120 แผนภูมิ: การวิจัยและการตัดสินในไตรมาสที่ 4 Web3 และสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2565
ผู้เขียนต้นฉบับ:Joel John
ผู้เขียนต้นฉบับ:
การรวบรวมต้นฉบับ: Felix
เมื่อเร็ว ๆ นี้มี FUD จำนวนมากเกี่ยวกับ Web3 และสินทรัพย์ดิจิทัล ช็อกตลาดหมี.
ด้านล่างนี้คือการรวบรวมไดอะแกรมประมาณ 120 ไดอะแกรมที่ใส่บริบทที่เราอยู่
สกุลเงินที่มั่นคง
บิตคอยน์
อีเธอเรียม
สกุลเงินที่มั่นคง
การเงินแบบกระจายอำนาจ
DAO
NFT
การเงินแบบกระจายอำนาจ
Metaverse และเกม
หัวข้อที่เกิดขึ้นใหม่ - สะพาน ความสามารถในการปรับขนาด และสังคมผู้บริโภค
การใช้แอพมือถือและพฤติกรรมการแลกรางวัล
บันทึกบางอย่าง
การตีความบางอย่างของฉันอาจผิด ฉันยังคงเรียนรู้
ฉันได้กล่าวถึงแหล่งข้อมูลที่ใช้ด้านล่าง
หากคุณกำลังสร้างสิ่งที่ยอดเยี่ยม HMU อีเมลของฉันคือ joel@decentralized.co
Glassnode
Nansen
Parsec
Cryptoquant
Santiment
Intotheblock
TokenTerminal
Dune
Cryptoslam
WeMeta
MetaMetriks
L2Beat
แหล่งข้อมูลที่ใช้
เราเริ่มต้นด้วยบิตคอยน์ ในเดือนกรกฎาคม 2022 กระเป๋าเงิน Bitcoin 1 พันล้านใบได้ถูกสร้างขึ้น ในจำนวนนี้มีประมาณ 42 ล้านคนที่มียอดคงเหลือที่ไม่เป็นศูนย์ Bitcoin ใช้เวลาประมาณ 4 ปีจึงจะเห็นกระเป๋าเงินที่ไม่มียอดคงเหลือเป็นศูนย์ 1 ล้านใบแรก ล้านสุดท้ายใช้เวลาหกเดือน
หมายเลขนี้อาจถูกยกเลิกอย่างง่ายดายในฐานะ "กระเป๋าเงินซอมบี้" กระเป๋าเงินที่ถือ bitcoin จำนวนเล็กน้อยในการทำธุรกรรมแบบสุ่มในปี 2554 สามารถเพิ่มขึ้นได้ กระเป๋าเงินที่ถือมากกว่า 1 bitcoin สร้าง ATH ใหม่แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายมากกว่า 100 เท่าในการรับหนึ่ง bitcoin เมื่อประมาณ 5 ปีที่แล้ว
นับตั้งแต่ราคาเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน 2017 กระเป๋าเงินขนาดใหญ่บางส่วนได้ถอนเงินออกไปแล้ว กระเป๋าเงินที่ถือมากกว่า 100 BTC สูงสุดที่ 18,000 กระเป๋าเงินในเดือนมิถุนายน 2017 ในขณะที่กระเป๋าเงินที่ถือมากกว่า 10 BTC แตะที่ 150,000 เหรียญในเดือนกันยายน 2019 และตั้งแต่นั้นมากระเป๋าเงินเหล่านั้นก็แฟบลงมากหรือน้อย
เปอร์เซ็นต์การจัดหากำไรใช้ราคา bitcoin และราคาปัจจุบันเมื่อโทเค็นถูกย้ายครั้งล่าสุดเพื่อดูว่าโทเค็นนั้นทำกำไรได้หรือไม่ ที่ ATH - UTXO ทั้งหมดทำกำไรได้ ปัจจุบันประมาณ 54% ของ utxos อยู่ในสถานะสีเขียว ในอดีต ตัวบ่งชี้มีจุดต่ำสุดประมาณ 40%
กลุ่มอายุจะดูที่เปอร์เซ็นต์ของพื้นที่เว็บที่มีการเคลื่อนไหวเมื่อเวลาผ่านไป ข้อสันนิษฐานคือการย้ายเหรียญเก่าบางส่วนจะส่งผลให้ราคาลดลงเนื่องจากมีราคาถูก ประมาณ 40% ของเหรียญไม่ได้ถูกย้ายใน 3 ปีขึ้นไป (รวมถึงเหรียญของ Satoshi)
วิธีหนึ่งในการวัดการใช้ Bitcoin คือการนับจำนวนธุรกรรมที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ ขณะนี้ขึ้นอยู่กับราคาของ Bitcoin แต่ราคาขั้นต่ำกำลังถูกจัดตั้งขึ้นที่นี่ ธุรกรรมประมาณ 3,000 รายการที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ปรากฏบน Bitcoin ทุกวัน
ปัจจุบันเกือบ 10% ของอุปทาน Bitcoin อาศัยการแลกเปลี่ยน (ประมาณ 2.26 ล้านเหรียญ) ที่จุดสูงสุด ตัวเลขนี้เกือบ 3 ล้าน Bitcoins ในปีที่ผ่านมา ผู้คนประมาณหนึ่งล้านคนได้ไหลไปยังห้องเย็น/โบรกเกอร์หลักไม่มากก็น้อย
นักขุดเป็นส่วนสำคัญของห่วงโซ่อุปทานสำหรับเหรียญใหม่ที่จะเข้าสู่ตลาด มีการพิจารณาแล้วว่ากระเป๋าเงินของพวกเขาถือไว้มากกว่า 1.9 ล้าน bitcoins (9%) ของอุปทานเล็กน้อย พวกเขาดูเหมือนจะเป็นผู้ถือครองที่แข็งแกร่ง - น่าจะเกิดจากการป้องกันความเสี่ยงผ่านตราสารนอกเครือข่ายเช่นออปชั่น
