RWA (Real World Assets): การเชื่อมโยงจาก DeFi ไปยัง TradFi
บทความนี้มาจาก thetieบทความนี้มาจาก
ผู้เขียนต้นฉบับ: Vaish Puri เรียบเรียงโดยนักแปล Odaily Katie Ku
ท่ามกลางฉากหลังของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น ความต้องการ DeFi ที่ลดลง และเศรษฐกิจโลกที่ซบเซา ค่าเสียโอกาสในการเคลื่อนย้ายมูลค่าบนเครือข่ายนั้นอยู่ในระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์สกุลเงินดิจิทัล Real World Assets (RWA) ทั้งสองมอบโอกาสพิเศษสำหรับนักลงทุน DeFi ที่มีผลตอบแทนลดลงเพื่อเข้าถึงตลาดสินเชื่อนอกเครือข่ายมากขึ้น และอนุญาตให้สถาบัน TradFi ออกตราสารหนี้/สินทรัพย์โดยไม่มีข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์
ชื่อเรื่องรอง
Real World Asset (RWA) คืออะไร?
RWA เป็นโทเค็นที่สามารถซื้อขายบนเครือข่ายและเป็นตัวแทนของสินทรัพย์จริง ตัวอย่าง ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ (การขายและการเช่า) เงินกู้ สัญญาและการค้ำประกัน เป็นต้น RWA ขจัดข้อจำกัดมากมายของการเงินแบบดั้งเดิม
โดยไม่คำนึงถึงที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ RWA ช่วยให้การเติบโตทางเศรษฐกิจและบริษัทต่างๆ สามารถรักษาเสถียรภาพในระยะยาวได้ด้วยการระดมทุนด้วยวิธีดิจิทัลหรือแบบดั้งเดิม
ชื่อเรื่องรอง
ทำไมต้องเลือก RWA?
นำเรื่องราวความสำเร็จของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในทศวรรษที่ 1990 การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นระบบสำหรับการสร้าง การรวม การจัดเก็บ และการกระจายความเสี่ยง การเพิ่มสภาพคล่องและการปล่อยสินเชื่อโดยการให้เกณฑ์มาตรฐาน (ระยะเวลา ความเสี่ยง ฯลฯ) ที่สินทรัพย์ต้องปฏิบัติตาม ในตอนนั้น การจำนอง สินเชื่อธุรกิจ และสินเชื่อผู้บริโภคได้รับการจัดตั้งเป็นสถาบันและปรับใช้ผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ทำให้ผู้บริโภค บริษัทต่างๆ และผู้ซื้อบ้านมีทางเลือกทางการเงินที่เหมาะสมมากขึ้นSecuritization 30 ปีต่อมาก็เหมือนเดิม ตลาดการเงินยังไม่ได้พัฒนาเพื่อปรับให้เข้ากับยุคอินเทอร์เน็ตเครือข่ายวาณิชธนกิจ คัสโตเดียน สถาบันจัดอันดับ บริการ ฯลฯ ทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงกว่าที่ควรจะเป็น และสินทรัพย์ส่วนใหญ่ไม่สามารถแปลงเป็นหลักทรัพย์ได้ บริษัทส่วนใหญ่ยังไม่สามารถเข้าถึงตลาดการเงินระหว่างประเทศได้ ทรัพยากรพื้นฐานเช่นการประกันภัยยังหาได้ยากในบางส่วนของแอฟริกาและเอเชีย สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถาม:ตลาดทุนดิจิทัลต้องทำอะไรเพื่อข้ามคูเมืองของ TradFi
ชื่อเรื่องรอง
การดูแลทรัพย์สิน
การดูแลทรัพย์สิน
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์ดิจิทัลและการไหลเข้าของสถาบันใหม่ จึงมีความสำคัญมากยิ่งขึ้นสำหรับสถาบันที่มั่นคงในการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัล บริการดูแล DeFi ที่ปราศจากความน่าเชื่อถือ เช่น Anchorage Digital และ Copper ได้เพิ่มจำนวนมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โปรโตคอลสินเชื่อบางอย่าง เช่น Maple ยังเสนอหลักประกันเป็นโทเค็นบนแพลตฟอร์มที่ให้บริการสถาบัน
