Tác giả | Tần Hiểu Phong

Chủ biên | Hác Phương Châu

Sản xuất | Odaily

Tác giả | Tần Hiểu Phong

Chủ biên | Hác Phương Châu

Sản xuất | Odaily

Warren Buffett đã mô tả các công cụ phái sinh là “vũ khí tài chính hủy diệt hàng loạt”.

Trong thị trường DeFi, đường đua phái sinh luôn được coi là một đại dương xanh và nhiều người chơi đang cạnh tranh để tham gia. Đặc biệt, việc thắt chặt giám sát vào năm ngoái và sự đàn áp của các nền tảng giao dịch tập trung cũng đã tạo cơ hội cho các công cụ phái sinh DeFi phát triển, nhiều tân binh lần lượt xuất hiện và 01 Exchange là một trong số đó.

01 Exchange là một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung dựa trên Solana. Nó tập trung vào "hợp đồng vĩnh viễn" và "quyền lực vĩnh viễn", có thể hỗ trợ hơn 100 giao dịch tiền tệ và 50 loại tiền tệ khác nhau dưới dạng ký quỹ. Hỗ trợ gửi tiền xuyên chuỗi; ngoài ra, thông qua tích hợp với Serum, người dùng 01 Exchange có thể sử dụng sổ đặt hàng để thực hiện giao dịch và có được trải nghiệm tương tác giống như nền tảng tập trung.

Vào ngày 27 tháng 1, 01 Exchange đã ra mắt mạng chính và tung ra các hợp đồng vĩnh viễn với tính thanh khoản cao, bao gồm các hợp đồng vĩnh viễn cấp số nhân của BTC, ETH, SOL, LUNA, APE, AVAX, NEAR và SOL. Theo giới thiệu chính thức, hiện có hơn 6.000 người dùng giao dịch tích lũy và hơn 400 người dùng giao dịch tích cực hàng tuần.

Gần đây, 01 Exchange đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 2,2 triệu đô la, do Multicoin Capital và Alameda Research dẫn đầu, với sự tham gia của Solana Ventures và Ledger Prime.

Là một ngôi sao đang lên, 01 Exchange có thể gõ cửa vào thế giới mới của các công cụ phái sinh DeFi với "Hợp đồng vĩnh viễn Rich Square" không?

tiêu đề phụ

Nền tảng phái sinh DeFi phi tập trung hoàn toàn

Cho dù đó là tài chính truyền thống hay tài chính mã hóa, các công cụ phái sinh luôn đóng một vai trò quan trọng và cũng là một trong những yếu tố chính của bất kỳ hệ thống tài chính trưởng thành nào.

Hiện tại, các công cụ phái sinh được mã hóa vẫn bị chi phối bởi các sàn giao dịch tập trung. Tuy nhiên, do các chính sách quản lý toàn cầu bị thắt chặt, nhiều nền tảng tập trung khác nhau đã liên tiếp công bố các chính sách giao dịch và kiểm tra chặt chẽ hơn, khiến người dùng càng khó thực hiện các giao dịch phái sinh hơn.

Với sự gia tăng của DeFi, các công cụ phái sinh DeFi, có ưu điểm là chống kiểm duyệt, thanh toán trên chuỗi và dễ sử dụng, đã trở thành một giải pháp tối ưu và nhiều người trong ngành đặt nhiều kỳ vọng vào nó, tin rằng nó sẽ thành công. trở thành đại dương xanh tiếp theo Thay thế các công cụ phái sinh tập trung.

Mặc dù khối lượng hiện tại của các công cụ phái sinh DeFi vẫn chưa tốt bằng các công cụ phái sinh tập trung và sức mạnh của nó vẫn còn rất yếu và đang ở giai đoạn sơ khai, nhưng sức sống và tiềm năng của nó là vô hạn, điều này cho thấy xu hướng phát triển của ngành trong tương lai. Trong một đại dương xanh như vậy, cuối cùng sẽ có một hoặc hai nền tảng phái sinh DeFi có khối lượng vượt quá các CEX hàng đầu như Binance và các dự án mới nổi có nhiều cơ hội phát triển.