เมื่อถึงจุดสูงสุด นักขุดถือ Bitcoin มูลค่าเกือบ 168 พันล้านเหรียญ ตัวเลขนั้นอยู่ที่ประมาณ 33 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ มันไม่ยุติธรรมที่จะบอกเป็นนัยว่าพวกเขาสูญเสียผลประโยชน์เหล่านี้ทั้งหมด ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะป้องกันความเสี่ยง
ความสัมพันธ์ไม่ใช่สาเหตุ ฯลฯ - แต่น่าสังเกตว่าปีที่แล้วกระเป๋าเงินของคนงานเหมืองทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนมากที่สุด ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ธุรกรรมระหว่างนักขุดกับการแลกเปลี่ยนก็ลดลง
ดัชนี Coinbase Premium ดูที่ความแตกต่างระหว่างราคาบน Coinbase pro (สำหรับ btc ในสกุลเงิน USD) และราคาบน binance (สำหรับ btc ในสกุลเงิน USD) เป็นการวัดความสนใจของนักลงทุนสหรัฐในการซื้อ Btc แบนเล็กน้อยเมื่อเร็ว ๆ นี้ - แต่คุ้มค่ากับส่วนลดเดือนพฤษภาคม 2565
ต้องขอบคุณ Do Kwon ช่องว่างระดับพรีเมียมนี้ลดลงจากประมาณ $160 เมื่อ Elon พูดถึง Bitcoin ในเดือนมกราคม 2021 เหลือระดับต่ำสุดที่ $140 ในปัจจุบัน - และมันยังคงขาด ๆ หาย ๆ เช่นเดียวกับตลาดอื่น ๆ
โดยเฉลี่ยแล้ว Bitcoin ประมาณ 350 พันล้านเหรียญถูกโอนผ่าน Bitcoin ทุกสัปดาห์ ในแง่ของขนาด นี่คือประมาณ 5 เท่าของการส่งเงินขาเข้าประจำปีจากอินเดีย ซึ่งเป็นตัวเลขที่แตกต่างกันไปตามราคาของ Btc แต่ยังคงสูงกว่าช่วง 200 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2560
ฉันจะจบ Bitcoin ด้วย WrappedBitcoin ปัจจุบัน - มีเหรียญมากกว่า wbtc ประมาณ 50 เท่าของความจุของเครือข่ายฟ้าผ่า
ประมาณ 250,000 bitcoins - ประมาณ 60,000 bitcoins ในยุครุ่งเรืองของ MakerDAO ตอนนี้ตัวเลขนั้นเข้าใกล้ 40k แล้ว อัตราผลตอบแทน DeFi เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการผสมผสานระหว่าง Ethereum และ Bitcoin
ผู้เล่นเช่น Alameda, Grapefruit และ 3 Arrows (เอ่อ) - มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการยอมรับในอดีต ส่วนหนึ่งของเหตุไฟไหม้ในเดือนมิถุนายนเกิดจากการที่ตลาดแก้ไขตัวเองและความเครียดในการทดสอบงบดุลของทุกคนในเดือนพฤษภาคม
ในแง่ของส่วนแบ่งการตลาด ไม่มีสิ่งใดเทียบได้กับ WBTC ผู้เล่นรายใหญ่อันดับสองเป็นเจ้าของ 5% ของอุปทาน btc-on-eth จากการกระจายและการเข้าถึง ฉันคิดว่าข้อเสนอที่คล้ายกันจาก Binance อาจมีแรงฉุดอย่างมาก
ต้องบอกว่า - ดูเหมือนว่าความสนใจในการห่อ Bitcoin นั้นลดลง ที่จุดสูงสุดเราเห็นเกือบ 55k wbtc ถูกสร้างขึ้นทุกเดือน ในเดือนสิงหาคม ตัวเลขดังกล่าวลดลงประมาณ 80%
ต่อไป เราจะตรวจสอบว่าเกิดอะไรขึ้นกับ Ethereum หากเรานำสัญญาอัจฉริยะมาใช้เป็นตัววัดความสนใจของนักพัฒนา ก็อาจโต้แย้งได้ว่ากิจกรรมมีแนวโน้มไปสู่ระดับปี 2019 อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้หมายความว่าเครือข่ายอื่น ๆ อาจดึงดูดความสนใจของนักพัฒนา
Santiment มีดัชนีกิจกรรมของนักพัฒนาที่ใช้ที่เก็บ GitHub หลายแห่งและกิจกรรมของพวกมันเพื่อเป็นตัวชี้วัด นี่คือวิธีที่ Solana, Matic, Avalanche ไล่ตาม Ethereum หมายเหตุ: ข้อมูลนั้นหยาบมากและไม่สมเหตุสมผล/ช่องว่างในตัวมันเอง
นักพัฒนาพัฒนาในหลาย ๆ ที่ แต่เกิดอะไรขึ้นกับ Ethereum? เราเริ่มต้นด้วยพื้นฐาน กระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่เป็นจุดเริ่มต้นที่ดี ฉันคิดว่ามันน่าสนใจแม้ว่าตลาดหมีจะเป็นปี - กระเป๋าเงิน Ethereum ก็ไม่ได้ดึงกลับไปสู่ระดับต่ำสุดใหม่อย่างมีนัยสำคัญ
