투기가 아닌 필수품, 예측 시장의 4가지 독특한 가치

Original｜Odaily (@OdailyChina)

Author｜Wenser (@wenser 2010 )

최근, Polymarket이 4억 달러의 자금 조달을 완료하여 기업 가치가 150억 달러로 증가했습니다. 통계에 따르면, 2026년 3월 예측 시장의 명목 거래량은 257억 달러에 달해 2026년 2월의 232억 달러 대비 10.6% 증가했습니다. 반면 작년 10월에는 이 수치가 87억 달러에 불과했습니다. 암호화폐 시장이 거시경제와 지역 분쟁에 따라 등락을 반복하는 동안, 예측 시장은 암호화폐 업계에서 가장 눈에 띄는 부문이 되었습니다. 예측 시장 거래량이 여전히 빠르게 성장하고 있는 현재, Odaily가 이전에 발표한 《왜 예측 시장이 진짜 도박 플랫폼이 아닌가》 글과 결합하여, 예측 시장의 독특한 가치에 대해 논의하고 오해를 바로잡을 때가 되었을지도 모릅니다.

예측 시장의 독특한 가치: 엔터테인먼트 소비, 보험 가치, 위험 헤지, 진실 기계

저자가 예측 시장을 '비도박적 가치'의 관점에서 보게 된 계기는, 어제 Bitwise 고문 Jeff Park이 발표한 《대부분의 사람들이 예측 시장에 대해 오해하는 점》이라는 제목의 글입니다.

이 수천 자에 달하는 장문에서 Jeff Park은 예측 시장과 주식 선택, 포커 게임의 유사점과 차이점을 지적하고, 예측 시장의 엔터테인먼트 소비 속성, 금융 혁신 속성, 정확한 정보 속성을 긍정적으로 평가했습니다.

《왜 예측 시장이 진짜 도박 플랫폼이 아닌가》 글에서 가격 메커니즘, 용도 차이, 사용자 구조 및 규제 논리 측면에서 예측 시장과 도박 플랫폼을 상세히 비교 분석했다면, 오늘 우리가 이 글을 통해 명확히 하고자 하는 것은 그 다양성 가치입니다.

엔터테인먼트 소비가 경제 발전을 자극

《유한 계급론》에서 미국 경제학자 Thorstein Veblen은 유한 계급의 본질이 단순히 여가를 즐기는 것이 아니라, 노동으로부터의 자유와 재산 낭비를 명성 획득을 위한 일종의 상징 체계로 삼는 것이라고 주장했습니다. 이른바 자본주의가 돈을 통해 인간을 소외시키는 것은 바로 다양한 소비 과정에서 완성됩니다.

그러나 오늘날 소비의 가치는 분명합니다.

분업이 명확한 현대 사회에서 소비는 가치 교환의 필수 과정이며, 엔터테인먼트 자체가 경제 소비의 한 형태이자 인간이 기계와 구별되는 인생 추구 중 하나입니다. 스포츠 산업만 예로 들면, 전체 산업 규모는 1조 달러에 달합니다. 스포츠 브랜드 NIKE를 예로 들면, 한편으로는 공급망을 통제하고 상품을 제조하여 판매를 완료함으로써 이익을 얻습니다. 다른 한편으로는 팀 후원, 광고 모델, 스포츠 행사 등을 통해 스포츠 산업을 다시 형성하고 있습니다. 현실의 다양한 스포츠 경기 및 선수들의 실제 성적을 기반으로 한 예측 시장의 베팅도 정신적 소비를 자극하는 엔터테인먼트의 한 형태이며, 이는 다시 예측 시장 사용자 및 일반 대중의 스포츠 경기에 대한 관심, 스포츠 브랜드 소비 및 정신적 엔터테인먼트 지출에 영향을 미칩니다.

제한적 보험이 개인 이익 보장

Jeff Park이 《대부분의 사람들이 예측 시장에 대해 오해하는 점》 글에서 제시한 관점과 같이: "파생상품의 가치는 위험 이전을 허용한다는 데 있으며, 이는 투기자들이 보험 기관 측(Odaily 주: 즉 보험 계약자가 불확실한 위험을 위험을 감수하는 투기자에게 양도하여 확정적인 비용을 얻음)에 속함을 의미합니다. 그러나 현실은 정부 개입이 보험 계약자의 진정한 시장 가격을 왜곡하여 보험 계약 위반 행위를 초래한다는 것입니다. 정부 개입이 없는 경우, 투명하고 개방된 시장에서 위험 이전을 달성할 수 있는 다른 방법은 없습니다."

