ตราสารอนุพันธ์เป็นหนึ่งในส่วนที่สำคัญที่สุดของตลาดการเงินโลกเสมอมา ตราสารอนุพันธ์มีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งในการให้นักลงทุนมีช่องทางรายได้ที่หลากหลายและป้องกันความเสี่ยงของตลาด ขนาดของตลาดมักจะเป็นหลายสิบเท่าของตลาดสปอต

ในทางตรงกันข้าม ขนาดตลาดของอนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัลยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และตลาดส่วนใหญ่ถูกครอบครองโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ เช่น Binance และ FTX ด้วยการพัฒนาขนาดใหญ่ของ DeFi ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและการศึกษาตลาดที่เป็นที่นิยม ทำให้มีเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการพัฒนาอนุพันธ์ในสาขา DeFi และได้แสดงให้เห็นถึงข้อดีของตัวเองอย่างเต็มที่

6) ไม่มีวิธีใดที่จะเปลี่ยนกฎของการแลกเปลี่ยนเพียงฝ่ายเดียว

ชื่อระดับแรก

01 สินทรัพย์สังเคราะห์

สินทรัพย์สังเคราะห์คือสินทรัพย์เข้ารหัสที่รวมกันและโทเค็นโดยสินทรัพย์/อนุพันธ์อย่างน้อย 1 รายการ สินทรัพย์สังเคราะห์ในยุคแรกๆ ของระบบนิเวศ DeFi แสดงด้วยสกุลเงินที่เสถียร DAI และสินทรัพย์บรรจุภัณฑ์ข้ามสายโซ่ WBTC สินทรัพย์สังเคราะห์ เช่น โลหะมีค่า ฯลฯ ก็มีมากขึ้นเรื่อย ๆ และตอนนี้ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ DeFi

แนวคิดเบื้องหลังสินทรัพย์สังเคราะห์คือการให้นักลงทุนและผู้ค้าได้สัมผัสกับประเภทสินทรัพย์ที่หลากหลายโดยไม่ต้องให้พวกเขาถือครองสินทรัพย์อ้างอิงหรือไว้วางใจผู้รับฝากทรัพย์สิน

ในปัจจุบัน ผู้ใช้ DeFi สามารถสร้างสินทรัพย์สังเคราะห์ใดๆ ที่รองรับได้ ตราบใดที่พวกเขาฝากหลักประกันบางอย่างผ่านข้อตกลงสินทรัพย์สังเคราะห์ เช่น Synthetix และ UMA แต่สินทรัพย์เหล่านี้จะไม่ถูกยึดกับสินทรัพย์ที่เข้ารหัสจริงหรือสินทรัพย์ทางกายภาพ และราคาของพวกมันจะถูกกำหนดโดย Chainlink เป็นหลัก จัดทำโดยเครื่องจักร oracle แบบ off-chain หากราคาสินทรัพย์ลดลงอย่างรวดเร็วและการขาดทุนถึงเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดระบบจะทำการชำระหลักประกัน

เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์เริ่มต้น สินทรัพย์สังเคราะห์มีข้อได้เปรียบในการขยายความสามารถในการจัดกลุ่มของสินทรัพย์ในห่วงโซ่ และในขณะเดียวกันก็สร้างสะพานเชื่อมสำหรับระบบนิเวศ DeFi ที่สามารถนำไปสู่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมที่มีขนาดนับหมื่นล้าน เพิ่มคุณค่าให้กับ ทางเลือกการลงทุนของผู้ใช้ DeFi

ในแง่หนึ่ง สินทรัพย์สังเคราะห์สามารถลดเกณฑ์สำหรับผู้ใช้ DeFi ในการลงทุนในสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง ตัวอย่างเช่น หุ้นสหรัฐ ทองคำ และสินทรัพย์อื่น ๆ มักจะกำหนดให้ผู้ใช้ส่งเอกสารการตรวจสอบที่ซับซ้อนเพื่อเปิดบัญชี . สินทรัพย์สังเคราะห์ DeFi ช่วยให้ผู้ใช้สามารถลงทุนและซื้อขายสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริงดังกล่าวข้างต้นได้อย่างสะดวกและเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตการลงทุนของคุณ

ในทางกลับกัน โครงการ DeFi จำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ ได้เริ่มใช้สินทรัพย์สังเคราะห์เพื่อสร้างโมเดลธุรกิจเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ในการป้องกันความเสี่ยงที่หลากหลายและเพิ่มผลตอบแทน ตัวอย่างเช่น โทเค็นที่เปิดตัวโดย UMA เพื่อติดตามความผันผวนของ Ethereum, โทร โทเค็นตัวเลือกและโทเค็น ETH เลเวอเรจสองเท่าที่เปิดตัวโดย Charm สามารถช่วยผู้ใช้ป้องกันความเสี่ยงหรือเพิ่มเลเวอเรจเพื่อตอบสนองความต้องการที่หลากหลายมากขึ้นของผู้ใช้

ชื่อเรื่องรอง

1）Synthetix

ปัจจุบัน Synthetix เป็นโปรโตคอลสินทรัพย์สังเคราะห์ที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดในระบบนิเวศ Ethereum DeFi เดิมทีเป็นโครงการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพเหมือน DAI Havven