ชื่อเรื่องรอง
ความลื่นไหล
ความลื่นไหล
นอกจากนี้ โปรโตคอลยังสามารถทำงานร่วมกับแอปพลิเคชัน DeFi เช่น Balancer และ Curve เพื่อสร้างสภาพคล่อง ตัวอย่างที่เป็นตัวแทนคือ Goldfinch ซึ่งสมาชิกสร้างกลุ่มสภาพคล่องบน Curve ด้วย FIDU (FIDU เป็นโทเค็นที่แสดงถึงเงินฝาก LP ไปยังกลุ่มพรีเมียม) สิ่งนี้ทำให้ตำแหน่ง Curve LP ในคู่ซื้อขาย FIDU และ USDC เพื่อรับรางวัลการขุดสภาพคล่อง GFI
ชื่อเรื่องรอง
ข้อตกลงสินเชื่อ
สาเหตุใหญ่ประการหนึ่งที่ทำให้ DeFi ทำให้สถาบันตื่นตระหนกคือการขาดระบบชื่อเสียงที่เป็นมาตรฐาน เช่น การให้คะแนนเครดิต โปรโตคอล DeFi ถูกบังคับให้ต้องใช้โทเค็นของเหลวเป็นหลักประกัน เนื่องจากไม่สามารถบังคับใช้การชำระคืนได้ในกรณีที่ผิดนัด ซึ่งไม่รวมความเสี่ยงด้านเครดิต แต่ยังจำกัดประเภทและจำนวนของผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มี โปรโตคอลสินเชื่อกำลังใช้กลยุทธ์เสริมเพื่อสร้างชื่อเสียงในการให้กู้ยืม บางคนพยายามนำชื่อเสียงนอกเครือข่ายมาสู่โลกออนไลน์ ในขณะที่บางคนพยายามสร้างระบบชื่อเสียงบนเครือข่าย
1、Goldfinch
แม้ว่าตัวอย่างเฉพาะจะแตกต่างกันไป แต่นี่คือสิ่งที่โปรโตคอลสินเชื่อหลักๆ เช่น Maple, TrueFi, Goldfinch, Centrifuge และ Clearpool ตั้งเป้าไว้
Goldfinch กำลังพัฒนาโปรโตคอลการจัดจำหน่ายสินเชื่อแบบกระจายศูนย์ ซึ่งจะอนุญาตให้ทุกคนออกสินเชื่อออนไลน์ได้ในฐานะผู้จัดการการจัดจำหน่าย รากฐานของมันถูกสร้างขึ้นบนหลักการพื้นฐานสองประการ:
ในทศวรรษหน้า นักลงทุนจะต้องการโอกาสในการลงทุนใหม่ ๆ เนื่องจากความโปร่งใสและประสิทธิภาพโดยรวมของ DeFi รวมถึงสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ (ซึ่งกำลังเปลี่ยนแปลงอยู่ในขณะนี้) นักลงทุนยังต้องการโอกาสในการให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าธนาคารและสถาบันแบบดั้งเดิม
กิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลกจะเคลื่อนไหวบนเครือข่าย ทำให้การทำธุรกรรมทุกอย่างโปร่งใส สร้างสินค้าสาธารณะใหม่: ประวัติเครดิตสาธารณะที่ไม่เปลี่ยนแปลง และการลดต้นทุนการทำธุรกรรมที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับการธนาคาร
เป้าหมายคือการรวบรวมข้อมูลในชีวิตจริงและอินเทอร์เน็ตเพื่อสร้างเครดิตผู้ใช้ที่สามารถใช้สำหรับแอปพลิเคชันบนเครือข่าย เช่นเดียวกับสถาบันสินเชื่ออื่น ๆ ระบบไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง ระบบจะปกป้องผลประโยชน์ของผู้ให้กู้ รวมถึงป้องกันการผิดนัดชำระหนี้ หรือจ่ายคืนผู้ให้กู้ให้มากที่สุดในกรณีที่ผิดนัด
2、Centrifuge