ที่อยู่ที่ใช้งานรายวันเพิ่มขึ้น 2 เท่าไม่มาก - แต่น่าประทับใจ ตั้งแต่ ATH ครั้งล่าสุด จำนวนกระเป๋าเงินที่ไม่ใช่ศูนย์บน Ethereum เพิ่มขึ้นจากประมาณ 8 ล้านเป็น 86 ล้าน จริงอยู่ที่ผู้คนใช้กระเป๋าเงินหลายใบ - ตัวบ่งชี้ที่ดีของกิจกรรมเครือข่าย
ผู้คนมักจะเถียงว่านี่คือกระเป๋าเงินซอมบี้ - ดังนั้นเราจึงสำรวจทุกกระเป๋าเงินมากกว่า 1 ETH และ 10 ETH ตัวบ่งชี้ทั้งสองอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ มีกระเป๋าเงินประมาณ 1.58 ล้านใบที่ถือครองมากกว่า 1 ETH ในวันนี้ เทียบกับ 882,000 ในเดือนมกราคม 2018
การวัดว่าผู้คนเชื่อถือเครือข่ายหรือไม่คือเปอร์เซ็นต์ของอุปทานในสัญญาอัจฉริยะ หากคุณสามารถใช้มันเพื่อสร้างผลตอบแทน คุณก็ทำได้ ใน ETH นั้น 27% ของอุปทานนั้นมาจากสัญญาอัจฉริยะ ตลาดหมีไม่ส่งผลกระทบต่อตัวเลขนั้นเช่นกัน
กระเป๋าเงินสี่ในสิบอันดับแรกที่ถือ Ethereum นั้นเป็นสัญญาอัจฉริยะหรือตัวแปรของมัน — และยังคงเป็นหนึ่งในทรัพย์สินไม่กี่รายการที่ CeFi กำลังสูญเสียส่วนแบ่งของสัญญาอัจฉริยะอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้นจึงปลอดภัยที่จะพูดว่า ผู้คนกำลังใช้ Ethereum และใช้สัญญาอัจฉริยะของมันมากขึ้นเรื่อยๆ
แผนภูมินี้แบ่งประเภทของธุรกรรมบนเครือข่าย ในปี 2018 เมื่อถึง ATH - ประมาณ 60% ของธุรกรรมบนเครือข่ายเพียงแค่ส่ง ETH จาก a ถึง b ตัวเลขดังกล่าวลดลงเหลือ 30% แล้ว - 15% สำหรับ NFT - ประมาณ 9% สำหรับ Stablecoins - 10% สำหรับ DeFi
กรณีการใช้งานเช่น NFTs, DeFi และการโอน Stablecoin นั้นมีจำนวนมากกว่าจำนวนการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับโทเค็น erc-20 ในหนึ่งวัน (ใช่ คุณสามารถคาดเดากับแอปเหล่านี้ได้เช่นกัน)
กรณีการใช้งานเช่น NFTs, DeFi และการโอน Stablecoin นั้นเกินจำนวนการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับโทเค็น ERC-20 ในแต่ละวัน (ใช่ คุณสามารถคาดเดากับแอปเหล่านี้ได้เช่นกัน)
ยอดคงเหลือส่วนใหญ่ถือครองโดย Binance และ Coinbase ซึ่งร่วมกันควบคุมประมาณ 44% ของยอดคงเหลือ ETH ที่ถืออยู่ในการแลกเปลี่ยน แผนภูมิที่สองที่นี่แสดงให้เห็นว่า Coinbase หยุดนิ่งในส่วนแบ่งตลาดอย่างไรในขณะที่ Binance ตามทัน (ไม่รู้ว่าเหตุใดแผนภูมิของ Nansen จึงไม่รวม FTX)
ตกลง - ดังนั้น ETH จึงออกจากการแลกเปลี่ยน แต่ทำไม ผู้สนับสนุนหลักของแนวโน้มนี้คือ DeFi เราจะเจาะลึกในภายหลัง ตั้งแต่เดือนมกราคม 2021 มี ETH ประมาณ 14 ล้าน ETH ถูกเดิมพันบน ETH2
มีการถกเถียงกันมากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้ - แต่เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่ Lido แซงหน้าทางเลือกการแลกเปลี่ยนที่จัดตั้งขึ้นอย่าง Lido ด้วย ~ 4 ล้าน eth ที่เดิมพันผ่านมันในแง่ของมูลค่าทั้งหมดที่เดิมพัน เทียบกับ 3 ล้านที่เดิมพันผ่าน binance+coinbase
เหตุผลที่ฉันบอกว่าเงินฝากแลกเปลี่ยนสำหรับการปักหลักคือกราฟนี้จาก Nansen - ประมาณ 40% ของ ETH ที่เดิมพันสามารถตรวจสอบย้อนกลับไปยังหน่วยงานส่วนกลางได้
ในขณะที่เขียน - มีตัวตรวจสอบมากกว่า 442k บนเครือข่าย ส่วนหนึ่งของการอุทธรณ์สำหรับผู้ถือ ETH ก็คือพวกเขาสามารถเห็นผลตอบแทนทางทฤษฎีในอนาคตประมาณ 4.5% จากการเดิมพัน ETH
เกือบ 30% ของอุปทาน ETH หยุดทำงานเป็นเวลาสองปีหรือมากกว่านั้น ฉันเพิกเฉยต่อ hodlwaves มานานกว่า 1 ปีที่นี่ เนื่องจากการเดิมพัน ETH2 ส่งผลต่อเมตริกนี้ นี่เป็นส่วนใหญ่ของอุปทานที่เต็มใจที่จะทนต่อหลายรอบ
เหตุผลส่วนหนึ่งสำหรับความตั้งใจนี้คือเครือข่ายส่วนใหญ่มีกำไรสัมพัทธ์ $1290 - เกือบ 46% ของผู้ถือ ETH ยังคงเป็นสีเขียว ในช่วงความผิดพลาดในเดือนมีนาคม 2020 ตัวบ่งชี้แตะระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ประมาณ 18%
