Bloomberg's "March Crypto Outlook": Bitcoin พันธบัตร และน้ำมันดิบ

บทความนี้มาจากBloomberg Intelligenceนักแปล Odaily |

นักแปล Odaily |

ราคาน้ำมันดิบทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้งหลังจากผ่านไป 14 ปี ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นผลดีต่อ Bitcoin ในระยะหลัง สำหรับตลาดน้ำมันดิบ ผมกลัวว่ามันจะซ้ำกับแนวโน้มของการขึ้นครั้งแรกแล้วลดลงในปี 2008 และจะเผชิญกับชะตากรรมของการล่มสลายและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

วิกฤตการเงินโลกครั้งล่าสุดกระตุ้นให้ Bitcoin และการเปลี่ยนแปลงของอเมริกาเหนือจากผู้นำเข้าสุทธิเป็นผู้ส่งออกพลังงานชั้นนำ และความขัดแย้งในยูเครนนี้อาจเป็นจุดสิ้นสุดของการพึ่งพาน้ำมันของโลกเก่า และโลกใหม่จะเปิดรับเทคโนโลยีใหม่ๆ โดยเฉพาะสินทรัพย์ที่มีการเข้ารหัส ในขณะเดียวกัน ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ไม่เพียงแค่นั้น แต่ด้วยการเพิ่มจำนวนของ cryptocurrencies อุปทานของ Bitcoin และ Ethereum นั้นไม่ยืดหยุ่นและไม่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง

ชื่อเรื่องรอง

Bitcoin พันธบัตร และน้ำมันดิบตามที่คาดไว้ Bitcoin จะได้รับประโยชน์จากความขัดแย้งระหว่างพันธบัตรกับน้ำมัน

ความขัดแย้งในยูเครนอาจเป็นอีกก้าวที่เข้าใกล้เป้าหมายของ bitcoin ในฐานะหลักประกันดิจิทัลระดับโลก และราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นทำให้ผู้คนตระหนักถึงประโยชน์ของการยอมรับเทคโนโลยี และประโยชน์ของการที่อเมริกาเหนือกลายเป็นผู้ส่งออกน้ำมันสุทธิ เมื่อรวมอุปสงค์ อุปทาน การยอมรับ และภูมิปัญญาของมนุษย์ Bitcoin จะกลับมาได้เปรียบใน PK ด้วยน้ำมันในปี 2565

การต่อสู้ระหว่าง Bitcoin กับน้ำมันดิบและพันธบัตร แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวกลับไม่แตะระดับสูงสุดของปีที่แล้ว ซึ่งหมายความว่าภาวะเงินฝืดต่อไปอาจดึง Bitcoin ให้สูงขึ้น WTI เพิ่มขึ้นประมาณ 80% ในปีนี้จนถึงเดือนมีนาคม ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุยืนอยู่ที่ประมาณ 2.2% ซึ่งเราคิดว่ามีแนวโน้มที่อัตราผลตอบแทนจะลดลงอีก และในครั้งนี้ ความขัดแย้งในยูเครนได้ยกประเด็นเรื่องการโอนการลงทุนที่ปลอดภัยขึ้น และยังก่อให้เกิดการแข่งขันระหว่างพันธบัตรและ bitcoin

ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นเป็นสัญญาณคลาสสิกที่นำไปสู่ภาวะถดถอยพร้อมกับผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่ลดลง หากตลาดหุ้นยังคงร่วงลง Bitcoin จะเผชิญกับการต่อต้านอย่างมาก แต่ทิศทางของสกุลเงินดิจิทัลยังคงแข็งแกร่งขึ้น และจะมีประสิทธิภาพดีกว่าดัชนีหุ้นส่วนใหญ่ในปี 2565

ด้านบน: Bitcoin ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบและพันธบัตรการพุ่งสูงขึ้นของราคาน้ำมันดิบ การถดถอย และประสิทธิภาพของ Bitcoin

น้ำมันดิบมีแนวโน้มที่จะสูญเสียทั้งคู่ในปี 2022 และนี่เป็นโอกาสที่ดีสำหรับ Bitcoin เมื่อประมาณ 14 ปีที่แล้ว ราคาน้ำมันดิบหนึ่งบาร์เรลขึ้นไปแตะ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรก และความหมายก็คล้ายกันมากกับวันนี้

