การเทขายพันธบัตรสหรัฐฯ ส่งสัญญาณเตือน: ระยะเวลาพรีเมียมพุ่งสูงสุดในรอบทศวรรษ หลุดจากเส้นทางของเฟด
รายงานข่าวจาก Odaily อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวขึ้นอีกครั้งสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่ายี่สิบปี แต่สิ่งที่วอลล์สตรีทเฝ้าระวังอย่างแท้จริงไม่ใช่เพียงว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปหรือไม่ แต่เป็นตัวชี้วัดที่นักลงทุนทั่วไปให้ความสนใจน้อยในอดีต นั่นคือ ระยะเวลาพรีเมียม (term premium) ที่กำลังปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว
แบบจำลองของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์กแสดงให้เห็นว่า ระยะเวลาพรีเมียมของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสะสมประมาณ 40 เบซิสพอยต์นับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน สู่ระดับประมาณ 0.98% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2014 ในช่วงเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นประมาณ 30 เบซิสพอยต์ ขณะที่แบบจำลองอีกชนิดหนึ่งซึ่งนำการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดจากนักเศรษฐศาสตร์มาร่วมคำนวณ แสดงให้เห็นว่าระยะเวลาพรีเมียมของพันธบัตรอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 1.08% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2010
Frank Rybinski หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคของ Aegon Asset Management กล่าวว่า แม้ว่าผลการคำนวณจากแบบจำลองต่างๆ จะมีความแตกต่างกัน แต่ตัวชี้วัดทั้งหมดในปัจจุบันต่างชี้ไปในทิศทางเดียวกัน นั่นคือ ระยะเวลาพรีเมียมกำลังปรับตัวขึ้น ซึ่งหมายความว่าการปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในรอบนี้อาจยั่งยืนมากกว่าการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยการคาดการณ์นโยบายของเฟดเพียงอย่างเดียว
