บทความนี้มาจาก:แฮชพี (ID: แฮชพี)บทความนี้มาจาก:

แฮชพี (ID: แฮชพี)

, ผู้เขียน: Adeline ส่งต่อด้วยการอนุญาต

ตลาดขี่รถไฟเหาะและเราได้เห็นประวัติศาสตร์อีกครั้ง

ในเหตุการณ์หงส์ดำนี้ ความเชื่อมโยงของตลาดสกุลเงินดิ่งลง และสื่อต่างๆ เรียกโดยตรงว่า "ตำนานของการไม่ชอบความเสี่ยงของ Bitcoin ได้พังทลายลงแล้ว" และเมื่อสินทรัพย์ทุกประเภทดูเหมือนจะยุ่งเหยิงเล็กน้อย สกุลเงินที่มีเสถียรภาพก็กลายเป็นสีเขียวท่ามกลางสีสัน

คำอธิบายภาพ

ส่วนหนึ่งของตลาด crypto ในวันที่ 12 มีนาคม

จากข้อมูลของ Skew ในช่วงที่ตลาดผันผวนอย่างรุนแรง USDT นั้นคิดเป็น 60%-75% ของธุรกรรม BTC และมูลค่าตลาดของ Tether บริษัทผู้ออก USDT ครั้งหนึ่งเคยพุ่งสูงขึ้นถึง 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน USDC ก็มีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกัน ในเรื่องนี้ Jeremy Allaire CEO ของ Circle กล่าวว่าแม้ว่าราคาของสกุลเงินจะลดลง แต่ก็ยังมีข่าวดี ความต้องการสำหรับตลาด Stablecoin เพิ่มขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานของสกุลเงินที่ใช้บล็อคเชนได้เริ่มเข้ามามีบทบาท .

โดยไม่คำนึงถึงเหตุผล เป็นที่แน่นอนว่าความต้องการสำหรับ Stablecoins จะเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการพังทลาย Stablecoins ได้กลายเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงสำหรับนักลงทุน crypto จากการลดลงของตลาดอย่างกะทันหัน หรือในทางกลับกัน แรงผลักดันจากค่าพรีเมียมในเชิงบวกที่สูงมาก Stablecoins ได้กลายเป็นบ้านชั่วคราวสำหรับผู้ขายสกุลเงินกระแสหลักในการโอนสินทรัพย์ของพวกเขา

ทันใดนั้น ความเห็นเกี่ยวกับคุณสมบัติที่ปลอดภัยของ Stablecoin ก็ท่วมท้นในสื่อต่างๆ

ชื่อเรื่องรอง

Stablecoins ในความผันผวน

สิ่งแรกที่ต้องอธิบายคือไม่ใช่ว่า Stablecoins ทั้งหมดจะสามารถรักษาเสถียรภาพของราคาได้ Stablecoins ที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน เช่น DAI ที่สร้างโดย MakerDAO, BitCNY ที่มี BTS เป็นหลักประกัน, BitUSD และ nUSD ที่สร้างโดย Havven เป็นต้น เมื่อราคาของสกุลเงินดิจิทัลที่พวกเขายึดไว้นั้นตกลง Stablecoins เหล่านี้จะถูกชำระบัญชีเนื่องจาก การชำระบัญชี การระเหยของการซื้อคืนและการทำลายพร้อม ๆ กันมีแต่จะทำให้เกิดการขาดแคลนเงินทุนในตลาดและทำให้ความเสี่ยงขาลงรุนแรงขึ้น

ภายใต้กระแสแห่งการไถ่บาปจะมีไข่ได้อย่างไร

แผนการที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นมากกว่าหนึ่งครั้ง: ตั้งแต่ต้นปี 2018 "เหตุการณ์การแฮ็ก" ทำให้ผู้ใช้ไม่สามารถแลกเงินดอลลาร์สหรัฐจาก Tether และ Bitfinex ได้โดยตรง Bitfinex เพิ่มเกณฑ์การทำธุรกรรมหลังจากลงทะเบียนผู้ใช้ใหม่ต่อ: ฝากเงิน 10,000 ดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น สามารถซื้อขายดอลลาร์หรือสกุลเงินดิจิทัลที่เทียบเท่าได้ และผู้ใช้บางรายที่ไม่ตรงตามมาตรฐานจะไม่สามารถถอนสกุลเงิน fiat ได้ ณ สิ้นเดือนตุลาคม 2018 เนื่องจากการล้มละลายของธนาคารผู้ดูแล USDT บัญชี USDT ถูกขายด้วยความตื่นตระหนก และ USDT ดิ่งลง อย่างไรก็ตาม Bitfinex ล็อกบัญชีเหล่านี้และทำให้การชำระเงินทำได้ยาก KuCoin แพลตฟอร์มการซื้อขายยังระงับฟังก์ชันการฝากและถอนเงินของ USDT ทันที...