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า S&P 500 ในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับรูปแบบการลดลงของวิกฤตการเงินในช่วงต้นปี 2551 ความขัดแย้งในยูเครน ประกอบกับราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก หากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เกิดขึ้นอีกครั้ง Bitcoin จะอยู่ภายใต้แรงกดดันเป็นครั้งแรก เมื่อ S&P 500 ตกลงอย่างรวดเร็ว ความสัมพันธ์ของสินทรัพย์เสี่ยงส่วนใหญ่จะสอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์ แต่สกุลเงินดิจิทัลนั้นไม่เหมือนกัน และมีความยืดหยุ่นมากกว่าสินทรัพย์อื่นๆ ทั้งหมด

Bitcoin แข็งแกร่งมากในปี 2022 ณ วันที่ 2 มีนาคม S&P 500 ลดลง 10% และในขณะที่ความผันผวนของ bitcoin ใน 260 วันนั้นสูงกว่าดัชนีหุ้นประมาณห้าเท่า แต่การลดลงนั้นน้อยกว่าครึ่งหนึ่งมูลค่า Bitcoin เทียบกับหนี้สินน้ำมันดิบและความขัดแย้งในยูเครน

จุดสำคัญประการหนึ่งของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตของ Bitcoin คือ "การยอมรับ" เราเห็นว่า cryptocurrencies มาตรฐานกลายเป็นหลักประกันดิจิทัลทั่วโลก นอกจากนี้ การใช้น้ำมันดิบและเชื้อเพลิงเหลวของผู้คนกำลังลดลง ต้นทุนก็ลดลง ผลผลิตก็เพิ่มขึ้น และมีแนวโน้มสูงว่าจะถูกแทนที่ด้วยเทคโนโลยีใหม่และแหล่งพลังงานใหม่ แผนภูมิแสดงแนวโน้มที่ลดลงของอุปทาน Bitcoin และการผลิตน้ำมันดิบและเชื้อเพลิงเหลวส่วนเกินในอเมริกาเหนือ ซึ่งคาดว่าจะสูงถึง 13% ภายในปี 2566 สหรัฐอเมริกาได้เปลี่ยนจากการเป็นผู้นำเข้าสุทธิมาเป็นผู้ส่งออกที่มีปริมาณเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผู้ทำลายราคาสินค้าโภคภัณฑ์อันดับหนึ่ง

สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ราคาที่สูงขึ้นจะลดอุปสงค์ในขณะเดียวกันก็เพิ่มอุปทาน แต่ Bitcoin กลับทำตรงกันข้าม ในตลาด cryptocurrency แม้จะมีการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น แต่ก็ยังมี cryptocurrencies มากกว่า 17,000 สกุลที่ถือกำเนิดขึ้น แต่ Bitcoin, Ethereum และ crypto dollar (stablecoins) ยังคงมีความทนทาน

ชื่อเรื่องรอง

40,ความขัดแย้งในยูเครนจะเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับ Bitcoin หรือไม่?Bitcoin อยู่ที่ 1,000 ดอลลาร์ Nasdaq อยู่ที่ 14,000 Bitcoin เป็นที่รู้จักในชื่อ "Digital Gold" จะเพิ่มขึ้นต่อไปหรือไม่?

หลังจากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2021 Bitcoin กำลังประสบกับ "แรงกดดันจากภาวะเงินฝืด" แต่ก็ยังมีความสามารถในการทนต่อแรงกดดันได้ดี Bitcoin อาจกำลังมุ่งหน้าไปยังหลักประกันทางดิจิทัลทั่วโลก โดยความขัดแย้งในยูเครนได้ยุติลง ราคา Bitcoin สูงถึง 40,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ Nasdaq แตะ 14,000 จุดเมื่อเทียบกับ Nasdaq แล้ว Bitcoin แสดงให้เห็นถึงจุดแข็งที่แตกต่างกัน

ในวันที่ 2 มีนาคม 2022 ดัชนี Nasdaq 100 ลดลงประมาณ 13% หากตลาดยังคงตกลงต่อไปอาจส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ (โดยเฉพาะ cryptocurrencies) ลดลง 5% เมื่อพิจารณาจากข้อมูลในอดีตแล้วตลาดหุ้นมักจะทำผลงานได้ไม่ดีไปกว่าสกุลเงินดิจิทัล จากการวิเคราะห์ของ Bloomberg Intelligence Bitcoin อาจทรงตัวในช่วง $40,000 ในขณะที่ Nasdaq 100 อาจร่วงลงอีก

ด้านบน: Bitcoin รีบาวด์อย่างรวดเร็วหลังจากเข้าสู่ช่วง $30,000 แล้วตลาดหุ้นล่ะ?

