นี่เป็นบทความที่เจ็ดในซีรี่ส์ "Kay's DeFi Notes" ซีรี่ส์นี้มีไว้เพื่อให้ความรู้ทั่วไปเกี่ยวกับ DeFi ในภาษาที่เข้าใจง่ายที่สุด หลักการของโครงการใหม่ การวิเคราะห์การออกแบบ และมุ่งมั่นที่จะทำให้คนที่กินเมล่อนที่ไม่เข้าใจ DeFi เลยสามารถเข้าใจได้ ฉันหวังว่าฉันจะเขียนบทความได้อย่างน้อย 30 บทความ

ผู้เขียนไม่มีพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิม นี่คือซีรี่ส์ที่ไม่จริงจัง เน้นการแยกแยะความคิดส่วนตัวและการแสดงออก คนที่อ่านสามารถอ่านแบบสบายๆ และผู้ที่เขียนสามารถเขียนอะไรก็ได้ที่พวกเขาต้องการ

ผู้สร้าง: "มีคนที่ต้องการทำร้ายฉันอยู่เสมอ"

นับตั้งแต่การกำเนิดของ MakerDAO มีโครงการมากมายที่เชื่อว่า Maker ยังทำได้ไม่ดีพอ และได้สำรวจ Stablecoin แบบกระจายอำนาจในทิศทางต่างๆ ตั้งแต่การค้ำประกันมากเกินไป ไปจนถึงการกึ่งหลักประกันของ "เครื่องคำนวณใหม่" และแม้แต่ " Wild Federal Reserve" ยิ่งไปกว่านั้น Ross Ulbricht ผู้ก่อตั้งเครือข่ายมืด "Silk Road" ได้ทำการวิจัยเกี่ยวกับโปรโตคอล Maker ในคุก และชี้ให้เห็นว่าบทบาทปัจจุบันของ "ผู้ยืม" (ผู้ยืม) ในระบบ Maker จำเป็นต้องจ่ายค่าธรรมเนียมความมั่นคง มีปัญหากับการออกแบบ ซึ่งเสนอให้ยกเลิกการรวมกันของสัญญาออมทรัพย์และค่าธรรมเนียมความมั่นคง และเปลี่ยนข้อตกลง Maker ผ่านกลไกตลาดแบบกระจายอำนาจ

Liquity ซึ่งเป็นตัวเอกของบทความนี้ เลือกรูปแบบการค้ำประกันที่มากเกินไปในระดับปานกลาง แต่ได้ยกเลิกดอกเบี้ยของ LUSD ในบทบาท DAI ของระบบ (เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของ Maker ไม่ใช่อัตราคงที่ และยังได้รับบางโครงการที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่โดยใช้คูปองเป็นศูนย์ พันธบัตร เช่น yield.is) แทนที่ด้วยค่าธรรมเนียมการยืม (ค่าธรรมเนียมการยืม) และค่าธรรมเนียมการไถ่ถอน (ค่าธรรมเนียมการไถ่ถอน) แบบจ่ายครั้งเดียว

Liquity ปลอดดอกเบี้ยจริงหรือ?

ซึ่งคล้ายกับบัตรเครดิตธนาคารซึ่งมีระยะเวลาปลอดดอกเบี้ยคงที่ (ปกติประมาณ 56 วัน) สำหรับลูกค้าที่ชำระคืนตรงเวลา 0.6% แต่โดยทั่วไปเป็นภาระของพ่อค้า) กำไรของธนาคารมาจาก:

• ลูกค้าทั่วไป: ค่าธรรมเนียมการจัดการบัตรเครดิต (ร้านค้าเป็นผู้ชำระ) อัตรารายปีจริงน้อยกว่า 5%

• ลูกค้าผ่อนชำระ: อัตรารายปีจริงโดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 18%

• ลูกค้าที่มีการชำระคืนต่ำที่สุด: อัตราต่อปีที่เกิดขึ้นจริงเกิน 36%

เมื่อเทียบกับสินเชื่อแบบดั้งเดิม บัตรเครดิตธนาคารจะอุดหนุนให้ลูกค้าปกติใช้แบบปลอดดอกเบี้ยโดยลูกค้าผ่อนชำระอัตราดอกเบี้ยสูงและลูกค้าที่ผ่อนชำระต่ำที่สุด

ในทำนองเดียวกัน ระบบ Liquity ได้รับแรงจูงใจจาก:

• การยืมและการชำระคืนผู้ใช้ความถี่ต่ำ: ยืมเพียงพอในครั้งเดียว อย่าใช้อีก และต้นทุนเงินทุนคือ 1% (0.5% + 0.5%)