Synthetix ส่วนใหญ่มีสองผลิตภัณฑ์ หนึ่งคือ Synthetix การแลกเปลี่ยนสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์สังเคราะห์ และอีกรายการคือ DApp Mintr ที่อนุญาตให้ผู้ถือ SNX สร้างและเผาสินทรัพย์สังเคราะห์ ปัจจุบัน Synthetix รองรับประเภทสินทรัพย์ เช่น สกุลเงินสังเคราะห์ สกุลเงินดิจิทัล (ยาวและสั้น) และสินค้าโภคภัณฑ์ และมีแผนจะรองรับหุ้นสังเคราะห์ ฟิวเจอร์ส เลเวอเรจ และผลิตภัณฑ์อื่นๆ ในอนาคต

สินทรัพย์สังเคราะห์ของ Synthetix นั้นถูกจำนองโดยโทเค็น Synthetix SNX โดยมีอัตราการจำนอง 750% เมื่อผู้ใช้ล็อค SNX ในสัญญาอัจฉริยะ สินทรัพย์สังเคราะห์สามารถออกได้และสามารถไถ่ถอน SNX ได้โดยการทำลายสินทรัพย์สังเคราะห์

ชื่อเรื่องรอง

2）UMA

UMA เป็นโครงสร้างพื้นฐานโอเพ่นซอร์สสำหรับการปรับใช้และดำเนินการสินทรัพย์สังเคราะห์บน Ethereum ทำให้นักพัฒนาสามารถสร้างโทเค็นสังเคราะห์ได้อย่างรวดเร็วและง่ายดายที่ติดตามราคาใด ๆ

ข้อแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งระหว่าง UMA และ Synthetix คือ หลักประกันและความเสี่ยงในการเป็นหนี้จะแยกออกจากกันใน UMA ในขณะที่มีการรวมกันใน LP ทั้งหมดใน Synthetix ซึ่งช่วยลดสภาพคล่องของตลาดสินทรัพย์สังเคราะห์แต่ละแห่ง แต่ยังช่วยลดความเสี่ยงของผู้ใช้ด้วย

ชื่อเรื่องรอง

3）Mirror

Mirror เป็นโปรโตคอลสินทรัพย์สังเคราะห์ที่อิงตามระบบนิเวศของ Terra ผู้ใช้สามารถสร้างและซื้อขายหุ้น ฟิวเจอร์ส กองทุนแลกเปลี่ยนและสินทรัพย์อื่น ๆ ผ่านโทเค็นสังเคราะห์ ผลิตภัณฑ์หลักคือสินทรัพย์สังเคราะห์หุ้นสหรัฐ ช่วยให้ผู้ใช้ DeFi ลงทุนในสินทรัพย์หุ้นต่าง ๆ ของสหรัฐด้วย เกณฑ์ต่ำ ได้รับการพัฒนาอย่างรวดเร็วกับผลิตภัณฑ์นี้ตั้งแต่ต้นปีนี้ และปริมาณการล็อคทั้งหมดในปัจจุบันสูงถึง 1.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเท่ากับ Synthetix

ชื่อระดับแรก

02 ตัวเลือก

ออปชันคือสิทธิ์ ซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อออปชั่นมีสิทธิ์ที่จะซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงจำนวนหนึ่งในราคาที่ตกลงกันภายในเวลาที่ตกลงกัน ในสาขาการเงินแบบดั้งเดิม ออปชันจะแบ่งออกเป็นออปชันสินค้าโภคภัณฑ์และออปชันทางการเงิน ซึ่งใช้กันอย่างแพร่หลายในการป้องกันความเสี่ยงและการป้องกันความเสี่ยงเพื่อต้านทานความเสี่ยงของราคาที่ลดลงของสินทรัพย์อ้างอิงและราคาที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ที่ซื้อในอนาคต พวกมันมีบทบาทใน เศรษฐกิจโลกมีบทบาทสำคัญ

ตัวอย่างเช่น ในด้านของสกุลเงินดิจิทัล หากนักลงทุนซื้อ ETH พวกเขาต้องการได้รับประโยชน์จากการถือครอง ETH ที่เพิ่มขึ้น แต่ไม่ต้องการแบกรับการสูญเสียจากการลดลงของ ETH พวกเขาสามารถซื้อ ETH เพื่อวางออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงเฉพาะจุดได้ หาก ETH ตกลง คุณสามารถใช้ออปชันและขาย ETH ที่ราคาการดำเนินการเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่สปอตจะตกต่ำ หรือขายออปชั่น ETH ราคาของ ETH จะลดลง ราคาของพุทออปชั่นจะเพิ่มขึ้น และรายได้สเปรดของออปชั่นจะชดเชยการสูญเสียการถือครองสปอต เพื่อป้องกันการสูญเสียจากการซื้อ จุด.

