บทความนี้เปรียบเทียบโปรโตคอลการจัดการระบบอัตโนมัติ LP ทั้งสี่ของ Uniswap V3

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2022-09-13 09:30

บทความนี้มีประมาณ 3244 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 5 นาที

ในปัจจุบัน เพลงนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และมีตัวแปรมากมายในอนาคต โปรดติดตาม

สรุปโดย AI

ขยาย

ผู้เขียนต้นฉบับ:

ผู้เขียนต้นฉบับ:@0x1Charles

นับตั้งแต่เปิดตัว Uniswap V3 ในปี 2021 ปริมาณการซื้อขายได้รับการจัดอันดับเป็นอันดับแรกใน DEX ระบบนิเวศทั้งหมด ฟังก์ชันที่สำคัญที่สุดและเป็นนวัตกรรมใหม่ที่สุดในอุตสาหกรรมในปัจจุบันคือการจัดการสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ LPs สามารถกำหนดช่วงสภาพคล่องได้เองแทนที่จะเป็นสภาพคล่องทั่วโลก ของ V2 เพื่อให้ได้ความลึกที่ดีขึ้นและ Slippage ที่ลดลงสำหรับคู่การซื้อขายในช่วงราคาที่แคบลง ดึงดูดปริมาณการซื้อขายมากขึ้น เพื่อให้ LP สามารถรับรายได้ค่าธรรมเนียมมากขึ้น และปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุนของ LP

อย่างไรก็ตาม V3 LP ก็ประสบปัญหาเช่นกัน: การขาดทุนที่ไม่ถาวรซึ่งเกิดจากความผันผวนของราคาของการทำธุรกรรม และช่วงสภาพคล่องจำเป็นต้องได้รับการปรับบ่อย เพื่อให้การจัดการของ LP มีความยืดหยุ่นและใช้งานได้มากขึ้น และปรับปรุงระดับของ passive รายได้ของ LP เลเยอร์โปรโตคอลการจัดการอัตโนมัติของ LP จึงผลิต

หน้าที่หลักของข้อตกลงการจัดการระบบอัตโนมัติของ LP ประกอบด้วย:ปรับช่วงสภาพคล่อง ปรับสมดุล ค่าธรรมเนียมการลงทุนใหม่โดยอัตโนมัติ

1. Arrakis Finance

Arrakis (ชื่อเดิม G-UNI)เป็นโปรโตคอลการจัดการอัตโนมัติ Uni V3 LP ที่เปิดตัวโดย Gelato Network ซึ่งเป็นเครื่องมือดำเนินการอัตโนมัติสำหรับ Ethereum smart contract ในเดือนมิถุนายน 2564 ผู้ใช้และฝ่ายโครงการสามารถจัดหาสภาพคล่องโดยตรงใน Arrakis Vaults และรับโทเค็น ERC-20 LP Arrakis จะโอน อัดฉีด Uniswap V3 และใช้กลยุทธ์ในการจัดการ LP เพื่อเพิ่มรายได้ของ LP

ตลาดหมี TVL อัตราการเติบโตของ 300%

ปัจจุบัน Arrakis รองรับเครือข่ายหลักสามเครือข่าย (Ethereum, Polygon, Optimism)รวม TVL 1.33Bตามข้อมูลของเดฟิลยามาอยู่ในอันดับที่ 12 ของ DeFi dApps ทั้งหมด และอันดับที่ 2 ในหมวด Yield dApp รองจาก Convex;Arrakis TVL บรรลุการเติบโต 3 เท่า (600M ถึง 1.8B) เทียบกับแนวโน้มในช่วงเดือนมิถุนายน-สิงหาคม 2565 ในฐานะที่เป็นโปรโตคอลการจัดการสภาพคล่อง ขนาดและการเติบโตของ TVL เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุด และ Arrakis สามารถอธิบายได้ว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุด ในตลาดหมี ประสิทธิภาพการทำงานนั้นน่าประทับใจอย่างยิ่งและได้รับการตระหนักโดยปราศจากสิ่งจูงใจจากโทเค็นดั้งเดิม จำนวนที่อยู่อิสระก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ปัจจุบันมี 86 แห่ง

จัดการกลุ่ม TVL ที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งบน Uni V3

บัญชี TVL ปัจจุบันของ Arrakis คิดเป็น 24.5% ของ Uniswap V3 TVL (Ethereum)ปัจจุบันเป็นแผ่นเสียงที่ใหญ่ที่สุดของ Uni V3

