원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
작성자 | 딩당( @XiaMiPP )
7개월간의 통합 기간 이후, ETH는 마침내 오늘 3,000달러를 회복했습니다.
ETH를 둘러싼 이 전쟁에서 단호하고 눈에 띄는 목소리가 있습니다. 그는 만기된 가중 포지션을 공개적으로 지적하는 것부터 시작하여, 중국어권에서 ETH 강세론자들의 기치를 거의 혼자서 휘두르며 활약했습니다. 바로 암호화폐 투자자들에게 E Lihua로 알려진 세컨더리 펀드 Trend Research의 설립자 Yi Lihua입니다. 오늘, 그는 마침내 자신만의 하이라이트를 열었습니다. 18만 2천 ETH를 보유하고 있던 그는 1억 3천만 달러를 돌파했지만, 단 한 개의 코인도 팔리지 않았습니다.
ETH가 1,450달러였을 때 그는 왜 공개적으로 추가 매수를 요구하고 포지션을 계속 늘렸을까요? 그리고 옵션 수업료로 200만 달러를 잃은 후에도 카지노식 거래를 단호히 거부했던 이유는 무엇일까요?
2017년 노브레인 베팅 열풍부터 2018년 약세장의 강타, 그리고 2020년 강세장의 배당금까지, 이리화는 추세를 파악하는 것이 단기적인 실력보다 훨씬 뛰어나며, 강세장에서는 어려움을 덜 겪는 것이 최선의 방법이라는 사실을 깊이 깨달았습니다. 이 인터뷰는 최고 투자자의 보유 자산과 전략 검토에 대한 관점일 뿐만 아니라, 실제 경험을 바탕으로 시장의 안개를 꿰뚫어 보는 추세 투자 선언이자 강세장 생존 가이드이기도 합니다. 그가 실제 돈을 투자하여 검증한 논리는 암호화폐 열풍에 뛰어든 모든 투자자에게 읽고 생각해 볼 가치가 있습니다.
1. 개인적 경험: 추세 인식과 주기 판단은 단기 기술보다 훨씬 뛰어납니다.
Odaily Planet Daily: 먼저, 본인의 전문 분야에 대해 간략하게 소개해 주세요. 암호화폐 업계에 입문하게 된 계기는 무엇이었나요?
이리화: 저는 주식 투자를 해왔습니다. 2015년 투자 과정에서 암호화폐 관련 프로젝트를 접하게 되었고, 점차 깊이 이해하게 된 후 비트코인 채굴에 참여하면서 본격적으로 이 업계에 입문하게 되었습니다.
Odaily Planet Daily: 암호화폐 분야에서 활동하면서 투자 개념이 어떻게 바뀌었나요? 현재의 전략과 판단에 큰 영향을 미친, 특히 중요한 경험이 있나요?
이리화: 우선, 2017년에는 투자에 대한 논리가 거의 없었습니다. 1차 시장에서는 할당량만 확보되면 투자하고, 2차 시장에서는 비트코인과 이더리움만 매수했습니다. 이로 인해 2018-2019년 약세장에서 큰 손실을 입었습니다. 2020-2021년의 큰 강세장은 무분별한 투자가 큰 수익을 가져다주었습니다. 이 두 차례의 주기적 변화를 통해 단기적인 투자 능력보다 추세 인식과 사이클 판단이 훨씬 더 중요하다는 사실을 깊이 깨달았습니다.
동시에, 한 가지 분명한 사실도 드러났습니다. 비트코인의 장기적인 상승 추세 속에서, 추세를 중심으로 한 투자 논리를 구축하는 것이 사이클을 돌파하는 핵심입니다. 대부분의 OG들은 반복적인 시행착오를 거쳐서야 비로소 근본적인 투자 프레임워크를 확립했습니다.
2. 이더리움 생태계와 핵심 포지션 로직
Odaily Planet Daily: 최근 이더리움(ETH)에 대해 매우 낙관적인 전망을 가지고 계신 것으로 알고 있습니다. ETH가 3,000달러로 복귀한 지금, 어떤 심정이신가요?
