ตามสถิติของ DeFi Pulse ปริมาณการล็อคในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 160 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามสถิติของ DeBank ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ปริมาณธุรกรรมสูงถึง 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายของ Uniswap แซงหน้าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ส่วนใหญ่คำอธิบายภาพ

(DeFi Pulse: ตำแหน่งล็อค Uniswap ประมาณ 169 ล้านเหรียญสหรัฐ)

Uniswap เป็นโครงการ DeFi ระดับดาวบน Ethereum blockchain คุณสามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นผ่าน Uniswap ได้โดยไม่ต้องมีคู่สัญญา การทำธุรกรรมจะดำเนินการในห่วงโซ่และสามารถจับคู่ธุรกรรมได้ทันที ไม่ว่าคุณจะเป็นผู้ที่ชื่นชอบ cryptocurrency นักพัฒนาสัญญาอัจฉริยะหรือแฟนที่สนใจในเทคโนโลยีทางการเงินและแนวโน้มทางการเงิน Uniswap คือเป้าหมายที่ไม่ควรพลาด

Uniswap เป็นหนึ่งในผู้นำในยุค DeFi ที่กำลังบูม ด้วยการออกแบบแบบกระจายศูนย์ ผู้ถือโทเค็น ERC20 จำนวนมากสามารถทำธุรกรรมโทเค็นได้โดยตรงผ่านกระเป๋าเงินของตนเองโดยไม่จำเป็นต้องมีการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

นอกจากนี้ Uniswap ยังช่วยให้ผู้ใช้สามารถเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อจัดหาสภาพคล่องและรับผลประโยชน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Uniswap เป็นหนึ่งในไม่กี่โครงการ DeFi บน Ethereum ที่ไม่ได้ออกโทเค็นการกำกับดูแล

Uniswap ไม่ได้เป็นเพียงบริการแลกเปลี่ยนโทเค็นแยกต่างหากแต่ยังสามารถใช้ร่วมกับแอปพลิเคชัน DeFi อื่นๆ ได้อีกด้วย สัญญาอัจฉริยะจำนวนมากจะใช้ Uniswap เป็นรากฐานที่สำคัญของบริการของตนเอง

ในบทความนี้ เรามุ่งเน้นไปที่กระบวนการวิวัฒนาการของ Uniswap จาก V1 เป็น V2 และเน้นที่คุณสมบัติใหม่ของ Uniswap V2 นอกจาก,เรามีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับหัวข้อ: อนาคตแบบไหนที่เราสามารถอนุมานได้จากการออกแบบ Uniswap? และ DeFi จะพัฒนาอย่างไรกับ CeFi ในอนาคต

ชื่อเรื่องรอง

Uniswap สองเวอร์ชัน

สิ่งที่ทำให้ผู้ใช้จำนวนมากสับสนเกี่ยวกับ Uniswap คือ Uniswap V1 และ Uniswap V2 ยังคงอยู่ร่วมกัน โดยปกติหลังจากอัปเกรดซอฟต์แวร์แล้วเวอร์ชันล่าสุดจะถูกใช้โดยค่าเริ่มต้น แต่ Uniswap จะแตกต่างออกไปเล็กน้อย หลังจากเปิดตัว Uniswap V2 แล้ว Uniswap V1 จะยังคงทำงานต่อไป อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป จำนวนผู้ใช้ Uniswap V1 ก็เริ่มน้อยลงเรื่อยๆ

ชื่อเรื่องรอง

Uniswap V1: ความเป็นไปได้ของผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติได้รับการยืนยันแล้ว

การมีส่วนร่วมของ Uniswap V1 คือการวางรากฐานสำหรับการแลกเปลี่ยนโทเค็นบนเครือข่ายและโปรโตคอลพูลหมุนเวียนโทเค็นแบบกระจายอำนาจUniswap V1 ได้ออกแบบวิธีการคิดค่าธรรมเนียมเล็กน้อยสำหรับการแลกเปลี่ยนโทเค็น และใช้ค่าธรรมเนียมส่วนนี้เพื่อจูงใจผู้ใช้ให้จัดหาสภาพคล่อง ท้ายที่สุด สำหรับการออกแบบการแลกเปลี่ยนทันที ความลึกของสภาพคล่องเป็นสิ่งสำคัญ