Theo quan điểm của 01 Exchange, các nền tảng phái sinh DeFi hiện tại chủ yếu gặp phải các vấn đề sau, cản trở sự phát triển của các công cụ phái sinh DeFi:

Đầu tiên, từ góc độ kiến ​​trúc cơ bản, hầu hết các nền tảng đều chọn xây dựng trên Ethereum. Đối với các hợp đồng tương lai yêu cầu tương tác tần suất cao, Ethereum mất nhiều thời gian để xử lý các đơn đặt hàng và có chi phí gas cao, không phù hợp để xây dựng các công cụ phái sinh tài chính. Do đó, 01 Exchange chọn xây dựng dựa trên chuỗi công khai hiệu suất cao Solana, Solana có thông lượng cao và phí xử lý thấp, có thể đáp ứng rất nhiều nhu cầu tương tác của các hợp đồng.Thứ hai, từ góc độ trải nghiệm tương tác, các công cụ phái sinh DeFi hiện tại khó có thể cạnh tranh với các nền tảng giao dịch tập trung. Ví dụ: giao thức Perpetual áp dụng mô hình vAMM, về cơ bản sử dụng công thức tích hằng số x*y=k giống như Uniswap. Ưu điểm của mô hình này là nó hỗ trợ giao dịch có đòn bẩy, nhưng nhược điểm của nó cũng rất rõ ràng, chẳng hạn như độ trượt giá cao.

Mô hình sổ đặt hàng được đại diện bởi dYdX và Injective ủng hộ việc đối sánh ngoài chuỗi và đồng bộ hóa tài sản cũng như đơn đặt hàng với chuỗi công khai hiệu suất cao. Mô hình này được một số người dùng đánh giá cao vì nó tuân theo thói quen giao dịch của nền tảng tập trung, tuy nhiên, trong những ngày đầu của dự án, một số lệnh chủ yếu được khớp thông qua máy chủ của họ và chúng không thể được thực hiện trên chuỗi. vẫn là cách bán tập trung.01 Exchange đã chọn tích hợp với Serum, một sàn giao dịch phi tập trung trên Solana và sử dụng hệ thống sổ lệnh trực tuyến của Serem, cho phép các nhà giao dịch sử dụng các giao dịch sổ lệnh giới hạn, phù hợp với thói quen giao dịch của người dùng.

Điều đáng nói là các DEX trên Solana, chẳng hạn như Raydium, cũng đang sử dụng sổ đặt hàng của Serum để giao dịch. "Xây dựng trực tiếp trên sổ lệnh Serum có nghĩa là 01 Sàn giao dịch hoàn toàn phi tập trung từ đầu đến cuối và có thể cung cấp đủ thanh khoản cho các giao dịch hợp đồng mà không bị trượt giá."

01 Exchange hợp tác với giao thức Lỗ sâu (Wormhole) để hỗ trợ người dùng nhận tiền gửi xuyên chuỗi.

Ngoài ra,Trước đây, người dùng chỉ có thể sử dụng các ví gốc của Solana (như Phantom, Sollet, Slope, v.v.) để tương tác với các Dapp khi thực hiện giao dịch trên Solana; nếu cần chuyển tài sản từ Ethereum, họ cũng cần thực hiện các thao tác như trao đổi chéo chuỗi và trao đổi tiền tệ.01 Exchange hiện cho phép các nhà giao dịch chuyển tài sản từ các chuỗi khối được hỗ trợ (ví dụ: Ethereum, Solana, Terra) trực tiếp vào tài khoản ký quỹ của họ. Cụ thể, người dùng có thể nhấp vào ví Metamask hoặc ví Terra Station để kết nối với 01 Sàn giao dịch và chuyển mã thông báo của họ từ chuỗi Ethereum/Terra sang chuỗi Solana mà không cần thông qua sàn giao dịch tập trung.

