใช้สามารถ "ยืม" เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องตามมูลค่าสินเชื่อ (LTV) ในการ "ยืม" เครื่องมือตรวจสอบ ผู้ใช้จะต้องเดิมพัน ETH จำนวนหนึ่งก่อน (อาจมากกว่า 8 ETH) ซึ่งให้สิทธิ์ผู้ใช้ในการยืมและเรียกใช้เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องบน Frax Finance ในขณะเดียวกัน ดอกเบี้ยเงินกู้จะถูกหักโดยตรงจาก ETH ของผู้ใช้และรางวัลจากตัวตรวจสอบความถูกต้อง

ไดอะแกรมด้านล่างแสดงภาพรวมของสถาปัตยกรรมของ frxETH V2 เพื่อความเรียบง่าย ฉันจะเน้นเฉพาะพื้นที่วงกลม:

อัตราลอยตัวตามตลาดเป็นนวัตกรรม

ไม่เหมือนกับโปรโตคอลอื่นๆ

การใช้ประโยชน์

• การใช้ประโยชน์

• อุปสงค์และอุปทานของตลาด

ผู้กู้สามารถดูและทำธุรกรรมในอัตราดอกเบี้ยลอยตัวแบบเรียลไทม์ ซึ่งให้ตัวเลือกที่ทำกำไรได้มากกว่าแก่ผู้ให้บริการโหนด

ลองอธิบายด้วยตัวอย่าง:

หากอัตราการยืมต่ำ (โดยมีผู้ให้กู้หรือผู้จำนำ ETH จำนวนมาก) ผู้ใช้สามารถทำได้"ยืม"เครื่องมือตรวจสอบที่ดำเนินการตรวจสอบและจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ให้กู้ (นั่นคือผู้ถือ sfrxETH) ในขณะเดียวกัน ผู้ตรวจสอบสามารถเก็บรางวัลทั้งหมด เช่น MEV ปากกาลำดับความสำคัญ เป็นต้น

ในทางกลับกัน หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น (อุปสงค์สูงกว่าอุปทาน) การเรียกใช้ตัวตรวจสอบความถูกต้องอาจไม่ได้ผลกำไร ณ จุดนี้ ผู้ใช้อาจเลือกที่จะ:

• ชำระคืนเงินกู้

• ละทิ้งตัวตรวจสอบความถูกต้อง

• รอโอกาสทำกำไรเพิ่มเติม

ด้วยอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัว ผู้ดำเนินการโหนดที่มีประสบการณ์สามารถกำหนดกลยุทธ์ตามอัตราดอกเบี้ยในตลาดและรับตัวเลือกที่ให้ผลกำไรมากขึ้น

กลไกการลงโทษ:

กลไกการลงโทษจะเริ่มทำงานเมื่อตัวตรวจสอบล้มเหลวในการทำงานบางอย่าง เมื่อมูลค่ารวมของตัวตรวจสอบลดลง อัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่า (LTV) ของผู้กู้จะเพิ่มขึ้น หาก LTV ถึงระดับที่ไม่แข็งแรง โปรแกรมตรวจสอบความถูกต้องจะถูกยกเลิกเพื่อรักษาความเสถียรของโปรโตคอล

ตลาดสินเชื่อที่ตั้งโปรแกรมได้

ผู้ถือ veFXS เสนอประเภทหลักประกันใหม่ (เช่น chain หรือ token ใหม่)

ออกแบบเงื่อนไขการกู้ยืมใหม่ผ่านการกำกับดูแล รวมถึงจำนวนเงินประมูลขั้นต่ำ อัตราดอกเบี้ย ฯลฯ

สรุปแล้ว

สรุปแล้ว

โดยรวมแล้ว ความสามารถในการโปรแกรมทำให้ frxETH v2 มีเฟรมเวิร์กที่ยืดหยุ่นและขยายได้ สิ่งนี้จะช่วยพัฒนาสถานการณ์การใช้งานให้มากขึ้นและสร้างตลาดสินเชื่อใหม่

สำหรับเนื้อหาที่น่าตื่นเต้นเพิ่มเติม โปรดติดตาม Twitter:poopmandefi