Uniswap ใช้วิธีการกำหนดราคาแบบอัลกอริทึมเพื่อกำหนดราคาคู่ซื้อขายของผู้ใช้โดยอัตโนมัติ โดยอิงตามข้อมูลของกลุ่มหมุนเวียนโทเค็นปัจจุบันและปริมาณการแลกเปลี่ยนของผู้ใช้ คู่การซื้อขายโทเค็นที่แตกต่างกัน (เช่น คู่การซื้อขาย DAI-ETH หรือคู่การซื้อขาย DAI-USDC) จะมีกลุ่มหมุนเวียนของตัวเอง ผู้ใช้ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเล็กน้อยสำหรับแต่ละธุรกรรม นอกจากนี้ ผู้ใช้ยังสามารถฝากโทเค็นที่เกี่ยวข้องเพื่อให้สภาพคล่องตามมูลค่าโทเค็นที่ 1:1 เพื่อแบ่งปันรายได้ค่าธรรมเนียม

ชื่อเรื่องรอง

Uniswap V2: ทำให้ Uniswap สมบูรณ์แบบยิ่งขึ้น

จากเวอร์ชัน V1 Uniswap V2 ได้ทำการอัปเกรดและปรับปรุงโปรโตคอล Uniswap มากมาย โดยสรุปประกอบด้วยสิ่งต่อไปนี้:

Uniswap อัปเกรดจาก V1 เป็น V2

คำอธิบายภาพ

(แหล่งรูปภาพ: ปานกลาง)

ในบรรดาฟีเจอร์ใหม่ๆ ที่ Uniswap V2 นำเสนอ จุดที่น่าสังเกตมากที่สุดคืออนุญาตให้แลกเปลี่ยน ERC20 ได้โดยตรง

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น ใน Uniswap V1 ทุกครั้งที่มีการแลกเปลี่ยนโทเค็น ETH จะถูกใช้เป็นตัวกลาง โทเค็น A จะถูกแปลงเป็น ETH ก่อน จากนั้น ETH จะถูกแปลงเป็นโทเค็น B ทีมงาน Uniswap เรียกแนวทางนี้ว่า "ต้นแบบ" ของการออกแบบการแลกเปลี่ยนอัตโนมัติแบบกระจายอำนาจ เนื่องจากในเวอร์ชัน V2 พวกเขาได้สร้างวิธีดำเนินการธุรกรรมที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น: โทเค็นสามารถดำเนินการให้เสร็จสิ้นได้โดยไม่ต้องหันไปใช้ข้อตกลง ETH

ดังที่แสดงในรูป หากผู้ใช้ต้องการแลกเปลี่ยนระหว่างโทเค็น Dai และ LINK พวกเขาสามารถใช้พูลหมุนเวียนโทเค็น DAI - LINK ของ Uniswap ได้โดยตรงโดยไม่ต้องใช้ ETH มีคำถามตามมาว่า: หากไม่มีโทเค็นหมุนเวียนของโทเค็นโดยตรงระหว่างโทเค็น A และโทเค็น B แต่มีโทเค็น A-ETH และโทเค็น B-ETH หมุนเวียนอยู่ โทเค็น A ยังสามารถแลกเปลี่ยนได้หรือไม่ แปลงเป็นโทเค็น B หรือไม่

คำตอบคือใช่ Uniswap V2 ยังคงมีตัวเลือกในการอนุญาตให้ผู้ใช้ทำการแลกเปลี่ยนประเภทนี้ ดังที่แสดงด้านล่าง:

ที่นี่ การใช้งานคล้ายกับเวอร์ชัน Uniswap V1 สัญญาอัจฉริยะจะแปลง DAI เป็น ETH ก่อน จากนั้นจึงแปลง ETH เป็นโทเค็น LINK แล้วจึงโอน LINK กลับไปยังผู้ใช้ ราคานี้เป็นสองเท่าของค่าธรรมเนียมการจัดการที่จำเป็น

ไม่เพียงเท่านั้นยังมีทริคการแลกของรางวัลอีกมากมายดังภาพด้านล่าง:

ผู้ใช้ต้องการแลกเปลี่ยนโทเค็นระหว่าง DAI และ LINK ซึ่งสามารถรับรู้ได้โดยการเชื่อมต่อกลุ่มโทเค็นหลายรายการเป็นชุดและผ่านการแลกเปลี่ยนหลายรายการ

เพื่อเป็นการเตือนความจำ แม้ว่าวิธีการแลกเปลี่ยนนี้จะเป็นไปได้ แต่ไม่มีวิธีสัญญาอัจฉริยะใดที่สามารถอำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนโทเค็นจำนวนมากได้โดยอัตโนมัติ ในทางตรงกันข้าม แอปพลิเคชันส่วนหน้าจะต้องเขียนรหัสฟังก์ชันด้วยตนเองและทำการเรียกธุรกรรมหลายรายการไปยัง Uniswap เพื่อให้บรรลุตามนั้น นี่เป็นเพียงความเป็นไปได้ แต่จริง ๆ แล้ว มันไม่สะดวกสบายและไม่คุ้มค่าเลยที่จะใช้เส้นทางการแลกเปลี่ยนที่ซับซ้อนเช่นนี้ ในความเป็นจริง มีเพียงไม่กี่คนที่ทำเช่นนี้ ท้ายที่สุด ค่าน้ำมันที่สูงจะทำให้การดำเนินการแลกเปลี่ยนประเภทนี้สูญหายไป วัตถุประสงค์

20 สิงหาคม 2563Haseeb Qureshi จากทีม DragonFly แสดงความคิดเห็นของเขา: มีหลักฐานว่า Uniswap จะมุ่งสู่การแยกส่วนในอนาคต และการพัฒนาของ DeFi จะค่อยๆ กลืน CeFiหากคุณต้องการตัดสินมุมมองนี้ คุณอาจลองดูด้วยว่าตอนนี้ Uniswap มีฟังก์ชันอะไรบ้าง?

สรุป Uniswap มีคุณสมบัติพื้นฐานสี่ประการต่อไปนี้:

• การจัดหาโทเค็นในลักษณะกระจายอำนาจ

• โครงสร้างค่าธรรมเนียมคงที่

• ใบเสนอราคาตามเวลาจริง

• อัลกอริทึมผลิตภัณฑ์คงที่ ใช้ในการกำหนดราคาสินทรัพย์ (x*y = k)

ชื่อเรื่องรอง

การจัดหาโทเค็นสต็อกแบบกระจายอำนาจ

ใน Uniswap การสร้างกลุ่มสภาพคล่องของโทเค็นใหม่ เช่นเดียวกับทีมผู้ประกอบการที่สร้างตลาดใหม่ ต้องใช้เงินทุนเริ่มต้น หากคุณต้องการสร้างตลาดผู้ดูแลสภาพคล่อง เช่น คู่โทเค็น REN/ETH คุณต้องรับเงินทุนจากนักลงทุนที่กระจายอยู่หลายๆ ราย และอัดฉีดเข้าไปในกลุ่มสภาพคล่องนี้ หากมีการสร้างผลกำไร ผู้ที่อัดฉีดสภาพคล่องเข้ากองทุนรวมนี้ก็สามารถแบ่งปันผลกำไรได้เช่นกัน

ดูเท่ทีเดียวจากมุมมองของไซเฟอร์พังค์ ใช่มั้ย?แต่ถ้าคุณคิดในอีกมุมหนึ่ง มันแปลกมาก: เมื่อใดก็ตามที่มีกำไรให้พูดถึง ผู้ดูแลสภาพคล่องประเภทใดที่จะขายหุ้นของตัวเองเพื่อเพิ่มสินค้าคงคลัง

โดยปกติแล้วผู้ดูแลสภาพคล่องที่ทำกำไรส่วนใหญ่จะใช้การจัดหาเงินกู้ ตัวอย่างเช่น หากมีวิธีที่เชื่อถือได้เพื่อให้ได้อัตราผลตอบแทนในตลาด 20% คุณอาจใช้การจัดหาเงินทุนที่มีอัตราดอกเบี้ย 10% แล้วเก็บกำไรที่ได้รับไว้สำหรับตัวคุณเอง แต่ Uniswap ไม่ได้เก็บกำไรไว้ใช้เอง อย่างน้อยก็ตอนนี้.

