Wintermute: RWA อาจกลายเป็นช่องทางสภาพคล่องใหม่สำหรับรอบกระทิงครั้งถัดไปของคริปโต

Odaily สื่อรายงานว่า Wintermute โพสต์บนแพลตฟอร์ม X ว่า ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคริปโตฟื้นตัว การไหลเข้าของกองทุน ETF กลับมาเป็นบวก และการออก stablecoin มีแนวโน้มทรงตัว แต่หากจะเริ่มรอบวัฏจักรใหม่แบบเต็มรูปแบบ ตลาดยังคงต้องการช่องทางเงินทุนใหม่ ในอดีต VC และ ICO ในช่วงปี 2017-2018, stablecoin ในช่วงปี 2020-2021 และ ETF รวมถึงบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงปี 2024-2025 ต่างเคยเร่งกระบวนการตลาดกระทิง และ RWA อาจกลายเป็นช่องทางสภาพคล่องที่สำคัญถัดไป ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า stablecoin เคยมีการออกสุทธิเพิ่มขึ้นมากกว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งปี; ETF มีการไหลเข้าสุทธิสะสม 63,000 ล้านดอลลาร์ และบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลสะสมการถือครองเพิ่มขึ้นมากกว่า 115,000 ล้านดอลลาร์

เมื่อเปรียบเทียบกัน RWA ดึงดูดเงินทุนได้ประมาณ 16,000 ล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งมีขนาดเพียงประมาณหนึ่งในสิบของจุดสูงสุดของรอบก่อนหน้าของ ETF และบริษัทคลังสินทรัพย์ แต่มูลค่าสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนบนเชนได้เติบโตประมาณสองเท่าภายในหนึ่งปีจนเกิน 30,000 ล้านดอลลาร์ และยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องแม้ในช่วงที่อุปทาน stablecoin หดตัว

Wintermute เห็นว่า เงินทุน RWA ในตอนแรกซื้อสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น Apple และกองทุนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่ได้ซื้อสินทรัพย์คริปโตโดยตรง แต่เมื่อเงินทุนเหล่านี้เข้าสู่ระบบเชนแล้ว ความเสียดทานในการเปลี่ยนไปสู่ Bitcoin, สกุลเงินทางเลือก และ DeFi จะลดลงอย่างชัดเจน เมื่อกรอบการกำกับดูแลมีความชัดเจนมากขึ้น และพันธบัตรรัฐบาลที่แปลงเป็นโทเคนรวมถึงกองทุนเริ่มได้รับการยอมรับจากแพลตฟอร์มซื้อขายและ DeFi ในฐานะหลักประกัน RWA อาจผลักดันให้เกิดรอบตลาดที่ช้าลงแต่ยาวนานยิ่งขึ้น