이리화: 모든 게 예상대로네요. 중동 지정학적 이슈가 아니었다면 ETH는 벌써 3,000달러에 도달했을 겁니다.
Odaily Planet Daily: 현재 ETH 보유량을 공개해 주시겠습니까? 보유 비용은 얼마입니까? 구체적인 수익 실현 범위와 계획이 있습니까?
이리화: 체인 데이터는 기본적으로 투명합니다. 현재 매도한 적은 없습니다. 강세장은 이제 막 시작되었다고 생각합니다. 추세가 유지되는 한, 계속 유지할 것입니다. 강세장이 끝났다고 판단될 때만 매도를 고려할 것입니다.
Odaily 참고: 온체인 분석가 Ember(@EmberCN)의 모니터링에 따르면, 이더리움(ETH) 가격이 3,000달러를 돌파하면서 Trend Research가 보유한 ETH의 변동 수익이 1억 3천만 달러에 달했습니다. 데이터에 따르면 Trend Research가 매수 및 보유한 ETH의 누적 수는 18만 2천 개이며, 평균 가격은 약 2,250달러입니다.
Odaily Planet Daily: 당신이 ETH를 더 요구해서 트위터에서 누군가 당신을 E Lihua라고 놀리는 걸 봤습니다. 그런 이름에 대해 어떻게 생각하세요? 괜찮으시겠어요? 답변해 주실 수 있나요?
이리화: 저희가 공개적으로 롱 포지션을 요청한 이유는 ETH가 1,450달러였을 때 역사적인 기회라고 생각했기 때문입니다. 당연히 여러분과 공유하고 싶었죠. 게다가 저희는 꾸준히 매수하고 있으며, 저희의 행동은 말과 일치합니다.
E 리화라는 이름 또한 모두가 ETH에 관심을 갖고 있다는 것을 보여줍니다. 놀리든, 질문이든, 그냥 저녁 식사 후 이야기일 뿐이니 상관없습니다. 저에 대해 부정적인 글을 쓴 사람들도 놓아주었습니다. 강세장이 다가오고 있으며, 가장 중요한 것은 모두가 함께 승리하는 것입니다.
Odaily Planet Daily: 6월에 X 플랫폼에서 200만 달러의 프리미엄을 붙여 거의 10만 개의 ETH 월말 콜옵션을 공개적으로 보유했습니다. 하지만 그 달의 시장 상황은 만족스럽지 못했습니다. 이 투자에 대해 어떻게 생각하십니까? 어떤 생각을 하셨고, 이후 전략 조정에 대해 어떻게 생각하십니까?
이리화: 정말 잘못된 투자였고, 반성해야 합니다. 3,000달러 달성을 위해 ETH에 베팅하는 데 너무 급급했고, 블랙스완 위험을 무시했습니다. 당시 시장 상황이 특히 좋았고, 장부상 이익도 괜찮았기 때문에 다시 베팅하고 싶었지만, 중동 전쟁으로 인해 그 리듬이 깨졌습니다. 이는 다시 한번 우리에게 다음과 같은 사실을 일깨워줍니다. 어떤 프로팀도 카지노에서 오랫동안 돈을 따기란 어렵다는 것입니다.
따라서 우리는 트렌드 투자에 대한 믿음을 더욱 굳건히 하고, 이처럼 극도로 위험한 행동에는 참여하지 않았습니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은 바로 이것입니다. 사실, 1차 투자와 옵션 거래는 모두 불확실한 위험 행동에 속합니다. 트렌드 투자만이 우리가 최종 목표에 도달할 수 있는 공정한 길이라고 믿습니다.
Odaily Planet Daily: ETH를 확고히 보유하고 있을 뿐만 아니라, UNI와 AAVE 같은 이더리움 생태계 프로젝트에 대해서도 낙관적인 전망을 거듭 표명하셨습니다. 포지션 배분을 하셨습니까? 대략적인 배분 비율은 어떻게 되십니까?