สมมติว่าคุณต้องการสร้างกลุ่มโทเค็นสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ คุณค่อนข้างมั่นใจว่ากลุ่มโทเค็นนี้จะทำกำไรให้คุณได้ หากคุณรวยพอ คุณสามารถใช้เงินทุนทั้งหมดของคุณเพื่อรักษาแหล่งหมุนเวียนนี้ แล้วล็อกไว้เพื่อป้องกันไม่ให้คนนอกเข้าร่วมสิ่งนี้ดูสมเหตุสมผล: ทำไมต้องเสียส่วนแบ่งให้คนอื่นถ้าคุณทำเงินได้

พูล AMM ดังกล่าวมีอยู่แล้ว ตัวอย่างเช่น,พูล DAI/USDC ได้ตั้งค่าการอนุญาตและอนุญาตให้ทีม 0x จัดหาสภาพคล่องเท่านั้นพูล AMM ดังกล่าวไม่ได้เปลี่ยนคุณค่าหลักของ Uniswap ยังคงอนุญาตให้ทุกคนมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรม, ยังคงใช้อัลกอริทึมการกำหนดราคาแบบ on-chain และยังคงมีข้อดีทั้งหมดของ AMM มาตรฐาน อย่างไรก็ตาม กลุ่มการซื้อขายนี้ไม่อนุญาตให้บุคคลอื่นที่ไม่ใช่ทีม 0x เข้าร่วมในสภาพคล่อง ดังนั้นผลกำไรทั้งหมดจึงเป็นของทีม

มีตัวอย่างที่คล้ายกันในโครงการอื่นๆ ตัวอย่างเช่น Balancer อนุญาตให้ผู้ใช้สร้างกลุ่มหมุนเวียนส่วนตัว และเฉพาะผู้ใช้ที่ระบุเท่านั้นที่สามารถจัดหาสภาพคล่องได้

ดูเหมือนว่าจะใช้งานง่าย:ถ้าคุณรู้ว่าโอกาสในการทำตลาดสามารถทำเงินได้ จะให้คนอื่นทำไมชื่อเรื่องรอง

รูปแบบค่าใช้จ่าย

ใน Uniswap ผู้ให้บริการโทเค็นสภาพคล่อง (เรียกว่า LP) จะแบ่งปันค่าธรรมเนียมการจัดการของแต่ละธุรกรรม ฉันคาดว่าจะมีการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงระหว่าง AMM ต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสินทรัพย์อย่างเช่น Stablecoinsคำอธิบายภาพ

(ที่มา: Charlie Noyes การขาดทุนที่ไม่ถาวรนั้นแปรผันตามอัตราใน Uniswap อย่างไร)

ชื่อเรื่องรอง

ใบเสนอราคาตามเวลาจริงและกลไกการกำหนดราคาอัลกอริทึมผลิตภัณฑ์คงที่

คำอธิบายภาพ

เส้นโค้งอัลกอริทึมผลิตภัณฑ์คงที่ของ Uniswap ที่มา: Dmitriy Berenzon

AMM จะให้ข้อเสนอเสมอตราบเท่าที่มีโทเค็น แต่ผู้ดูแลสภาพคล่องทั่วไปไม่ทำเช่นนั้น!พิจารณา 312 เมื่อตลาดดิ่งลง เมื่อเผชิญกับการล่มสลายของตลาดครั้งประวัติศาสตร์ผู้ดูแลสภาพคล่องถอนคำสั่งซื้อและหนีไปพวกเขาไม่ต้องการตายในตลาด สภาพคล่องก็เหือดแห้งเช่นกัน นั่นไม่ดีสำหรับคนอื่นๆ แต่ดีสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องที่สามารถจัดการความเสี่ยงได้

