Visa를 죽이다? 아니, 스테이블코인은 Visa가 벌지 못하는 돈을 벌고 싶을 뿐이다

区块律动BlockBeats

特邀专栏作者

2026-03-05 11:00

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AI 시대에서 탄생한 새로운 유형의 판매자 생태계에서 스테이블코인은 가장 먼저 채택될 결제 인프라가 될 것이다.

AI 요약

펼치기

핵심 관점: 스테이블코인의 진정한 기회는 Visa, Mastercard와 같은 기존 카드 네트워크를 직접 대체하는 것이 아니라, AI 물결이 촉발한 웹사이트나 실체가 없는 API 서비스와 같이 기존 결제 시스템의 위험 심사를 통과하기 어려운 새로운 유형의 소규모 판매자들에게 즉시 사용 가능한 결제 인프라를 제공하여 시장 공백을 메우는 데 있다.
핵심 요소:
1. 기존 카드 네트워크는 신용, 사기 보장, 청구 취소와 같은 핵심 가치를 제공하며, 이는 현재 스테이블코인 결제가 대체할 수 없고, 사용자 습관과 기존 시스템(예: 유통 중인 180억 장의 카드)이 강력한 장벽을 형성한다.
2. AI는 전례 없는 속도로 새로운 '소규모 판매자'(예: vibe coder가 개발한 API 서비스)를 창출하고 있으며, 이들은 기존 위험 평가에 필요한 실체, 웹사이트, 영업 기록이 부족하여 카드 결제에 연결하기 어렵다.
3. 결제 처리업체는 판매자 위험(사기, 청구 취소)을 부담해야 하므로 그들의 심사 시스템은 본질적으로 이러한 새로운 판매자들을 배제하여, 후자가 '수금 불가'의 딜레마에 직면하게 한다.
4. 스테이블코인(예: x402 프로토콜을 통해)은 이러한 판매자들에게 판매자 계정 없이 즉시 정산되고 청구 취소 위험이 없는 결제 솔루션을 제공할 수 있으며, 본질적으로 '결제 수단 없음'의 진공 상태를 대체한다.
5. 역사적 규칙에 따르면, 새로운 판매자가 먼저 등장하고 결제 위험 심사 시스템이 뒤따르며, 스테이블코인은 둘 사이의 시간 차이 동안 핵심적인 인프라 역할을 할 것이다.

원문 제목: Agentic Commerce Won』t Kill Cards, But It』ll Open A Gap

원문 저자: @nlevine19

원문 번역: Peggy, BlockBeats

편집자 주: 스테이블코인이 Visa, Mastercard를 대체할 것인가는 암호화폐 업계에서 반복적으로 논의되는 주제입니다. 본문의 저자 Noah Levine은 이 논쟁이 잘못된 초점을 맞추고 있을 수 있다고 생각합니다. 스테이블코인이 신용카드 네트워크에 도전한다기보다는, 전통적인 결제 시스템이 아직 커버하지 못하는 새로운 유형의 상인들을 먼저 서비스할 것이라고 봅니다.

AI 프로그래밍 도구가 소프트웨어 개발의 진입 장벽을 낮추면서, 점점 더 많은 '임시형', '초소형' 서비스가 등장하고 있습니다: 법인 실체, 웹사이트, 장기적인 운영 기록이 없지만 기계 간에 고빈도 거래를 완료할 수 있습니다. 전통적인 결제 시스템이 위험 평가 및 접속 메커니즘을 형성하기 전까지는, 이러한 새로운 상인들은 종종 신용카드 결제 기능을 얻기 어렵습니다.

이러한 제도적 공백 속에서, 스테이블코인은 먼저 하나의 인프라가 될 수 있습니다. 이는 기존 결제 네트워크를 대체하는 것이 아니라, 아직 커버되지 않은 비즈니스 시나리오를 채우는 것입니다. 이 점을 이해하는 것이 '누가 누구를 대체할 것인가'를 논쟁하는 것보다 이 결제 혁신의 실제 논리에 더 가까울 수 있습니다.