Yi Lihua: 저희는 ETH 생태계 전반에 대해 낙관적입니다. 선두주자인 UNI와 AAVE는 자연스럽게 시장 점유율이 높아지고 있으며, 현재 전체 포지션의 약 20%를 차지하고 있습니다. 저희는 생태계 선두주자들이 ETH보다 높은 수익률을 낼 수 있기를 기대하며, 향후 시장 상황과 타이밍에 따라 적절한 조정을 할 것입니다.
Odaily Planet Daily: ETH 상승과의 연관성을 근거로 이러한 알트코인들에 대해 낙관적인 견해를 가지고 계신가요? 아니면 알트코인 자체의 현금 흐름과 가치 확보 능력을 중시하시나요? 또한, Hyperliquid와 같은 새로운 비-ETH 플랫폼들도 최근 좋은 성과를 보이고 있습니다. 어떻게 생각하시나요? 투자를 고려해 보시겠습니까?
이리화: 생태적 연계 구성의 주된 이유는 ETH의 추세 판단에 기반합니다. 추세가 나타나면 어떤 분석도 무의미해집니다. 저희는 선두주자, 심지어 밈 트랙의 선두주자만 매수하는 경향이 있습니다. 따라서 저희는 ETH의 장기적인 낙관론에 전적으로 기반하여 프로젝트 투자 결정을 내립니다. ETH가 3,000달러로 회복되면 업계 강세장이 돌아오고 모든 우량 프로젝트가 상승할 것입니다. 하지만 저희의 에너지는 제한적이어서 모든 것을 감당할 수는 없습니다.
III. LD Capital의 포지셔닝 및 전략과 트렌드 리서치
Odaily Planet Daily: 아시다시피 LD Capital의 창립자이시지만, 지난 한 해 동안 Trend Research 구축에 더욱 집중하셨습니다. 운영 및 포지셔닝 측면에서 두 회사의 차이점은 무엇인가요? Trend Research라는 브랜드 이름에 담긴 의미와 비전은 무엇인가요?
이리화: LD 캐피털은 암호화폐 1차 시장에 집중하는 오랜 역사를 가진 투자 기관입니다. 지난 8년간 200개 이상의 프로젝트에 투자했으며, 주로 팀 지원, 생태계 육성, 그리고 초기 전략적 투자에 집중했습니다.
트렌드 리서치는 세컨더리 마켓에 집중하는 투자 펀드입니다. 다양한 포지셔닝, 팀 구성, 그리고 펀드 구조 덕분에 비교적 독립적인 브랜드명과 개발 목표로 자리 잡았습니다. 트렌드라는 이름을 붙인 이유는 제가 항상 트렌드 투자가 가장 반복 가능하고 공정한 장기 투자라고 믿기 때문입니다. 실제로 버핏과 돤용핑 또한 트렌드 투자의 대표적인 인물입니다. 트렌드 리서치를 지속 가능한 크로스사이클 에버그린 펀드로 발전시키고, 암호화폐 시장은 물론 주식 시장에서도 이러한 철학을 이어가고자 합니다. 앞으로도 투자 리서치 역량과 투자 전략을 지속적으로 개선해 나갈 것입니다.
Odaily Planet Daily: 트렌드 리서치는 자체 자금으로 운영되나요, 아니면 외부 투자자의 참여로 운영되나요? 현재 운용 중인 자금 규모를 공개하는 것이 편리할까요?
이리화: 기본적으로는 팀 자체 자금입니다. 현재 체인 상의 모든 것은 비교적 투명하게 운영되고 있습니다. 동시에, 적절한 상황에서 팀을 지속적으로 확장하고 규모를 확대해 나가기를 희망합니다. 투자의 기본 논리를 확립하는 것이 가장 중요하다고 생각합니다. 팀 파트너들은 암호화폐 투자 및 거래 분야에서 10년 이상의 경험을 보유하고 있어, 앞으로 단계적으로 꾸준한 성장을 기대하고 있습니다.
Odaily Planet Daily: 구체적인 전략 측면에서 트렌드 리서치는 장기 가치 투자를 선호하는지, 아니면 단기 트렌드 파악을 선호하는지 궁금합니다. 현재 자본 투자는 주로 어떤 시장에 집중되어 있습니까?
