Federal Reserve ได้เข้าสู่ยุคของ Powell 2.0 และบทความนี้จะทบทวนมุมมองของเขาเกี่ยวกับตลาดการเข้ารหัส

ในช่วงเช้าตรู่ของวันนี้ ทำเนียบขาวประกาศว่า Biden เสนอชื่อ Jerome Powell ซึ่งได้รับการแต่งตั้งจากอดีตประธานาธิบดี Trump ให้ได้รับเลือกให้ดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐอีกครั้ง ซึ่งเทียบเท่ากับธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา Biden กล่าวว่า Powell มีบทบาทสำคัญในการช่วยฟื้นฟูเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จากโรคระบาด ในเวลาเดียวกัน Lael Brainard ซึ่งได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นผู้ท้าชิงที่ดีที่สุดที่จะรับตำแหน่งต่อจาก Powell ได้รับการเสนอชื่อเป็นรองประธาน หลังจากการประกาศดังกล่าว หุ้นกลุ่มธนาคารเช่น Bank of America และ JPMorgan Chase ปรับตัวขึ้นโดยทั่วไป ในขณะที่ผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน และเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

ภายใต้การนำของพาวเวลล์ อัตราเงินเฟ้อดำเนินไปได้ดีเหนือเป้าหมายเดิมที่ 2% Moody's Analytics ประมาณการว่า [ร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐาน] มูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ที่เพิ่งผ่านโดยสภาคองเกรส เมื่อรวมกับร่างกฎหมายการใช้จ่ายทางสังคมและสภาพภูมิอากาศเกือบ 2 ล้านล้านดอลลาร์ จะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โดยเฉลี่ยระหว่างปี 2022 ถึง 2024 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์

อัตราเงินเฟ้อที่สูงดูเหมือนจะเป็นหัวใจสำคัญของการทำธุรกรรมในตลาดในปีที่ผ่านมา โดยนักวิชาการบางคนในเศรษฐกิจสหรัฐฯ โต้แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่นานกว่าที่ธนาคารกลางสหรัฐคาดไว้มาก เนื่องจากการรวมกันของอุปสงค์ของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และปัญหาการขาดแคลนแรงงาน อย่างไรก็ตาม ผู้คนจำนวนมากในชุมชนคริปโตเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อมีสาเหตุหลักมาจากการพิมพ์เงิน

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่สูง การจ้างงานต่ำ การฟื้นฟูเศรษฐกิจ และวิธีการสร้างสกุลเงินดิจิทัลสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้กลายเป็นประเด็นยุ่งยากที่เฟดจำเป็นต้องเผชิญ คลอเดีย ซาห์ม อดีตเจ้าหน้าที่เฟด เชื่อว่าเฟดกำลังเผชิญกับ "ช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดในประวัติศาสตร์" ในประวัติศาสตร์ 25 ปี

ชื่อระดับแรก

Bitcoin คือ "ทองคำดิจิทัล"

พาวเวลล์เข้าร่วมคณะกรรมการเฟดครั้งแรกในปี 2555 หลังจากทำงานธนาคารและรับราชการมายาวนาน ในเวลานั้น ราคาของ Bitcoin ต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ และมีอยู่ในหมู่ผู้ที่ชื่นชอบการเข้ารหัสเป็นหลักและตลาดแลกเปลี่ยนเดิมไม่กี่แห่ง Powell ไม่ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ Bitcoin

แต่เมื่อ Powell ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นประธานเฟดในปี 2018 Bitcoin อยู่ในตำแหน่งที่แตกต่างออกไปมาก โดยพุ่งขึ้นสู่ราคาเกือบ 20,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2017

ในปี 2019 เขาเรียก Bitcoin ว่าเป็น "ร้านค้ามูลค่าเก็งกำไร เช่นเดียวกับทองคำ" ในช่วงสองปีที่ผ่านมา มุมมองของเขาไม่เปลี่ยนแปลง ในเดือนมีนาคม เมื่อ bitcoin แตะ $60,000 เป็นครั้งแรก เขาก็เป็นเช่นนั้นการประชุมสุดยอดนวัตกรรม Bank for International Settlements ย้ำว่า Bitcoin สามารถถูกมองว่าใช้แทนทองคำได้ และเขาสนับสนุนมุมมองของผู้เข้าร่วมตลาด crypto บางรายว่า Bitcoin เป็น "ทองคำดิจิทัล" ใหม่ อย่างไรก็ตาม Powell ยังเตือนเกี่ยวกับความผันผวนของสินทรัพย์ crypto

ชื่อระดับแรก

ความต้องการ CBDC

อันที่จริงแล้วกว่า 80% ของประเทศต่างๆ ทั่วโลกกำลังสำรวจสกุลเงินดิจิทัล หยวนดิจิทัลของจีนนำหน้าไปไกล ในขณะที่ประเทศตลาดเกิดใหม่อย่างกัมพูชา เวเนซุเอลา และยูเครนตามหลังอยู่ไม่ไกล และยุโรปก็กำลังก้าวไปข้างหน้าเช่นกัน

เงินหยวนดิจิทัลของจีนอยู่ในระดับแนวหน้าเสมอ ตั้งแต่การทดสอบภายในในเมืองที่พัฒนาแล้วในปี 2020 มีการแจกอั่งเปาดิจิทัลจำนวนมากให้กับประชาชน ไม่เพียงเท่านั้น บริษัทขนาดใหญ่ เช่น JD.com และ Meituan รวมถึงรถไฟใต้ดินใน บางพื้นที่ยังอยู่ในช่วงนำร่องอย่างเต็มที่ ในช่วงต้นปี 2014 ธนาคารประชาชนจีนได้เปิดตัวงานวิจัยเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ก่อตั้งสถาบันวิจัยสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางในปี 2016 และเสร็จสิ้นการออกแบบระดับบนสุด การกำหนดมาตรฐาน และการแก้จุดบกพร่องร่วมกันและการทดสอบในปลายปี 2019

ในปี 2019 ในสหรัฐอเมริกาซึ่งอยู่อีกฝั่งของมหาสมุทร การประชุมเรื่อง "สงครามสกุลเงินดิจิทัล: การจำลองสถานการณ์วิกฤตความมั่นคงแห่งชาติ" ที่จัดขึ้นโดยฮาร์วาร์ดดูเหมือนจะเปลี่ยนห้องประชุมให้กลายเป็นห้องข่าวกรองของทำเนียบขาว คณาจารย์และอดีตเจ้าหน้าที่รัฐบาลที่ได้รับเชิญจาก Harvard และ MIT อภิปรายว่าอนาคตของสหรัฐอเมริกาจะเป็นอย่างไรหากการครอบงำทางเศรษฐกิจของเงินดอลลาร์สิ้นสุดลง และสหรัฐฯ ควรพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของตนเองหรือไม่ ในการประชุม เจนนิเฟอร์ ฟาวเลอร์ ซึ่งขณะนั้นเป็นผู้อำนวยการหน่วยข่าวกรองแห่งชาติของสหรัฐฯ ชี้ว่าวิกฤตสกุลเงินดิจิทัลของจีนควรได้รับการยอมรับ ซึ่งจะเป็นความท้าทายสำหรับสหรัฐฯ ด้วย เซสชันการจำลองสถานการณ์วิกฤตแสดงให้เห็นว่าการออกสกุลเงินดิจิทัลของจีนจะทำให้การครอบงำของเงินดอลลาร์สหรัฐในระบบการเงินโลกลดลงอย่างมาก

ในวันเดียวกับการประชุมจำลองวิกฤต Powell ได้เขียนจดหมายถึงรัฐสภาสหรัฐฯ เพื่อเรียกร้องให้มีการเปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ก่อนกำหนด เพื่อตอบสนองต่อความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันที่ต่ำของธนาคารกลางสหรัฐฯ ใน CBDC “เราได้ประเมินและจะวิเคราะห์อย่างรอบคอบถึงต้นทุนและผลประโยชน์ของการดำเนินโครงการดังกล่าวในสหรัฐอเมริกา และกำลังติดตามกิจกรรมของธนาคารกลางอื่น ๆ อย่างรอบคอบเพื่อพิจารณาผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล”

ชื่อระดับแรก

Stablecoins ต้องการการควบคุม แต่ไม่มีความตั้งใจที่จะห้าม crypto

แม้ว่า Powell จะไม่คิดว่า bitcoin เป็นภัยคุกคามที่แท้จริงต่อเงินดอลลาร์ แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าเขาให้สินทรัพย์ crypto เป็นเงินของพวกเขา เขาเชื่อว่าเหรียญ Stablecoins ที่เข้ารหัสซึ่งมีความผันผวนต่ำนั้นดีกว่าสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเช่น Bitcoin แต่ไม่สามารถแทนที่ระบบการเงินทั่วโลกในปัจจุบันได้