เป็นที่น่าสังเกตว่า 2 พูลที่มี TVL ที่ใหญ่ที่สุดใน Uniswap V3: DAI/USDC (0.01%) และ DAI/USDC (0.05%) เป็นสองพูลที่ใหญ่ที่สุดใน Arrakis และสองพูลนี้คิดเป็น 99.5% ของ รวม. 98.6% ซึ่งหมายความว่าสภาพคล่องของ DAI บน Uni V3 นั้นมีให้โดย ArrakisArrakis จัดการพูลที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งใน TVL บน Uni V3ผู้ดูแลสภาพคล่องของตลาด DAI ใช้ Arrakis เพื่อการจัดการสภาพคล่องโดยสิ้นเชิง

99% ของ TVL มาจากกลุ่มเหรียญที่มีเสถียรภาพ

กลุ่มสภาพคล่องของ Arrakis TVL 5 อันดับแรกเป็นคู่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพทั้งหมด โดยมีจำนวนเงินรวมมากกว่า 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 99%+ ของ TVL ทั้งหมดของข้อตกลง ซึ่งบ่งชี้ว่าปัจจุบันผู้สร้างตลาด Stablecoin ส่วนใหญ่ใช้ Arrakis

ความร่วมมือทางนิเวศวิทยา

เศรษฐกิจโทเค็น

Arrakis คาดว่าจะออกโทเค็นดั้งเดิม SPICE ในปี 2566 ซึ่งจะอ้างอิงถึงโมเดลเศรษฐกิจ veCRV ของ Curve เดิมพัน SPICE เพื่อรับ xSPICE และได้รับรายได้จำนำและสิทธิ์ในการกำกับดูแลการลงคะแนน ความคาดหวังมูลค่าตลาดสามารถอ้างอิงถึง CRV และเพดาน TVL ถูกจำกัดโดย ขนาดของ Uniswap

การอัพเกรดผลิตภัณฑ์

จากการแนะนำอย่างเป็นทางการ Arrakis จะแนะนำผลิตภัณฑ์โทเค็นเพิ่มเติมในอนาคต:

ก. ตำแหน่ง LP ที่เป็นกลางแบบเดลต้าป้องกันความเสี่ยงโดยอัตโนมัติ

ข. การรวมศูนย์ตำแหน่ง Long ที่ซับซ้อนบน AMM

ค. ตำแหน่งข้าม AMM

d ตำแหน่ง LP รวมกับการให้ยืม / ตัวเลือก

e. กลยุทธ์สภาพคล่องข้ามสายโซ่

ทิศทางในอนาคต

ในปัจจุบัน แหล่งที่มาหลักของความต้องการสำหรับธุรกิจ Arrakis คือข้อตกลง สถาบัน และนักลงทุนรายใหญ่อื่นๆ ในอนาคต คาดว่าธุรกิจ Arrakis จะขยายตัวใน 2 ทิศทาง:

(1) ขึ้นอยู่กับโทเค็น SPICE ดั้งเดิม Uni V3 LPs มากขึ้น เช่น สถาบันและนักลงทุนรายใหญ่ได้รับการสนับสนุนให้ใช้ Arrakis

(2) ในฐานะชั้นกลางของสภาพคล่องให้ยืมสภาพคล่องกับโปรโตคอลอื่นเพื่อขยายสถานการณ์การใช้งานของ LP ตัวอย่างเช่นใน MakerDAO สามารถใช้ LP ของ Arrakis เป็นหลักประกันในการมิ้นท์ DAI ดังแสดงในรูปLP ของ GUNIV3-DAIUSDC2 ได้กลายเป็นแหล่งหลักประกันที่ใหญ่เป็นอันดับสองสำหรับโรงกษาปณ์ DAI ซึ่งคิดเป็น 12.6%

2. Gamma (ex Visor Finance)

ก่อนหน้านี้ โครงการระบบนิเวศ Uniswap ที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดคือ Visor Finance อย่างไรก็ตาม Visor ถูกโจมตีโดยแฮ็กเกอร์อย่างต่อเนื่อง ไม่เพียงแต่เงิน 1.6 พันล้านดอลลาร์เท่านั้นที่ถูกขโมยไป แต่ยังพบข้อบกพร่องในการหล่อแบบไม่จำกัดของ vVISR

ต่อมาโปรโตคอลถูกรีสตาร์ทและเปลี่ยนชื่อGammaTVL ปัจจุบันอยู่ที่ 4.63M ประการแรก เนื่องจากการขโมย Visor ตลาดจะมีความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของ Gamma อย่างแน่นอน และฉันทามติจะเสียหาย ประการที่สอง มีเพียง 23 พูลให้เลือกบน Gamma .