참고: 본문 저자 Levine은 현재 a16z 암호화폐 부서 투자 파트너로 재직 중이며, 암호화폐, 결제 및 금융 인프라의 교차 분야를 오랫동안 주시해 왔습니다. a16z에 합류하기 전에는 Visa에서 온체인 전략 및 데이터 업무를 담당했으며, RTFKT에서도 전략 및 데이터 관련 포지션에서 근무한 경험이 있습니다.

이하 원문:

잘못된 전장

몇 주 전, Citrini Research가 발표한 한 기사는 스테이블코인이 Visa와 Mastercard에 '탈중개화' 충격을 줄 것이라고 주장하며 시장을 뒤흔들었고, 관련 카드 조직 주식은 크게 하락했습니다. 암호화폐 커뮤니티는 소셜 미디어에서 이를 환호했습니다. 이 논리는 명료하게 들립니다: AI 에이전트가 모든 거래를 최적화할 것이며, 카드 수수료는 단지 '세금'일 뿐이고, 스테이블코인은 이를 우회할 수 있습니다. 저는 매일 암호화폐 업계에서 일하며 이 판단이 사실이기를 바랍니다. 그러나 사실, 그 중 대부분은 틀렸습니다.

그 이유는 스테이블코인이 중요하지 않아서가 아니라, 진정한 기회가 신용카드를 대체하는 데 있지 않기 때문입니다. 진정한 기회는 앞으로 신용카드 시스템에 접속하기 어려울 상인들에게 있습니다.

신용카드는 여전히 대부분의 전장에서 승리할 것이다

Citrini의 논리는 하나의 가정 위에 세워져 있습니다: AI 에이전트는 인간의 습관에 얽매이지 않고 카드 수수료를 능동적으로 최적화해 없앨 것입니다.

그러나 신용카드 네트워크는 단순히 '자금을 이체'하는 도구가 아닙니다. 그들은 또한 제공합니다:

무담보 신용
불확실한 거래의 사전 승인
사기 보장 및 청구 취소(chargeback) 메커니즘

스테이블코인은 확실히 이체는 할 수 있지만, 현재로서는 이러한 기능들을 수행할 수 없습니다.

간단한 예를 들어보겠습니다: 만약 당신의 AI 에이전트가 호텔을 예약해 주었지만, 실제 체험 내용이 페이지 설명과 완전히 다르다면, 신용카드를 사용하면 분쟁을 제기하고 청구 취소를 신청할 수 있습니다. 반면 스테이블코인으로 결제했다면, 그 돈은 기본적으로 되돌릴 수 없이 이체된 것입니다.

현실은 다음과 같습니다:

미국인의 82%가 포인트 리워드가 있는 신용카드를 보유하고 있습니다.
전 세계 유통 중인 신용카드는 약 180억 장입니다.

대부분의 소비 시나리오에서, 사용자들은 쇼핑 보장, 포인트 리워드를 포기하고, 되돌릴 수도 없고 추가 혜택도 없는 결제 방식을 선택하지 않을 것입니다.

사기 탐지는 이러한 격차를 더욱 확대합니다. 신용카드 네트워크는 전 세계 수백억 건의 거래에서 실시간으로 위험 모델을 실행할 수 있는 반면, 스테이블코인은 현재 유사한 네트워크 수준의 반사기 체계가 없습니다.

'스테이블코인이 승리할 것'이라는 흔한 논거는 사실 성립되지 않는다

반대자들은 보다 구체적인 시나리오를 제시하지만, 결론은 종종 동일한 문제로 귀결됩니다. 마이크로페이먼트는 종종 신용카드 시스템의 약점으로 여겨집니다. 그러나 신용카드 네트워크는 과거에도 '카드 결제에 적합하지 않은' 거래 시나리오에 여러 번 직면했으며, 지속적으로 제품을 조정해 왔습니다.

예를 들어: Visa는 여러 번의 카드 결제를 일일 정산으로 통합하는 방식을 통해 20억 건 이상의 대중교통 결제를 처리했습니다. 신용카드 업계는 결코 어떤 거래 카테고리도 포기한 적이 없습니다. 오히려, 항상 이러한 시나리오를 커버하기 위한 새로운 제품을 설계해 왔습니다.