ลองนึกภาพ Uniswap คู่แฝดที่อ่านความผันผวนในอดีตและปฏิเสธที่จะดำเนินการซื้อขายเมื่อความผันผวนพุ่งสูงขึ้น หรือเมื่อคำสั่งซื้อที่ได้รับทั้งหมดเป็นคำสั่งซื้อหรือคำสั่งซื้อขาย ให้ปฏิเสธที่จะดำเนินการคำสั่งซื้อขาย ท้ายที่สุดแล้ว คำสั่งซื้อขายด้านข้างมักเป็นสัญญาณของข้อมูลใหม่ที่เคลื่อนตลาด ซึ่งจำเป็นต้องได้รับการย่อยก่อนที่ผู้ดูแลสภาพคล่องจะสามารถเสนอข้อเสนอที่ให้ผลกำไรได้อีกครั้ง

หรือวิธีที่ง่ายที่สุดคือผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ของกลุ่มโทเค็นสามารถตัดสินใจผ่านการกำกับดูแลว่าเมื่อพวกเขาคิดว่าไม่มีความหมายอีกต่อไปในการเสนอราคา พวกเขาจะปิดกลุ่มโทเค็นชั่วคราวและไม่ยอมรับธุรกรรมอีกต่อไป

เห็นได้ชัดว่าการปรับเปลี่ยนดังกล่าวจะทำลายอัลกอริธึมผลิตภัณฑ์คงที่ของ Uniswap เนื่องจากเมื่อผู้ดูแลสภาพคล่องเริ่มต้นใหม่ ราคาจะต้องรีเซ็ตด้วยวิธีใดวิธีหนึ่ง

คุณควรจะสามารถเข้าใจสิ่งที่ฉันต้องการแสดง นี่คือความแตกต่างระหว่าง Uniswap และผู้ดูแลสภาพคล่องที่ชาญฉลาดอย่างสมบูรณ์ ในขอบเขตที่คุณสามารถเลียนแบบพฤติกรรมของผู้ดูแลสภาพคล่องทั่วไปได้ คุณอาจเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของคุณ

ชื่อเรื่องรอง

รื้อฟังก์ชั่นการกำหนดราคาของ Uniswap

ในเกือบทุกโครงการ AMM ในปัจจุบัน ฟังก์ชันการกำหนดราคาเป็นเส้นโค้งต่อเนื่อง และค่าอินพุตเพียงอย่างเดียวคือปริมาณสินทรัพย์ เราเรียกฟังก์ชันนี้ว่า Pure Pricing เนื่องจากไม่จำเป็นต้องดูสิ่งอื่นใดนอกจากโทเค็นสินค้าคงคลังในสัญญา แต่มีฟังก์ชั่นการกำหนดราคาที่ซับซ้อนกว่านั้นมากมาย!

ตัวอย่างเช่น: สมมติว่ามีฟังก์ชันราคาที่สัมพันธ์กับราคาที่กำหนดโดย Uniswap และ Curve แล้วลดราคาสุทธิลงหนึ่งในหมื่นเป็นราคาของตนเอง (โปรดทราบว่าในกรณีนี้ การออกแบบจะต้องออกแบบอย่างรอบคอบ เนื่องจากราคาอาจถูกบิดเบือนโดยผู้ใช้สินเชื่อแฟลช)

หรือสถานการณ์อื่น: มีฟังก์ชันการกำหนดราคาที่ใช้ราคาลายเซ็นของ Coinbase oracle เป็นอินพุต และเพิ่มห้าเปอร์เซ็นต์จากราคา Coinbase เป็นการกำหนดราคาของตัวเอง

นี่เป็นเพียงความคิดบางส่วนของฉัน เพื่อความชัดเจน ข้อเสนอทั้งสองนี้เกิดขึ้นก่อนเวลาอันควร แต่ทำงานโดยหลักการแล้ว แต่ทั้งสองอย่างนี้ไม่ดีเท่ากับฟังก์ชันการกำหนดราคาที่เฉพาะเจาะจง และฉันคิดว่าในอนาคต การทำธุรกรรมสปอตของ DeFi ส่วนใหญ่มักจะใช้ฟังก์ชันการกำหนดราคานี้