แน่นอนว่าผลิตภัณฑ์ออปชันยังมีการเก็งกำไรสูง และผู้ใช้สามารถใช้ประโยชน์จากความผันผวนโดยนัยเพื่อการเก็งกำไรเก็งกำไร

ตั้งแต่ปี 2018 การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์สามแห่งของ HBO ได้ค่อยๆ แนะนำรูปแบบตัวเลือกแบบง่าย แต่โครงการตัวเลือกแบบกระจายศูนย์ไม่ได้เริ่มขึ้นจนกระทั่งภาค DeFi ได้รับความนิยมเมื่อปีที่แล้ว ในปัจจุบัน ส่วนใหญ่จะแบ่งออกเป็นออปชั่นมาตรฐานที่คล้ายกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เช่น opyn, siren เป็นต้น และเวอร์ชันการซื้อขายออปชั่นแบบง่ายซึ่งสามารถสร้างออปชั่นได้โดยการเลือกทิศทาง ปริมาณ ราคาใช้สิทธิ และการถือครองเท่านั้น เวลา รายการตัวเลือกประเภทนี้มี: hegic, charm, FinNexus และอื่น ๆ ทำให้ผู้ใช้ในช่อง cryptocurrency ใช้เครื่องมือตัวเลือกได้ง่ายขึ้น

ในปัจจุบัน ผู้เล่นหลักในด้านตัวเลือก DeFi ได้แก่ Opyn, Hegic, Charm, Opium, Primitive เป็นต้น เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม Dave White หุ้นส่วนการวิจัยของ Paradigm และ SBF ผู้ร่วมก่อตั้ง FTX ได้ร่วมกันออกเอกสารเสนอทางเลือกนิรันดร์ ซึ่งเทียบเท่ากับสัญญาถาวรในตลาดออปชั่น ทำให้เทรดเดอร์มีโอกาสเปิดรับออปชั่นระยะยาวและอาจมีโอกาส ที่จะกลายเป็นตลาดออปชั่นจุดระเบิดต่อไป

ชื่อเรื่องรอง

1）Opyn

Opyn เป็นโปรโตคอลตัวเลือกแบบกระจายศูนย์ที่ใช้ Ethereum ซึ่งจะเปิดตัวบน mainnet ในเดือนมิถุนายน 2020 ผลิตภัณฑ์ออปชั่นของ Opyn คือออปชั่นใบเสนอราคาประเภท T คล้ายกับออปชั่นในฟิลด์การเงินแบบดั้งเดิม ออปชั่นสามารถซื้อหรือขายได้ตามเวลาการส่งมอบและราคาใช้สิทธิ์ที่แน่นอนเท่านั้น

สภาพคล่องของ Opyn ให้บริการโดย AMM แบบ Uniswap กลุ่มสภาพคล่องที่แตกต่างกันจะรักษาคู่การซื้อขายออปชั่นที่เฉพาะเจาะจง กลุ่มสภาพคล่องเหล่านี้ได้รับการจัดการและดำเนินการโดยทีม Opyn เป็นหลัก จำนวนเงินที่ล็อคไว้ในปัจจุบันคือ 33 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เวอร์ชัน opyn v2 ประกอบด้วยการใช้มาร์จิ้นที่ได้รับการปรับปรุง ตัวเลือกสกุลเงินที่ใช้โดยอัตโนมัติเมื่อครบกำหนด ตัวเลือกการโทรแบบไม่มีตัวคูณ ตัวเลือกยุโรปที่ชำระด้วยเงินสด อนุญาตให้ใช้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน (เช่น cToken, aToken, yToken) เพื่อใช้เป็นหลักประกันและรับผลตอบแทน , การทำเหรียญออปชั่นสายฟ้าแลบโดยไม่มีหลักประกัน ฟังก์ชันการทำงานของผู้ปฏิบัติงาน (อนุญาตให้ผู้ใช้มอบสิทธิ์การควบคุมห้องนิรภัยของตนให้กับสัญญาอัจฉริยะของบุคคลที่สาม) การชำระราคาออปชั่นโดยใช้ออราเคิล และอื่นๆ

ชื่อเรื่องรอง

2）Hegic

ซึ่งแตกต่างจาก Opyn การซื้อขายออปชันแบบกระจายอำนาจของ Hegic มีเป้าหมายเพื่อลดความซับซ้อนในการซื้อขายออปชันและลดอุปสรรคในการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนทั่วไป ปัจจุบัน Hegic รองรับเฉพาะเป้าหมาย WBTC และ ETH และซื้อขายออปชันอเมริกัน ซึ่งผู้ค้าสามารถใช้ได้ตลอดเวลาก่อนวันหมดอายุ

บน Hegic คุณต้องเลือกสินทรัพย์อ้างอิง ทิศทางสัญญา ขนาดตำแหน่ง ราคาใช้สิทธิ์ และวันหมดอายุเพื่อสร้างตัวเลือกการโทร หลังจากเลือกเสร็จแล้ว Hegic จะแสดงเบี้ยประกันภัยที่ต้องจ่ายและกำไรและ การสูญเสียความสมดุลของจุดธุรกรรม

ชื่อเรื่องรอง

3）Charm

Charm ซึ่งเป็นโปรโตคอลตัวเลือกแบบกระจายศูนย์ที่ใช้ Ethereum เปิดตัว mainnet ในเดือนมกราคมปีนี้ ในเดือนมีนาคม Charm เพิ่งเสร็จสิ้นรอบการจัดหาเงินทุนที่ลงทุนโดย Divergence Ventures, DeFiance Capital และ Delphi Ventures Charm มีตัวเลือกสไตล์ยุโรปที่ชำระด้วยเงินสด

เมื่อเทียบกับโครงการออปชั่นอื่นๆ เสน่ห์นั้นมีความพิเศษในโซลูชันสภาพคล่อง ซึ่งแนะนำ AMM ของตลาดการคาดการณ์เพื่อสร้างสภาพคล่อง การรักษาสภาพคล่องของระบบไม่จำเป็นต้องให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในสินทรัพย์ทางเลือกสำหรับการซื้อขาย โมเดลสภาพคล่องนี้ถือได้ว่าเป็นเส้นเชื่อม (bonding curve) ด้วยกลไกของเส้นโค้งนี้ โทเค็น option ต่างๆ จะถูกสร้างขึ้นและราคาของพวกมันจะถูกกำหนดผ่านฟังก์ชันหลายตัวแปร