또 다른 흔한 주장은: 'AI 에이전트는 신용카드를 보유할 수 없다.'입니다. 그러나 AI 에이전트는 본질적으로 새로운 장치일 뿐입니다. 당신의 휴대폰, 시계, 컴퓨터는 모두 동일한 카드를 가리키는 서로 다른 결제 토큰을 보유할 수 있으며, 이것이 바로 Apple Pay가 사용하는 기술입니다. 휴대폰 자체는 KYC를 완료하지 않았으며, 단지 당신의 결제 토큰을 운반할 뿐입니다.

AI 에이전트도 마찬가지일 수 있습니다.

사실:

Visa는 160억 개 이상의 결제 토큰을 발행했습니다.
Visa의 Intelligent Commerce 프레임워크는 이미 파일럿 단계에 진입했습니다.
Mastercard의 Agent Pay는 이미 모든 미국 카드 소지자에게 개방되었습니다.

동시에, Stripe와 OpenAI가 구축한 Agentic Commerce Protocol은 이미 출시되었으며, Etsy가 접속되었고, 100만 개 이상의 Shopify 상인이 접속을 준비 중입니다.

이미 존재하는 상인과 소비자에게 있어, 신용카드 네트워크는 여전히 AI 에이전트 시대의 상업 결제를 주도할 가능성이 높습니다.

스테이블코인의 진정한 기회는 다른 곳에 있습니다.

그 '아직 존재하지 않는 상인들'

기술 플랫폼이 전환될 때마다, 구 결제 시스템이 서비스할 수 없는 새로운 유형의 상인들이 창출됩니다.

역사적으로 이러한 패턴은 반복적으로 나타났습니다:

· eBay가 개인 간 거래를 시작하게 했을 때, 이러한 판매자들은 상인 계좌를 얻기 어려웠고, PayPal이 그들에게 서비스를 제공하며 빠르게 백만 사용자 플랫폼으로 성장했습니다.

· Shopify는 13년 동안 4만 2천 명의 상인에서 550만 명의 상인으로 성장했습니다.

투자자 Alex Rampell과 James da Costa가 지적한 바와 같이: Stripe가 창립되었을 때, 나중에 그들의 고객이 된 많은 회사들은 아직 존재하지도 않았습니다.

결제 업계의 규칙은 항상 간단했습니다: 승자는 종종 전통 기관이 아직 위험을 감당할 수 없는 새로운 상인들을 서비스하는 쪽이었습니다.

AI는 더 빠른 속도로 이러한 상인들을 창출하고 있다

AI 물결은 전례 없는 속도로 이러한 새로운 상인들을 창출할 수 있습니다.

지난 1년간: 3,600만 명의 개발자가 GitHub에 합류했습니다. Y Combinator 2025년 동계 창업 캠프에서: 4분의 1 회사의 코드의 95% 이상이 AI에 의해 생성되었습니다. AI 프로그래밍 플랫폼 Bolt.new에서: 500만 사용자 중 67%가 개발자가 아닙니다.

이는 의미합니다: 과거에는 생산 코드를 작성할 수 없었던 수백만 명의 사람들이 지금 소프트웨어를 출시하고 있습니다. 그들은 동시에: 개발 도구의 구매자, 새로운 소프트웨어 서비스의 판매자입니다. 그리고 이러한 거래는 종종 영업 회의가 아니라 명령줄을 통해 완료됩니다.

'바이브 코더(vibe coder)' 경제

다음과 같은 시나리오를 상상해 보십시오: 한 바이브 코더가 AI 프로그래밍 도구를 사용해 4시간 동안 상장 회사의 재무 데이터를 표시하는 API를 개발합니다. 이 프로젝트는 다음과 같을 수 있습니다: 웹사이트 없음, 서비스 약관 없음, 법인 실체 없음. 그러나 다른 개발자의 AI 에이전트가 일주일 동안 이를 4만 번 호출하며, 매번 0.1센트를 청구하여 총 수익 40달러를 냅니다. 아무도 결제 페이지를 방문하지 않았습니다.

저는 매주 유사한 도구가 탄생하는 것을 보며, 이러한 개발자들이 던지는 첫 번째 질문은 거의 항상 '어떻게 돈을 받아야 하나요?'입니다.

그리고 현재의 답변은 종종 다음과 같습니다: 그들은 돈을 받을 수 없습니다.