Đối với các giao dịch phái sinh trên 01 Exchange, người dùng có thể chọn sử dụng ký quỹ chéo (chế độ ký quỹ chéo) và thế chấp chéo—miễn là các token được 01 Exchange hỗ trợ có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp (mỗi token có trọng số thế chấp khác nhau)

. Theo kế hoạch của nhóm 01 Exchange, trong tương lai, các giao dịch hợp đồng của 100 loại tiền tệ sẽ được hỗ trợ và hơn 50 mã thông báo sẽ được hỗ trợ làm tài sản thế chấp (ký quỹ).

"Hiện tại, trên con đường phái sinh DeFi, vẫn còn thiếu các sàn giao dịch phi tập trung có thể cung cấp tính thanh khoản và có thể so sánh với trải nghiệm của các sàn giao dịch tập trung, đó là lý do tại sao 01 Exchange chọn con đường này." Stratos, đồng sáng lập của 01 Exchange “ Tầm nhìn cuối cùng của nhóm 01 Exchange là xây dựng trải nghiệm giao dịch không ảnh hưởng đến tính phi tập trung, đồng thời cung cấp chức năng giống như bất kỳ sàn giao dịch tập trung nào.”

tiêu đề phụCông cụ tìm đường của hợp đồng vĩnh viễn cấp số nhân

Trong thị trường phái sinh truyền thống, ngoài hợp đồng tương lai, còn có nhiều danh mục như quyền chọn, hoán đổi và kỳ hạn; các công cụ phái sinh DeFi hiện tại chủ yếu tập trung ở thị trường tương lai và có nhiều hướng phát triển có thể được khám phá. 01 Ngoài việc cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hợp đồng), Exchange còn sáng tạo tung ra sản phẩm mới - "Power Perpetuals".

"Hợp đồng vĩnh viễn vuông" là một loại công cụ tài chính phái sinh mới trên thị trường mã hóa. Nó được đề xuất lần đầu tiên bởi Dave White, Dan Robinson và nhóm Oypn vào năm ngoái. Tổ chức đầu tư hàng đầu Paradigm cũng đã phát hành một bài báo giới thiệu sản phẩm này. Nhấp để đọcGiới thiệu ngắn gọn về "hợp đồng vĩnh viễn cấp số nhân". Từ góc độ cấu trúc định giá, hợp đồng tương lai là một hàm tuyến tính, Y=X; nếu giá của tài sản cơ sở X tăng 10%, thì giá của tài sản được ánh xạ Y cũng sẽ tăng 10%; do đó, khi người dùng sử dụng đòn bẩy gấp năm lần, lợi nhuận là 5 *10%=50%. Hợp đồng quyền lực vĩnh viễn là một hàm số mũ, Y=X lũy thừa thứ N, nếu giá của tài sản cơ sở X tăng 10%, thì giá của tài sản được ánh xạ Y cũng sẽ tăng 10% lên lũy thừa thứ N; càng cao giá tăng, sự thay đổi trong tài sản được ánh xạ càng lớn.

Theo giới thiệu chính thức,Từ quan điểm cấu trúc, hợp đồng quyền lực vĩnh viễn có phần giống với quyền chọn truyền thống, cả hai đều là hàm lồi, nhưng có sự khác biệt rõ ràng giữa hợp đồng quyền lực vĩnh viễn và quyền chọn truyền thống: quyền chọn truyền thống cần xác định giá thực hiện, ngày hết hạn , v.v. và người dùng có ngưỡng sử dụng cao hơn; vàCấu trúc sản phẩm của hợp đồng vĩnh viễn vuông là thuần túy hơn. Bằng cách sử dụng cơ chế phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn, một sản phẩm có rủi ro bất đối xứng tương tự như mô hình rủi ro quyền chọn được xây dựng. Không có liên kết bổ sung nào như thời gian giao hàng và giá thực hiện . Thao tác của người dùng Trải nghiệm về cơ bản giống với hợp đồng vĩnh viễn và hoạt động của hợp đồng vĩnh viễn quyền lực sẽ tương đối đơn giản hơn.