ตามข้อมูลจาก Coingecko ณ เวลาที่เขียน มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins ทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 150 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่ง USDT นำหน้าอยู่มาก คิดเป็นประมาณ 49% ของส่วนแบ่งตลาด ตามมาด้วย USDC ประมาณ 25 %

ในเดือนกรกฎาคมของปีนี้ Powell ได้พูดคุยเกี่ยวกับ Stablecoins ใน "รายงานนโยบายการเงินสำหรับครึ่งแรกของปี 2021" ที่เสนอต่อสภาคองเกรส เขาแย้งว่า Stablecoins ควรได้รับการควบคุม “ในลักษณะเดียวกัน” กับเงินฝากธนาคาร

ปัจจุบัน Stablecoin ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดคือ USDT ของ Tether ซึ่งเป็น Stablecoin ภายใต้การตรวจสอบอย่างเข้มงวดโดยหน่วยงานกำกับดูแล แม้ว่าบริษัท Tether เคยอ้างว่าแต่ละ USDT ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จริงและเงินถูกฝากไว้ในธนาคาร แต่ต่อมาก็เปิดเผยว่าเงินสำรองส่วนใหญ่ของบริษัทนั้นเป็นกระดาษเชิงพาณิชย์หรือตราสารหนี้ แม้ว่าเอกสารทางการค้าจะเป็นพันธบัตรระยะสั้นข้ามคืนของบริษัทต่างๆ แต่ส่วนใหญ่แล้วเป็นการลงทุนและมีสภาพคล่องสูง แต่ถ้าตลาดเริ่มตกต่ำ นั่นคือเวลาที่ผู้คนต้องการได้รับเงินคืน กิจกรรมทางเศรษฐกิจของ Stablecoins นั้นคล้ายกับการฝากเงินในธนาคาร และจำเป็นต้องอยู่ภายใต้แนวทางการกำกับดูแลที่คล้ายคลึงกัน

Stablecoins ยังคงสร้างความกังวลให้กับประธานเฟด Powell, ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ Gensler และ Janet Janet รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง ซึ่งก่อตั้งหน่วยงานเพื่อเปิดตัวกรอบการกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์ที่ตรึงกับเงินดอลลาร์ เพื่อดำเนินการควบคุมเพิ่มเติม ซึ่งรวมถึง USDT สกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งมีมูลค่าตามราคาตลาดชั้นนำอาจได้รับผลกระทบในทางลบมากที่สุด

ในเดือนกันยายน Ted Bader สมาชิกสภาคองเกรสแห่งรัฐนอร์ทแคโรไลนาถามคำถามกับ Powell ว่า

“คุณโต้เถียงในเดือนกรกฎาคมว่าถ้าเรามีสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ก็ไม่จำเป็นต้องใช้สกุลเงินดิจิทัล ดังนั้น ตามนโยบายแล้ว คุณประธาน คุณจะห้ามหรือจำกัดการใช้สกุลเงินดิจิทัลอย่างที่เราเห็นหรือไม่ ในประเทศจีน?"

Powell ชี้แจงทันที: "สิ่งที่ไม่จำเป็นคือ Stablecoins และไม่ใช่ cryptocurrencies"

ตาม "ประกาศเกี่ยวกับการป้องกันและจัดการกับความเสี่ยงในการทำธุรกรรมสกุลเงินเสมือนเพิ่มเติม" ที่ออกโดยธนาคารกลางและหน่วยงานอื่น ๆ เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับการแบ่งปันข้อมูลเท่านั้น และไม่ส่งเสริมหรือสนับสนุนการดำเนินการและการลงทุนใด ๆ พฤติกรรม เข้าร่วมในการปฏิบัติทางการเงินที่ผิดกฎหมาย

คำเตือนความเสี่ยง:

ตาม "ประกาศเกี่ยวกับการป้องกันและจัดการกับความเสี่ยงในการทำธุรกรรมสกุลเงินเสมือนเพิ่มเติม" ที่ออกโดยธนาคารกลางและหน่วยงานอื่น ๆ เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับการแบ่งปันข้อมูลเท่านั้น และไม่ส่งเสริมหรือสนับสนุนการดำเนินการและการลงทุนใด ๆ พฤติกรรม เข้าร่วมในการปฏิบัติทางการเงินที่ผิดกฎหมาย