ผลที่ตามมาที่น่าสนใจประการหนึ่งคือ นักขุดถือครอง ETH น้อยลง เป็นไปได้ว่าพวกเขาใช้ AUM ของพวกเขาและเดิมพัน - แต่ตั้งแต่เดือนมกราคม 2018 ปริมาณสำรองของคนงานเหมือง ETH ได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 400,000 เป็น 83,000 ในขณะที่เขียนบทความนี้
วิธีหนึ่งในการวัดว่า ETH เติบโตมากน้อยเพียงใดคือการดูจำนวนสัญญาอัจฉริยะที่ใช้งาน ขณะที่เขียนบทความนี้ มีสัญญาอัจฉริยะประมาณ 24 ล้านรายการบนเครือข่าย ประมาณแปดเท่าของ 3 ล้านคนในระหว่างการชุมนุมในปี 2560
แม้จะเป็นผู้นำจำนวนมาก แต่ความสนใจในการปรับใช้สัญญาอัจฉริยะใหม่บน Ethereum ก็ลดน้อยลง ดังนั้นตัวเลขจะมากหรือน้อยกลับไปที่เดิมในปี 2019 ความคิดร่วมกันของนักพัฒนาอาจถูกดึงดูดโดยเลเยอร์ใหม่อื่นๆ1
Stablecoins มีเส้นทางการเติบโตที่สวยงามที่สุดแห่งหนึ่งในบรรดาสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด ไม่กี่ปีต่อมา มูลค่าตลาดรวมของพวกเขามีมูลค่าเกิน 100 พันล้านดอลลาร์ ปี 2022 เป็นปีที่ USDC แซงหน้า USDT ในแง่ของอุปทานในตลาดในที่สุด
ในจำนวนนั้นประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์ Binance เพียงอย่างเดียวมีงบดุล 26 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าหากตัวเลขนั้นเพิ่มขึ้นบางส่วนจาก 20 พันล้าน BUSD ที่พวกเขาถืออยู่ จากมุมมองของ Tether อย่างแท้จริง Binance เป็นเจ้าของ USDT มากกว่าคู่แข่งในอเมริกาเหนือถึง 20 เท่า (ftx, Kraken)
อาจมีช่องว่างในข้อมูลนี้เนื่องจากอาจไม่เกี่ยวข้องกับห่วงโซ่ L2 และ non-EVM บางส่วน แต่ในแง่ของปริมาณธุรกรรม แม้ว่าตลาดหมีจะมีค่า Stablecoins เพิ่มขึ้นประมาณ 22 เท่าในช่วงสองปีที่ผ่านมา จากประมาณ 600 ล้านต่อวันเป็นประมาณ 14 พันล้านในปัจจุบัน
มิถุนายน 2020 (DeFi Summer? ) - วันนี้ ปริมาณธุรกรรมสะสมของ Stablecoin tx อยู่ที่ประมาณ 500,000 ต่อวัน เกือบ 200,000 รายการ สิ่งที่อาจเกิดขึ้นคือ 1. ปลาวาฬใช้คอกม้าเป็นทรัพย์สินของผู้ถือในช่วงตลาดหมี 2. การทำธุรกรรมของ Stablecoin ที่ใหญ่ขึ้นด้วยกระเป๋าเงินที่น้อยลง
เหตุผลที่ฉันแนะนำสิ่งนี้คือธุรกรรมที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านคิดเป็นประมาณ 90% ของปริมาณธุรกรรมบนมือถือในปัจจุบัน แม้ว่าจะน้อยกว่า 0.5% ของปริมาณธุรกรรมก็ตาม สิ่งนี้สอดคล้องกับสิ่งที่เราเห็นโดยทั่วไปในระบบเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจ
สิ่งหนึ่งที่น่าสนใจที่ฉันสังเกตเห็นเกี่ยวกับข้อมูลนี้คือธุรกรรมที่มีมูลค่าต่ำกว่า $100 คิดเป็น 1 ใน 4 ของธุรกรรมทั้งหมดผ่าน Stablecoins ผู้คนยังคงใช้เครือข่ายเหล่านี้เพื่อส่งโดยเสียค่าธรรมเนียมเล็กน้อย แม้ว่าค่าธรรมเนียมจะอยู่ที่ประมาณ 1-2
เนื่องจากการขาดความครอบคลุมของเชนที่ไม่ใช่ eth ตัวเลขนี้อาจลดลงบ้าง - แต่ 1. BUSD เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใช้น้อยที่สุดในสัญญาอัจฉริยะ 2. 17% ของอุปทานของ USDT มาจากสัญญาอัจฉริยะ 3. เกือบครึ่งหนึ่งของ DAI และ USDC เป็นทั้งคู่ บนสัญญาอัจฉริยะ
ฉันสงสัยว่ามีการซื้อขายสินทรัพย์ที่มั่นคงเหล่านี้กี่รายการบน Uniswap ในช่วงรุ่งเรือง ปริมาณธุรกรรมของ Stablecoin ผ่าน Uniswap อยู่ที่ประมาณ 60,000 รายการ เกือบ 10k ในวันนี้ ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมาก (พร้อมกับปริมาณ/กิจกรรมที่ลดลง)