Theo giới thiệu chính thức,

• Một hướng ứng dụng chính của hợp đồng quyền lực vĩnh viễn là để phòng ngừa sự mất mát tạm thời của nhóm thanh khoản.

• Khi người dùng cung cấp thanh khoản trên các nền tảng như Atrix, Raydium và Orca, họ có thể thiết lập sự kết hợp rõ ràng trên 01 Sàn giao dịch, thanh toán tỷ lệ tài trợ và tránh các tổn thất tạm thời. Quá trình này cũng có thể được đơn giản hóa thông qua các kho tiền tự động.

• Giả sử rằng giá SOL hiện tại là 100 đô la, giá của hợp đồng vĩnh viễn cấp số nhân tương ứng là: 100^2, tức là 10.000 đô la; người dùng Xiaoqin có tiền gốc là 100 đô la và chọn mua với một vị trí đầy đủ; tại thời điểm này, vị trí mà Xiaoqin có thể mua là 100/10000 = 0,01;

Khi giá của SOL tăng gấp đôi và tăng lên 200 đô la Mỹ, giá hợp đồng vĩnh viễn quyền lực tương ứng là: 200^2, tức là 40.000 đô la Mỹ; thì tài sản tài khoản của Xiaoqin tại thời điểm này là: 0,01 * 40000 = 400 đô la Mỹ và thu nhập ròng là 400-100=300 đô la.

Và khi giá của SOL giảm 50% xuống còn 50 đô la, giá của hợp đồng vĩnh viễn cấp số nhân tương ứng là: 50^2, tức là 2500 đô la; thì tài sản tài khoản của Xiaoqin tại thời điểm này là: 0,01 * 2500 = 25 đô la và thu nhập ròng là 25-100= -$75.

(01 Ảnh chụp màn hình trao đổi kinh nghiệm)

Từ trường hợp trên, có thể thấy rằng ưu điểm của hợp đồng vĩnh viễn hệ số SOL là so với hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy 2 lần, nó sẽ kiếm được nhiều tiền hơn khi tăng và sẽ giảm ít hơn khi giảm. Theo tuyên bố chính thức, ngay cả khi thị trường giảm mạnh, sẽ không có rủi ro thanh lý. Do đó, tỷ lệ tài trợ của hợp đồng quyền lực vĩnh viễn sẽ cao hơn so với hợp đồng vĩnh viễn thông thường và tỷ lệ tài trợ của nó là: giá tham chiếu - giá chỉ số².

"Hợp đồng vĩnh viễn nhân là một sản phẩm hoàn toàn mới và 01 Exchange là sàn giao dịch đầu tiên và duy nhất giao dịch hợp đồng vĩnh viễn nhân trên sổ lệnh. Điểm độc đáo của hợp đồng vĩnh viễn nhân là khi nó tăng giá, nó sẽ có nhiều rủi ro hơn tiếp xúc và tổn thất sẽ giảm do độ lồi của đường cong lợi nhuận khi nó giảm xuống. Điều này có nghĩa là đòn bẩy có thể được sử dụng hiệu quả để giao dịch mà không bị thanh lý. Nếu giao dịch đòn bẩy được sử dụng trong hợp đồng vĩnh viễn, sẽ có khả năng bị thanh lý ,” Stratos giải thích.

tiêu đề phụ

Được ban phước bởi các tổ chức ngôi sao, các chức năng mới liên tục được ra mắt

Như đã đề cập ở trên, 01 Exchange có nhiều ưu điểm: dựa trên chuỗi công khai hiệu suất cao Solana, nó chủ yếu tập trung vào hợp đồng vĩnh viễn vuông và hợp đồng tương lai, đồng thời hỗ trợ các giao dịch sổ đặt hàng, ký quỹ chéo, thế chấp chéo và tiền gửi xuyên chuỗi.

Chính vì điều này, 01 Exchange cũng được nhiều tổ chức ngôi sao đánh giá cao và hỗ trợ. Gần đây, 01 Exchange đã công bố hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 2,2 triệu đô la, do Multicoin Capital và Alameda Research dẫn đầu, với sự tham gia của Solana Ventures và Ledger Prime.