ผลรวมของราคาของกลไกสภาพคล่องดังกล่าวอยู่ในช่วงเล็กๆ กล่าวคือ ผู้ใช้ที่ให้สภาพคล่องจะได้รับผลขาดทุนน้อยกว่าในกรณีที่เลวร้ายที่สุด สิ่งนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อผู้ให้บริการสภาพคล่องน้อยกว่าตัวเลือกที่ซื้อขายผ่าน AMM ในตลาดเช่น Uniswap

ชื่อระดับแรก

03 อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย

อนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยเป็นทิศทางของการอภิปรายในอุตสาหกรรม DeFi ในปีนี้ ส่วนใหญ่เป็นการพัฒนาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ประเภทต่างๆ ตามอัตราดอกเบี้ยของสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเพื่อตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกันของผู้ใช้ DeFi สำหรับผลตอบแทนที่กำหนด

โดยทั่วไป อนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยหมายถึงผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่อิงกับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งโดยปกติแล้วจะใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงโดยนักลงทุนสถาบัน ธนาคาร บริษัท และบุคคลทั่วไปเพื่อป้องกันตนเองจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาด เนื่องจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มักจะเพิ่มความเสี่ยงให้กับนักลงทุน และนักลงทุนส่วนใหญ่มีความเสี่ยงต่ำ ตลาดอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมจึงกลายเป็นตลาดอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุด

อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน กลไกรายได้ของสัญญาให้กู้ยืม DeFi และผู้รวบรวมรายได้เกือบทั้งหมดเป็นรายได้แบบลอยตัว และผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องยังไม่สมบูรณ์ ซึ่งไม่เอื้อต่อการควบคุมความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพของนักลงทุน ดังนั้น เมื่อกองทุนแบบดั้งเดิมที่มีความเสี่ยงต่ำเข้าสู่ตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ อัตราดอกเบี้ยคงที่และตลาดตราสารอนุพันธ์จะได้รับความนิยมจากกองทุนเหล่านี้มากขึ้น

ในปัจจุบัน มีข้อตกลงอัตราดอกเบี้ยคงที่จำนวนหนึ่งเกิดขึ้นในตลาด DeFi โดยมอบผลิตภัณฑ์เงินกู้อัตราดอกเบี้ยคงที่แก่ผู้ใช้ในรูปแบบของพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง หลังจากผู้ใช้ฝากสินทรัพย์แล้ว ไม่ว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะเปลี่ยนแปลงอย่างไร พวกเขาก็สามารถ ขึ้นอยู่กับการตั้งค่าเดิมเมื่อสิ้นสุดสัญญา อัตราดอกเบี้ย เพื่อรับรายได้ เช่น Notional Finance, Yield Protocol, Mainframe, 88mph เป็นต้น

ในขณะเดียวกันก็มีผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยออกมาเรื่อยๆ ตัวอย่างเช่น ข้อตกลงอัตราดอกเบี้ยตามการจัดประเภทความเสี่ยง ซึ่งแสดงโดย BarnBridge และ Saffron ทำให้ผู้ใช้สามารถเลือกผลิตภัณฑ์รายได้ต่างๆ สินค้าลำดับความสำคัญและความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น สินค้าลำดับต่อมา

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่มีฟังก์ชันการให้ยืมด้วยตัวเองและอาศัยโปรโตคอล DeFi อื่นในการสร้างรายได้จากสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโปรโตคอล DeFi ที่ผสานรวมมีอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัวจึงหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ผลกำไรจะต่ำกว่าที่คาดไว้ โซลูชันสำหรับโปรโตคอลดังกล่าวคือ ส่วนใหญ่แบ่งรายได้และความเสี่ยง ให้นักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงแทนที่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำเพื่อรับความเสี่ยง แล้วรับประกันรายได้คงที่

ชื่อเรื่องรอง

1）BarnBridge

BarnBridge เป็นโปรโตคอลอนุพันธ์แบบลำดับชั้นที่เริ่มใช้งานจริงเมื่อสิ้นปี 2020 โดยใช้อัตราผลตอบแทนคงที่และความผันผวนเพื่อกำหนดความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ โครงการฝากสินทรัพย์ของผู้ใช้ไว้ในข้อตกลงต่างๆ เพื่อรับรายได้ จากนั้นจัดประเภทอนุพันธ์ของรายได้เป็น 2 ประเภท ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ที่มีลำดับความสำคัญสูงและด้อยกว่า ทำให้ผู้ใช้สามารถเลือกผลิตภัณฑ์รายได้ที่แตกต่างกันตามความเสี่ยงที่พึงใจ