หากตลาดหุ้นฟื้นตัว จะช่วยให้ Bitcoin รีบาวด์เร็วขึ้น ที่สำคัญ Bitcoin "ยึดพื้น" ที่ระดับแนวรับที่สำคัญในขณะที่หุ้นยังคงจมความผันผวนสัมพัทธ์ของ Bitcoin กำลังลดลง แต่ยังคงมีประสิทธิภาพดีกว่าตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม

. ในปี 2022 ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin และตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมนั้นไม่สูงนัก และประสิทธิภาพของมันก็ยังดีกว่าตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมอีกด้วย ประสิทธิภาพของ Bitcoin ลดลงในช่วงสั้น ๆ และยังตามหลังตลาดหุ้นอีกด้วย แต่ก็เป็นที่น่าสังเกตว่าความผันผวนของ Bitcoin เริ่มลดลง Bloomberg Intelligence พบแนวโน้มสำคัญสองประการสำหรับ Bitcoin: หนึ่งมีประสิทธิภาพดีกว่า Nasdaq 100 และอีกรายการคือความผันผวนสัมพัทธ์ที่ลดลง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าความผันผวนสัมพัทธ์ของ Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 3 เท่าของความผันผวน 260 วันของดัชนี Nasdaq 100 เมื่อเทียบกับเก้าเท่าของ Bitcoin Futures ที่เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2017

ด้านบน: Bitcoin และประสิทธิภาพของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

เมื่อ Bitcoin ค่อยๆ กลายเป็นกระแสหลัก ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่บางรายเริ่มพิจารณาจัดสรรเงินทุนบางส่วนให้กับ Bitcoin Bloomberg Intelligence คาดการณ์ว่าในปี 2022 แนวโน้มนี้อาจต้องเผชิญกับการทดสอบ หากตลาดหลักทรัพยแบบดั้งเดิมเข้าสู่ตลาดหมี Bitcoin ดูเหมือนจะพร้อมที่จะได้เปรียบสินทรัพย์ทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อ

ในปี 2565 สินทรัพย์ส่วนใหญ่จะสูญเสียมูลค่าเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 40 ปี อย่างไรก็ตาม ในกรณีนี้ อาจผลักดันราคาของ Bitcoin ให้บรรลุเหตุการณ์สำคัญครั้งใหม่ ตามข้อมูลของ Bloomberg Intelligence ดัชนีราคาผู้ผลิตในตลาดสหรัฐได้สูงเกินระดับของปี 2551 ดัชนี Nasdaq 100 ใกล้เคียงกับประสิทธิภาพของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 เดือน และความเสี่ยงของการพลิกกลับของค่าเฉลี่ยเพิ่มขึ้น หากสินทรัพย์เสี่ยงไม่ร่วงลงและคลายแรงกดดันด้านราคาลง เฟดอาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง

Nasdaq 100 ไม่เคยซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 ปีนับตั้งแต่ตลาดฟื้นตัวจากวิกฤตการเงินในปี 2552 แต่ตอนนี้ตลาดดูเหมือนจะใกล้จะล่มสลาย

ชื่อเรื่องรอง

ดอลลาร์ชนะสงคราม Cryptoความขัดแย้งในยูเครนได้ปูทางไปสู่ความนิยมและการส่งเสริม cryptocurrencies โดยเฉพาะอย่างยิ่งตำแหน่งทางการตลาดของ Ethereum จะถูกรวมเข้าด้วยกันต่อไป

ในช่วงที่เกิดความขัดแย้งในยูเครน มูลค่าของ Bitcoin และ Ethereum ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ และมูลค่าของเงินดอลลาร์ที่เข้ารหัส (สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ) จะได้รับการปรับปรุงเพิ่มเติม เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลอยู่ในอันดับที่หนึ่งและสองตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด แม้ว่า Bitcoin และ Ethereum ดูเหมือนจะทำงานได้ดีกว่าตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมและมีจุดแข็งที่แตกต่างกัน ในขณะที่ราคาพลังงานยังคงเพิ่มสูงขึ้น Bitcoin และ Ethereum อาจเผชิญกับความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยมากขึ้น ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมผ่าน cryptocurrencies ท่ามกลางความขัดแย้งในยูเครนดอลลาร์ Crypto (สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ) และ Ethereum จะนำคลื่นลูกใหม่ของตลาดกระทิงขนาดใหญ่หรือไม่?