จนถึงเดือนมกราคม 2020 เราพบว่ามีการเคลื่อนไหวบนเชนผ่าน Stablecoins ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ภายในวันเดียว ตัวเลขนั้นเพิ่มขึ้นประมาณ 25 เท่าในวันสุ่ม ในความสับสนวุ่นวายของเดือนพฤษภาคม 2022 เหรียญ Stablecoin มูลค่าประมาณ 87 พันล้านดอลลาร์ถูกย้ายระหว่างกระเป๋าเงิน (อนุรักษ์นิยม)
สิ่งนี้นำฉันไปสู่ส่วนต่อไป - DeFi แผนภูมินี้โดย Richard Chen แสดงอัตราการเติบโตแบบทวีคูณของ DeFi จากผู้ใช้ประมาณ 4k ในเดือนมกราคม 2019 เป็น 4.7 ล้านคนในปัจจุบัน ด้วยจำนวนผู้ใช้ประมาณ 10 ล้านคน DeFi มีสัดส่วนน้อยกว่า 0.3% ของฐานผู้ใช้ของเครือข่าย
เมื่อใดก็ตามที่สื่อรายงานเกี่ยวกับ DeFi สื่อจะรีบอธิบายว่า DeFi TVL ทรุดตัวลงได้อย่างไรโดยไม่คำนึงถึงการลดลงของราคาสินทรัพย์อ้างอิง DeFi ไม่ถึงพันล้านทีวีเครื่องแรกจนถึงเดือนพฤษภาคม 2020 และจากตรงนั้น เรายังคงเป็น 50x
ในทำนองเดียวกัน มีความเร่งรีบในการชี้แจงว่า MAU บน DeFi พังได้อย่างไร จากการสังเกตของฉัน หากไม่มีรางวัลโทเค็น จะมีการดึงกลับ โดยเฉพาะในปริมาณ แต่ผู้ใช้เองก็ไม่ได้หายไป
ไม่ได้หมายความว่าวอลุ่มไม่ได้รับผลกระทบ - ปริมาณของเราบนแพลตฟอร์ม Defi ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 250 พันล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์ แต่ที่น่าสนใจ - 100 พันล้านดอลลาร์ยังคงเป็นค่าเฉลี่ย 20 ล้านต่อเดือนในปี 2019 5,000 เท่าของการซื้อขาย ปริมาณเป็น USD
ปริมาณธุรกรรมที่ลดลง + ขาดสิ่งจูงใจโทเค็น = ค่าธรรมเนียมที่ลดลง ในช่วงรุ่งเรือง แพลตฟอร์ม dex ที่มีชื่อเสียงสร้างค่าธรรมเนียมได้ประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบันค่าธรรมเนียมของเราลดลงเหลือประมาณ 80 ล้านดอลลาร์
TVL บนแพลตฟอร์มเหล่านี้ลดลงจาก 5 หมื่นล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ในแง่ของกิจกรรมที่ลดลง ดูเหมือนว่าเราได้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว ผู้ที่ยังคง LPing และซื้อขายเป็นผู้ใช้ที่เหนียวแน่นและมีแนวโน้มที่จะทำเช่นนั้นต่อไป
การลดลงของ TVL ยังนำไปใช้กับแอพที่ให้ยืมด้วย - ลดลงประมาณ 50% - เนื่องจากส่วนหนึ่งมาจากความผิดพลาดในเดือนพฤษภาคม เมื่อถึงจุดสูงสุด แอปให้ยืมประมวลผลประมาณ 58 พันล้าน - ตอนนี้ประมาณ 18 พันล้าน
การขาดความผันผวน + ความต้องการในการให้ยืมกระทบกับค่าธรรมเนียมแอปให้ยืม - ค่าธรรมเนียมรายเดือนสะสมสำหรับแพลตฟอร์มเหล่านี้ลดลงจากประมาณ 120 ล้านเป็นประมาณ 20 ล้าน
ความต้องการกู้ยืมเพิ่มขึ้นจากประมาณ 30,000 ล้านเป็น 13,000 ล้าน - พูดได้อย่างปลอดภัยว่าผลตอบแทน + ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มลดลงในทางโลก ฉันพบว่ามันน่าสนใจในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ราคานี้มีค่าธรรมเนียมล่วงหน้า
ผู้เล่นอย่าง Maple และ Goldfinch ยังคงเป็นทวีคูณของธนาคาร tradfi ในแง่ของอัตราส่วนราคา/ค่าใช้จ่าย เห็นได้ชัดว่าผู้เล่นอย่าง aave และ Compound มีพรีเมี่ยมที่เกี่ยวข้อง - แต่ราคานั้นสอดคล้องกับค่าธรรมเนียมที่คาดไว้ไม่มากก็น้อย
แอพให้ยืมอย่างเดียวสร้างค่าธรรมเนียม 1.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา - และนั่นเป็นกราฟสะสม ดังนั้นยกโทษให้กับกราฟอาชญากรรม เรายังคงลดลง
อีกครั้ง - การแลกเปลี่ยนได้เก็บค่าธรรมเนียมประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ค่าธรรมเนียมที่นี่น่าจะเป็นส่วนผสมของรายได้จากแพลตฟอร์ม + สิ่งจูงใจจากโทเค็น ดังนั้นในอนาคต เราอาจเห็นความซบเซาเล็กน้อยที่นี่ เว้นแต่จะมีกิจกรรมบนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นอย่างมาก .
