"QE แบบไม่จำกัด" ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สร้างสภาพคล่องส่วนเกินในตลาด และเพื่อที่จะกำจัดสิ่งนี้ สิ่งต่างๆ จะเกิดขึ้นมากมาย

หลังจากเพิ่งข้ามเครื่องหมาย 500 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันพุธที่ผ่านมา เฟดได้รับเงิน 534.9 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อกลับคืนด้วยอัตราคงที่ในวันพฤหัสบดี ซึ่งทำสถิติสูงสุดเป็นวันที่สี่ติดต่อกันและเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 3 มิถุนายน

และเหตุใดจึงมีเงินจำนวนมากในตลาด (สภาพคล่อง) ขึ้นอยู่กับสองด้าน:

1. โครงการ QE แบบไม่จำกัดของเฟด ซึ่งดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ 120,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน

2. กระทรวงการคลังสหรัฐยังคงลดดุลเงินสด

ที่นี่คุณต้องทำให้การซื้อคืนแบบย้อนกลับเป็นที่นิยม:

การซื้อคืนในเชิงบวกและการซื้อคืนกลับเป็นสองวิธีของการดำเนินการในตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะปล่อยหรือถอนสกุลเงินฐานโดยตรงผ่านข้อตกลงกับคู่สัญญา

ตรงกันข้ามกับการดำเนินการในตลาดเปิดของธนาคารกลางแห่งประเทศจีน ธนาคารกลางสหรัฐปล่อยสภาพคล่องผ่านการซื้อคืนในเชิงบวกและการซื้อคืนกลับเพื่อกู้คืนสภาพคล่อง (นั่นคือ Laomei กำลังรีไซเคิลสภาพคล่องในขณะนี้)

สถาบันการเงินที่ถือเงินสดจำนวนมากให้กู้ยืมเงินแก่เฟดผ่านวงเงินซื้อคืนเพื่อแลกเปลี่ยนกับคลังสหรัฐเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำถึง 0%

การซื้อคืนแบบย้อนกลับในชั่วข้ามคืนเป็นที่พักสำหรับกองทุนในตลาดในช่วงที่มีสภาพคล่องส่วนเกิน และอัตราดอกเบี้ยจะทำหน้าที่เป็นขีดจำกัดล่างของกรอบอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ความต้องการซื้อคืนและการยอมรับที่เพิ่มขึ้นในชั่วข้ามคืนเป็นภาพสะท้อนของสภาพคล่องส่วนเกินของตลาดที่เกิดจากการซื้อพันธบัตร QE อย่างไม่จำกัดและการกระตุ้นทางการคลังหลังการแพร่ระบาด

แต่เราต้องรู้ชุดข้อมูลที่ชัดเจนในตอนนี้

ตามที่ได้อธิบายไปในบทความที่แล้ว สาเหตุที่ตลาดการเงินสหรัฐมีสภาพคล่องมากในขณะนี้มาจากการทำ QE แบบไม่จำกัด และประเด็นที่เกินจริงไปกว่านั้นคือ มีการออกเงิน 120,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน และมีการถอนเงินออกประมาณ 400-500,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน ตลาดซื้อคืนทุกวัน ธนาคารกลางสหรัฐถอน QE สี่เดือนเต็ม

สิ่งหนึ่งที่ควรทราบคืออัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นคือ 0% ซึ่งหมายความว่าคุณไม่สามารถทำเงินใดๆ เพื่อซื้อได้ แต่มีสเปรดและค่าธรรมเนียมการจัดการ ไม่มีที่สำหรับกองทุนขนาดใหญ่ที่จะไป?

ลองคิดดูตามการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินใหญ่ๆ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะสั้นของ U.S. Treasury Bond อาจกลายเป็นติดลบ ภาวะเงินฝืด กลายเป็นเงินเฟ้อ ต้องถามว่า Link ไหนมีปัญหา?

