원저자 | @0x Artikal
편집자 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
번역가 | 딩당( @XiaMiPP )
이 기사의 내용은 @0x Artikal 의 두 트윗을 바탕으로 Odaily Planet Daily에서 편집했습니다. 현재 시장의 열기는 계속해서 고조되고 있습니다. 본 기사는 자본 흐름과 사이클 변화 관점에서 시장 참여자들의 관찰과 판단을 독자들에게 제공하고, 시장의 목소리에 귀 기울이고자 합니다. 본 기사의 견해는 참고용일 뿐이며, 어떠한 투자 조언도 아닙니다.
비트코인은 사상 최고가를 경신하며 한때 12만 3천 달러까지 치솟았습니다. 이러한 추세는 시장 간 엇갈린 흐름을 초래했습니다. 일부 투자자들은 20만 달러까지 상승할 가능성이 있다고 전망했고, 다른 투자자들은 20만 달러가 사이클 정점에 근접했다고 보고 차익 실현을 제안했습니다.
하지만 이러한 시장 심리보다 더 주목할 만한 것은 데이터 자체입니다. 거래 행태와 자본 흐름 분석은 현재 시장이 겉으로 보이는 것보다 훨씬 더 복잡하다는 것을 보여줍니다.
BTC가 최고치를 경신하면서 바이낸스 대형 투자자들의 행동 패턴이 크게 바뀌었습니다. 고래 활동 지수(Whale Activity Index)가 급등하면서 시장 심리가 변화하고 있음을 시사합니다. 단 하루 만에 1,800 BTC 이상이 바이낸스로 순유입되었는데, 이는 유동성이 더 높은 거래 플랫폼으로 자금이 유입되고 있음을 의미합니다.
추가 관찰 결과, 이러한 유입의 35% 이상이 100만 달러 이상의 단일 대규모 거래에서 발생한 것으로 나타났으며, 이는 명백히 개인 투자자들에 의한 것이 아니었습니다. 방대한 양의 데이터를 분석한 결과, 이는 여러 대규모 투자자들이 새로운 고점에 대한 집단적인 대응 행동이며, 강력한 공조가 있었음을 보여주었습니다.
또한, 데이터에 따르면 이렇게 이체된 코인의 대부분이 3개월 미만의 기간 동안 보유되어 있어 매우 투기적인 성격을 띠고 있습니다. 하지만 동시에, 1년 이상 코인을 보유해 온 일부 장기 보유자들이 거래소로 토큰을 이체하면서 시장의 향후 방향성에 대한 불확실성이 커지고 있습니다.
첫 번째는 전형적인 차익 실현입니다. 가격이 신고가를 경신하자마자 비트코인을 거래소로 이체하는 것은 투자자들이 수익을 현금화하려는 의도를 가지고 있음을 의미합니다. 이러한 행위는 드문 일이 아니며, 투자자들은 높은 수준에서 수익을 확정한 후 시장 반등의 기회를 기다리는 경향이 있습니다. 이러한 추세가 지속된다면 시장은 향후 며칠 동안 소폭 조정을 겪을 수 있습니다.
두 번째 가능성은 더욱 전략적입니다. 이러한 대규모 자금 이동은 위험 헤지 또는 바이낸스의 풍부한 유동성을 활용한 레버리지 포지션 구축을 위한 것일 수 있습니다. 이는 이러한 대규모 투자자들이 시장 변동성이 더욱 심화될 것으로 예상하고 현재 다음 시장 상황에 대비하고 있음을 의미합니다. 만약 이러한 상황이 발생한다면, 단기적인 조정이 있더라도 그 규모는 미미할 수 있으며, 시장은 빠르게 균형을 회복할 것으로 예상됩니다.
더욱 주목할 점은 이러한 자본 흐름에 단기 투기자와 장기 보유자가 모두 포함되어 있다는 점입니다. 이는 다수의 대규모 참여자가 특정 전략을 동시에 실행하고 있을 가능성이 높음을 시사합니다. 단 하루 만에 1,800 BTC 이상이 바이낸스로 이체되었는데, 이는 플랫폼의 단기 유동성에 상당한 영향을 미치고 대량 주문에 대한 시장의 민감도를 크게 높였습니다.
이러한 고래들의 활동은 추세의 전환점을 포착하기 위한 전략적 고려 사항일 가능성이 높습니다. 이처럼 중요한 심리적 교점에서 대형 투자자들의 집단 행동은 종종 개인 투자자들의 감정에 억압적인 영향을 미칩니다. 가격이 신고가를 경신하면서 시장 심리는 흥분과 긴장 사이를 격렬하게 오가며 투기적 분위기를 더욱 부추기고 단기 변동 가능성을 높였습니다.
동시에 바이낸스의 전반적인 유동성 또한 증가하여 더 많은 기관 투자자들이 시장에 진입하고 있습니다. 이러한 전문 투자자들에게는 포지션을 신속하게 개시하고 유연하게 청산할 수 있는 능력이 특히 중요합니다. 이 시점에서 고래들의 움직임은 전반적인 시장 심리와 가격 추세를 거의 좌우합니다. 따라서 모든 투자자는 자금 흐름, 특히 실시간 대규모 이체 동향을 면밀히 추적하는 것이 매우 중요합니다.
시장이 하락하든 상승세를 유지하든, 한 가지 확실한 것은 현재 변동성이 증가하고 있으며 위험 또한 증가하고 있다는 것입니다. 심리와 유동성에 미세한 변화라도 거의 즉시 가격에 반영될 것입니다. 시장 전체가 매우 민감한 시기를 겪고 있으며, 작은 사건 하나만으로도 시장을 폭발시킬 도화선이 될 수 있습니다.