ชื่อเรื่องรอง

2）Swivel Finance

Swivel Finance (เดิมชื่อ DefiHedge) เป็นข้อตกลงอนุพันธ์อัตราคงที่ ผู้ใช้เพียงต้องการจำนอง 100% ของสินทรัพย์ที่คล้ายกัน (แทนที่จะเป็นอัตราจำนองทั่วไปที่มากกว่า 100%) เพื่อดำเนินสินเชื่อและธุรกรรม ไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี และไม่มีการพึ่งพาการคาดการณ์ราคา ในขณะเดียวกันก็สนับสนุนผู้ใช้ในอัตราดอกเบี้ยระยะยาวด้วยอัตราส่วนเลเวอเรจโดยนัยที่ 10 ถึง 100 เท่า ในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว บริษัทได้รับเงิน 1.15 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Multicoin Capital, DeFiance Capital และสถาบันอื่นๆ

ชื่อเรื่องรอง

3）Element Finance

Element Finance มีเป้าหมายเพื่อให้ผู้ใช้มีรายได้อัตราคงที่สูงในขณะที่เพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุน ผู้ใช้สามารถซื้อ BTC, ETH และ USDC ในราคาส่วนลดโดยไม่ต้องล็อคในระยะเวลาที่กำหนด เพื่อให้พวกเขาสามารถซื้อขายระหว่างสินทรัพย์ลดราคาและสินทรัพย์อ้างอิงอื่น ๆ ได้อย่างง่ายดาย ทำการแลกเปลี่ยนได้ตลอดเวลา ในเดือนเมษายนของปีนี้ โครงการนี้ได้รับเงิน 4.4 ล้านดอลลาร์จากสถาบันต่างๆ เช่น a16z และ Placeholder

ชื่อระดับแรก

04 ตลาดการทำนาย

ตลาดการทำนายเป็นหนึ่งในสถานการณ์การใช้งานแรกสุดในระบบนิเวศ Ethereum และนำไปสู่การเติบโตอย่างรวดเร็วในการเลือกตั้งสหรัฐเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งกลายเป็นส่วนสำคัญของอนุพันธ์ DeFi

ตลาดการทำนายคือสัญญาที่สร้างขึ้นจากเหตุการณ์ที่มีผลที่แน่นอนในอนาคต สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นการรวมกันของตลาดลอตเตอรีและแบบสอบถาม โดยมีจุดประสงค์เพื่อค้นหาผลลัพธ์ที่ตลาดเชื่อ ช่วยให้ทุกคนสามารถเดิมพันในเหตุการณ์ในอนาคตและใช้อัตราต่อรองของการเดิมพันเหล่านั้นเป็นแหล่งข้อมูลที่เป็นกลางที่เชื่อถือได้ของความน่าจะเป็นที่คาดการณ์ไว้สำหรับเหตุการณ์เหล่านั้น

นอกจากนี้ ตลาดการทำนายยังเทียบเท่ากับแบบสอบถามที่กระจายอยู่ทั่วไป ซึ่งสะท้อนถึงทัศนคติของผู้คนที่มีต่อเหตุการณ์ และสามารถใช้เป็นพื้นฐานในการปรับปรุงการกำกับดูแลหรือการตัดสินใจ ตัวอย่างเช่น ราคา ETH จะทะลุ 10,000 ดอลลาร์ในวันที่ 25 ธันวาคม หรือ Atlético Madrid จะกลายเป็นแชมป์ลาลีกาปี 2021

ยกตัวอย่างเหตุการณ์ "ราคาของ ETH จะเกิน $10,000 ในวันที่ 1 กรกฎาคมหรือไม่" เหตุการณ์นี้ให้ผู้ใช้มีตัวเลือกการลงทุนสองทาง: ใช่ หรือ ไม่ ราคาของทั้งสองสามารถถือเป็นความน่าจะเป็นที่ตลาดอาจตระหนักถึง เหตุการณ์ และผลรวมของทั้งสองจะคงที่ที่ $1 หากผู้ใช้คิดว่าราคาตลาดเบี่ยงเบนไปจากความน่าจะเป็นจริง ตัวอย่างเช่น ความน่าจะเป็นที่ราคา ETH จะเกิน $10,000 ในวันที่ 1 กรกฎาคมนั้นสูงกว่า 19% ที่แสดงโดยราคา YES พวกเขาสามารถเลือกซื้อออปชันและผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องได้ จากมัน.

ลักษณะการเก็งกำไรของตลาดการคาดการณ์ยังกำหนดลักษณะการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงและผลกระทบจากตราสารอนุพันธ์ ยังคงใช้เหตุการณ์ "ราคาของ ETH จะเกิน $10,000 ในวันที่ 1 กรกฎาคมหรือไม่" เป็นตัวอย่าง หากคุณถือ ETH ในโลกแห่งความเป็นจริง คุณสามารถซื้อ "ไม่" เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ราคา ETH จะลดลง

เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดการทำนายของแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ ตลาดการทำนายในช่อง DeFi มีลักษณะที่ไม่ถูกดัดแปลง เปิดเผย และโปร่งใส และต้นทุนต่ำ ซึ่งช่วยขจัดอันตรายของคู่สัญญา และผู้ค้าไม่จำเป็นต้องทำ กังวลเกี่ยวกับแพลตฟอร์มที่จะขวางทาง

ชื่อเรื่องรอง

1）PolyMarket

Polymarket เป็นโครงการตลาดการทำนายที่สร้างขึ้นบน Ethereum Matic sidechain ซึ่งผู้ใช้สามารถวางเดิมพันในหัวข้อที่ร้อนแรงในโลก เช่น การเลือกตั้งของสหรัฐฯ โควิด-19 ราคาสกุลเงินดิจิทัล และอื่นๆ