이리화: 저희는 주로 추세 중심 가치 투자에 투자하며, 단기 전략은 소규모 조정이나 도박 기회 포착에 국한됩니다. 보시다시피, 저희는 매도 움직임 없이 지속적으로 포지션을 매수해 왔습니다. 특정 시점에 대출 레버리지를 축소할 수도 있습니다(위험은 매우 낮습니다).
현재 저희는 암호화폐 산업에 집중하고 있으며, 향후 주식 등의 분야로 사업을 확장할 계획입니다. 현재 코인-주식 부문의 기회를 모색하고 있으며, 향후 사업 확장 여부는 팀의 역량과 시장 기회의 적합성에 따라 결정될 것입니다.
Odaily Planet Daily: 올해 상장된 신규 프로젝트에 대한 인수 주문이 전반적으로 부족하고, 가격 성과도 예상에 미치지 못하고 있습니다. LD Capital이 이전에 투자했던 주요 프로젝트들의 성과는 어땠습니까? 이로 인해 주요 시장의 구조 논리를 재검토하게 되었습니까? 앞으로도 주요 프로젝트에 계속 참여할 계획이 있습니까?
이리화: 사실, 대부분의 기관과 마찬가지로 저희도 1차 시장에서 큰 압박을 받아 왔습니다. 대부분의 프로젝트가 매우 저조한 실적을 기록했는데, 이는 저희가 2차 투자로 눈을 돌리게 된 직접적인 동기이기도 합니다. 하지만 저희는 자체 펀드를 보유하고 있고, 다른 기관들은 LP(투자자)이지만, 이것이 축복인지 저주인지는 잘 모르겠습니다.
솔직히 말해서, 대규모 1차 투자에 대한 명확한 논리를 아직 찾지 못했습니다. 1차 투자는 고위험 투자이기 때문에 프로젝트 참여자를 제한할 방법이 없고, 아시아 펀드는 가격 결정력과 회수 유동성 측면에서 완전히 불리한 입장에 있습니다. 이러한 점 때문에 현재 1차 투자에 매우 신중한 입장입니다. 하지만 만약 창업자가 저희에게 특히 친숙하고 긍정적인 인물이라면, 1차 투자에 대한 추가 투자를 계속할 것입니다. 최근에는 코인셰어 기업에도 투자하기 시작했으며, 동시에 우량 1차 프로젝트의 서비스 가속화를 지원하고 있습니다. 이것이 저희의 현재 전략입니다.
4. AI 내러티브, 거시경제 및 시장 구조
Odaily Planet Daily: 월가가 암호화폐에 투자한 금액이 AI 관련 투자액에 못지않다고 말씀하셨고, AI 분야에도 거품이 있다고 지적하셨습니다. 암호화폐 분야의 거품을 말씀하시는 건가요, 아니면 더 넓은 기술 분야를 말씀하시는 건가요? 암호화폐 분야의 AI Agent 분야에 대해서는 어떻게 생각하시는지요?
이리화: AI는 현재 미국 주식 시장의 강세장의 주요 동력이지만, 장기적으로 수조 달러의 시장 가치를 뒷받침할 수 있을지는 아직 논쟁의 여지가 있습니다. 저는 AI 자체에는 아무런 문제가 없으며, 미래 인류의 가장 중요한 발전 방향 중 하나라고 생각합니다.
암호화 분야에서 AI+암호화폐 프로젝트는 아직 실질적인 혁신을 이루지 못했습니다. 앞으로 실질적인 기술 혁신과 응용을 갖춘 프로젝트들이 등장하기를 기대하지만, 아직 초기 단계에 있습니다.
Odaily Planet Daily: 비트코인의 초과 합의로 인한 자본 유출 효과에 대해 어떻게 생각하십니까? 알트코인이 자본 회전을 확보하기 어려운가요? 전통적인 알트코인 시즌은 아직 존재합니까?
이리화: 비트코인은 현재 기관 강세장의 핵심 자산입니다. 블랙록, 마이크로스트래티지 등은 비트코인만 매수하고 있어 컨센서스는 계속해서 강화되고 있습니다. 하지만 알트코인은 일반적으로 약한 내러티브와 공급 과잉이라는 문제에 직면해 있어 가치 실현이 어렵습니다.