ไม่เพียงแต่เงินดอลลาร์สหรัฐเท่านั้นที่พิสูจน์มูลค่าที่ยั่งยืนในช่วงความขัดแย้งในยูเครน แต่จริง ๆ แล้วมันยังได้รับรางวัลใหญ่ในสกุลเงินดิจิทัลอีกด้วย มีเหรียญ Stablecoin จำนวนหนึ่งเกิดขึ้นบน Ethereum Blockchain และเหรียญ Stablecoin ที่อิงกับสกุลเงินดอลลาร์เหล่านี้ได้หนุนราคาของ Ethereum ต่อไป ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ จำนวนมากขึ้นก็มีการซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์เช่นกัน เมื่อวันที่ 2 มีนาคม มูลค่าตลาดของ 6 สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำใน Coinmarketcap สูงถึง 176 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 5 เท่าจากต้นปี 2564 Bloomberg Intelligence เชื่อว่าแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะป้องกันไม่ให้มูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำสูงถึงล้านล้าน ของดอลลาร์

ด้านบน: มุ่งเน้นไปที่แนวโน้ม Ethereum และ Crypto Dollar (stablecoin)

จากกราฟด้านบน เราจะเห็นว่ามีความสัมพันธ์อย่างมากระหว่างราคาของ Ethereum และประสิทธิภาพโดยรวมของตลาดสกุลเงินดิจิทัล หากความขัดแย้งในยูเครนพัฒนาขึ้น มันอาจเน้นย้ำถึงคุณค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลแบบกระจายศูนย์และมีปัญหาตายตัวมากขึ้น หากความขัดแย้งในยูเครนได้รับการแก้ไขในไม่ช้า สินทรัพย์เสี่ยงส่วนใหญ่ก็ควรมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน และ Ethereum ก็สามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้เช่นกัน

เมื่อเทียบกับ Nasdaq แล้ว Ethereum ยังคงมีความเหนือกว่า ในบริบทของความขัดแย้งในปัจจุบันในยูเครน ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของ Ethereum เมื่อเทียบกับดัชนี Nasdaq 100 อาจขยายออกไปอีก ก่อนเกิดความขัดแย้งในยูเครน ethereum ซึ่งเป็นรากฐานที่สำคัญของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) และ NFTs เพิ่มขึ้นด้วยเหตุผลหลักสองประการ ประการแรกคือประสิทธิภาพของตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น และอีกประการหนึ่งคือความเสี่ยงที่ลดลงเมื่อเทียบกับดัชนีหุ้น ความผันผวน 260 วันของ Ethereum ถึงจุดสูงสุดในปี 2018 เมื่อความผันผวนประมาณ 11 เท่าของดัชนี Nasdaq 100 แต่ตั้งแต่นั้นมามาตรการความเสี่ยงสำหรับ Ethereum ก็ลดลง และความผันผวน 260 วันของ Ethereum ในปัจจุบัน ความผันผวนน้อยกว่าสาม เท่าของความผันผวนของดัชนี Nasdaq 100 แน่นอน การเพิ่มขึ้นของความผันผวนใน Nasdaq 100 ส่วนใหญ่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มความเสี่ยงในภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความผันผวนของตลาดหุ้น

ด้านบน: เมื่อเทียบกับ Nasdaq แล้ว ความผันผวนของ Ethereum กำลังลดลงอย่างแท้จริง

ในความเป็นจริง เราจะพบว่าประสิทธิภาพของตลาดจนถึงขณะนี้ในปี 2565 มีความคล้ายคลึงกับไตรมาสแรกของปี 2551 เมื่อราคาน้ำมันดิบทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรก แต่หลังจากนั้นก็เข้าสู่ช่วงขาลงของวิกฤตการเงินและการกลับรายการอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์เสี่ยง .ความเสี่ยงหลักของ Ethereum? น้ำลง