ฉันคิดว่าฟังก์ชันการกำหนดราคาที่ก่อกวนที่สุดคือฟังก์ชันการกำหนดราคาตามลายเซ็นที่เรียบง่าย วิธีการกำหนดราคานี้จะกลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่าง DeFi และ CeFi ซึ่งจะทำให้ DeFi กลายเป็นตลาดเงา และการเปลี่ยนแปลงราคาจะเกิดขึ้นตามการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องทั้งหมดใน CeFi

คุณไม่ควรเป็นคนแปลกหน้าสำหรับการซื้อขาย OTC มีธุรกรรมสินทรัพย์เข้ารหัสจำนวนมากทุกวัน ซึ่งดำเนินการผ่านธุรกรรม OTC ที่เคาน์เตอร์ สมมติว่าผู้ค้า OTC ยื่นข้อเสนอ "1 ETH ในราคา $399" ซึ่งลงนามด้วยคีย์ส่วนตัว สินทรัพย์ทั้งหมดของเขาเป็นแบบออนไลน์ พร้อมที่จะดำเนินการซื้อขายด้วยราคาเสนอซื้อ หากคุณยอมรับใบเสนอราคา ให้ส่งไปยัง smart contract บนเครือข่ายของผู้ค้า OTC สัญญาจะตรวจสอบลายเซ็นของผู้ค้า OTC ดำเนินการคำสั่งซื้อตามราคาที่กำหนดและโอนสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องให้กับคุณ

สิ่งนี้เหมือนกับตลาด OTC ทุกประการ แต่เป็นแบบโปรแกรมทั้งหมด คุณต้องไปที่เว็บไซต์/API เพื่อรับใบเสนอราคา จากนั้นยืนยันคำสั่งการทำธุรกรรมในกระเป๋าเงิน ส่งใบเสนอราคาไปยังสัญญาอัจฉริยะเพื่อดำเนินการธุรกรรม เท่านี้ก็เสร็จสิ้น

สัญญานี้เกือบจะเหมือนกับ Uniswap ยกเว้นว่าฟังก์ชันการกำหนดราคา x * y = k จะถูกลบออก และใช้การตรวจสอบลายเซ็นแทน หากผ่านการตรวจสอบลายเซ็นและใบเสนอราคาถูกต้อง ธุรกรรมจะดำเนินการโอนสินทรัพย์โดยอัตโนมัติ

"โต๊ะซื้อขาย OTC" นี้คือ AMM แต่แตกต่างจาก Uniswap AMM สามารถใช้ฟังก์ชันการกำหนดราคาใดก็ได้ที่ต้องการ

สามารถดูสถานการณ์สภาพคล่องในเครือข่ายอื่น ๆ สามารถดูคำสั่งซื้อ Binance หรือ Coinbase สามารถใช้อัลกอริทึมการเรียนรู้ของเครื่องแฟนซีและการวิเคราะห์ความเชื่อมั่นของ Twitter หรือติดตามข้อมูลการแลกเปลี่ยนบนบล็อกเชน และเมื่อตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ก็สามารถหยุดการเสนอราคาได้ หรือหยุดการทำธุรกรรมเพื่อลดการสูญเสียมันสามารถทำสิ่งที่ยุ่งเหยิงและซับซ้อนทั้งหมดที่ผู้ดูแลสภาพคล่องทั่วไปสามารถทำได้หากสินค้าคงคลังของสัญญาไม่เพียงพอผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถปรับโครงสร้างสินทรัพย์ได้ด้วยตัวเอง

ผู้ดูแลสภาพคล่องเป็นศูนย์กลาง แต่ไม่ไว้วางใจลูกค้า แม้ว่าผู้ดูแลสภาพคล่องจะให้ราคาที่ไม่ดีแก่คุณ แต่อย่ายอมรับมัน!