เนื่องจากโปรโตคอล Gamma ใช้วิธีปฏิบัติในการจูงใจสภาพคล่องด้วยโทเค็นดั้งเดิม คู่การซื้อขายหลักจึงมี APR ค่อนข้างสูง และ APR ของ ETH/USDC สูงถึง 178.6% อย่างน่าอัศจรรย์

แม้ว่า APR จะสูงมาก แต่ TVL ของโปรโตคอล Gamma ได้ลดลงจากมากกว่า 7 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงต้นเดือนมิถุนายนเป็นมากกว่า 4 ล้านเหรียญสหรัฐในปัจจุบัน และตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว TVL ก็มีแนวโน้มลดลงมาโดยตลอด

3. Charm.fi

ฉันเคยทำออปชั่นและผลิตภัณฑ์ Cube Token มาก่อน แต่ก็ไม่ประสบความสำเร็จมากนัก เมื่อเร็ว ๆ นี้ ผลิตภัณฑ์ทั้งสองนี้ได้ปิดตัวลงและโฟกัสได้เปลี่ยนไปที่การจัดการสภาพคล่อง Uniswap V3

ปัจจุบันมีเพียง 3 พูลเท่านั้น (WBTC/USDC, ETH/USDC, ETH/USDT) ช่วงของกลยุทธ์ค่อนข้างใหญ่ ผลิตภัณฑ์ค่อนข้างเร็ว และมีพื้นที่ให้ปรับปรุงอีกมาก TVL ปัจจุบันคือ 2.39 ล้าน ดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสภาพคล่องสำหรับ Uni V3 การแนะนำยังค่อนข้างอ่อนแอ

จากข้อมูลที่เปิดเผยพบว่าCharm.fiเมื่อเทียบกับ Uni V3 อัตราการใช้เงินทุนจะต่ำกว่า ตัวอย่างเช่น สำหรับคู่ซื้อขาย ETH/USDC อัตราการใช้ Charm.fi คือ 10.3% ในขณะที่ Uni V3 คือ 11.5% และ 88.3%

4. Kamino Finance (Solana)

Kamino เป็นโปรโตคอลการจัดการสภาพคล่อง V3 LP ตัวแรกในระบบนิเวศของ Solana แน่นอนว่า V3 นี้ไม่ใช่ Uni V3 แต่เป็นโปรโตคอลสภาพคล่องส่วนกลางของ Orca Whirlpools (เช่น Uni V3 บน Solana)

ได้รับการบ่มเพาะโดยโปรโตคอลสภาพคล่องฮับเบิล Kamino ได้รับ TVL 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากเปิดตัวในเดือนกันยายน Kamino ทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยมและแซงหน้า Charm.fi

การพิจารณาการทำงานของ Kamino นั้นค่อนข้างครอบคลุม รวมถึงการปรับช่วงราคาโดยอัตโนมัติ การปรับสมดุล การลงทุนซ้ำอัตโนมัติของค่าธรรมเนียมและรางวัล

ปัจจุบัน Kamino มีเพียง 4 vaults ซึ่ง Orca จัดหาให้ทั้งหมด นอกจากการเพิ่มประสิทธิภาพรายได้ค่าธรรมเนียมสำหรับ LP แล้ว ยังมอบรางวัลโทเค็นจากพันธมิตรรายอื่นๆเขียนในตอนท้าย

เขียนในตอนท้าย

1) ด้วยการสนับสนุนที่แข็งแกร่งของผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาด DAI Arrakis ได้รับ 25% ของ TVL ของ Uniswap ซึ่งในเบื้องต้นได้ตรวจสอบความเป็นไปได้ของการจัดการสภาพคล่องของ LP อย่างไรก็ตาม ยกเว้น DAI การแนะนำสภาพคล่องอื่น ๆ ในปัจจุบันค่อนข้างอ่อนแอ การเติบโตต่อไปในอนาคตคือ ที่น่าสงสัย นอกจากนี้ ยังขาดข้อมูลที่มีประสิทธิภาพเกี่ยวกับรายได้จากข้อตกลงค่าธรรมเนียมและรูปแบบรายได้ตามข้อตกลงยังไม่ได้รับการยืนยัน

2) ในการเปรียบเทียบ อีกสองโปรโตคอลของ Ethereum ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและจำเป็นต้องได้รับการตรวจสอบ

3) ปัจจุบัน Kamino ครองตำแหน่งผู้นำด้านระบบนิเวศใน Solana หากมีข้อตกลง Orca หรือ CLMM อื่น ๆ และการสนับสนุนระยะยาวของผู้ดูแลสภาพคล่องมากขึ้นในอนาคต

ลิงค์ต้นฉบับ

DeFi

Uniswap

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily