ผู้เขียน | เดวิด ฮอฟแมน

เรียน ชุมชนไร้ธนาคาร เมื่อ Ethereum เปิดตัว มันไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ ETH

แต่แล้ว DeFi ก็ถือกำเนิดขึ้น MakerDAO เปิดตัวในปี 2561 อนุญาตให้ผู้ถือ ETH กู้เงินโดยใช้ ETH เป็นหลักประกัน ยิ่งคุณเป็นเจ้าของ ETH มากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งมีพลังมากขึ้นเท่านั้น

จากนั้น Compound ซึ่งมีอัตราส่วนการค้ำประกันที่ต่ำกว่าและบทลงโทษการชำระบัญชีที่ต่ำกว่า สิ่งเดียวกัน ETH ที่มากขึ้นหมายถึงพลังที่มากขึ้น ประสิทธิภาพของเงินทุนที่มากขึ้น

จากนั้น Uniswap ก็เข้ามา และสภาพคล่องทั้งหมดถูกสร้างขึ้นด้วยคู่ ETH ตอนนี้คุณสามารถจัดหาสภาพคล่องด้วย ETH และรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ประสิทธิภาพของเงินทุนที่มากขึ้น

ปัจจุบัน มีวิธีมากมายในการใช้ ETH ในแอปพลิเคชัน DeFi และอีกมากมายที่เปิดตัวทุกวัน

เกิดอะไรขึ้นตลอด? DeFi เป็นการแข่งขันระดับโลกที่จะทำให้ ETH เป็นทรัพย์สินที่มีประโยชน์มากที่สุดในโลก

เดวิดกล่าวเช่นนั้น

- RSA

ชื่อระดับแรก

ETH: สินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากที่สุดในโลก

เดินไปสู่ประสิทธิภาพเงินทุน

หากคุณไม่เคยได้ยิน ETH เป็นเงินที่สุดยอด

Ethereum 2.0 ไม่ได้เป็นเพียงการอัพเกรดความสามารถในการปรับขนาดของเครือข่าย Ethereum แต่ยังเป็นการอัพเกรดทางเศรษฐกิจของ Ethereum - การเปิดเครื่องและการรักษาความปลอดภัยของเศรษฐกิจ Ethereum。 

Proof of Stake เป็นกลไกฉันทามติที่ลดความจำเป็นในการออก ETH และ EIP1559 เป็นกลไกที่เผาผลาญ ETH เป็นฟังก์ชันในระดับเศรษฐกิจของ Ethereum การรวมกันของทั้งสองเปลี่ยน ETH เป็นหน่วยสกุลเงินเท่านั้นที่สามารถกล่าวได้ว่ามี 'นิยายวิทยาศาสตร์' พื้นฐานทางเศรษฐกิจเบื้องหลังหน่วยเงินตรา.Ethereum 2.0 คือการสร้าง ETH"เงินเสียงสุดยอด"การอัพเกรดโปรโตคอล。

ในทางตรงกันข้าม,。

ในทางตรงกันข้าม,บทความนี้เกี่ยวกับวิธีที่ DeFi เป็นตัวเร่งสำหรับการแข่งขันด้านเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ และวิธีที่ ETH เป็นสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการแข่งขันนี้。

การเดินขบวนอย่างไม่หยุดยั้งของ DeFi สู่ประสิทธิภาพด้านเงินทุน

ทุกโปรโตคอลใหม่ประสบความสำเร็จเพราะมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากกว่าคู่แข่ง ทุกโปรโตคอลที่อัปเกรดแอปพลิเคชัน DeFi มีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพด้านเงินทุน ใน DeFi ประสิทธิภาพของเงินทุนเป็นปัจจัยตัดสินความสำเร็จหรือความล้มเหลว

ในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมของ Ethereum และดังนั้นของ DeFi ETH จึงเป็นสินทรัพย์ที่ยอมรับอนุพันธ์ทั้งหมดของการแข่งขันนี้เมื่อ DeFi มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากขึ้น ETH จะกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น。 

ชื่อระดับแรก

ปฐมกาล

ในตอนแรก Ethereum นั้นมองไม่เห็นและว่างเปล่า มีเพียง ETH เท่านั้น

ในบล็อกการกำเนิด ETH ถูกจัดสรรไปยังที่อยู่ที่แตกต่างกัน 8893 แห่ง ซึ่งเรียกว่า"บิ๊กแบงของ Ethereum", ETH นำ "บิ๊กแบง" ในวันที่ 30 กรกฎาคม 2558

วิธีการทำ? อีเธอเรียมคืออะไร? ETH คืออะไร?

เช่นเดียวกับอินเทอร์เน็ต กลุ่มผู้สนใจกลุ่มเล็ก ๆ สามารถเห็นว่า Ethereum กำลังจะยิ่งใหญ่ แต่ Ethereum จะส่งผลกระทบต่อโลกอย่างไรนั้นยังคงเป็นการเก็งกำไร

การมีคอมพิวเตอร์โลกเพียงเครื่องเดียวสำหรับทุกคนหมายความว่าอย่างไร การมีสินทรัพย์พื้นเมืองที่ให้อำนาจ - ETH หมายความว่าอย่างไร

Ethereum ยุคแรกนั้นเต็มไปด้วยแนวคิดยุคแรก ๆ ของเหตุการณ์ในอนาคต ไม่มีรูปแบบแอปพลิเคชันที่ประสบความสำเร็จเพื่อใช้เป็นตัวอย่างในเวลานั้น ดังนั้นผู้สร้าง Ethereum ในยุคแรกๆ จึงเลียนแบบสิ่งที่ใช้ได้ผลในโลกของ Web2

Peepeth เป็นเวอร์ชันของ Twitter ซึ่งสร้างขึ้นบน Ethereum เท่านั้น แนวคิดคือด้วยคอมพิวเตอร์ที่ป้องกันการเซ็นเซอร์ เราสามารถสร้าง Twitter ที่ป้องกันการเซ็นเซอร์ได้ โดยที่ไม่มีใครสามารถลบทวีตหรือปิดเสียงได้

นี่ดูเหมือนเป็นขั้นตอนแรกสำหรับ Ethereum วางแอปพลิเคชัน Web 2 ที่มีอยู่บน Ethereum! นี่คือขั้นตอนแรกของ Ethereum แน่นอน มันง่ายมาก!

สันนิษฐานว่าผู้ใช้ Twitter ย้ายไปที่ Peepeth เพื่อประโยชน์ในการกระจายอำนาจและการต่อต้านการเซ็นเซอร์! ผู้คนจะซื้อ ETH จาก Binance ผู้คนจะซื้อ ETH จาก Coinbase หรือ Gemini เพื่อให้พวกเขาสามารถเขียนทวีตบน Ethereum blockchain และการกระจายอำนาจของ Ethereum จะป้องกันผู้ใช้จากการทำให้เป็นแพลตฟอร์ม!

"ใช่ แน่นอน...นี่คือวิธีที่ Ethereum กำลังจะเปลี่ยนแปลงโลก....และนี่คือเหตุผลที่เราต้องการ ETH!"。

แนวคิดแรกเริ่มเกี่ยวกับการเพิ่มประสิทธิภาพ Ethereum นั้นผิด。

แนวคิดในการสร้างแอปพลิเคชัน Web2 ใหม่บนเครือข่ายหลัก Ethereum เป็นเรื่องปกติในยุคแรก ๆ ของ Ethereum ตอนนี้ดูเหมือนว่าความสำคัญของมันแทบจะเป็นศูนย์ ค่าธรรมเนียมน้ำมันในตอนนั้นน้อยกว่า 1gwei และ ETH น้อยกว่า $10... คุณสามารถเขียนทวีตใน Ethereum ได้ฟรี

จะใช้ ETH ของคุณอย่างไร?

ลองนึกภาพว่าคุณเข้าร่วมการขายล่วงหน้าของ Ethereum และคุณเป็นเจ้าของ 1,000 ETH แอพอย่าง Peepeth (ทวิตเตอร์แบบกระจายศูนย์) มีประโยชน์กับคุณอย่างไร? ด้วยราคา 0.00001 ETH ต่อทวีต คุณสามารถทวีตได้ 100,000 ทวีตและยังเหลือ 999.999 ETH

Peepeth ไม่ได้แก้ปัญหาการใช้ยอดคงเหลือ ETH ของคุณอย่างมีประสิทธิภาพ。

Ethereum ต้องการแอปพลิเคชันที่สามารถใช้ประโยชน์จากจำนวน ETH ที่ถือโดยผู้ถือ ETH ในตอนแรก Ethereum นั้นน่าเบื่อและมักจะมองหาอะไรทำอยู่เสมอ ปรากฎว่า แอปพลิเคชันที่จำลองแพลตฟอร์ม Web2 นั้นเป็นเนื้อเดียวกันอย่างสมบูรณ์และมีลักษณะตรงกันข้ามกับแอตทริบิวต์ที่ปรับให้เหมาะกับเศรษฐกิจ crypto สาธารณะที่ไม่ได้รับอนุญาต นั่นคือเงินและมูลค่า

สิ่งที่แอปพลิเคชันที่ประสบความสำเร็จเหล่านั้นมีเหมือนกันคือการใช้ ETH เป็นสกุลเงิน แอปที่ใช้ ETH เป็นสกุลเงินช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้ยอดคงเหลือทั้งหมดของ ETH ที่พวกเขาเป็นเจ้าของ และทำให้การมี ETH มากขึ้นมีประโยชน์มากขึ้น

ภาพสไลด์โชว์หายากจากการพูดคุยในปี 2014 ของ Vitalik เกี่ยวกับโมดูลาร์ของ Ethereum"เลโก้ของการเงิน Cryptocurrency". ใช่......ตัวต่อเลโก้ของสกุลเงิน DeFi ถูกจินตนาการขึ้นในตอนนั้น。 

แอปพลิเคชั่นที่ทำให้ ETH มีประโยชน์มากขึ้นนั้นมีการใช้งานโดยผู้ถือ ETH มากขึ้น และสร้างวงคุณธรรม ผู้ใช้ที่เป็นเจ้าของ ETH จะได้รับประโยชน์จากแอปพลิเคชัน Ethereum ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้ประโยชน์จากยอดคงเหลือ ETH ได้ เนื่องจากมีผู้ถือ ETH กลุ่มหนึ่งที่ต้องการเหตุผลในการใช้ ETH แอปพลิเคชันที่ใช้ ETH เป็นสินทรัพย์ทุนจึงได้รับการยอมรับมากเกินไปจากกลุ่มคนเฉพาะกลุ่มที่สนใจในการอยู่รอดของ Ethereum และมูลค่าของ ETH กลุ่มผู้ถือ ETH มี.

ดังนั้น Ethereum จึงปฏิเสธ ETH ง่ายๆ"ให้คุณใช้ทรัพย์สินของ DApps"，ชื่อระดับแรก。

DeFi ไม่ได้รับการกระจายอำนาจหากไม่มี ETH

เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมของ Ethereum ETH จึงเป็นสถานที่พิเศษในเศรษฐกิจ Ethereum

• เป็นสินทรัพย์เดียวบน Ethereum ที่ไม่ได้ออกโดยสัญญาอัจฉริยะ ดังนั้นจึงไม่มีความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ

• เป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมของโปรโตคอล Ethereum ดังนั้นจึงไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา

• มีการรับประกันความขาดแคลน เนื่องจากความล้มเหลวของนโยบายการเงินใดๆ ก็ตามถือเป็นความเสี่ยงต่อเครือข่าย Ethereum ไม่ใช่แค่แอปพลิเคชัน DeFi ในเครือข่าย (นั่นคือ เราจะมีเรื่องใหญ่ที่ต้องกังวลเกี่ยวกับเรื่องนี้)

ETH เป็นสินทรัพย์ที่ไม่น่าเชื่อถือที่สุดใน Ethereum เนื่องจากทุกสินทรัพย์นอกเหนือจาก ETH มีการประนีประนอมกับความไม่ไว้วางใจของมัน。 

แม้แต่สินทรัพย์ที่มีการกระจายอำนาจสูงเช่น UNI, AAVE และ MKR ก็มีความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลและสัญญาที่เกี่ยวข้อง การกำกับดูแลอาจเสียหาย...หรือไม่ดี...และทำลายคุณค่าของทรัพย์สิน

แต่ที่สำคัญกว่านั้น โทเค็น DeFi นั้นจับมูลค่าได้อย่างมากโดยใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติที่ไม่ได้รับอนุญาตและไม่ไว้วางใจของ ETH แอป DeFi จะได้รับมูลค่าที่ไหนหากไม่มี ETH

การสิ้นสุดของ DeFi ทั้งหมดนำไปสู่ ​​​​ETH

โทเค็น DeFi เช่น UNI, AAVE และ MKR ได้รับคุณค่าจากระบบนิเวศ Ethereum โดยรอบ แต่ละโปรโตคอลเก็บค่าธรรมเนียมโดยใช้กลไกที่แตกต่างกัน แต่โดยทั่วไปแล้วทั้งหมดจะเก็บมูลค่าด้วยการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจผ่านแพลตฟอร์มของตน

โทเค็นมีสามประเภทหลัก และแอปพลิเคชันมีชื่อรหัสตามวิธีการจับค่า

1. โทเค็น DeFi อื่นๆ (เช่น Compound ได้รับค่าธรรมเนียมการยืมของ UNI

2. Stablecoins (USDC, USDT, DAI)

3. ETH

แต่จริงๆ แล้ว มันขึ้นอยู่กับการจับมูลค่าใน Stablecoin หรือ ETH。

หากโปรโตคอลจับมูลค่าโดยรับค่าธรรมเนียมจากโทเค็น DeFi อื่นๆ นี่เป็นเพียงขั้นตอนขั้นกลางอีกขั้นในการจับมูลค่าใน Stablecoins หรือ ETH เนื่องจากโปรโตคอล DeFi อื่นๆ ก็จับ ETH หรือ Stablecoins...หรือมูลค่าแอปพลิเคชัน DeFi อื่นๆ เช่นกัน

การเก็บมูลค่าโดยรับค่าธรรมเนียมในโทเค็นแอปพลิเคชัน DeFi (เช่น UNI หรือ COMP) ในที่สุดก็จะกลับไปเก็บค่าธรรมเนียมใน ETH หรือ Stablecoin

นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมในการจับ DAI เป็นเพียงการผสมผสานของมูลค่าที่จับได้ใน Stablecoins และ ETH อื่นๆ เนื่องจาก DAI เป็นข้อกำหนดในงบดุลของ MakerDAO ซึ่งประกอบด้วย Stablecoins และ ETH เป็นส่วนใหญ่

หากไม่มี ETH แอป DeFi จะถูกบังคับให้จับมูลค่าภายใต้แรงกดดันจากความเสี่ยงที่ต้องพึ่งพาจากส่วนกลาง。 

โทเค็น DeFi เป็นสินทรัพย์ทุนที่มีศักยภาพในการออกกระแสเงินสดให้กับเจ้าของโทเค็น ต้องการสินทรัพย์ที่ไม่น่าเชื่อถือและกระจายอำนาจในการออกมูลค่าที่จับได้ หาก Uniswap สามารถเข้าใจข้อตกลงใน USDC หรือ USDT เท่านั้น สิ่งนี้ไม่เป็นความจริง"DeFi "อยู่แล้วไม่ใช่หรือ

หากไม่มี ETH การโอนมูลค่าจาก Uniswap ไปยังผู้ถือ UNI จะขึ้นอยู่กับว่า Circle หรือ Tether อนุญาตหรือไม่

โปรโตคอล DeFi ต้องการสินทรัพย์ที่ไม่น่าเชื่อถือ ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของโปรโตคอล มิฉะนั้น จะเป็นการรื้อฟื้นความเสี่ยงของการรวมศูนย์ที่เราพยายามหลีกเลี่ยง

ETH ไม่อยู่ภายใต้ความเสี่ยงของการรวมศูนย์ ดังนั้นจึงเป็นสินทรัพย์ที่ดีในการจับมูลค่า。 

สินทรัพย์ทุกชิ้นมีพารามิเตอร์ความเสี่ยงของตัวเอง (ความผันผวน สภาพคล่อง ความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ จุดบกพร่องและความเปราะบาง ฯลฯ) และแอปพลิเคชัน DeFi ทุกตัว (ตัวก่อกวน ทั้งหมดทำงานบนหลักประกัน) ที่ทำงานบนหลักประกัน โปรโตคอลพิจารณาว่าปลอดภัยในการตั้งค่าพารามิเตอร์ที่แตกต่างกันสำหรับ แต่ละสินทรัพย์

ไม่มีสินทรัพย์ใดที่ได้รับการปรับให้เหมาะสมที่สุดสำหรับพารามิเตอร์ความเสี่ยงทั้งหมด:สินทรัพย์ทั้งหมดมีความเสี่ยง. อย่างไรก็ตาม ในฐานะที่เป็นทรัพย์สินดั้งเดิมของ EthereumEthereum ครองตำแหน่งพิเศษใน DeFi โดยเป็นสินทรัพย์เดียวที่ลดความเสี่ยงของคู่สัญญาและสัญญาทั้งหมด. เป็นสินทรัพย์เดียวที่มีการรับประกันการชำระบัญชีที่แข็งแกร่งที่สุดบน Ethereum ดังนั้นความเสี่ยงในการชำระบัญชีจึงน้อยมาก

ชื่อระดับแรก。

เดินไปสู่ประสิทธิภาพเงินทุน

ทุกแอปพลิเคชัน DeFi ประสบความสำเร็จโดยใช้ ETH เป็นทุน แต่ละแอปพลิเคชันที่ต่อเนื่องกันจะเห็นความสำเร็จก็ต่อเมื่อสามารถใช้เงินทุนที่เก็บไว้ใน ETH ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าคู่แข่ง

ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2017 ETH มีอัตราการค้ำประกัน 150% อัตราดอกเบี้ยผันแปร และค่าธรรมเนียมการชำระบัญชี 13% (ผ่าน Maker) ตอนนี้ได้เติบโตขึ้นเป็นอัตราส่วนการค้ำประกัน 110% ดอกเบี้ย 0% และการประมูลการชำระบัญชีหลักประกันที่แข่งขันได้

และ DeFi เพิ่งก่อตั้งได้เพียง 3 ปีเท่านั้น

มีนาคม 2561-2562

MakerDAO: กำเนิด DeFi

MakerDAO เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2017 ในช่วงเวลาแห่งความคลั่งไคล้ ICO MakerDAO เป็นแอปพลิเคชั่นแรกบน Ethereum ที่ให้ผู้ใช้สามารถใช้ประโยชน์จากยอดคงเหลือทั้งหมดใน ETH

ยิ่งคุณเป็นเจ้าของ ETH มากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งทำอะไรกับ MakerDAO ได้มากเท่านั้น ETH ที่มากขึ้นหมายความว่าคุณสามารถสร้าง DAI ได้มากขึ้นหรือมีหลักประกันที่มากขึ้นเพื่อรองรับเงินกู้ DAI ของคุณ ETH ยิ่งมากก็ยิ่งมีพลังมาก MakerDAO อนุญาตให้ใช้ ETH เป็นเงินทุน

นี่คือสิ่งที่ DeFi ถือกำเนิดขึ้น DeFi ถูกกำหนดให้เป็นแอปพลิเคชันที่รับฝากสินทรัพย์ประเภททุนที่ไม่น่าเชื่อถือ (ETH) และอนุญาตให้คุณใช้งานได้

สารประกอบ: ETH เป็นหลักประกัน

Compound V1 เปิดตัวเมื่อวันที่ 26 กันยายน 2018 คล้ายกับ Maker สารประกอบอนุญาตให้ฝาก ETH ลงในแอพเพื่อยืมตามมูลค่าของเงินฝาก

สิ่งที่เหมาะสมสำหรับ Maker คือ Compound อนุญาตให้ฝากสินทรัพย์จำนวนมากและยังอนุญาตให้ยืมสินทรัพย์จำนวนมาก นอกจากนี้ยังแตกต่างจาก Maker อีกด้วย Compound อนุญาตให้มีอัตราการค้ำประกันที่ต่ำกว่า 133% และค่าธรรมเนียมการชำระบัญชี 8% แทนที่จะเป็นอัตราการค้ำประกันที่มากเกินไปที่ 150% และค่าปรับการชำระบัญชี 13%

เจ็ดเดือนหลังจาก MakerDAO เปิดตัวETH ได้รับการอัปเกรดครั้งใหญ่ครั้งแรกในแง่ของประสิทธิภาพด้านเงินทุน. Compound เป็นสถานที่ที่น่าสนใจในการจัดเก็บ ETH เนื่องจากช่วยให้สามารถใช้เงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ทำให้ Maker มีการแข่งขันสูงมาก

Uniswap: ETH เป็นคู่ซื้อขาย

ในเดือนพฤศจิกายน 2018 เปิดตัว Uniswap V1

Uniswap มี ETH เป็นคู่ซื้อขายสำหรับทุกโทเค็นในการแลกเปลี่ยนแต่ละโทเค็นได้รับสภาพคล่องโดยการจับคู่กับ ETH. นวัตกรรมหลักของ Uniswap คือการอนุญาตให้โทเค็น ERC20 บน Ethereum ใช้สภาพคล่องของ ETH เป็นสินทรัพย์เพื่อให้สภาพคล่องของ ETH แก่โทเค็น

ในขณะเดียวกัน Uniswap ยังให้ตัวเลือก ETH ที่หลากหลายในการจับมูลค่า เนื่องจากตลาด Uniswap แต่ละแห่งอนุญาตให้ ETH เก็บค่าธรรมเนียม 50% ของคู่การซื้อขายใด ๆ (โทเค็นอื่น ๆ ในบัญชีคู่ซื้อขายสำหรับอีก 50%) .

เช่นเดียวกับ MakerDAO Uniswap ช่วยให้ผู้ถือ ETH ใช้ประโยชน์จากยอดคงเหลือ ETH ทั้งหมดที่พวกเขาถืออยู่ ยิ่งคุณเป็นเจ้าของ ETH มากเท่าไหร่ Uniswap ก็ยิ่งให้พลังมากขึ้นเท่านั้น ยิ่งคุณเป็นเจ้าของ ETH มากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งได้รับค่าธรรมเนียมมากขึ้นเท่านั้น ช่วยให้ผู้ถือ ETH มีตัวเลือกเพิ่มเติมในการใช้ประโยชน์จากเงินทุนตราบเท่าที่ยังอยู่ใน ETH

Ethereum Application Layer เป็นเบ้าหลอมสำหรับการแข่งขันด้านประสิทธิภาพเงินทุน。

ในเดือนพฤศจิกายน 2019 ฉันเขียนว่า "Ethereum: The Currency Game Landscape" มีคำบรรยายว่า:Ethereum เป็นสถานที่สำหรับสร้างการแข่งขันที่มีมูลค่า. สาระสำคัญของโพสต์นี้คือ: ชั้นแอปพลิเคชันของ Ethereum เป็นชุดแอปพลิเคชันทางการเงินที่หลากหลายซึ่งพยายามโน้มน้าวให้คุณฝากสินทรัพย์เข้าไป

เหตุผลที่เราทุกคนไปที่ DeFiPulse.com เนื่องจากเป็นลีดเดอร์บอร์ดสำหรับการฝากเงิน เราสามารถไปที่นั่นเพื่อดูข้อมูลของยูนิคอร์นหลายตัวได้!

งานใหญ่: ล็อคค่า

ยกเว้นว่า $1 ใน ETH ที่ถูกล็อกนั้นมีค่ามากกว่า $1 ใน USD stablecoin เนื่องจาก ETH นั้นหายาก ไม่น่าเชื่อถือ มีการกระจายอำนาจ และสามารถพิมพ์ได้

หลักประกันที่ดี

แอปพลิเคชัน Ethereum ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ ETH แอปพลิเคชัน Ethereum เป็นพวกสุดโต่ง แอปพลิเคชัน Ethereum ที่ดีจะต้องเป็นแอปพลิเคชันแรกเสมอ พวกเขาทำสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับตัวเองและผู้ใช้ นี่คือสิ่งที่ทำให้ Ethereum ทรงพลัง: เป็นแพลตฟอร์มแบบเปิดที่ช่วยให้แอปพลิเคชันเป็นเวอร์ชันที่ดีที่สุดของตัวเอง

มันบังเอิญมากที่ ETH เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันที่ยอดเยี่ยม และโดยพื้นฐานแล้ว แอปพลิเคชัน Ethereum ทุกตัวต้องการ ETH เพื่อจุดประสงค์ของตนเอง

บังเอิญ แอปพลิเคชันทางการเงินแบบกระจายศูนย์ต้องการหลักประกันที่ไว้วางใจได้สูงสุดในการทำงาน

ยิ่งกว่านั้นโดยบังเอิญ ยิ่งสินทรัพย์ไม่มีความน่าเชื่อถือและกระจายอำนาจมากเท่าใด พารามิเตอร์ความเสี่ยงที่แอปพลิเคชัน DeFi สามารถจัดหาให้กับสินทรัพย์ก็ยิ่งดีขึ้นเท่านั้น