Polymarket เปิดตัวในเดือนมิถุนายน 2020 และได้รับเงิน 4 ล้านเหรียญสหรัฐในเดือนตุลาคมปีเดียวกัน นำโดย Polychain Capital นักลงทุนรายอื่น ๆ ได้แก่ สถาบันการลงทุนที่มีชื่อเสียง 1confirmation, ParaFi และ Balaji Srinivasan อดีต CTO ของ Coinbase, Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave และ Kain Warwick ผู้ก่อตั้ง Synthetix และนักลงทุน crypto ที่มีชื่อเสียงคนอื่นๆ

เมื่อเปรียบเทียบกับโครงการตลาดคาดการณ์อื่น ๆ แล้ว Polymarket มีลักษณะสำคัญสองประการ ประการแรก โครงการใช้ Matic Network ซึ่งเป็นโซลูชันระดับที่สองของ Ethereum พฤติกรรมการทำธุรกรรมของผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องได้รับการยืนยันจากเครือข่ายหลักของ Ethereum ซึ่งจะช่วยหลีกเลี่ยงข้อบกพร่อง เช่น ค่าธรรมเนียมการจัดการที่มากเกินไป และใช้เวลานาน สามารถดำเนินการให้เสร็จสิ้นได้อย่างรวดเร็ว บนโซ่ข้าง Matic ภายใน 20-60 วินาที

ชื่อเรื่องรอง

2）Augur

Augur เป็นแพลตฟอร์มตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจที่สร้างขึ้นบนแพลตฟอร์ม Ethereum เปิดตัวในเดือนมิถุนายน 2558 Vitalik ผู้ก่อตั้ง Ethereum เป็นที่ปรึกษาของโครงการด้วย

ชื่อเรื่องรอง

3）Omen

Omen เป็นแพลตฟอร์มตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจเต็มรูปแบบที่สร้างขึ้นบนเฟรมเวิร์กโทเค็นแบบมีเงื่อนไขของ Gnosis และเปิดตัวในวันที่ 2 กรกฎาคม 2020 เช่นเดียวกับ Augur ทุกคนใน Omen สามารถสร้างโครงการคาดการณ์ตามคำถามใดก็ได้และเดิมพันกับผลลัพธ์ที่เฉพาะเจาะจง ผู้ใช้ทุกคนสามารถสร้างตลาดการทำนายบน Omen โดยมีเพียงเหตุการณ์ที่คาดการณ์ ผลลัพธ์ โหนดเวลา การจัดหมวดหมู่ เงินทุนสำหรับการสร้างตลาด และอนุญาโตตุลาการ

ชื่อระดับแรก

05 สัญญาถาวร

ผลิตภัณฑ์ตามสัญญาเป็นผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ที่ปรากฏก่อนหน้านี้ในตลาดการเข้ารหัส และปัจจุบันเป็นผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด แตกต่างจากการซื้อขายสปอต สัญญาฟิวเจอร์สเป็นผลิตภัณฑ์เลเวอเรจแบบสองทาง ซึ่งสามารถทำกำไรจากการลดลงของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง และคุณลักษณะเลเวอเรจจะขยายความเสี่ยงและผลกำไรในการซื้อขาย และสามารถป้องกันความเสี่ยงของตำแหน่งสปอตและสินค้าสปอตที่จะได้รับ ในอนาคต.

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เช่น BitMEX, Binance และ FTX ปัจจุบันเป็นผู้เล่นหลักในผลิตภัณฑ์สัญญาในตลาดเข้ารหัสและพวกเขาได้รับทราฟฟิกและผลกำไรจำนวนมากจากพวกเขา อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความทึบของกลไกการหักล้างของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ การทำธุรกรรมมักจะเป็นไปไม่ได้ภายใต้สภาวะตลาดที่รุนแรง และปรากฏการณ์ของการแทรกพิน มีปัญหามากมาย เช่น ค่าธรรมเนียมที่มากเกินไป ผลิตภัณฑ์สัญญาแบบกระจายอำนาจได้กลายเป็นตัวเลือกของผู้ใช้สัญญาจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ

ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์สัญญาส่วนใหญ่ในตลาด DeFi เป็นสัญญาถาวร ผู้เล่นที่รู้จักกันดี ได้แก่ dYdX, Perpetual protocol, MCDEX, Injective Protocol, DerivaDEX, Futureswap เป็นต้น

ปัญหาหลักของผลิตภัณฑ์สัญญา DeFi คือสภาพคล่องไม่เพียงพอและค่าธรรมเนียมก๊าซสูงปริมาณธุรกรรมไม่สูง

ชื่อเรื่องรอง

1）dYdX

dYdX ก่อตั้งขึ้นในปี 2560 เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสัญญาแบบกระจายศูนย์ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดใน Ethereum ปัจจุบันให้บริการธุรกรรมการให้กู้ยืม สปอต เลเวอเรจ และสัญญาถาวรเป็นหลัก ได้รับการลงทุนหลายรอบอย่างต่อเนื่องจากสถาบันต่าง ๆ เช่น a16zA และ PolychainCoinbase

dYdX เป็นหนึ่งในการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ไม่กี่แห่งที่ยึดติดกับรูปแบบสมุดคำสั่งซื้อ ในเดือนเมษายนของปีนี้ dYdX ได้เปิดตัวโซลูชัน Layer 2 อย่างเป็นทางการโดยใช้ StarkEx หลังจากฝากสินทรัพย์แล้วผู้ใช้สามารถทำธุรกรรมสัญญาใด ๆ โดยไม่มีค่าธรรมเนียม เมื่อเร็ว ๆ นี้ ความเร็วในการเปิดตัวคู่การซื้อขายใหม่ก็เร่งขึ้นอย่างมากเช่นกัน