ความต้องการ Ethereum เริ่มเพิ่มขึ้น และความต้องการแบบไดนามิกสำหรับ Bitcoin ได้ลดลง ดังนั้นจึงสามารถอนุมานได้ว่าราคาจะมีแนวโน้มสูงขึ้นในภายหลัง โดยทั่วไปแล้ว ไม่มีปัญหาใหญ่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานที่เป็นขาขึ้น แต่ควรสังเกตว่าปัจจุบันอาจยังอยู่ในช่วงของการปรับฐานของตลาดกลางในตลาดกระทิงอย่างต่อเนื่อง กล่าวคือ ตลาดอาจยังคงลดลง ถ้า ตลาดหุ้นยังคงร่วงหล่น Ether Fang ยังคงมีแนวโน้มที่จะกลับสู่ระดับต่ำ

ด้านบน: Ethereum ยังสามารถกลับไปสู่ช่วง $2,000 ได้หากหุ้นตกลง

หากตลาดหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็ว Ethereum อาจทำซ้ำข้อผิดพลาดของฤดูร้อนปี 2021 และกลับไปที่ประมาณ 1,700 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมไปได้ดี Ethereum สามารถแตะระดับ $4,800 ได้ภายในเดือนพฤศจิกายน 2022อุปทานที่ลดลงเทียบกับการยอมรับที่เพิ่มขึ้น

Bitcoin และ Ethereum ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นใช้งาน และอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในขณะที่อุปทานที่ลดลงอาจส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคา เว้นแต่จะมีการพลิกกลับอย่างรวดเร็วในตลาด จะเป็นการยากที่จะป้องกันการเพิ่มจำนวนของเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่ และจะไม่หยุดยั้งราคาไม่ให้สูงขึ้น

ภายในปี 2024 ควรขุดได้เพียง 900 bitcoins ต่อวัน หลังจากนั้นความสามารถในการขุดต่อวันจะลดลงครึ่งหนึ่ง จากการวิเคราะห์ของ Bloomberg Intelligence คาดว่าการผลิต Bitcoin จะลดลงเหลือ 1% ของการผลิตทั้งหมดภายในปี 2025

นอกจากนี้ อุปทานของ Ethereum ยังมีแนวโน้มลดลง ซึ่งเกิดจากการใช้งาน EIP-1559 ในปี 2021 ดังนั้น Ethereum จึงเผา ETH ทุกวัน ในความเป็นจริง Ethereum ได้กลายเป็นพื้นฐานสำหรับเทคโนโลยีที่ปฏิวัติวงการ เช่น โปรโตคอล NFT และ DeFi ในขณะที่ Bitcoin กำลังกลายเป็น "เกณฑ์มาตรฐานสกุลเงินดิจิทัล" สำหรับหลักประกันดิจิทัลทั่วโลก

ชื่อเรื่องรอง

Talent และ Stablecoins Power DeFi

การเติบโตของ DeFi ต้องขอบคุณ Stablecoins และผู้พัฒนา ส่วนนี้จัดทำโดย Jamie Douglas Coutts นักวิเคราะห์ที่สนับสนุน Bloomberg Intelligence

ในด้าน DeFi "ทุนทางปัญญา" (คล้ายกับ "เงินอัจฉริยะ") จะไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคา และจะยังคงแก้ปัญหาที่ซับซ้อนซึ่งยังไม่ได้รับการแก้ไขในอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิม ในฐานะเครื่องมือบัฟเฟอร์ความผันผวนและรายได้ Stablecoins กำลังดึงดูดผู้ใช้จำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ ที่เพิ่งเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลตลาดหมีไม่น่าจะขัดขวางการเข้ามาของ "ทุนทางปัญญา"

แม้จะมีการลดลงของราคาโทเค็นโปรโตคอล DeFi ชั้นนำหลายตัว แต่การไหลเข้าของ "ทุนทางปัญญา" เข้าสู่ตลาด DeFi ก็ไม่น่าจะหยุดลง ในปี 2564 จำนวนนักพัฒนาที่ทำงานเกี่ยวกับ DeFi จะเพิ่มขึ้น 76% ซึ่งเท่ากับจำนวนนักพัฒนาใหม่ที่เพิ่มขึ้น 500 รายที่ทำงานในโครงการ DeFi ทุกเดือน ในขณะที่ความต่อเนื่องของตลาดหมีอาจทำให้แนวโน้มการเติบโตนี้ช้าลง แต่ก็ไม่น่าเป็นไปได้ที่แนวโน้มการเพิ่มจำนวนนักพัฒนาจะย้อนกลับ ในช่วงที่ตลาดหมีซบเซาครั้งล่าสุดในปี 2018-19 จำนวนนักพัฒนาที่ทำงานเกี่ยวกับ DeFi ไม่ได้ลดลง อย่างไรก็ตาม ไม่เหมือนกับวัฏจักรตลาดหมีก่อนหน้านี้ ความเสี่ยงในตลาด DeFi ได้รับการปรับปรุงให้ดีขึ้นด้วยอัลกอริทึม Stablecoins และอนุพันธ์บนเครือข่ายที่ขณะนี้ส่วนใหญ่อยู่ในระหว่างการผลิตและมีการล็อกเงินหลายพันล้านดอลลาร์