อันที่จริงแล้ว หาก Market Maker ต้องการ ก็สามารถระดมทุนจากผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจได้ แน่นอนว่า Market Maker แบบรวมศูนย์สามารถทำสิ่งชั่วร้ายได้ เช่น ยึดทรัพย์สินของผู้ให้บริการสินทรัพย์สภาพคล่องออกไป แต่คุณสามารถลดปัญหานี้ได้โดยใช้ฮาร์ดแวร์ที่เชื่อถือได้ เช่น Intel SGX ซึ่งมีอัลกอริทึมการกำหนดราคาแบบออฟไลน์ที่ตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้าซึ่งสามารถตรวจสอบได้แบบออนไลน์ ด้วยวิธีนี้ สำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) หรือผู้ใช้ ไม่จำเป็นต้องไว้วางใจว่าผู้ดูแลสภาพคล่องจะไม่ทำสิ่งชั่วร้ายเมื่อเข้าร่วมในการจัดหาเงินทุน

แต่ตอนนี้ดูเหมือนว่าสิ่งนี้ยังไม่เกิดขึ้นและเป็นเพียงจินตนาการ ฉันคาดว่าเวอร์ชันแรกของการซื้อขายประเภทนี้จะได้รับเงินทุนด้วยตนเองจากผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งมีระบบออฟไลน์อยู่แล้วที่สร้างราคา สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้ดูแลสภาพคล่องหรือตลาด OTC ตั้งค่ากลไกเพื่อรับคำสั่ง DeFi ได้อย่างง่ายดาย

แต่ปัญหาก็เกิดขึ้นเช่นกัน: หากมีคนรับข้อเสนอที่ลงนาม จากนั้นรอ 20 วินาที และดำเนินการก็ต่อเมื่อราคาอยู่ในเกณฑ์ของเขา สิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้นใช่ไหม ในแง่หนึ่ง AMM ไม่ใช่แค่การสร้างตัวเลือกฟรีอย่างต่อเนื่องใช่หรือไม่

ถูกต้องมันจะเป็นแบบนี้! คุณสามารถจินตนาการว่า AMM ประเภทนี้ใช้สัญญาณพฤติกรรมจากที่อยู่ Ethereum และ IP เพื่อมอบข้อเสนอที่ดีกว่าให้กับผู้ซื้อที่มีความน่าเชื่อถือสูง และข้อเสนอที่แย่กว่านั้นสำหรับผู้สร้างสแปม หรือคุณสามารถตั้งค่าการลดลงของราคาเพื่อที่ว่าหากผู้ใช้รอนานเกินไปหลังจากได้รับใบเสนอราคา โปรแกรมจะทำให้ใบเสนอราคาแย่ลง

ลองจินตนาการว่าผู้ดูแลสภาพคล่องทุกรายสามารถสร้าง API ของตนเองได้โดยการปรับใช้สัญญามาตรฐานและเทมเพลตซอฟต์แวร์ สัญญาแต่ละฉบับมีตัวชี้ IP ที่กำหนดค่าได้ ดังนั้นผู้ใช้และผู้รวบรวมข้อมูลจึงทราบวิธีตรวจสอบราคาปัจจุบันหรือขอใบเสนอราคา และเมื่อสัญญามาตรฐานของพวกเขาถูกนำไปใช้กับ mainnet ผู้รวบรวมจะจัดทำดัชนีโดยอัตโนมัติ ผู้ดูแลสภาพคล่องทุกรายสามารถสร้างแผงบริการของตนเองได้ทุกที่และเริ่มให้บริการผู้ใช้ DeFi ได้ในเวลาไม่กี่นาทีราวกับต้องมนต์

แน่นอนว่าผู้ดูแลสภาพคล่องจำนวนมากไม่สามารถทำเช่นนี้ได้ด้วยเหตุผลด้านกฎระเบียบ แต่คุณไม่จำเป็นต้องมีผู้สร้างตลาดจำนวนมากที่เกี่ยวข้องเพื่อรับผลกระทบจากเครือข่ายตราบใดที่มีผู้สร้างตลาดที่มีเงินทุนดีเพียงไม่กี่รายในโลกที่สร้างธุรกิจบน DeFi และแข่งขันกันเอง พวกเขาจะสามารถเชื่อมโยงราคาและสภาพคล่องระหว่างการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และ DeFi ได้

เราทราบดีว่าในท้ายที่สุดวิธีการตามคำสั่งซื้อขายจะเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในการแลกเปลี่ยนและรูปแบบของการค้นหาราคา แต่สำหรับตอนนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการตามรูปแบบการซื้อขายหนังสือคำสั่งบนเครือข่ายนั้นสูง