• ผู้ใช้ยืมและชำระคืนความถี่สูง: ยืมและชำระคืนทุกๆ 3-5 ครั้ง อัตราเฉลี่ยต่อปีของ Maker สูงกว่าหลังจากดำเนินการคลังสินค้าเต็มรูปแบบ 3 ถึง 4 ครั้ง

• ผู้ใช้ที่ถูกชำระบัญชี: บทลงโทษ ETH 10% (ผู้สร้างรายนี้ก็มีเช่นกัน)

เมื่อเปรียบเทียบกับดอกเบี้ยลอยตัวของ MakerDAO แล้ว Liquity จะอุดหนุนการยืมและชำระคืนผู้ใช้ความถี่ต่ำด้วยค่าธรรมเนียมการยืมและการชำระคืนของผู้ใช้การยืมและชำระคืนความถี่สูง และ ETH ของผู้ใช้ที่ถูกชำระบัญชี

There ain't no such thing as a free lunch.

APR God Mine สามหลัก & Triple Matryoshka

APR God Mine สามหลัก & Triple Matryoshka

รายงานการตรวจสอบเส้นทางของ Bits:https://github.com/trailofbits/publications/blob/master/reviews/Liquity.pdf

กลยุทธ์การมีส่วนร่วมที่ดีที่สุด: ขอแนะนำให้เข้าร่วมมากกว่า 50 ETH มิฉะนั้นอาจไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมการใช้ก๊าซในระยะสั้น

https://app.liquity.fi/trove

ETH มิ้นต์ LUSD ใช้ในการให้กู้ยืม และแนะนำให้ควบคุมอัตราการรับจำนำให้สูงกว่า 200%

จำนำ LUSD ในกลุ่มที่เสถียร รอ 12 ชั่วโมง และพักสั้นๆ (รับรางวัลการขุด LQTY)

หลังจากผ่านไป 12 ชั่วโมง ให้นำ LQTY ที่ได้รับรางวัลออกและใส่ลงในกลุ่มคำมั่นสัญญา LQTY (รับรางวัลค่าธรรมเนียมการจัดการ LUSD)

ปัจจุบัน อัตราต่อปีมากกว่าสามหลักและความเสี่ยงต่ำ นอกจากความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของสัญญา ยกเว้น 0.5% ของการยืมและการไถ่ถอน ความเสี่ยงที่รับได้คืออัตราการรับจำนำของ ETH เท่านั้น และมันคือ เพียงพอที่จะรับประกันว่าจะไม่ถูกชำระบัญชี

คำอธิบายเล็กน้อยเกี่ยวกับข้อที่ 3 และข้อที่ 4: LQTY ไม่มีกลุ่มที่สอง และการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ยังไม่เปิดตัว และสภาพคล่องก็ไม่ดี ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ $50 ในฐานะที่เป็นเหมืองที่เกือบจะไม่มีการสูญเสียบน ETH การขุด TVL คาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องเป็นมากกว่า 1B มีความเป็นไปได้สูงที่รายได้จากการขุดจะครอบคลุมราคาขาย แน่นอนว่า ผู้เล่นที่มีความเสี่ยงต่ำสามารถเลือกขาย LQTY ได้โดยตรง

"ป่าเฟด" ต่อไป?

ประเด็นที่ FEI มักถูกวิพากษ์วิจารณ์คือไม่มีสถานการณ์การใช้งานอื่นนอกจากเกมในสถานที่ (เกี่ยวกับ FEI ตรรกะจำนวนมากสามารถอ้างอิงถึง CORE ของปีที่แล้ว และโดยส่วนตัวแล้วฉันคิดว่าหลังจากการ "ลดขนาด" ในระยะสั้น งบดุล”, อาจเข้าใกล้เสถียรภาพในระยะกลาง), และไม่สามารถสร้างสกุลเงินที่มั่นคงได้, ผลกระทบจากเครือข่าย. แม้ว่า Liquity จะไม่มีกลุ่มผู้เล่นตัวจริงเช่น Coinbase, A16Z และ Framework แต่ก็ไม่ขาดสถาบันชั้นนำที่มีอิทธิพลเช่น Pantera ในบรรดาสถาบันการลงทุน ซึ่งอาจส่งเสริมการยอมรับคู่ซื้อขายเช่น Curve หรือการแลกเปลี่ยนหลัก

สำหรับฉันเป็นการส่วนตัว? ต้นทุนของเงินทุนใกล้เคียงกับ 0 คุณต้องการจักรยานแบบไหน ไม่ว่าจะเป็น wild fed หรือไม่มีผลเครือข่าย คุณต้องใช้สกุลเงินที่เสถียรเพื่อให้ยืม LUSD แล้วแลกเปลี่ยนกลับเป็น DAI / USDT/USDC.

ไม่มีดอกเบี้ยอยู่แล้ว

หอมจริงๆ