ด้านบน: การเติบโตของการพัฒนา DeFi และแนวโน้มราคาโดยพื้นฐานแล้วสอดคล้องกันCrypto ดอลลาร์ (stablecoins) กำลังเล่นบทบาทของ "DeFi gold"

เมื่อเวลาผ่านไป คนจำนวนมากที่ไม่เชื่อใน DeFi ในอดีตพบว่าสกุลเงิน fiat จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ถูกแปลงเป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพอย่าง "โหดเหี้ยม" ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจำนวนของ Stablecoin ทั้งหมดที่สนับสนุนโดยสกุลเงิน fiat หมุนเวียนอยู่ที่ 141 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นสี่เท่าจากปี 2021 ตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตนี้คือผู้คนที่มองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นใน DeFi และการป้องกันความเสี่ยงในตลาดหมี

ด้านบน: Stablecoins ที่สนับสนุนโดยสกุลเงิน fiat เป็นเปอร์เซ็นต์ของงบดุลของธนาคารกลาง

นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณทางการเงินที่นำโดยธนาคารกลางสหรัฐได้มาถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน ซึ่งได้นำไปสู่บทบาทที่สำคัญมากขึ้นของ Stablecoins ในระบบสภาพคล่องทั่วโลก ในขั้นตอนนี้ ขนาดของ Stablecoins ที่สนับสนุนโดยสกุลเงิน fiat คิดเป็น 0.53% ของงบดุลของธนาคารกลาง หากการเติบโตของตลาด Stablecoin ในปี 2022 ใกล้เคียงกับในปี 2021 คาดว่าในปี 2023 ขนาด ของ Stablecoins ที่สนับสนุนโดยสกุลเงิน fiat จะมีสัดส่วน 2.3% ของงบดุลของธนาคารกลาง

ทางเลือก Stablecoin กำลังลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ เหรียญ Stablecoin แบบ Decentralized ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่การเพิ่มขึ้นของทางเลือก Stablecoin ดังกล่าวสามารถลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบได้ ผู้ออก Stablecoins ที่สนับสนุนด้วยสกุลเงิน fiat จำเป็นต้องได้รับการควบคุมและควรค่อย ๆ รวมเข้ากับขอบเขตการกำกับดูแลของธนาคาร แต่การทำเช่นนั้นอาจส่งผลกระทบต่อธรรมชาติของ DeFi ที่ปราศจากการอนุญาตและเปิดกว้าง

Algorithmic Stablecoins เช่น UST ที่ออกโดย Terra Protocol จะพัฒนาอย่างรวดเร็วในปี 2021 โดยมีมูลค่าตลาดสูงถึง 10.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 5,323% นอกจากนี้ยังมี Stablecoin DAI ที่อิงตามรูปแบบการจำนองที่เข้ารหัสซึ่งมี เพิ่มขึ้น 791% ตำแหน่งคิดเป็น 17% ของตลาด Stablecoin ทั้งหมด ในบรรดาเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat ทั้งหมด เหรียญ Stablecoins ของ USD นั้นเติบโตเร็วที่สุด แม้ว่าส่วนแบ่งตลาด Stablecoin ของ Tether จะเริ่มลดลง

ชื่อเรื่องรอง

ความเสี่ยงและประโยชน์ของความไม่แน่นอนของภาษี Crypto

หลายประเทศทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะเริ่มเก็บภาษี cryptocurrencies โดยมีผลลัพธ์ที่หลากหลายสำหรับบริษัทข้ามชาติ ตามที่ Andrew Silverman นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence กล่าว

สำหรับบริษัทข้ามชาติอย่าง Tesla และ Wynn Resorts ที่มีนโยบายภาษีที่แตกต่างกันสำหรับสกุลเงินดิจิทัลในหลายประเทศ พวกเขาอาจเผชิญกับความเสี่ยงทางการเงิน ยกตัวอย่าง Wynn Resorts พวกเขาจะใช้เงินหยวนดิจิทัล แต่ดูเหมือนว่าสหรัฐอเมริกาจะไม่รู้จักสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง นอกจากนี้ ภายใต้นโยบายการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านภาษีใหม่ทั่วโลก เทสลาอาจถูกเก็บภาษีซ้ำซ้อนเงินหยวนดิจิทัลอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อบริษัทในสหรัฐฯ

