원작자: Arthur Hayes

원문 번역: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )

최근 "리틀 블랙"으로 알려진 아서 헤이즈는 코인텔레그래프(Cointelegraph)의 KBW 인터뷰에 응했습니다. 인터뷰에서 그는 HYPE, 비트코인, 그리고 알트코인 시즌에 대한 자신의 견해를 밝혔습니다. 이 인터뷰는 많은 사람들에게 유익할 수 있으며, 꼭 시청해 볼 가치가 있습니다. Odaily는 인터뷰 내용을 다음과 같이 정리했습니다(본 기사는 Q&A 형식을 따르지 않습니다).

샤오 헤이거의 이전 행동에 대한 자세한 내용은 " 이 자식 또 도망쳤어! 아서 헤이즈의 정상 탈출 기록 검토 " 를 참조하세요.

(페라리에 대해 이야기하며 샤오헤이는 매우 행복하게 미소지었다)

저는 Hyperliquid가 2028년까지 126배 성장할 수 있는 잠재력을 가지고 있다고 낙관하고 있지만 지금은 2025년입니다. (손을 으쓱)

인터뷰 초반, 기자는 아서가 최근 신형 페라리 테스타로사에 대해 보인 반응을 언급했습니다. 아서 씨는 "딜러에게서 신형 페라리에 대한 마케팅 문자를 받았어요. 너무 멋져서 꼭 살 거예요."라고 말했습니다. 그는 "이미 페라리를 소유하고 있고 람보르기니도 운전해 봤지만, 페라리의 느낌이 더 좋아요. 운전은 정말 서툴러서 두 번째 시도에서야 운전면허를 따냈어요. 지금 사는 아파트에는 차고가 있어서 차 한 대 더 있어도 전혀 문제없어요."라고 말했습니다.

" HYPE 수익으로 페라리를 매수할 건가요? 그럼 주문 준비 후 바로 HYPE를 매도하시는 겁니까? "라는 질문에 아서는 이렇게 답했습니다.

아직 상장도 안 됐지만, 가능한 한 매수할 생각입니다. 사람들이 시기와 타임라인을 이해해야 한다고 생각합니다. 도쿄 연설에서 HYPE가 2028년까지 126배까지 성장할 잠재력이 있다고 언급했습니다. 지금은 2025년이고, 그 사이에 많은 일이 일어날 수 있습니다 . HYPE를 매도했지만, 저는 여전히 2028년까지 126배까지 성장할 것이라고 믿습니다.

몇 가지 잠재적인 문제가 있습니다. 예를 들어 하이퍼리퀴드는 심각한 어려움에 직면해 있습니다. 첫째, 수수료가 없거나 낮은 수수료와의 경쟁입니다. 하이퍼리퀴드는 개인 투자자들이 선호하는 유동성이 높은 퍼블릭 DEX 플랫폼임을 입증했습니다. 하이퍼리퀴드는 거래 수수료(기술적인 문제)를 부과하지만, 최초의 DEX는 아닙니다. DEX 구축은 어렵지 않습니다. 다만 마케팅 등의 측면에서 어려움이 있습니다. 실제로 2016년 이후 퍼블릭 DEX에 대한 경쟁은 거의 없었습니다.

사용자들은 DEX 거래 수수료에 매우 민감합니다. 그들은 새로운 "하이프" 플랫폼을 원하고, 저도 마찬가지입니다. HYPE가 좋은 성과를 내고 있는 동안, 저는 10배/100배로 상승할 수 있는 새롭고 새로운 코인을 원합니다. 따라서 사용자들은 더 낮은 수수료, 새로운 토큰, 그리고 포트폴리오를 10배, 심지어 100배까지 늘릴 수 있는 에어드랍을 제공하는 새로운 플랫폼을 찾는 데 매우 적극적입니다. 따라서 Hyperliquid에서는 사용자 유동성 확보가 매우 어려웠습니다 . 주말에 DefiLlama 순위표를 확인했는데 Lighter와 Aster 같은 영구적인 암호화폐 플랫폼이 보였습니다. 3~4일 전까지만 해도 Aster가 무엇인지 전혀 몰랐습니다. 이제 대략적인 이해가 되었습니다. CZ가 Aster를 지원할 수도 있고 지원하지 않을 수도 있습니다. 하지만 저는 오랫동안 거래소 업계에 종사해 왔고, 경쟁사가 더 낮은 거래 수수료를 제공할 때 수수료가 높은 거래소에 어떤 일이 일어나는지 보았습니다. 그들은 시장 점유율을 방어하기 위해 구체적인 조치를 취해야 합니다. 2028년까지 전체 영구적인 암호화폐 시장 점유율이 증가할 것이라는 점은 부인할 수 없습니다.

하이퍼리퀴드는 매우 유리한 위치에 있을 수 있지만, 단기적으로 HYPE는 매달 5억 달러 상당의 토큰을 확보하고 있어 잠재적인 매도 압력에 직면해 있습니다. HYPE의 자사주 매입은 수익에 의존하는데, 이는 수수료가 없거나 낮은 플랫폼으로 인해 저해되고 있습니다. 그렇다면 칩 일부를 인출하고 하이퍼리퀴드의 실적을 지켜보는 것을 고려해 볼 수 있습니다 . 하이퍼리퀴드는 유동성을 유지할 방법을 찾을 수 있을까요? 만약 찾을 수 있다면, 저는 시장에 다시 진입할 것입니다. HYPE를 한 방에 날려버리지는 않을 것입니다. HYPE가 50달러에서 100달러로 상승하더라도, 2028년에는 5,000달러까지 상승할 것으로 예상하지만, 그 전까지는 25달러에서 50달러가 손절매 범위입니다. HYPE가 25달러로 되돌아가더라도, 2028년에는 5,000달러까지 상승할 것이라고 예상합니다.

