不良債権処理の問題は、常にすべての DeFi プロトコルが直面する最も厄介な問題の 1 つであり、銀行などの伝統的な金融は、政府が処理できない不良債権を処理する方法を採用することがよくあります。現在、DeFiプロトコルは従来の不良債権に対処するために第三者裁定機関の形態を利用することが多いが、「ブラックスワンイベント」が発生した際に不良債権にどのように対処するかについては依然として困惑している。伝統的な金融における資産証券化の概念を利用して、アプリコットチームは独自の不良債権処理特別トークン COT を立ち上げ、この問題の解決に独自の知恵を提供しました。
COT の主な機能は、不良債権処理のための特別なトークンの名前のように、その誕生の主な目的は、プラットフォームの清算コミットメントを 2 時間以内に完了することです。プラットフォームは、この部分の資産を割引価格で購入し、同時に、資産のこの部分を原資産とみなして COT を発行するという考え方は、従来の金融資産証券化と似ています。不良債権の累計額や発行時の市場環境などを総合的に考慮する。
Compound などのプラットフォームの歴史的経験を参考にすると、COT 原資産が増加するのは、プラットフォーム全体の担保価格が下落する場合が多く、この場合、COT 発行委員会が市場環境が短期的であると判断した場合に発生します。訂正の場合、プラットフォームの短期的なリスクを共有するためにCOTを発行しますが、この場合、市場全体のコールバックサイクルが比較的長期であると判断された場合、投資家保護の目的でCOTは発行されません。短期的には発行され、プラットフォームは二番目に COT を発行する傾向が強くなります。流通市場は、プラットフォーム環境におけるシステミック リスクを回避するために回収された担保を現金化し、COT の発行も遅れることになります。
プラットフォームのコールドスタートの初期段階で、実際のユーザー数を考慮して、Compound が「ブラックスワンイベント」に直面したときの清算額をシミュレーションし、現在、ロックされている残高の 1% を準備額として決定しました。額。リザーブのソースに関しては、主に 2 つのパスがあり、1 つはプラットフォームの初期起動トークンから取得する方法、もう 1 つはユーザーを動機付けるトークンから取得する方法です。しかし、チームは、最初はユーザーベースがそれほど大きくないため、処理すべき不良債権は多くないと考えており、そのため、この部分のトークンの流通は、トークンの基本に重大な影響を与えることはないと考えています。循環全体。
同時に、比較的革新的な商品である COT は、予想される取引量とプラットフォーム上で発生する不良債権数との間により大きな相関関係があり、投資家にとってのその魅力は主に次の点にあります。
Compound などのプラットフォームは、不良債権の処理をプロの裁定業者に依存しています。裁定プロセスには強力な専門能力が必要です。COT の導入により、一般の投資家が非常に簡単な方法で不良債権の購入に参加できるようになり、不良債権を共有できるようになります。不良債権と収入。
COT を購入した投資家は、コミュニティの不良債権問題への対処を支援したため、コミュニティ エコロジーの発展と貢献において非常に重要な役割を果たしました。その報酬として、COT を保有するユーザーは、コミュニティ ガバナンスに参加する際により大きな投票権を得ることができます。
全体として、私たちは COT がプラットフォーム エコロジーの重要な部分であるべきだと考えています。COT を使用すると、プラットフォームの 2 時間の清算コミットメントに特定の実現経路が与えられますが、COT は不良債権処理トークンとして特定の特殊性があるため、プラットフォームは COT を使用します COT の資産プールは他の資産プールから独立しており、極端な場合でも COT の価値の変化がプラットフォームの生態系に体系的な影響を与えないようにします。プラットフォームエコロジーに対するCOTの利点は、プラットフォームのDeFiエコロジーをより完全なものにする. 現在、主流のDeFiプラットフォームは、不良債権の処理において国民の期待に沿った長期的なメカニズムに達しておらず、それが開発を制限しているほとんどのスタートアッププロジェクトが直面しているこの問題は、この問題を回避するためにも選択されており、COT の導入によってこの問題の解決策が提案されました。
次回も引き続き、プラットフォームがどのようにCOTの流動性を保証するのか、またCOTの起こり得るリスク（原資産の下落や取り付け騒ぎの発生など）についてのプラットフォームの詳細な解釈について紹介していきます。 ）、引き続きご注目ください。
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