. บริษัทต่างๆ เช่น Wynn Resorts, Las Vegas Sands, Qualcomm (Qualcomm), Texas Instruments (Texas Instruments) มีธุรกิจขนาดใหญ่ในตลาดจีน และอาจประสบปัญหาด้านภาษี จากมุมมองของสหรัฐอเมริกา ลูกค้าชาวจีนที่ใช้สกุลเงินหยวนดิจิทัลแทนการทำธุรกรรมด้วยสกุลเงินหยวนแบบดั้งเดิมจะไม่จัดอยู่ในประเภทของ "การชำระเงินด้วยเงินสด" นอกจากนี้ หยวนดิจิทัลยังยอมให้เกิดการชะลอตัวหลังจากวันที่กระตุ้น ดังนั้นจึงอาจทำให้เกิดปัญหาอื่นๆ เช่น การลดค่าของสกุลเงิน ซึ่งหมายความว่าบริษัทต่างๆ อาจต้องติดตามทุกหยวนดิจิทัลที่พวกเขาเป็นเจ้าของ เพื่อให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ของพวกเขาจะไม่หายไป

เนื่องจากสหรัฐฯ ไม่ถือว่าเงินหยวนดิจิทัลเป็นสกุลเงิน กฎภาษีการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศปกติจะไม่มีผลบังคับใช้ และบริษัทในสหรัฐฯ อาจต้องแยกบัญชี ดังนั้น สหรัฐอเมริกาอาจถือว่าเงินหยวนดิจิทัลเป็นทรัพย์สิน เช่นเดียวกับ Bitcoinบริษัทข้ามชาติอาจเผชิญกับปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากขึ้น และปัญหาการเก็บภาษีซ้ำซ้อน

บริษัทต่างๆ เช่น Tesla, Square และ Coinbase มีสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากในงบดุล และอาจต้องเผชิญกับกฎระเบียบด้านภาษีในประเทศต่างๆ และนำไปสู่การเก็บภาษีซ้ำซ้อน ในความเป็นจริง เป็นเรื่องยากสำหรับประเทศในกลุ่ม G20 ที่จะเห็นด้วยกับการเก็บภาษีของสกุลเงินดิจิทัล แต่ทางออกหนึ่งที่เป็นไปได้คือการรวมสกุลเงินดิจิทัลไว้ในมาตรฐานการรายงานทั่วไป หากหน่วยงานกำกับดูแลสามารถเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับธุรกิจที่เป็นเจ้าของ crypto ก็จะต้องเสียภาษี

ในทางกลับกัน แม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลจะไม่ถูกเก็บภาษี แต่บริษัทมักจะต้องปฏิบัติตามภาระหน้าที่ในการสำแดงภาษีของตน แม้ว่าในบางประเทศ/ภูมิภาคจะไม่เก็บภาษีสกุลเงินดิจิทัล และการไม่สำแดงอาจส่งผลให้เกิดการลงโทษบางประเทศอาจอนุญาตให้มีการหลีกเลี่ยงภาษี crypto

เนื่องจาก cryptocurrencies เป็นเรื่องใหม่ หลายประเทศจำเป็นต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับสิ่งเหล่านี้อย่างลึกซึ้ง ซึ่งหมายความว่ากฎภาษีบางอย่างอาจใช้ไม่ได้กับ cryptocurrencies ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบางประเทศที่ยังไม่ได้กล่าวถึงการเก็บภาษีประเภทรายได้ / ภูมิภาค ซึ่งอาจ กลายเป็นที่หลบภัยสำหรับการหลีกเลี่ยงภาษี cryptocurrency อย่างไรก็ตาม ยังมีกฎต่อต้านการหลีกเลี่ยงในประเทศส่วนใหญ่แต่ยังไม่ทราบว่ามี cryptocurrencies รวมอยู่ด้วยหรือไม่ หากรวม cryptocurrencies ไว้ด้วย อาจต้องเจรจาใหม่เพื่อป้องกันไม่ให้บริษัทหลีกเลี่ยงภาษีผ่าน cryptocurrencies