แม้ว่าสภาวะตลาดจะย่ำแย่ แต่บางตลาดก็ยังเติบโตได้ ยกตัวอย่างเช่น GoldFinch ปริมาณการกู้ยืมของพวกเขายังคงแข็งแกร่งแม้จะมีแนวโน้มลดลง
ฝ่ายสินเชื่อของ Maple Finance เก็บค่าธรรมเนียมได้ 40 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว กาลครั้งหนึ่งนานมาแล้ว ช่องทางให้ยืม cefi ได้ต่อสู้เพื่อรักษาความเกี่ยวข้องและฐานลูกค้า
ในความเป็นจริง การให้สินเชื่อจำนองอาจเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่มีสุขภาพดีที่สุดในวัฏจักรตลาดนี้ กราฟด้านล่างใช้สำหรับ Centrifuge - ค่าธรรมเนียมและปริมาณการยืมคือ ATH
GMX (เปรียบได้กับ dydx) มีแนวโน้มที่คล้ายกัน เมื่อเดือนที่แล้วการแลกเปลี่ยนมีการซื้อขายประมาณ 8.6 พันล้านซึ่งเป็น ATH ใหม่ ค่าใช้จ่ายสำหรับเดือนนี้เกิน 13 ล้านดอลลาร์ พูดได้อย่างปลอดภัยว่ากลุ่ม DeFi ยังคงแข็งแกร่งและแข็งแกร่ง
โอเค - เกี่ยวกับ DAO DAO บน Ethereum เพียงอย่างเดียวประมวลผลได้ประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 12 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว แผนภาพด้านล่าง - ผ่าน @DeepDAO_io มี DAO 16 แห่งที่จัดการกองทุนมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ ผู้ถือโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ DAO ประมาณ 700,000 รายจากทั้งหมด 4 ล้านรายได้ลงคะแนนเสียงแล้ว
ในแง่ของ DAO ที่ถือครอง ETH ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมสูงสุด รองลงมาคือ USDC 254 DAO ใน ETH มีมูลค่าประมาณ 543 ล้านดอลลาร์ สำหรับ USDC - อยู่ที่ 683 ล้านดอลลาร์ เกือบสองเท่าของ DAI
ห้องใต้ดินของ Uniswap มีมูลค่าสูงสุดประมาณ 12 พันล้านเหรียญ ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมามีมูลค่าเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ แม้กระทั่งทุกวันนี้ ส่วนใหญ่จะจัดขึ้นที่ UNI จากผู้ถือโทเค็น DAO 350,000 คน - 47,200 คนโหวตในเดือนที่แล้ว (มากกว่า ~1.5% ของผู้ลงคะแนนที่ใช้งานอยู่เล็กน้อย)
ในทำนองเดียวกัน เงินทุนของ BitDAO ลดลงจาก 6 พันล้านเหลือประมาณ 2.7 พันล้านในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา จากผู้ถือโทเค็น DAO 20,000 คน มีเพียง 40 คนเท่านั้นที่โหวตในเดือนที่แล้ว
DAO เพียง 1 แห่งมีผู้มีสิทธิเลือกตั้งมากกว่า 10,000 คนในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าแนวคิดเรื่องธรรมาภิบาลจะน่าสนใจ แต่ DAO ไม่ได้มีส่วนร่วมอย่างที่คุณคิด เงินสดทอร์นาโดมีผู้ลงคะแนน 90 DAO ใน 6 เดือน
ไม่ได้หมายความว่า DAO กำลังจะตายตามแนวคิด ผู้เล่นอย่าง @SyndicateDAO ยังคงช่วยให้แต่ละคนสร้าง DAO ได้ง่ายขึ้น ตามแดชบอร์ดบน Dune (ผู้ใช้: gm365) - ประมาณ 3800 ETH ใช้งานผ่านคลับ 6.7k ของซินดิเคท
หากคุณคิดว่า DAO เป็นเรื่องเกี่ยวกับวาฬ ลองพิจารณาว่าการลงทุนแบบเน้นคุณค่าภายใต้ 1 ETH คิดเป็นประมาณ 70% ของนักลงทุนที่เข้าร่วมผ่าน Syndicate DAO ในปัจจุบัน แพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับ "การทำให้เป็นประชาธิปไตย" ของการทำงานร่วมกันที่เน้นทุน
การวัดความสนใจของ DAO อย่างหนึ่งคือจำนวนของ "สโมสรการลงทุน" ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ Syndicate DAO ดำเนินการต่อไปเพื่อช่วยเปิดตัว DAO มากกว่า 100 แห่งที่จุดสูงสุดในวันเดียวในเดือนกันยายน ด้วยการกลับมาของความสนใจของผู้ค้าปลีก เราอาจเห็นคลับมากกว่า 1,000 แห่งในวันเดียว
ฉันยังเชื่อในการลดต้นทุน - การใช้ผู้เล่นอย่าง Polygon จะช่วยเร่งการก่อตัวของ DAO สำหรับบริบท - Syndicate มี DAO สะสมสามเท่าของผลิตภัณฑ์บน Polygon (18,600 club)
ตอนนี้ - เกี่ยวกับ NFT มีการพูดคุยกันมากมายเกี่ยวกับการลดลงอย่างมากของปริมาณรอบตัวพวกเขาในปีนี้ ผู้คนไม่สนใจสองสิ่ง 1. ราคา NFT ตกลงค่อนข้างมาก (หากจำนวน tx เท่าเดิม จะทำให้ปริมาณธุรกรรมน้อยลง) 2. ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ลดลง
หากคุณมองตลาดจากมุมมองของผู้ใช้งาน การลดลงนั้นไม่ใหญ่อย่างที่คิด เรามียอดสูงสุดที่ประมาณ 400,000 ราย - ขณะนี้มีผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 275,000 รายต่อสัปดาห์ คำวิจารณ์ที่ยุติธรรมคือตลาดมีขนาดเล็กเพียงใด