หลายคนกำลังเดิมพันว่าเฟดจะเข้มงวดนโยบาย "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ"

อย่างไรก็ตาม ทั้งหมดนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วนัก ท้ายที่สุด Biden ได้ลงนามการจัดสรรทางการเงินใหม่ และเงิน 6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐใหม่จะเข้าสู่สนามรบอีกครั้ง

นโยบาย "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ" มีผลเสียต่อหนี้ของสหรัฐฯ และดอลลาร์ คุณต้องรู้ว่าตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีความสัมพันธ์เชิงลบกับดอลลาร์มาโดยตลอด ? ?

และคุณจะทำนายปฏิกิริยาของโลกภายนอกที่มีต่อเฟดได้อย่างไร?

Scott Skyrm นักยุทธศาสตร์ของ Curvature ชี้ให้เห็นในรายงานเมื่อวันอังคารว่าตลาดไม่คาดหวังว่าการประชุมนโยบายการเงินของเฟดในสัปดาห์หน้าจะปรับขึ้น IOER

ที่กล่าวว่าความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์คือเฟดจะไม่ดำเนินการผ่อนคลายเมื่อสภาพคล่องที่สะสมไว้ที่เฟดอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ตามรายงานของ Skyrm ตลาดมีความคาดหวัง 2 ประการสำหรับเฟด ประการแรก จากมุมมองของ Federal Fund Futures คาดว่าการคุมเข้มทางการเงินครั้งแรกจะเกิดขึ้นในปี 2566;

ประการที่สอง สเปรดระหว่างอัตราการซื้อคืนของหลักประกันทั่วไปและอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะค่อยๆ แคบลงในปีหน้า ตอนนี้ ค่าแรกคือ 5 ถึง 6 จุดพื้นฐานต่ำกว่าจุดหลังโดยเฉลี่ย และคาดว่าทั้งสองจะคงที่ ภายในหนึ่งปี

ข้อสรุปของ Skyrm คือมีความเป็นไปได้เพียงสองประการที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับทางเทคนิคกับอัตราการซื้อคืน หนึ่งคือลด QE และอีกอันคือเพิ่ม ON RRP (อัตราดอกเบี้ยเครื่องมือซื้อคืนแบบย้อนกลับ)

เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ IOER จะเทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้นของทั้งอัตราเงินเฟดและอัตราซื้อคืนหลักประกันทั่วไป ราคาตลาดในการเพิ่มขึ้นของ IOER (เงินสำรองส่วนเกิน)

เฟดเองกล่าวถึงการลดลงของ QE ในการประชุมเมื่อเดือนเมษายน และระบุถึงเส้นทางการวิจัยตลาดที่ลดลง แต่ก็ยังต้องรอการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของตลาด ไม่ว่าเฟดจะพูดอะไร ข้อมูลจะไม่โกหก และขนาดของการซื้อคืนแบบย้อนกลับที่รีเฟรชบันทึกทุกวันบ่งชี้ว่า Taper กำลังใกล้เข้ามา

การประชุมอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคมจะเป็นประเด็นสำคัญ เมื่อพิจารณาจากประสบการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินรอบที่แล้วโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยทั่วไปแล้ว จะผ่านกระบวนการ "ส่งสัญญาณลดลง - เริ่มลด QE - ออกจาก QE - ขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยสิ้นเชิง"

เหตุผลหลักคือสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาแย่มากในขณะนี้ แม้ว่าเงินจำนวนมากจะถูกส่งออกไป แต่โดยพื้นฐานแล้วแทบไม่ได้ใช้เป็นเงินจริง ทุกคนใช้มันเพื่อเก็งกำไรในหุ้นและเหรียญ ฉันจะมี ใจไปที่เงินจริงนับประสาโรคระบาดยังคงดำเนินต่อไป

หลังจากอ่านการสนทนามากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้บนอินเทอร์เน็ต ความหมายทั่วไปคือหลังจากบรรลุเป้าหมายสองประการแล้ว Fed อาจเริ่มหารือเกี่ยวกับนโยบายการดำเนินการที่เฉพาะเจาะจงหลังจากเวลาผ่านไปนาน:

1. อัตราการให้วัคซีน

2. อัตราการว่างงาน

สิ่งนี้จะต้องเกิดขึ้นในที่สุด เป็นเพียง เรื่องของเวลา หลังจากนั้น คุณต้องรู้ว่า 2 ปีที่ผ่านมาพิมพ์เงินออกมาเท่าไหร่ ปีที่แล้ว สภาพคล่องหมด ตอนนี้สภาพคล่องเหมือนลมพายุ ทะเล ว่ากันว่า xx% ของเหรียญสหรัฐทั้งหมดพิมพ์ในช่วงสองปีที่ผ่านมาไม่ต้องพูดถึงว่าจะพิมพ์ต่อไป

รอข่าว ยังไงก็ต้องมีการตัดสินใจ แต่ตอนนี้ เรากำลังดูว่าธนาคารกลางอื่น ๆ จะดำเนินการอย่างไรก่อน และเฟดมีความสามารถในการคลี่คลายฟองสบู่ทั่วโลก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สิ่งที่ทริกเกอร์ Baidu หรือ google ด้วยตัวคุณเอง (นี่ไม่ใช่ซุปเปอร์แฮร์ แต่เป็นผมมากเกินไปมากเกินไป)

พูดคุยเกี่ยวกับตลาด

ตลาดที่คาดการณ์ไว้ยังคงแพ้ในสุดสัปดาห์ นี่เป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันแล้วที่สุดสัปดาห์ตกลง ถ้าคุณบอกว่าไม่มีเหตุผล แท้จริงแล้วไม่มีเหตุผล ขึ้นอยู่กับว่าคุณวิเคราะห์อย่างไร

เอาข่าวที่น่าสนใจที่สุดของเช้านี้มาฝาก

นี่เป็นเพราะยูนนานมีการควบคุมการขุด รู้สึกดี แต่กลายเป็นข่าวร้ายโดยไม่มีเหตุผลหลายคนเดาว่าพวกเขาไม่ได้อ่านเนื้อหาด้วยซ้ำ

อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว เรารอ zc ในเสฉวนกัน ท้ายที่สุด ไฟฟ้าพลังน้ำของเสฉวนนั้นอุดมสมบูรณ์จริง ๆ และการไม่ใช้มันอย่างสูญเปล่า ขยะ = น่าละอาย

ขั้นตอนปัจจุบันกำลังสุ่มฆ่า ไม่ต้องพูดถึงของลอกเลียนแบบ กระแสหลักบ้าไปแล้วโดยเฉพาะเหรียญใหม่

ไม่มีอะไรจะพูดตราบเท่าที่สัญญายังไม่เปิดมันเป็นเรื่องง่ายที่จะพูดถึง ณ เวลานี้ขึ้นอยู่กับว่ากองทุนจะกลับสู่กระแสหลักหรือไม่ หากลดลง 90% ก็ยังสามารถลดลงได้ ถึง 90% แต่กระแสหลักต่างกัน ถ้าตก 90% ก็ตกได้แค่ 10%

มาต่อกับวงดนตรี ซื้อเมื่อมันตก ขายเมื่อมันขึ้น และหยุดการขาดทุน 10% ของผ้านวม เรียกร้องตัวเองอย่างเคร่งครัด อย่ายุ่ง

บริหารตำแหน่งตัวเองให้ดีไม่ใช่ว่าไปไม่รอด คนที่รอดคือ Talent ทั้งนั้น พูดเก่ง หน้าตาดี และที่สำคัญทำเงินได้

|คำเตือนความเสี่ยง

บทความทั้งหมดของศาสตราจารย์ Suo ไม่สามารถใช้เป็นคำแนะนำและคำแนะนำในการลงทุนได้ การลงทุนมีความเสี่ยงและความเสี่ยงในแวดวงสกุลเงินนั้นแย่กว่านั้น ขอแนะนำให้ประเมินการยอมรับความเสี่ยงส่วนบุคคลและเตรียมความพร้อมด้านจิตใจก่อนเข้าสู่ตลาด