ค่าธรรมเนียมต่ำกว่า อัตราหลักประกันต่ำกว่า... ดีกว่า 👏 เงินทุน 👏 ประสิทธิภาพ 👏👏👏

หลักประกันที่ดี...แต่ในระดับโปรโตคอล

ฉันพูดถึง ETH เป็นสกุลเงินที่ดีเป็นพิเศษหรือไม่。

การรวมกันของ EIP1559 และการผสานทำให้ ETH เป็นสินทรัพย์ที่มีการหมุนเวียนต่ำที่สุด และอัตราการเผาไหม้เป็นฟังก์ชันของปริมาณธุรกรรมในระบบเศรษฐกิจ Ethereum

แม้ว่าความเป็นจริงนี้ไม่จำเป็นต้องส่งผลกระทบต่อพารามิเตอร์ที่แอปพลิเคชัน DeFi วางบน ETH แต่ก็ส่งผลกระทบต่อสิ่งที่ผู้คนทำกับ ETH ในฐานะสินทรัพย์ ท้ายที่สุด เงินก็คือมีม และเงินที่ดีที่สุดก็คือมีมที่ดีที่สุด เงินอัลตราซาวนด์เป็นมส์ที่ดีและอันที่จริงแล้ว ETH เป็นสกุลเงินที่เหมาะสมมาก。 

การสร้างรายได้จาก ETH ในฐานะสินทรัพย์เป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังแอปพลิเคชัน DeFi ดั้งเดิมและบริษัท CeFi ที่ทำให้ ETH มีพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่น่าพอใจมากขึ้น ในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ทางการเงิน ETH มีสภาพคล่อง การหมุนเวียน ผู้ถือครอง และผู้เชื่อโดยรวมที่มากขึ้น สิ่งเหล่านี้คือแรงผลักดันในการลดความเสี่ยงที่อยู่เบื้องหลัง ETH ทำให้แอปพลิเคชัน DeFi ทำอะไรได้มากขึ้นโดยใช้เงินน้อยลง

แน่นอนว่าหนึ่งในแรงจูงใจหลักที่ทำให้ผู้คนเชื่อมั่นใน Ethereum อย่างมากก็เพราะว่ามันเป็นสินทรัพย์สามจุดเช่นกัน มีเหตุผลที่น่าสนใจสามประการในการเป็นเจ้าของ ETH: มันจ่ายเงินปันผลให้คุณ เป็นตัวเก็บมูลค่า และคุณต้องการมันเพื่อซื้อ Ethereum blockspace จากตัวตรวจสอบความถูกต้อง

ในฐานะที่เป็น Schelling point of money ETH มีพื้นที่ผิวที่ใหญ่ที่สุดในการโน้มน้าวใจคนส่วนใหญ่ให้สนใจสกุลเงินของมัน

แต่สิ่งที่ขาดหายไปจากทฤษฎีสินทรัพย์แบบสามจุด เช่นเดียวกับโมเดลเงินแบบไฮเปอร์ซาวด์ คือ DeFi เป็นถ้วยใส่ตัวอย่างที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนที่แข่งขันได้ ซึ่งจะนำไปสู่การผลิตแอปพลิเคชัน DeFi ทำให้ ETH เป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากที่สุดเท่าที่เคยมีมา

ชื่อเรื่องรอง

แอป DeFi รุ่นต่อไป: 2020 และต่อๆ ไป

เมื่อเร็ว ๆ นี้เราได้เห็นแอปพลิเคชั่น DeFi รุ่นใหม่ ซึ่งทั้งหมดนี้ได้เพิ่มการแข่งขันที่ดุเดือดเพื่อประสิทธิภาพด้านเงินทุนของแอปพลิเคชั่น DeFi

Uniswap V3

ประสิทธิภาพด้านเงินทุนของ Uniswap V3 ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุนของผู้จัดหาสภาพคล่องได้ถึง 4,000 เท่า

Balancer V2

ความลื่นไหล

ความลื่นไหล

Liquity เสนอดอกเบี้ย 0% และการค้ำประกัน 110% สำหรับเงินฝาก ETH ของคุณ สิ่งเหล่านี้เป็นอัตราที่ดีที่สุดใน DeFi และยังเป็นคำตอบว่าทำไม Liquity จึงอยู่ในอันดับที่ 8 ของ TVL ตั้งแต่อายุยังน้อย

นอกจากนี้ โปรโตคอลยังใช้ได้กับ ETH เท่านั้น

หลักประกันโทเค็น Aave AMM

Aave ให้คุณยืมด้วยโทเค็น Uniswap และ Balancer LP ทำให้คุณสามารถถอนหนี้ด้วยสินทรัพย์เดียว กระจายความเสี่ยงในสินทรัพย์ที่แตกต่างกันสองสินทรัพย์ และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนในเวลาเดียวกัน

ETH: หลักประกันหลายแอปที่ดีที่สุดสำหรับ DeFi

เมื่อสองแอปพลิเคชัน เช่น Aave และ Uniswap วางซ้อนทับกัน ความเสี่ยงสำหรับแต่ละแอปพลิเคชันจะเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงของ Aave กลายเป็นความเสี่ยงของ Uniswap และตอนนี้ความเสี่ยงของ Uniswap กลายเป็นความเสี่ยงของ Aaves นอกจากนี้ แอปพลิเคชันอื่นๆ ที่ส่งผลต่อ Uniswap จะส่งผลต่อ Aave และในทางกลับกัน

พื้นที่ผิวของความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ

เหตุการณ์ DeFi black swan มีจุดศูนย์กลางและขนาดต่างกัน การแฮ็ก ข้อบกพร่อง หรือช่องโหว่ส่วนใหญ่มีผลเพียงส่วนเดียวของ DeFi ทั้งหมด โชคดี โชคดีที่ตั้งแต่ DAO แฮ็กในปี 2559 โครงสร้างโดยรวมของ DeFi ไม่พบการแฮ็กเลย แต่ละเหตุการณ์ส่วนใหญ่อยู่ในสภาพแวดล้อมท้องถิ่นที่รายล้อมแฮ็กเกอร์

ความสามารถในการทำงานร่วมกันของแอปพลิเคชัน DeFi คือเหตุผลที่เราทุกคนมาที่นี่ เป็นพลังวิเศษที่ดูดซับซอฟต์แวร์ที่มีประโยชน์ทุกชิ้นไว้ในโครงสร้าง DeFi ทั้งหมด และทำให้ DeFi มีประโยชน์มากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป หากใช้งานได้ DeFi จะรวมเข้าด้วยกัน

อย่างไรก็ตาม มันก็เป็นจุดอ่อนของเราเช่นกัน ความสามารถในการผสมกันของ DeFi นั้นคล้ายคลึงกับการที่มะเร็งส่งผลกระทบต่อร่างกายทั้งหมด ร่างกายที่ซับซ้อนมีการโต้ตอบที่ซับซ้อน และในบางจุด ระดับของความสามารถในการจัดองค์ประกอบและการรวมตัวเองของ DeFi จะเกินความสามารถของเราในการให้เหตุผล

เพื่อจัดการความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ ETH อาจกลายเป็นสินทรัพย์ที่ทำหน้าที่เป็นหลักประกันหลายแอปพลิเคชัน ทุกคนที่รวมแอปพลิเคชัน DeFi เข้ากับผลิตภัณฑ์หรือบริการใหม่จำเป็นต้องควบคุมความเสี่ยงที่พวกเขาแนะนำ เนื่องจากเพิ่มความซับซ้อนและพื้นที่ผิวสัมผัสให้กับผลิตภัณฑ์ของตน แอพเหล่านี้สามารถจัดการความเสี่ยงนี้ได้โดยเน้นที่หลักประกันที่มีความเสี่ยงต่ำในแอพของตน ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น ETH เป็นสินทรัพย์เดียวใน DeFi ที่ลดความเสี่ยงของคู่สัญญาและสัญญาทั้งหมด แอปพลิเคชันใด ๆ ที่ต้องการหาวิธีลดความเสี่ยงมักจะใช้ ETH เป็นหลักประกัน

ตำแหน่ง ETH LP

แอพที่อนุญาต ETH และโทเค็นเป็นหลักประกันอยู่แล้วอาจอนุญาตให้มีตำแหน่ง LP ใน ETH + โทเค็นเดียวกับที่ใช้เป็นหลักประกันอยู่แล้ว ตามทฤษฎีแล้ว มีความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยในการอนุญาตให้ตำแหน่ง LP ของ ETH + โทเค็นหลักประกันที่ได้รับอนุมัติเป็นหลักประกันสำหรับการสมัครของคุณ

นี่อาจเป็นแนวทางปฏิบัติในการจัดการความเสี่ยงที่ดีกว่าสำหรับโปรโตคอลการให้ยืมเช่น Aave และ Compound เนื่องจากโทเค็น LP จะเพิ่มมูลค่าตามสัญญาเมื่อเวลาผ่านไป และให้การกระจายสินทรัพย์ทั้งสองมากกว่าสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติม เนื่องจากพวกเขายอมรับโทเค็นทั้งสองเป็นหลักประกันแล้ว

หากตำแหน่ง ETH LP กลายเป็นรูปแบบหลักประกันที่ได้เปรียบสำหรับการสมัคร DeFi สิ่งนี้จะเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับ ETH เนื่องจาก ETH คิดเป็นครึ่งหนึ่งของตำแหน่ง LP แต่ละตำแหน่ง

เมื่อความซับซ้อนของ DeFi เพิ่มขึ้น การใช้ ETH ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

แอปพลิเคชัน DeFi ที่มีความเสี่ยงในการจัดองค์ประกอบเกินขนาดจะควบคุมโดยเน้นไปที่สินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงมากที่สุดใน Ethereum ด้วยเหตุนี้ ETH จะพบประโยชน์มหาศาลจากผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ใช้ประโยชน์จากความสามารถในการจัดองค์ประกอบจำนวนมาก

ฉันคาดว่าจำนวนของความสามารถในการประกอบรวมทั้งหมด (แต่คุณต้องการวัดอย่างไร) จะเพิ่มขึ้นเมื่อ DeFi เติบโตเต็มที่และเมื่อบล็อกเลโก้ของมวลรวมทางการเงินพร้อมใช้งาน เมื่อขนาดของการวัดความเข้ากันได้ทั้งหมดใน DeFi เพิ่มขึ้น ฉันคาดว่าการใช้ ETH ใน DeFi จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

ชื่อเรื่องรอง

จะไปที่ไหน?

ถนนทุกสายบน Ethereum นำไปสู่ ​​ETH

นอกเหนือจากคุณสมบัติระดับมหาอำนาจของ ETH ในระดับโปรโตคอลแล้ว DeFi ยังอยู่ในการแข่งขันอย่างไม่หยุดยั้งเพื่อทำให้ ETH เป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากที่สุด แอปเหล่านี้จำเป็นต้องชนะการแข่งขันนี้เพื่อให้มีความเกี่ยวข้อง เราทุกคนทราบดีว่าการแข่งขันนั้นดีต่อผู้บริโภค...และวิธีที่ดีสำหรับผู้บริโภคก็คือการทำให้สินทรัพย์ที่พวกเขาถืออยู่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

สินทรัพย์แต่ละอย่างมีความแตกต่างกัน และแต่ละรายการก็มีปัจจัยภายนอกที่เป็นบวกของการแข่งขัน DeFi ในจำนวนที่ต่างกัน การวัดว่าสินทรัพย์ที่แตกต่างกันบน Ethereum สามารถจับหางที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนเหล่านี้ได้ดีเพียงใดนั้นอาจมีความหมายเหมือนกันกับ Protocol Sink Thesis

สินทรัพย์ที่เจาะลึกเข้าไปใน Protocol Exchange จะได้ประโยชน์มากขึ้นจากความก้าวหน้าของ DeFi ในประสิทธิภาพของเงินทุน สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าและเชื่อถือได้มากกว่าเป็นหลักประกันที่ดีกว่าสำหรับการสมัคร ยิ่งสามารถใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกันได้มากเท่าใด ก็ยิ่งสามารถดึงดูดประสิทธิภาพเงินทุนของ DeFi ได้มากเท่านั้น

เดาว่าสินทรัพย์ใดที่ตกลงไปลึกที่สุดในการแลกเปลี่ยนโปรโตคอล?

ชื่อเรื่องรอง

แนวโน้มมีความชัดเจน

DeFi กำลังก้าวหน้าอย่างไม่หยุดยั้งโดยมุ่งเน้นไปที่ประสิทธิภาพของเงินทุน และ Ethereum เป็นทรัพย์สินที่ดีที่สุดสำหรับ DeFi ในการบรรลุเป้าหมาย

ในขณะที่โปรโตคอล Ethereum กำลังยุ่งอยู่กับการเปลี่ยน ETH ให้เป็นสกุลเงินที่เสถียรเป็นพิเศษ ชั้นแอปพลิเคชันของ Ethereum กำลังทำงานพร้อมกันเพื่อทำให้มันเป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพในการลงทุนมากที่สุดในโลก

ประสิทธิภาพของเงินทุนดึงดูดเงินทุน

เมื่อคุณสามารถบรรลุผลลัพธ์ทางการเงินเดียวกันโดยใช้เงินทุนน้อยลง เงินทุนจะไหลไปยังสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุน หากต้องใช้เวลา $10 เพื่อให้ได้ผลลัพธ์เดียวกันกับที่ $1 ของ ETH สามารถให้ได้ การซื้อและถือครองสินทรัพย์คือการจัดการเงินทุนอย่างชาญฉลาดที่ช่วยให้คุณบรรลุเป้าหมายโดยใช้เงินทุนเพียงเล็กน้อย จากมุมมองด้านประสิทธิภาพของเงินทุน ตัวเลือกที่ ETH สามารถให้คุณได้นั้นมากมายมหาศาล

เมื่อเวลาผ่านไป เส้นทางสู่การบรรลุเป้าหมายทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงจะเพิ่มมากขึ้นผ่านการใช้ ETH เป็นทุน ในเวลานี้ ETH จะกลายเป็นสกุลเงินสำรองของอินเทอร์เน็ต และแบนด์วิธทางเศรษฐกิจจะมีปริมาณมาก

DeFi กำลังเปลี่ยน ETH ให้เป็นที่เก็บมูลค่าที่ดีที่สุดในระบบนิเวศภายใน หาก "DeFi" กลายเป็น "Fi" ดังนั้น ETH จึงจะกลายเป็นที่เก็บมูลค่าที่ดีที่สุดในโลก

หาก DeFi กลายเป็น "Fi" เราสามารถสันนิษฐานได้ว่า EIP1559 จะมีอัตราการเบิร์น ETH สูง ซึ่งจะทำให้แรงจูงใจในการเดิมพัน ETH สูงขึ้น (สำหรับค่าธรรมเนียม MEV)

คุณสมบัติทั้งหมดเหล่านี้สร้างวัฏจักรที่ดีให้กับ ETH จุดแข็งในหนึ่งฟีดไปสู่จุดแข็งในที่อื่น ๆ

ETH เป็นสกุลเงินที่เสถียรและมีประสิทธิภาพสูงเป็นพิเศษ

- David

ลิงค์ต้นฉบับ: https://newsletter.banklesshq.com/p/eth-the-worlds-most-capital-efficient

เดวิด ฮอฟฟ์แมน ผู้เขียน

Iris Dong,แก้ไขโดยวิเวียน

แก้ไขโดยวิเวียน