ชื่อเรื่องรอง

2）MCDEX

MCDEX เปิดตัวในเดือนเมษายน ปีที่แล้ว ใช้รูปแบบการทำธุรกรรมที่ขับเคลื่อนโดยสมุดคำสั่งซื้อแบบไฮบริดและ AMM ทำให้ผู้ค้ามีรูปแบบการทำธุรกรรมแบบไฮบริดของสมุดคำสั่งซื้อนอกเครือข่ายและ AMM บนห่วงโซ่เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ค้าที่แตกต่างกันและแก้ปัญหา ขาดการไหลของ AMM ในช่วงแรกของปัญหาทางเพศของโครงการ

เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม MCDEX ประกาศว่าเวอร์ชัน V3 จะถูกปรับใช้กับ Arbitrum mainnet ในวันที่ 28 พฤษภาคม ก่อนหน้านี้ MCDEX ได้เผยแพร่เอกสารไวท์เปเปอร์ V3 ซึ่งชี้ให้เห็นว่าผู้ใช้สามารถสร้างสัญญาใด ๆ โดยไม่ได้รับอนุญาต และวางแผนที่จะเพิ่มการสนับสนุนสำหรับตลาดสัญญา เช่น หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์

ชื่อเรื่องรอง

3）Perpetual protocol

Perpetual Protocol เป็นข้อตกลงสัญญาถาวรที่อยู่บนทั้ง Ethereum mainnet และ xDai รองรับสัญญาถาวรของสินทรัพย์สังเคราะห์ต่างๆ เช่น BTC, ETH, ทองคำ, น้ำมันดิบ ฯลฯ และใช้ Chainlink ต่อชั่วโมงเพื่อป้อนราคา เพื่อลดอัตราการใช้ oracles Perpetual Protocol เป็นโปรโตคอลแรกที่นำ AMM เข้าสู่การซื้อขายอนุพันธ์ จึงดึงดูดผู้ที่ชื่นชอบ DeFi จำนวนมาก

นวัตกรรมยิ่งกว่าเดิม ซึ่งแตกต่างจาก AMM แบบเดิม โปรโตคอลใช้โซลูชันสภาพคล่องแบบใหม่ที่เรียกว่า vAMM โมเดล vAMM ไม่ต้องการผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) นักเทรดสามารถจัดหาสภาพคล่องให้กันและกันได้ และค่า Slippage ของธุรกรรมถูกกำหนดโดยค่า k ซึ่งกำหนดโดยตัวดำเนินการ vAMM ด้วยตนเองตามสถานการณ์

ชื่อระดับแรก

06 ประกัน

การประกันภัยเป็นหนึ่งในทิศทางของตราสารอนุพันธ์ที่สำคัญที่สุดในตลาดการเงินโลก ประกันเป็น Socializes ค่าใช้จ่ายของเหตุการณ์ภัยพิบัติเพื่อให้บุคคล/สถาบันสามารถแบกรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้

ในด้านของ DeFi เนื่องจากการเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องของโครงการใหม่และความหละหลวมของนักพัฒนาหลายๆ ราย จึงมีเหตุการณ์บ่อยครั้งที่โครงการ DeFi ถูกโจมตีและทำให้ผู้ใช้ประสบกับการสูญเสียขั้นตอน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เหตุการณ์ด้านความปลอดภัย DeFi ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้มีแนวโน้มว่า ส่งผลกระทบต่อกองทุนดั้งเดิมมากขึ้นเรื่อย ๆ การเข้าสู่ตลาด DeFi สร้างอุปสรรค

ดังนั้น การประกันภัยจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาด DeFi เมื่อสาขาการประกันภัยเติบโตเต็มที่และมีผู้เล่นระดับสถาบันเข้าร่วม การประกันภัยอาจกลายเป็นหนึ่งในเสาหลักที่ใหญ่ที่สุดของ DeFi

ในขั้นตอนปัจจุบัน การประกัน DeFi ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา และทรัพย์สินที่ครอบคลุมโดยกรมธรรม์ประกันภัยมีเพียงไม่ถึง 1% ของมูลค่าการล็อคทั้งหมด (TVL) และโครงการ DeFi หลักส่วนใหญ่ยังไม่ได้ซื้อ ประกันภัย. ในระดับหนึ่ง รายชื่อนี้เกิดจากความยากลำบากในการตัดสินสถานการณ์การชดเชย และเงินทุนก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยขนาดของเงินทุนของโครงการ DeFi หลัก

ด้วยการแนะนำข้อตกลงการประกัน DeFi มากขึ้นเรื่อยๆ สถานการณ์การรับประกันภัยที่ครอบคลุมโดยโครงการประกันต่างๆ มีมากขึ้นเรื่อย ๆ กองทุนรวมจำนำกำลังขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป และรูปแบบผลิตภัณฑ์มีความหลากหลายมากขึ้นเรื่อย ๆ