이 측면에서 예측 시장이 일반 파생상품과 구별되는 2가지 장점이 부각됩니다: 첫째는 예측 시장의 사건 정확성이고, 둘째는 예측 시장의 유한 기간입니다. 전자는 예측 시장이 이분법적이고 명확하게 정의된 명제이며, 모호한 손실 추정 공간이 없고 결제 조건이 완전히 투명하고 검증 가능함을 의미합니다. 후자는 예측 시장의 결과가 인위적으로 설정된 계약 기한이 아님을 명확히 합니다.

또한, SIG 창립자(Kalshi 공식 시장 조성 기관) Jeff Yass가 이전 인터뷰에서 언급한 바와 같이 "어느 정도 예측 시장은 '새로운 형태의 보험' 역할을 합니다. 허리케인이 빈번하지만 보험 가격 제한이 있는 플로리다 주에서 사용자는 예측 시장의 해당 지역 날씨 시장에서 '해당 지역 풍속이 시속 80마일을 초과하는가?'라는 베팅 사건을 통해 역보험을 가입할 수 있습니다. 이 채널은 또한 전통적인 보험의 보험금 청구, 운영 및 마케팅 비용 등 복잡한 절차를 생략합니다."

종합하면, 예측 시장은 명확하게 정의된 베팅 사건을 통해 참가자들에게 비용이 명확하고 사실에 기반한 보장 가치를 제공할 수 있습니다.

위험 헤지가 사건 위기에 대응

얼마 전, Kalshi는 7*24시간 원자재 시장을 공식 출시한다고 발표하여 원유, 디젤, 금, 은, 구리, 리튬, 천연가스, 설탕, 대두, 밀, 옥수수, 커피, 코코아, 살아있는 소 등 상품의 가격 예측 서비스를 제공합니다.

Citadel Securities 사장 Jim Esposito도 최근 워싱턴 Semafor 세계 경제 포럼에서 해당 회사가 예측 시장에 유동성을 제공할 가능성이 있다고 밝혔지만, 스포츠 경기보다는 예측 시장의 지정학적 위험 헤지 측면의 가치를 더 중시한다고 말했습니다. 그는 올해 11월 미국 중간선거를 예로 들며, 이 사건이 "투자자 포트폴리오가 직면한 가장 큰 위험 중 하나"가 될 것이며, 예측 시장이 기관의 위험 헤지 신규 도구가 될 것이라고 말했습니다.

이 관점에서 투자자는 예측 시장에서 사건의 'NO' 관련 지분을 보유함으로써 위험 헤지를 실현할 수 있으며, 다양한 상품 가격 변동, 경제 상황 변화 등 위험에 보다 유연하게 대응할 수 있습니다. 2월 28일 시작된 미-이란 충돌 이후 거래량이 급증한 정치 상황 부문을 보면, 예측 시장은 이미 개인 및 기관의 위험 헤지 도구 역할을 하고 있습니다.

진실 폭로가 미디어 편향에 대응

이상의 가치를 제외하고, 정보 가격 결정 관점에서 예측 시장이 대중 미디어의 의제 설정, 미디어 편향에 대응하는 역할도 간과할 수 없습니다.

미국 작가이자 미디어 편집자인 Ashley Rindsberg는 《The Gray Lady Winks: How the New York Times's Misreporting, Distortions, and Fabrications Radically Alter History》 책에서 뉴욕타임스가 여러 역사적 사건에서 미친 부정적 영향을 상세히 정리했으며, 이는 쿠바 Duranty의 스탈린 기근 은폐, 카스트로의 갑작스러운 부상, 이라크 대량살상무기 및 히틀러 부상의 체계적 완화 등 수십 년간의 여러 제도적 실패를 열거했습니다. 이러한 역사적 사건에서 뉴욕타임스는 정보 채널, 이데올로기 및 기관 자체 보호 등의 목적으로 사건 진실 추구를 모호하게 만들었고, 결국 일련의 부정적 결과를 초래했습니다.

현재 예측 시장의 여러 사건 판단 규칙이 여전히 미디어에 크게 의존하고 있지만, 업계 플랫폼의 발전, 정보 전달 속도 가속화 및 사건 계약 전파 범위 확대에 따라, 예측 시장은 직원 개인의 호불호, 업무 프로세스, 이데올로기 및 플랫폼 이익 등의 이유로 발생하는 미디어의 일련의 편향에 대응하는 진정한 진실 기계가 될 수 있을 것입니다.

이전에 Crypto.com COO Ericnode는 예측 시장이 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 사용자의 직접적 이해관계로 인해 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을 수 있어, 조사보다 정확도가 30% 높을