앞으로는 기술적 또는 가치적 지지를 진정으로 확보한 소수의 알트코인만이 로테이션 기회를 갖게 될 것입니다. 미국 주식 시장과 마찬가지로 대부분의 좀비 주식은 유동성과 가격 결정력이 없습니다.
Odaily Planet Daily: 최근 증권 토큰화가 큰 인기를 끌고 있습니다. 바이빗(Bybit)과 크라켄(Kraken)과 같은 주요 거래소들이 미국 우량 주식 토큰 거래 사업에 참여하고 있습니다. 증권 토큰화 시장 전망에 대해 어떻게 생각하십니까? 알트코인의 유동성과 시장 거래 공간을 더욱 위축시킬 가능성이 있습니까?
이리화: 긍정적이라고 생각합니다. 대부분의 Web3 사용자는 선도적이고 인기 있는 주식만 거래하며, 다른 종목에는 관심이 없을 가능성이 높습니다. 전통적인 주식 투자자들은 토큰화 채널을 통해 새로운 시장에 진입할 수 있습니다. 이는 암호화폐 시장에 있어 점진적인 발전이지, 제로섬 게임이 아닙니다.
Odaily Planet Daily: GENUIS 법안의 주요 진전으로 스테이블코인 규제가 상당한 진전을 이룬 것으로 보입니다. 이러한 정책 진전이 실제로 추가적인 자금 유입을 가져올 것이라고 생각하십니까? 단기 시장 변동이나 장기적인 제도적 구조에 영향을 미칠까요?
이리화: 물론, 호의적인 암호화폐 정책은 이번 강세장의 중요한 요소입니다. 호의적인 암호화폐 정책 없이는 막대한 규모의 기존 자본이 암호화폐 산업에 순조롭고 규정을 준수하며 진입할 수 없습니다. 이는 막대한 자금 유입과 장기적인 강세장 기반을 마련해 줄 것이며, 이것이 바로 우리가 이번 강세장을 낙관하는 핵심 이유입니다.
Odaily Planet Daily: 많은 사람들이 암호화폐 산업이 기술 배당 기간에서 규제 배당 기간, 또는 준수 차익거래 기간으로 전환되고 있다고 생각합니다. 이러한 판단에 동의하십니까? 기관 투자자들이 점차 개인 투자자들을 대체하여 주요 가격 결정 요인으로 자리 잡을 것으로 예상하십니까?
이리화: 이는 불가피한 추세입니다. 미국 주식 시장처럼 가격 결정권은 결국 기관으로 돌아올 것입니다. 개인 투자자들이 할 수 있는 유일한 선택은 월가와 대형 기관들을 따르고 추세에 역행하지 않는 것입니다. 기관들이 시장에 진입하면 더 큰 확실성을 확보할 수 있을 것입니다.
5. 추세 판단 및 투자 조언
Odaily Planet Daily: 현 시점에서 향후 1~2년간 암호화폐 시장의 전반적인 추세를 어떻게 전망하십니까? 어떤 거시경제 변수나 규제 정책이 핵심 변수가 될 수 있을까요?
이리화: 호의적인 정책과 금리 인하 기대에 힘입어 암호화폐 강세장은 지속될 것으로 예상됩니다. 물론 블랙스완과 그 중간 단계의 정상적인 변동은 있겠지만, 큰 추세 반전의 조짐은 보이지 않습니다. 매우 큰 변수가 발생할 경우, 최대한 빨리 분석과 판단을 내릴 것입니다.
Odaily Planet Daily: 암호화폐 산업의 선임 실무자로서, 현재 환경에서 일반 투자자에게 어떤 조언을 해주시겠습니까?
이리화: 트위터에 많은 조언을 남겼으니, 한번 가보셔도 좋습니다. 모두에게 가장 중요하고 공정한 선택은 트렌드 투자입니다. 강세장에서는 투자를 줄이는 것이 최선의 전략입니다. 1차 단계에서는 투자를 줄이고, 고액 계약은 피하세요.