ชื่อเรื่องรอง

1）Nexus

ปัจจุบัน Nexus Mutual เป็นโครงการประกันภัยที่ใหญ่ที่สุดในตลาดการเข้ารหัส ซึ่งก่อตั้งโดย Hugh Karp อดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Munich Re Insurance Company ในสหราชอาณาจักร มีการประกันสองประเภท ประเภทแรกสำหรับโปรโตคอล DeFi ที่โฮสต์เงินของผู้ใช้ เนื่องจากโปรโตคอลเหล่านี้อาจถูกแฮ็กเนื่องจากข้อผิดพลาดของสัญญาอัจฉริยะ เช่น Uniswap, MakerDAO, Aave, Synthetix และ YearnFinance อีกประเภทหนึ่งสำหรับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ต่อต้านเงินที่ถูกขโมยหรือการระงับการถอน เช่น Binance, Coinbase, Kraken, Gemini และบริษัทสินเชื่อ BlockFi, Nexo และ Celcius เป็นต้น

ณ เดือนเมษายน แพลตฟอร์มรองรับสัญญาอัจฉริยะ 32 รายการบน Ethereum ซึ่งครอบคลุมคู่ซื้อขาย 74 คู่ สามโครงการที่มีจำนวนเงินเอาประกันมากที่สุดคือ Curve, Yearn.Finance และ Syntheix เมื่อเปรียบเทียบกับกองทุน Ethereum DeFi ที่มีมูลค่า 6.8 พันล้านเหรียญสหรัฐแล้ว ระดับการประกันของ NexusMutual ค่อนข้างจำกัด ตั้งแต่ดำเนินการในเดือนพฤษภาคม 2019 แพลตฟอร์มได้ยอมรับการเรียกร้อง 14 รายการด้วยจำนวนเงินเรียกร้อง 2,410,499 เหรียญสหรัฐ (1351 ETH + 129,660 DAI) .

ชื่อเรื่องรอง

2）Cover

ปกถูกบ่มเพาะโดย Yearn Finance เมื่อเทียบกับ Nexus โครงการของ Cover สามารถสร้างได้เร็วกว่าโดยไม่ต้องผ่านการประเมินความเสี่ยงที่น่าเบื่อ นี่เป็นเพราะความเสี่ยงแต่ละอย่างถูกแยกออกและรวมอยู่ในกลุ่มเดียว ไม่เหมือนใน NXM ที่การอ้างสิทธิ์จากข้อตกลงเดียวสามารถกัดเซาะกลุ่มทุนได้

โปรโตคอล Cover ตัดสินใจกำหนดอัตราส่วนการชำระเงินเป็น 36% เท่านั้น ผู้ซื้อประกันควรทราบว่าการซื้อประกันจากโปรโตคอล Cover ไม่ได้รับประกันการชดเชยเต็มจำนวน

ชื่อเรื่องรอง

3）Unslashed 

Unslashed เป็นข้อตกลงการประกันรูปแบบใหม่ที่ให้นักลงทุนด้วยรูปแบบการแบ่งปันความเสี่ยงแบบฝากข้อมูล ผู้ถือกรมธรรม์สามารถเริ่มต้นและสิ้นสุดกรมธรรม์ได้ทุกเมื่อบน Unslashed และคำนวณเบี้ยประกันแบบเรียลไทม์ ผู้ให้บริการ LP ได้รับชำระเบี้ยประกันภัยแบบเรียลไทม์และในขณะเดียวกันสภาพคล่องของกองทุนก็จะไม่สมบูรณ์ ล็อคและสามารถถอนได้ตลอดเวลา

Unslashed Finance หวังที่จะปรับปรุงการใช้เงินทุนโดยการจัดหาผลิตภัณฑ์ประกันที่มีโครงสร้าง แต่ละ Bucket มีหลาย Pools ผู้ใช้สามารถเลือก Buckets ที่มีลักษณะความเสี่ยงที่แตกต่างกัน รวมถึงการแลกเปลี่ยน การแฮ็กสัญญาอัจฉริยะ ความผันผวนของราคาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ และข้อผิดพลาดในการป้อนราคาของเครื่อง Oracle เป็นต้น

Unslashed ประกาศเปิดตัว mainnet ในเดือนมกราคมปีนี้ และผลิตภัณฑ์ตัวแรกมีชื่อว่า Spartan Bucket ซึ่งครอบคลุม 24 ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน ตั้งแต่นั้นมา Unslashed ได้ประกาศความร่วมมืออย่างต่อเนื่องกับโครงการ DeFi หลายโครงการ เช่น Lido Finance, Enzyme, Kyber Network และ Perpetual Protocol และปริมาณการล็อคทั้งหมดสูงถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แม้ว่าบทความนี้จะแนะนำโครงการตราสารอนุพันธ์หลายโครงการตามแนวทาง แต่ปัจจุบันโครงการตราสารอนุพันธ์จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังขยายขอบเขตธุรกิจของพวกเขา ซึ่งเกี่ยวข้องกับสัญญา ทางเลือก การประกัน และตราสารอนุพันธ์อื่นๆ และพัฒนาไปสู่ข้อตกลงอนุพันธ์ที่ครอบคลุม

ทุกวันนี้ โปรโตคอลอนุพันธ์ของ DeFi เหล่านี้ถูกฝังอยู่ในโครงการ DeFi จำนวนมาก ในฐานะที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานแบบประกอบได้ ขยายผลกระทบเครือข่ายของระบบนิเวศ DeFi และเพิ่มจินตนาการของการพัฒนา DeFi