คำอธิบายภาพ

ในเดือนพฤศจิกายน 2018 ชาวเน็ตฟอรัม Reddit ตั้งคำถามถึงความล่าช้าของการถอน bitfinex

ชื่อเรื่องรอง

ที่สำคัญกว่านั้น หัวข้อ "ความไม่เสถียรของสกุลเงิน" เป็นเรื่องธรรมดามานานแล้ว ราศีเมถุนได้ปิดบัญชีการซื้อขายที่เคาน์เตอร์โดยไม่ตั้งใจเพื่อพยายามแลกเหรียญ Stablecoin GUSD PAX พบรหัสที่สามารถตรึงกระเป๋าเงินและทำลายโทเค็นที่เกี่ยวข้องได้ตามต้องการ USDT มูลค่า 30.95 ล้านดอลลาร์ถูกขโมยจากกระเป๋าเงินของ Tether โดยผู้โจมตี... ... นับตั้งแต่ก่อตั้ง มีรายงานวิกฤตสินเชื่อสำหรับ Stablecoins มากมาย

สำหรับเหรียญ Stablecoins ที่ค้ำประกันด้วยสกุลเงิน Fiat ที่นำโดย USDT ส่วนใหญ่มีปัญหาในการจัดการแบบรวมศูนย์สูงและการดำเนินการที่คลุมเครือเนื่องจากวิธีการออกและจำนอง นั่นคือ "ภายใต้ร่มธงของการกระจายอำนาจ จัดการแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์" มี Stablecoin ที่สอดคล้องกับ 1:1 ที่ยึดกับเงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งอาจมีความปลอดภัยมากกว่าในแง่ของปัญหาด้านความปลอดภัย แต่ในปัจจุบัน Stablecoin USDT ที่ไม่ปลอดภัยและไม่ได้รับการรับรองที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดนั้นครอบครองตลาดเกือบ 80% อย่างมั่นคง ไม่สามารถรับประกันเครดิตได้อย่างสมบูรณ์ และปัญหาต่างๆ เช่น การออกเกินจริงที่ผิดพลาด การควบคุมราคา และความเป็นไปได้ของการแลกเปลี่ยน 1:1 ของดอลลาร์สหรัฐถูกตั้งคำถามซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ทิ้งประเด็นเรื่องการออกเอกสารเกินจริงที่เป็นเท็จไว้ชั่วคราว ผลที่ตามมาที่เป็นไปได้ของการออกเพิ่มเติมนั้นควรค่าแก่การอภิปรายมากกว่า ตามข้อมูลจาก DAppTotal.com ในรูปด้านล่าง ในช่วงที่ตลาดเกิดความผิดพลาดนี้ เหรียญ Stablecoins ที่นำโดย USDT นั้นถูกออกบ่อยครั้งเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในตลาดและบรรเทาการลดลงของตลาด

แหล่งข้อมูล: DAppTotal.com

วิธีนี้คล้ายกับ "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ" ดูเหมือนว่าจะเหมือนกับกลไกการกำกับดูแลของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้น ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เมื่อธนาคารกลางปล่อยสภาพคล่อง ธนาคารจำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยหลายประการและควบคุมเศรษฐกิจผ่านเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลาย แทนที่จะพิมพ์และออกสกุลเงินสุ่มสี่สุ่มห้า ในตลาดสกุลเงิน การออกเพิ่มเติมของ Stablecoins ที่นำโดย USDT นั้นดูสุ่มๆ รายงานที่ไม่ระบุตัวตนที่เรียกว่า The Tether Report ทำให้เกิดการถกเถียงกันอย่างดุเดือดก่อนหน้านี้ รายงานระบุว่า Tether ไม่ได้พึ่งพาการพัฒนาธุรกิจแบบออร์แกนิก แต่อิงจากตลาด เงื่อนไขการพิมพ์และจัดจำหน่าย John Griffin ศาสตราจารย์แห่งมหาวิทยาลัยเทกซัสออสตินยังกล่าวถึงเรื่องนี้ในบทความที่เผยแพร่บน SSRN เมื่อราคาของ Bitcoin ลดลง USDT จะถูกออกและใช้ซื้อ Bitcoin และเมื่อ Bitcoin ไม่มีข้อมูลการไถ่ถอนเมื่อราคา เพิ่มขึ้น

จากสิ่งนี้ สื่อการวิเคราะห์การเข้ารหัส Ourea ได้เขียนสคริปต์พายุฝนฟ้าคะนองของ USDT

เรียบเรียงรูปภาพจาก: สื่อวิเคราะห์การเข้ารหัส บทความ Ourea

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การออกเพิ่มเติมดังกล่าวอาจกระตุ้นการฟื้นตัวของราคาสกุลเงินในระยะสั้น แต่เนื่องจากเป็นการปลดปล่อยสภาพคล่องโดยไม่ได้คำนึงถึงปัญหาทางเศรษฐกิจ เมื่อเวลาผ่านไป การพิมพ์เงินอย่างฟุ่มเฟือยนี้จะนำไปสู่ฟองสบู่ราคาเท่านั้น "รายงานเสถียรภาพทางการเงิน" ของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วได้อธิบายถึงผลลัพธ์ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด: ในกรณีเช่นนี้ เมื่อสกุลเงินที่มีเสถียรภาพทำงาน ผู้ถือสกุลเงินที่มีเสถียรภาพจะตื่นตระหนก และพวกเขาจะเรียกร้องให้สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ผู้ออกผลตอบแทน สกุลเงินตามกฎหมายจำนอง และเนื่องจากไม่มีการสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐที่โปร่งใสและเชื่อถือได้ สกุลเงินที่มีเสถียรภาพซึ่งนำโดย USDT จึงกลายเป็นระเบิดที่สามารถระเบิดได้ทุกเมื่อ

จากข้อมูลล่าสุด (ณ สิ่งพิมพ์) มูลค่าตลาดของ USDT สูงถึง 4.693 พันล้าน ซึ่งดูเหมือนว่าจะกลายเป็นสินทรัพย์ cryptocurrency ที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ตามมูลค่าตลาด แม้จะมีวิกฤตความน่าเชื่อถือของผู้ออก Tether และข้อพิพาทกับ Bitfinex แต่ USDT ยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำที่ไม่สั่นคลอนในตลาด Stablecoin

คำอธิบายภาพ