ผู้สร้างตลาด DeFi ที่แท้จริงจะเป็นสะพานที่เชื่อมโยงผู้ใช้ DeFi เข้ากับโลกของหนังสือสั่งการแบบรวมศูนย์ เช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่โฮสต์คำสั่งซื้อนอกเครือข่าย DeFi กลายเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เงา ซึ่งเป็นส่วนหน้าที่ไม่น่าเชื่อถือที่เข้าถึงสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

ทันใดนั้น ผู้ใช้ทั้งหมดที่ใช้ DeFi จะสามารถใช้ราคา สินทรัพย์ และสภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนเช่น Binance

ความสนใจของฉันเกี่ยวกับ DeFi และ DEX มีมานานแล้ว แต่เมื่อเร็วๆ นี้ ฉันมีแรงบันดาลใจบางอย่าง เพื่อนมาหาฉันและบอกว่าเขาต้องการลงทุนในโทเค็นที่เพิ่งจดทะเบียนใหม่ เขากล่าวว่า: "ฉันสามารถทราบได้ว่าบริษัทแลกเปลี่ยนใดมีรายการโทเค็นนี้ รายการใดมีสภาพคล่องเพียงพอ จากนั้นจึงโอน ETH ของฉันไปที่นั่นเพื่อแลกเปลี่ยนโทเค็น แต่กระบวนการนี้เจ็บปวดเกินไป ในที่สุดฉันก็ผ่านการทำธุรกรรมรวมของแอพ 1inch คุณสามารถซื้อได้ในไม่กี่คลิก และราคาก็ค่อนข้างดี"

สิ่งนี้ให้แรงบันดาลใจแก่ฉันผู้คนจะใช้ DeFi ไม่ใช่เพราะ DeFi "กระจายอำนาจอย่างแท้จริง" หรือเพราะพวกเขาชอบ "การทำธุรกรรมอัตโนมัติแบบไม่ต้องดูแล" เหตุผลเหล่านี้ไม่มีค่าใดๆ พวกเขาขี้เกียจและไม่อยากไปแลกเปลี่ยนด้วยตัวเอง ดังนั้นพวกเขาจะใช้ DeFi

เมื่อ DeFi กลายเป็นบริษัทโบรคเกอร์ที่สามารถซื้อขายสินทรัพย์ได้เกือบทุกชนิด สามารถรองรับธุรกรรมขนาดใหญ่โดยมีการคลาดเคลื่อนเพียงเล็กน้อย เมื่อนั้น DeFi จะน่าดึงดูดใจมากกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการซื้อและถือครอง cryptocurrencies และไม่ใช่นักเทรดที่กระตือรือร้น การใช้ DeFi นั้นสะดวกพอๆ กับการใช้บริษัทส่วนกลางอย่าง Coinbase

เราอาจจะลองคิดดูว่า เมื่อถึงวันนั้น ปฏิกิริยาลูกโซ่จะเป็นอย่างไร? ผู้ใช้เหล่านั้นกำลังทำอะไรอีกบน DeFi

เช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ DeFi สามารถเสนอบริการการขายต่อเนื่องได้มากมาย

ในที่สุด,

ในที่สุด,ผู้คนใน DeFi และ CeFi จะมีแนวคิดเดียวกัน: ประสบการณ์การใช้งานที่ดี ราคาที่ปลอดภัยและยุติธรรม และสินทรัพย์การลงทุนที่หลากหลายให้เลือกDeFi จะให้บริการแก่ผู้ใช้มากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งแต่เดิมให้บริการโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

ฉันเชื่อว่าวันหนึ่ง ความคิดเรื่อง DeFi กลืน CeFi จะไม่แปลกอีกต่อไป ฉันทำนายว่าวันนั้นจะช้ากว่าที่คนส่วนใหญ่คิด แต่การมาถึงของวันนั้นจะเกินความคาดหมายของชาว CeFi ส่วนใหญ่

-END-

ต้นฉบับ:

ต้นฉบับ:https://medium.com/

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้เป็นความคิดเห็นที่เป็นอิสระของผู้เขียน และไม่ได้แสดงถึงจุดยืนของ Blockchain Institute (บัญชีสาธารณะ) และไม่ถือเป็นความคิดเห็นหรือข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