การค้นหาของ Google สามารถทำนายราคา Bitcoin ได้หรือไม่? รายงานการวิจัยนี้ให้คำตอบแก่คุณ
รายงานการวิจัยรายงานการวิจัย. แตกต่างจากวิธีการวิเคราะห์ทางเทคนิคทั่วไป โดยจะแนะนำวิธีการวิจัยเชิงปริมาณ
ความท้าทายในการใช้การวิเคราะห์เชิงปริมาณกับสกุลเงินดิจิทัลคือเราไม่รู้อะไรเลยเกี่ยวกับปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัล ตัวอย่างเช่น บัฟเฟตต์สงสัยเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลมาโดยตลอด และเขาอาจคิดว่าปัจจัยเดียวที่ส่งผลต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัลคือจำนวนเงินที่นักลงทุนยินดีจ่าย เห็นได้ชัดว่ามุมมองนี้เป็นความเห็นส่วนตัว ในทางกลับกัน นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าราคาของสกุลเงินดิจิทัลได้รับผลกระทบจากปัจจัยทางเศรษฐกิจของตลาด แนวคิดเหล่านี้ดูเหมือนจะสมเหตุสมผล แต่ยังไม่ได้รับการทดสอบทางสถิติ
ในการวิจัย ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์Aleh Tsyvinskiและปริญญาเอก สาขาเศรษฐศาสตร์หลิว ยูคุนด้วยการวิเคราะห์ข้อมูลย้อนหลังของสกุลเงินกระแสหลัก เช่น Bitcoin, Ripple และ Ethereum แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ถูกสร้างขึ้นเพื่อวิเคราะห์ปัจจัยที่อาจส่งผลต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัลชื่อเรื่องรอง
Cryptocurrencies และหุ้น
เพื่อกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินดิจิตอลและหุ้น Aleh แนะนำรูปแบบการวิเคราะห์ผลตอบแทนของหุ้นCAPM-Fama. แบบจำลองนี้ได้รับการพัฒนาตามแบบจำลองราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) นั่นคืออัตราผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากสินทรัพย์คำอธิบายภาพ
ผลการวิเคราะห์ราคา Bitcoin ตามโมเดล CAPM-Fama
ชื่อเรื่องรอง
Cryptocurrency กับ Fiat Currency
สกุลเงิน 5 สกุล ได้แก่ ดอลลาร์ออสเตรเลีย ดอลลาร์แคนาดา ยูโร ดอลลาร์สิงคโปร์ และปอนด์สเตอร์ลิง ได้รับเลือกในการศึกษาเพื่อประเมินความสัมพันธ์ระหว่างราคา cryptocurrency และสกุลเงิน fiat จากตารางพบว่าความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนสัมบูรณ์ของการลงทุนหรือกองทุนและผลตอบแทนความเสี่ยงที่คาดหวังซึ่งคำนวณตามค่าสัมประสิทธิ์ β นั่นคือค่าสัมประสิทธิ์ Aplha ไม่แตกต่างกันมากนัก เมื่อรวมกับการวิจัยเกี่ยวกับ Ripple และ Ethereum ไม่มีหลักฐานที่สอดคล้องกันว่าสกุลเงินดิจิทัลมีความเสี่ยงอย่างเป็นระบบเมื่อเทียบกับสกุลเงินคำสั่งคำอธิบายภาพ。
การเปิดรับสกุลเงินเป็น Bitcoin
อ้างอิงจาก Lustig, Roussanov และ Verdelhan และคณะ สำหรับ "ปัจจัยเสี่ยงทั่วไปในตลาดสกุลเงินคำอธิบายภาพ
ชื่อเรื่องรอง
Cryptocurrencies และสินค้าโภคภัณฑ์
คำอธิบายภาพ
การเปิดรับสินค้าสำหรับรายได้ Crypto
ชื่อเรื่องรอง
Cryptocurrencies และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค
ชื่อระดับแรก
ปัจจัยใดบ้างที่ส่งผลต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัล
การวิจัยเชิงปริมาณพบว่าราคาของ cryptocurrencies ไม่มีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนกับหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน fiat และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค อะไรส่งผลต่อราคาของมันอย่างแน่นอน?ชื่อเรื่องรอง
โมเมนตัม Crypto
โมเมนตัม ซึ่งเป็นปัจจัยคลาสสิกในระบบเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เกือบทุกประเภท ตามแนวคิดแล้ว โมเมนตัมจะวัดแนวโน้มของสินทรัพย์ที่จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหลังจากที่เศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่การวิจัยมุ่งเน้นไปที่โมเมนตัมอนุกรมเวลากล่าวคือ สินทรัพย์ที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในอดีตมีความเป็นไปได้สูงที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่สินทรัพย์ที่ลดลงมีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งกว่าในการลดลงอย่างต่อเนื่อง
ชื่อเรื่องรอง
ความสนใจของนักลงทุน
เมื่อพิจารณาว่าความสนใจของนักลงทุนมีผลกระทบต่อราคา cryptocurrency หรือไม่ นักวิจัยได้พิจารณาความเบี่ยงเบนของการค้นหา "bitcoin," "ripple" และ "ethereum" ใน Google จากค่าเฉลี่ยสี่สัปดาห์ก่อนหน้า ยกตัวอย่าง Bitcoin จากตารางที่ 19 พบว่าทุกค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่เพิ่มขึ้นในปริมาณการค้นหาของคำหลัก "Bitcoin" ในสัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนในสัปดาห์หน้าและสองสัปดาห์จะเพิ่มขึ้น 1.84% และ 2.30% ตามลำดับ
นอกจากนี้ การศึกษาจากการศึกษาข้อมูลกิจกรรมของนักลงทุนบนเว็บไซต์โซเชียลมีเดียเช่น Twitter พบว่าค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่เพิ่มขึ้นของคำค้นหาเช่น "bitcoin" คาดการณ์ว่าราคาของสกุลเงินดิจิทัลจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ลุกขึ้น. การเพิ่มขึ้น 1 ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของจำนวนโพสต์ Twitter จะส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้น 2.5% การศึกษาเรียกปัจจัยที่มีอิทธิพลนี้ว่า "ความสนใจของนักลงทุน"
บนพื้นฐานของการวิเคราะห์ปัจจัยด้านราคา การศึกษายังได้ตรวจสอบความเสี่ยงของ cryptocurrency ของ 354 อุตสาหกรรม SIC ในสหรัฐอเมริกาและ 137 อุตสาหกรรม CIC ในประเทศจีนผ่านการจำแนกประเภทอุตสาหกรรมที่ละเอียดยิ่งขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมมากขึ้นเรื่อยๆ
ไม่ว่าจะเป็นการใช้เครื่องมือวิเคราะห์ทางการเงินแบบดั้งเดิมหรือการใช้ความคิดทางคณิตศาสตร์เพื่อตีความ cryptocurrencies ผลลัพธ์อาจอยู่ในระดับทฤษฎีเท่านั้น ในเอกสารทางการเงินที่อ้างอิงโดย Aleh มีปัจจัยมากกว่าหนึ่งร้อยอย่างที่ส่งผลต่อราคาหุ้นแบบ cross-sectional price โดยไม่คำนึงว่าปัจจัยเหล่านี้มีผลกระทบต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัลหรือไม่ แนวคิดของการชนกันของสกุลเงินดิจิทัลและทางคณิตศาสตร์ ความคิดมีค่าควรแก่การจดจำ ในฐานะสินทรัพย์ประเภทใหม่ ปัจจัยด้านโมเมนตัมและความสนใจของนักลงทุนเป็นเพียงหนึ่งในปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาของสกุลเงินดิจิทัล และต้องมีปัจจัยใหม่ที่ส่งผลต่อราคาของมัน
