미국 암호화폐 정책 후반전: CLARITY 법안, 60표 관문 돌파 도전… CFTC ‘위원 1인 체제’가 최대 변수
- 핵심 관점: 미국 의회는 CLARITY 법안 등 다수의 암호화폐 관련 법안을 추진 중이지만, 짧은 입법 근무일과 선거 압박으로 인해 연내 통과 가능성은 낮습니다. 업계는 SEC, CFTC 등 기관의 자발적 규제에 의존해야 하며, 세금, 예측 시장 등 세부 의제의 진전 상황을 주목해야 합니다.
- 핵심 요소:
- CLARITY 법안은 통과를 위해 60표가 필요하며, 공화당은 백악관과 타협해야 할 뿐만 아니라 일부 공화당 의원의 지지도 확보해야 하지만, 연내 통과 가능성은 낮습니다.
- 의회는 약 40여 개의 입법 근무일(레이머덕 회기 포함)만 남겨두고 있어 시간이 촉박하며, 암호화폐 세제 개편안은 더 포괄적인 법안에 포함되어 통과될 가능성이 있습니다.
- 현재 CFTC는 4명의 위원이 부재하여 규제 효율성에 영향을 미치고 있습니다. 예측 시장 관할권 분쟁(주정부 vs CFTC/SEC vs 대법원)은 아직 해결되지 않았습니다.
- 암호화폐 정책을 지지해온 두 명의 주요 인사, SEC 위원 Hester Peirce와 상원의원 Cynthia Lummis가 곧 퇴임할 예정으로, 업계의 리더십이 약화될 것입니다.
- 업계 리더들은 연내 최소 1~2개의 암호화폐 세제 조치(면제 한도, 스테이킹 처리 등)가 패키지 입법을 통해 통과될 가능성이 있으며, 예측 시장은 명확한 규제 분류가 필요할 것이라고 전망합니다.
原文作者：Cleve Mesidor（华盛顿特区区块链基金会执行董事）
原文编译：AididiaoJP，Foresight News
在这个充满灰姑娘逆袭故事的体育赛季里，加密行业也正期待属于自己的高光时刻——美国参议院正在推进的 CLARITY 法案，或许能成为那场关键的「 comeback」。不过，距离终场哨响还有两个季度，要凑齐 60 票通过，共和党可能需要与白宫在道德议题上达成妥协，同时拉拢几位仍在观望的共和党参议员。
现在只是中场休息，一年还有六个月，一切皆有可能。立法胜利和赛场得分本质上没什么不同，需要多重因素精准对齐。有时候，烧点鼠尾草祈福也没坏处——就像纽约尼克斯队今年展现的那样。
政策年的下半场，将是两党在参众两院展开密集磋商的关键期。拉远镜头看，市场结构立法只是更大剧本中的一环，目的是为 Web3 和 DeFi 构建全面的政策与监管框架。
国会日历已排得满满当当，仅剩 40 多个立法工作日——即使算上跛脚鸭会期和中期选举，留给各方运筹帷幄、调整比分的时间已十分紧迫。
拥挤的政策赛场
除了 CLARITY 法案的前景，从新 PARITY 法案中拆分出的多项加密税收提案，能否搭上更大立法「顺风车」，在今年内落地？
区块链监管确定性法案（Blockchain Regulatory Certainty Act）的核心语言，是否能上演一记「海尔·玛丽」长传，将开发者保护正式写入法律？
此外，围绕 GENUIS 规则制定的全场紧逼仍在进行，关键条款仍有待最终敲定。
对加密爱好者来说，这就像体育迷追逐一整个赛季：牌面丰富，悬念不断，让人既兴奋又紧张。
CFTC 缺少首发阵容
一个金融监管机构竟缺席四名专员，这让业内深感忧虑。对加密行业而言，这直接影响了对华盛顿行动的期待——新专员能否在今年完成提名和确认，仍充满不确定性。
更棘手的是，谁将赢得预测市场的管辖权之争？是各州，还是商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）？抑或最终由最高法院裁决？
当然，这不是在暗示你去下注。
加密冠军即将退役
无论最终政策结果如何，今年余下的日子大概率会五味杂陈。两位重量级「加密冠军」即将脱下联邦政府的球衣，他们的离开将带来短期和长期的深远影响：SEC 专员 Hester M. Peirce 和美国参议员 Cynthia Lummis。
Peirce 作为两届专员，主导 SEC 加密特别工作组，一直是跨监管机构协调努力的核心架构师。Lummis 则担任参议院银行委员会数字资产小组委员会主席，是两党妥协的关键谈判者，也是 BRCA 的坚定倡导者。
下半年展望：行业领袖怎么看
我采访了几位资深行业领袖，了解他们对当前加密政策审议的判断。以下是他们针对 CLARITY、税收和预测市场的观点：
Sara K. Weed（Gibson, Dunn & Crutcher LLP 合伙人）：
「不可否认，我们正朝着正确方向稳步前进。但受限于立法工作日短缺和选举压力，CLARITY 在本届国会通过的可能性不大。因此，SEC 和 CFTC 等机构将被迫扮演更积极的角色，为行业提供急需的确定性。当然，问题在于，他们在现有权限下究竟能走多远。」
Sulolit 「Raj」 Mukherjee（Bodin Advisory 首席执行官）：
「如果历史能提供参考，有意义的加密税收立法最可能不是以独立法案形式通过，而是嵌入更广泛的税收、预算或年底一揽子立法中。当前的多项提案都相对聚焦、具备两党共识，旨在解决具体问题，如最低豁免额、质押税收处理、洗售规则以及信息报告要求。这些条款附着在必须通过的大法案上时，更容易推进。最终能否落地，取决于国会的精力分配、评分机制，以及立法者是否将加密税收规则视为提升合规的技术性修复，而非更宏观的数字资产政策辩论。今年至少有一两项措施成为法律的机会是真实存在的，但很可能通过打包方式，而非独立加密税收法案。」
Rashan Colbert（Crypto Council for Innovation 美国政策总监）：
「我不会预测法院如何解决管辖权争议，但大方向已经清晰：随着预测市场这一类别逐渐成熟，CFTC 正致力于为其打造更持久的监管框架。最近发布的 NPRM，是朝着为市场参与者提供更多透明度和法律确定性迈出的又一步——这个领域的用户规模和交易量都在快速增长。
核心问题是：预测市场究竟应主要被视为金融市场基础设施，还是被宽泛归类为博彩？我相信，这些市场有潜力成为表达观点、对冲风险、并简化对各类事件和资产衍生品访问的复杂工具。如果采用过于宽泛的博彩框架，可能会在市场有机会发展成正和金融基础设施之前，就扼杀其潜力。」
加密政策下半场已拉开帷幕，时间窗口逼仄，但机会窗口依然存在。行业需要持续的跨党派沟通与务实推动，才能在 2026 年收获实质性成果。