우리는 이전에도 바이낸스에서 단 한 명의 대형 투자자가 비트코인의 새로운 돌파구를 마련한 것을 목격했습니다. 이는 대형 펀드의 움직임이 시장 구조 형성에 결정적인 영향을 미친다는 것을 여실히 보여줍니다.
장기 투자자에게 이는 청산의 신호라기보다는 추세 회복력에 대한 시험대에 가깝습니다. 거래소로 이체된 막대한 양의 BTC는 대규모 인출이라기보다는 전략적 포지션 조정에 불과할 가능성이 높습니다. 물론 단기적으로 급격한 변동은 거의 불가피하며, 자산을 재구성하고 포지션을 최적화할 수 있는 시기가 될 수도 있습니다.
현재 시장은 수익 실현과 전략적 투자가 공존하는 미묘한 균형을 이루고 있습니다. 앞으로 바이낸스에서 대규모 투자자들의 움직임과 전반적인 유동성 환경의 변화가 시장 흐름을 주도할 것입니다. 투자자들은 항상 경계심을 늦추지 말고 시장 상황에 따라 전략을 조정할 준비를 해야 합니다.
결국, 비트코인은 여전히 주목을 받고 있으며, 비트코인의 모든 움직임은 여전히 전체 암호화폐 시장의 신경에 영향을 미칩니다.
참고: 이 트윗은 2025년 7월 17일에 게시되었습니다.
순환적 시장 구조의 진화 경로
과거 암호화폐 시장 주기 구조의 전형적인 진화 경로를 살펴보면, 현재 우리가 어디에 있는지 어떻게 정의할 수 있을까?
BTC가 가격 돌파를 주도하는 동안, ETH는 상대적인 강세를 보이기 시작했습니다. ETH/BTC 추세를 보면, 환율이 수개월째 등락 범위를 돌파했으며, 이는 로테이션 구조가 공식적으로 시작되었음을 알리는 첫 신호입니다.
일반적으로 시장 로테이션은 항상 다음과 같은 경로를 따릅니다. BTC가 주도권을 잡습니다 → ETH가 뒤따릅니다 → 시가총액이 큰 통화들이 상승분을 만회합니다 → 결국 본격적인 알트코인 시즌으로 이어집니다 . ETH가 BTC보다 높은 수익률을 기록하고 있는데, 이는 시장 유동성이 BTC 중심 구조에서 ETH로 대표되는 다음 단계로 이동하고 있음을 시사합니다.
BTC는 보통 먼저 공격적인 움직임을 보이는 반면, ETH가 따라잡거나 더 강세를 보이면 더 많은 자금이 더 높은 위험을 감수할 의향이 있음을 의미합니다. ETH는 단순한 ETH가 아니라 DeFi 및 다른 알트코인으로 향하는 다리 역할을 합니다. ETH의 강세는 시장 전체의 신뢰 회복을 의미합니다.
ETH가 모멘텀을 얻기 시작한 후, SOL, XRP, ADA와 같은 시가총액이 큰 프로젝트들이 강력한 매수세를 보였으며, 이러한 프로젝트들은 ETH 이후 지수형 대체 투자로 활용됩니다. 이러한 암호화폐들이 상장되면 10억 달러 미만의 중시가총액 프로젝트로 자금이 계속 유입될 것이며, 개인 투자자들의 관심은 급증할 것이고, 시장 분위기는 날로 변화할 것입니다. 더 높은 베타 수익률을 얻기 위해 투자자들은 펀드 로테이션을 가속화할 것입니다.
채굴 코인(예: DCR)은 일반적으로 중형 코인이 시작된 후 추세를 따르기 시작하는데, 이때 시장은 매우 반사적인 상태에 진입합니다. 가격이 상승할수록 유입량이 증가하고, 유입량이 많을수록 가격 상승 속도가 빨라집니다. 이 단계는 Memecoin이 단기적인 포물선형 시장에서 폭발적으로 성장할 가능성이 가장 높은 단계입니다.
이 모든 리듬은 본질적으로 자연스러운 유동성 감소의 사슬입니다. 비트코인이 상승세를 주도하면서 자금은 단계적으로 이동했습니다. ETH, 주류 알트코인, 중형 코인, 그리고 밈(Meme)과 소형 토큰으로 말이죠. 이 과정에서 변동성과 시장 가속도는 지속적으로 증가했습니다.
구조적인 관점에서 볼 때, 우리는 ETH 단계의 시작점에 서 있습니다. 회전은 이제 막 시작되었고, 아직 과열되지 않았으며, 기회의 창은 여전히 열려 있습니다. ETH의 강세는 유동성을 더욱 하락시킬 것이며, 개인 투자자들의 FOMO(공포와 탐욕에 대한 두려움) 심리는 아직 완전히 불붙지 않았습니다. 공포와 탐욕 지수는 60~65를 유지하고 있으며, 여전히 극단적인 감정이 팽배할 여지가 있습니다. 이는 또한 이 사이클이 상승할 여력이 충분하다는 것을 의미합니다.
전체 시장의 방향은 매우 명확합니다. 비트코인(BTC)이 도화선에 불을 붙였고, 이더리움(ETH)이 그 자리를 차지하며 가속화되고 있으며, 시가총액이 높은 토큰들이 빠르게 따라잡을 것입니다. 그 후, 본격적인 알트코인 시즌이 예정대로 도래할 것이며, 중간 시가총액 코인, 밈코인, 심지어 다양한 컨셉 코인들이 유동성이 고갈될 때까지 번갈아가며 상승세를 보일 것입니다.
ETH의 선두 성과는 추세의 확인일 뿐만 아니라 다음 단계의 시작점이기도 합니다.