โดยเฉลี่ยแล้ว ผู้ใช้เหล่านี้ทำธุรกรรมบนเครือข่าย (บน ETH) สองครั้งต่อสัปดาห์ ดังนั้นจึงปลอดภัยที่จะบอกว่าฐานผู้ใช้ที่เหลือมีความเหนียวแน่นและใช้งานสูง นอกจากนี้ - ตรงกันข้ามกับสิ่งที่พูดซ้ำ ๆ - กิจกรรมข้อตกลงไม่ได้ปฏิเสธ
ผู้ใช้เหล่านี้อาจกระตือรือร้นที่จะขายและออก? ไม่จริง. กระเป๋าเงินจำนวนมากยังคงซื้อต่อไป - ในความถี่เดียวกับที่เคยทำเมื่อต้นปี เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ขณะนี้เรามีผู้ใช้ทำธุรกรรมมากขึ้น
ข้อวิจารณ์ที่เป็นไปได้ประการหนึ่งของข้อมูลที่นี่คือสิ่งเหล่านี้เป็นเพียงกระเป๋าเงินซอมบี้ อย่างไรก็ตาม หากคุณดูกราฟนี้เพื่อสำรวจลักษณะของการคืนกระเป๋าเงิน 1. ใช่ มีเส้นแบนสำหรับผู้ใช้ใหม่ 2. ไม่มีการลดลงของจำนวนที่มีอยู่ - ถ้ามีอะไรเกิดขึ้น ATH ใหม่ในเดือนกุมภาพันธ์
ไม่ได้หมายความว่า NFT อยู่ในสภาพดี จากมุมมองด้านราคา เทรดเดอร์ NFT ได้รับผลกระทบจาก (i) ราคา ETH ที่ร่วงลง และ (ii) การลดราคาของ NFT ที่อยู่ในสกุลเงิน ETH ดัชนีที่ดูแลโดย Nansen แสดงให้เห็นถึงสถานะของราคา NFT ที่โดดเด่นตลอดทั้งปี
ความคิดบางอย่างเกี่ยวกับสิ่งที่ฉันเห็นในดัชนี 1. NFT ที่เชื่อมโยงกับรูปโปรไฟล์กำลังไปได้สวย 2. NFT ที่เกี่ยวข้องกับเกมคือหายนะ (atm) 3. NFT ที่เชื่อมโยงกับการเข้าชมอยู่ที่ประมาณ 7% ของปริมาณตลาด
ตกลง - ราคาลดลง กิจกรรมน้อยลงเท่าไหร่
นี่คือที่มาของข้อมูลที่น่าสนใจ
สำนักข่าวทุกแห่งชอบที่จะดึงข้อมูลจากเดือนพฤศจิกายน 2021 (จุดสูงสุด) และแสดงให้เห็นว่าทุกอย่างพังทลายตั้งแต่นั้นมา ต่อไปนี้เป็นแผนภูมิที่ลดขนาดลง
ขั้นแรก - สร้างคอลเลกชัน NFT 2020 - การรวบรวม NFT ทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 5k ทุกวันนี้ เราเห็นคอลเลกชัน NFT จำนวนมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ถูกปล่อยออกมาทุกวัน
จำนวนการขาย NFT เพิ่มขึ้นประมาณ 200 เท่าในช่วงเวลาเดียวกัน จากยอดขายประมาณ 2,000 ต่อวันในเดือนมกราคมเป็น 400,000 ในวันนี้ จนถึงปัจจุบัน มียอดขาย NFT 23 ล้านชุด
ยอดขายส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในซีรีส์ยอดนิยม (BAYC, cryptopunks เป็นต้น) - แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าซีรีส์เล็กจะไม่มียอดขาย
ในความเป็นจริง Nansen แสดงให้เห็นว่าโครงการขนาดเล็กที่มียอดขายน้อยลงนั้นมีจำนวนเพิ่มขึ้น ตัวเลข. คอลเลกชันซึ่งขายเพียงประมาณ 10 รายการต่อสัปดาห์ได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 1,300 เป็นมากกว่า 3,600 ตั้งแต่ปีที่แล้ว
แม้จะมีแนวโน้มลดลงในกิจกรรม แต่ปัจจุบันกระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับ NFT คิดเป็นประมาณ 6% ของกระเป๋าเงิน ETH ที่ใช้งานอยู่ทั้งหมด ไม่ว่าเราจะชอบหรือไม่ นี่คือแนวทางการค้าปลีก
NFT ที่มีราคาสูงได้กลายเป็นประเภทสินทรัพย์ของตัวเองไปแล้วไม่มากก็น้อย Bored Apes และ Cryptopunks มีปริมาณการซื้อขายเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ต่อครั้ง
แม้จะลดลงในปีนี้ แต่ Axie Infinity ก็ยังคงเป็นผู้นำในแง่ของยอดขาย NFT จนถึงปัจจุบัน ผลงานสร้างสรรค์ของ Sky Mavis ได้ทำธุรกรรมไปแล้วประมาณ 17 ล้านรายการในแต่ละเกม เอาชนะชายหมายเลข 1 ของ NBA จากการเทรด 21 ล้านครั้งเท่านั้น
ฉันคิดว่ามันน่าสนใจที่มี NFT เพียงสองรายการเท่านั้นที่คิดเป็นประมาณ 20% ของปริมาณการซื้อขายของ Etheruem (Punk และ BAYC) เครือข่ายต้นทุนต่ำอย่าง Solana, Polygon และ Avalanche กำลังตามทัน แต่อาจต้องใช้เวลาอีกสักรอบจึงจะขยายขนาดได้
พื้นที่หนึ่งของการพังทลายคือต้นทุนที่ดินในโลกเสมือนจริง ราคาที่ดินบนทั้งแพลตฟอร์ม Sandbox และ Decentraland ลดลงประมาณ 80% ไม่ใช่แค่ราคาที่ดินที่ตกต่ำ
ความต้องการโดยรวมสำหรับอสังหาริมทรัพย์ในโลกเสมือนอาจลดลงอย่างมาก ราคาเฉลี่ยต่อตารางเมตรของที่ดินบน Decentaland ลดลงจาก $70 เป็นประมาณ $12 - (ซึ่งสัมพันธ์กับการลดลงของราคา btc และ eth)
สิ่งที่ฉันกังวล (และสถิตินี้อาจผิด) คือในโครงการที่ดินโลกเสมือนจริงที่ใหญ่ที่สุดสองโครงการ มีคนซื้อ "อสังหาริมทรัพย์ในโลกเสมือนจริง" ประมาณ 100 คนในวันเดียว มี VCs ที่ลงทุนในโครงการ Metaverse มากกว่าผู้ใช้
