Huatai Securities: คงคำตัดสินที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในเดือนกันยายน และลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้
รายงานวิจัยของ Huatai Securities ระบุว่าข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมบ่งชี้ว่าอัตราภาษีศุลกากรส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อค่อนข้างน้อย งานวิจัยของ Cavallo และคณะ ระบุว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งสูงสุดในช่วง 10-15 สัปดาห์ (3-4 เดือน) หลังจากการประกาศอัตราภาษีศุลกากร ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราภาษีศุลกากรส่งผ่านไปยังผู้บริโภคอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอุปสงค์ที่อ่อนแอจากภาคธุรกิจ ทำให้แรงกดดันด้านภาษีศุลกากรถูกส่งผ่านไปยังผู้บริโภคเพียง 50-60% เท่านั้น จึงทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาถึงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของอัตราภาษีศุลกากรภายนอกของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม เราคาดว่าอัตราภาษีศุลกากรจะยังคงผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ของภาคธุรกิจที่อ่อนแอและตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงจะเป็นข้อจำกัดของอัตราเงินเฟ้อ อุปสงค์ที่ชะลอตัวและการเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายที่เร่งตัวขึ้น หมายความว่าตลาดแรงงานจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในไตรมาสที่สาม ดังนั้น เราจึงยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในปีนี้ (Jinshi)