(저를 팔로우하는 분들께선 어깨를 으쓱하실 수밖에 없겠네요.)

이는 제 투자 관리에 대한 예방적 접근 방식입니다. 저는 투자 전문가이지 바보가 아닙니다. 따라서 현재 생태계에서 감수할 수 있는 위험을 평가한 후, 포트폴리오 성과를 최적화하기 위해 이러한 결정을 내릴 것을 고려하겠습니다. 아마도 2028년쯤에는 126배라는 예측이 현실이 될 것입니다.

연말까지 비트코인 가격이 25만 달러에 도달할 가능성이 있으며, 4년 주기 이론도 바뀔 것입니다.

연말까지 비트코인 가격이 25만 달러에 도달할 것이라는 이전 예측은 사실일 가능성이 높다고 생각합니다. 하지만 비트코인은 현재 약세를 보이고 있으며, 미국 국채와 연방 기금의 거래 추이를 지켜보는 것이 흥미로울 것으로 생각합니다. 9월 17일 이후 차트를 보면, 미국 국채가 연준의 금리 인하를 거부했고, 연방 기금 금리가 14bp 상승한 것을 확인할 수 있습니다. 금리 인하 이후의 데이터는 모르겠지만, 블룸버그 데이터를 확인해 봤습니다. 그날 비트코인은 하락했고, 나스닥과 S&P 500 지수는 상승했습니다. 금값도 상승했지만, 사람들은 금값 하락을 걱정하지 않습니다. 전 세계 중앙은행들이 미국 달러 시스템에서 벗어나려고 노력하고 있기 때문에 금과 은은 좋은 성과를 보였습니다.

진짜 우려는 10년 만기 재무부가 연준의 금리 인하를 거부할지 여부가 아니라, 주식 시장이 중요한 시점에 있다는 것입니다. 비트코인과 주식 중 어느 것이 올바른 투자 선택인지는 현재로서는 불분명합니다. 하지만 저는 돈의 급격한 증가와 앞서 언급했듯이 트럼프가 향후 12개월 안에 연준을 장악할 것이라는 전망이 이러한 추세를 가속화하여 비트코인이 1년 안에 25만 달러까지 오를 가능성이 있다고 확신합니다.

연준의 9월 금리 인하는 비트코인에 분명 긍정적이지만, 우리에게 정말 필요한 것은 통화 공급량 증가입니다. 양적 긴축을 중단하고 양적 완화를 시작해야 합니다. 연준이 은행의 족쇄를 풀어 은행들이 다시 대출을 받고 더 많은 신용을 창출할 수 있도록 해야 합니다. 이것이 바로 트럼프 대통령이 임명한 최근 이사인 밀란이 주장해 온 것입니다. 그는 어제 인터뷰에서 2% 금리는 너무 높다고 생각하며 양적 긴축은 끝나야 하지만 시간이 걸릴 것이라고 말했습니다.

비트코인이 여전히 4년간의 상승-하락 주기를 따르는지 묻는 질문에 아서는 다음과 같이 답했습니다.

저는 특정 기간에 얽매이고 싶지 않고 실제 상황에 따라 평가해야 하는 것을 좋아하지 않습니다. 앞서 말했듯이 HYPE가 126배에 도달할 것이라고 했지만 실제로는 매도했으니까요. 따라서 투자할 때는 더 유연해야 합니다.

저는 화폐 발행이 구조적인 것이며, 세계 질서를 재편하는 것이라고 생각합니다. 모든 참여자는 자국민이 고통을 겪지 않도록 하고 자국 통화의 변동성을 줄이기를 원합니다. 이러한 통화 질서는 4년 주기가 아니라 수십 년, 심지어 그보다 더 길어질 수도 있습니다. 저는 우리가 지금 특별한 거시경제적 시점에 있다고 생각합니다. 비트코인의 상승과 하락 주기가 과거에는 4년이었다면, 거시경제적 관점에서는 지금 상황이 다를 수 있습니다 . 현재의 상승과 하락 주기가 반드시 4년을 넘을 것이라고 말하는 것은 아닙니다. 하지만 특정 지표가 비트코인이 여전히 4년 주기를 따른다는 것을 시사한다면, 저는 특정 포지션에 대한 이익을 실현하지 않을 것입니다(제가 틀렸다고 해도 4년 주기 이론을 따르지 않을 것입니다).

따라서 투자 유연성을 유지하기 위해서는 전 세계적으로 공격적인 화폐 인쇄와 구조적, 통화적, 정치적 세계 질서의 변화로 인해 장기화된 주기(4년 이상)에 접어들 가능성이 더 높다고 생각합니다.

모방 시즌은 여전히 여기 있지만 특정 사람들만 참여합니다.

폭발적인 알트코인 시즌이 올 것 같지는 않지만, 무엇을 사느냐에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어 HYPE는 3달러에서 60달러까지 올랐고, XRP도 3달러를 돌파했지만 XRP는 쓰레기입니다. 하지만 과거처럼 알트코인이 전반적으로 상승하는 상황은 다시는 일어나지 않을 것입니다. 저희는 투자에 더욱 신중해졌습니다. 과거와 달리 특정 웹사이트, 백서, 팜을 갖춘 프로젝트에는 더 이상 투자하지 않습니다. 프로젝트가 이러한 것들만 제공할 수 있다면, 저는 당신의 토큰을 사지 않을 것입니다. 이제 토큰 보유자에게 실질적인 수익을 가져다줄 수 있는 프로젝트가 필요합니다. 프로젝트가 VC 투자만 받는다면, 저는 당신의 토큰을 사지 않을 것입니다. 미래의 알트코인 시즌은 특정 사람들에게만 적합할 것입니다.