จำนวนแปลงขายลดลงด้วย สัญญาณของความคล่องตัวที่ลดลงสำหรับเจ้าของที่ดินที่มีอยู่ในโครงการโลกเสมือนจริงเหล่านี้ ในสัปดาห์แรกของเดือนธันวาคม Decentraland และ Sandbox มียอดขายประมาณ 2,200 รายการ ตอนนี้จำนวนดังกล่าวลดลงเหลือไม่กี่ร้อยต่อสัปดาห์
ในขณะที่เราทุบ Meta และ fortnite ว่า Metaverse นั้น "แย่" เพียงใด - มันก็คุ้มค่าที่จะพิจารณาว่า Metaverse ที่โดดเด่นที่สุดบางตัวที่เรามีนั้นมีฐานผู้ใช้พร้อมกันโดยเฉลี่ยประมาณ 2,000 คน เราต้องการสะพานที่ดีกว่านี้...ไปสู่ Metaverse
เมื่อพูดถึงสะพาน... ปัจจุบันกระเป๋าเงินมากกว่า 1 ล้านใบโต้ตอบกับสะพานบางรูปแบบ ประมาณการแบบอนุรักษ์นิยม - นี่คือ 10% ของกระเป๋าเงินทั้งหมดที่มีปฏิสัมพันธ์กับ DeFi ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่เติบโตอย่างรวดเร็ว
สะพานของ Polygon เพียงอย่างเดียวสามารถจัดการการไหลเข้าได้ประมาณ 29 พันล้านเหรียญ นอกจากนี้ยังน่าประทับใจที่ได้เห็นสะพานที่ไม่เฉพาะเจาะจงหลายเครือข่ายที่มีปริมาณธุรกรรมมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ผู้รวบรวมข้อมูลอาจมีส่วนร่วมในการปรับขนาดดิจิทัลนี้
โดยรวมแล้ว TVL ของสะพานได้ลดลง—จากมากกว่า 50,000 ล้านเป็นประมาณ 15,000 ล้านในปัจจุบัน สิ่งนี้อาจสอดคล้องกับราคาสินทรัพย์ที่ลดลง ความกลัวการแฮ็ก และการขาดสิ่งจูงใจเกี่ยวกับโทเค็น
ในกรณีของระดับ 2 สถานการณ์จะแตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง แม้จะเจ็บปวดในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา แต่ TVL ของพวกเขาก็เพิ่มขึ้นจากประมาณ 7.5 พันล้านเป็น 4.7 พันล้านเท่านั้น ส่วนหนึ่งของสิ่งที่อาจกระตุ้นสิ่งนี้คือเครื่องบินที่คาดว่าจะได้รับ
ถึงกระนั้น พวกเขาก็ยังให้กำลังกับแอพพลิเคชั่นสำหรับผู้บริโภคจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ @viamirror เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ดีที่สุด แพลตฟอร์มดังกล่าวได้ระดมทุนเกือบ 10,000 ETH กำลังกลายเป็นแพลตฟอร์มทางเลือกสำหรับผู้สร้างที่ต้องการสร้างรายได้จากผลงานของตน
ตลาดหมีส่งผลกระทบต่อความเอื้อเฟื้อเผื่อแผ่ของผู้คน การเพิ่มขึ้นของรายได้สุทธิต่อเดือนลดลง แต่ก็น่าสนใจที่จะสังเกตเห็นการเติบโตของพวกเขา วิธีคิดอย่างหนึ่งคือ - Mirror อาจแจกจ่ายให้กับผู้สร้างหลายครั้งใน 1 ปี มากกว่าที่ Medium จะแจกจ่ายใน 10 ปี
กระจกยังคงเป็นตลาดเฉพาะ ที่จุดสูงสุด - พวกเขามีกระเป๋าเงิน 3,000 ใบที่สนับสนุนแนวคิด ตอนนี้ลดเหลือ ~500 แต่ก็ปลอดภัยที่จะบอกว่าพวกเขาเป็นผู้บุกเบิกรูปแบบอื่นที่ประสบความสำเร็จ
สุดท้ายนี้ ฉันสรุปข้อมูลบางอย่างเกี่ยวกับแอปบนอุปกรณ์เคลื่อนที่ - และวิธีเปรียบเทียบกับเวอร์ชันดั้งเดิม แผนภูมิด้านล่างแสดง DAU ของ coinbase, Binance และ Robinhood เมื่อถึงจุดสูงสุด Binance มี DAU มากกว่า Robinhood เกือบสองเท่า (แม้ว่าจะเป็นแอประดับโลกก็ตาม)
ฉันสงสัยว่าแนวโน้มนี้จะยังคงอยู่ในตลาดภูมิภาคเช่นอินเดียหรือไม่ - Zerodha เป็นแอพซื้อขายหุ้นอันดับ 1 ที่นี่ คุณสามารถดูได้ว่าความสนใจใน crypto ค่อย ๆ คืบคลานเข้ามาถึงจุดที่แอป crypto มี DAU มากกว่าผู้เล่นที่จัดตั้งขึ้น
ข้อมูลประชากรของแอพเหล่านี้คล้ายกันมาก ฐานผู้ใช้ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับแอปการลงทุนดิจิทัลเหล่านี้มักมีอายุระหว่าง 25-34 ปี Coinbase มีฐานผู้ใช้ gen-z ที่ใหญ่มาก (บน = กลุ่มผู้ใช้ชาย ล่าง = กลุ่มผู้ใช้หญิง)
การลดราคาไม่ได้แปลว่าเวลาที่ใช้ในแอพเหล่านี้ลดลงอย่างมาก ที่จุดสูงสุด — Binance ใช้เวลาเกือบ 1,800 ชั่วโมงต่อเดือนบนแอป จำนวนดังกล่าวลดลงเหลือประมาณ 1,063 ผู้คนยังคงรักโทเค็น
ปิดท้ายด้วยแผนภูมินี้ - แสดงการแลกเปลี่ยนสะสมของ usdt, usdc, eth และ btc ในกระเป๋าเงิน ในปี 2019 - มีแนวโน้มประมาณ 60k ในวันหนึ่งๆ วันนี้ตัวเลขนั้นเข้าใกล้ 180k แล้ว ฉันใช้เมตริกนี้เป็นมาตรวัดคร่าวๆ ของการเติบโตของตลาด
ภาพรวม
ภาพรวม
ใช่ ตัวเลขลดลง
อย่างไรก็ตาม มีหลายด้านเพิ่มขึ้น 10-50 เท่าเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า
นักข่าวจำเป็นต้องหยุดใช้แผนภูมิสำหรับการวัดจากด้านบนสุด โดยซูมออก
ลิงค์ต้นฉบับ