Goldfinch พึ่งพาผู้สนับสนุน (นักลงทุนที่ให้ USDC แก่กลุ่มผู้กู้) เพื่อตรวจสอบสถานะของกลุ่มและจัดหาสภาพคล่อง เนื่องจากในกรณีผิดนัด สภาพคล่องของผู้สนับสนุนจะสูญเสียไปก่อน คล้ายกับ TrueFi Goldfinch ให้บริการประกันสัญญาอัจฉริยะผ่าน Nexus Mutual
Centrifuge เป็นโปรโตคอลที่ให้เงินทุนที่รวดเร็วและราคาถูกแก่ธุรกิจขนาดเล็กและสร้างรายได้ที่มั่นคงให้กับนักลงทุน Centrifuge เชื่อมต่อสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงด้วย DeFi ช่วยลดต้นทุนของเงินทุนสำหรับองค์กรขนาดเล็กและขนาดกลาง และให้นักลงทุน DeFi มีแหล่งรายได้ที่มั่นคงโดยไม่ขึ้นกับสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ผันผวน Centrifuge อาศัยผู้ริเริ่มและผู้ออกสินทรัพย์เพื่อให้สินเชื่อที่มีค่าเริ่มต้นต่ำและมีเสถียรภาพ นักลงทุนในหุ้นกู้ด้อยสิทธิของ Centrifuge จะเป็นกลุ่มแรกที่แบกรับผลขาดทุนในกรณีที่ผิดนัดชำระหนี้
3、TrueFi
Tinlake เป็นผลิตภัณฑ์ที่ผู้ใช้มองเห็นได้เป็นครั้งแรก ซึ่งช่วยให้บริษัทต่างๆ เข้าถึงสภาพคล่องของ DeFi ได้อย่างง่ายดาย สำหรับนักลงทุน สินทรัพย์เหล่านี้จะให้ผลตอบแทนที่ปลอดภัยและสม่ำเสมอจากการลงทุน โดยไม่ขึ้นกับความผันผวนของตลาดคริปโต CFG โทเค็นดั้งเดิมของพวกเขาใช้ฉันทามติของ PoS และผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะได้รับสิ่งจูงใจสำหรับการเดิมพัน ผ่านการกำกับดูแลแบบออนไลน์ ผู้เดิมพัน CFG สามารถอำนวยความสะดวกในการพัฒนา Centrifuge
TrueFi เป็นโปรโตคอลสินเชื่อที่มอบตัวเลือกทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริงและการเข้ารหัสลับมากมายสำหรับตลาดทุนบนเครือข่าย ในขณะที่เขียน TrueFi ได้รับเงินกู้ยืมที่ไม่มีหลักประกันไปแล้วกว่า 1.7 พันล้านดอลลาร์และจ่ายเงิน 35 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้ให้กู้ ด้วยแนวทางการกระจายอำนาจอย่างค่อยเป็นค่อยไป ปัจจุบัน TrueFi เป็นเจ้าของและจัดการโดยผู้ถือโทเค็น TRU ซึ่งดำเนินการโดย TrueFi DAO หรือผู้จัดการการลงทุนอิสระ
4、Maple
ผู้สนับสนุนหลักของ TrueFi Archblock (เดิมคือ TrustToken) เริ่มใช้ RWA ในปี 2018 โดยเปิดตัว Stablecoin TUSD ตั้งแต่ต้นปี 2565 TrueFi จะขยายไปสู่ RWA ซึ่งช่วยให้กองทุนแบบดั้งเดิมสามารถปรับพอร์ตสินเชื่อได้บนเครือข่าย ปัจจุบัน พอร์ตโฟลิโอของ TrueFi ช่วยอำนวยความสะดวกให้กับฟินเทคในละตินอเมริกา ตลาดเกิดใหม่ และการให้กู้ยืมเงินดิจิทัลที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน
ชื่อเรื่องรอง
สรุป
สรุป
ในขณะที่อุตสาหกรรม crypto เติบโตขึ้น ประสิทธิภาพของเงินทุนจะเพิ่มขึ้นเป็นลำดับถัดไป วิวัฒนาการนี้จะขับเคลื่อนโดยแบบจำลองสินเชื่อที่ประเมินความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของผู้กู้แต่ละรายอย่างต่อเนื่อง ในอนาคต เงินทุนจะถูกจัดสรรให้กับโครงการที่มีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนสูงสุดทันที โปรโตคอลเครดิต เช่น TrueFi, Centrifuge และ Goldfinch จะมีบทบาทสำคัญในการชี้นำการบรรจบกันของ DeFi และ TradFi
