원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
작성자 | 딩당( @XiaMiPP )
7월 1일, 프랑스에서 열린 ETHCC 컨퍼런스에서 이더리움 코어 개발자인 잭 콜은 이더리움 커뮤니티 재단(ECF)의 설립을 발표하면서 ETH의 가격을 끌어올리겠다는 계획을 밝혔고, ETH는 10,000달러까지 오를 것이다라는 슬로건을 외쳤습니다.
ETH의 최근 가격 동향은 매우 긍정적입니다. 특히 5월 초에는 하루 만에 40% 이상 급등하기도 했습니다. 단기적으로 3,000달러까지 회복하려는 목표가 E 가드들의 집착으로 변한 것 같습니다. 하지만 이러한 열풍 뒤에는 가치 귀속과 자기 회복이라는 더 깊은 이야기가 숨어 있습니다.
ECF: 코인 보유자의 목소리
잭 콜은 ECF의 입장과 야망을 숨기지 않습니다. ECF는 이더리움 재단(EF)의 확장이 아니라 교정을 목표로 하는 새로운 세력입니다. 우리는 EF가 감히 하지 못하는 말을 하고, EF가 하지 않으려는 일을 합니다. 우리는 ETH 보유자들에게 봉사합니다 . 여러분은 더 나은 것을 받을 자격이 있기 때문입니다.
ECF의 사명은 명확합니다. 이더리움 인프라의 기관 채택을 촉진하고, ETH 파괴 메커니즘을 가속화하며, ETH의 시장 가치를 높이는 것입니다.
현재 ECF는 ETH 자금으로 수백만 달러를 모금했으며, 토큰화된 실제 자산(RWA)을 지원하고 블롭 공간 가격 책정 메커니즘과 같은 핵심 인프라를 복구하는 데 중점을 두고 중립적이고 변경 불가능하며 토큰이 없는 공공 기술 프로젝트에 자금을 우선적으로 지원할 계획입니다.
자금 조달 규모가 제한적임에도 불구하고, ECF는 자금 흐름의 투명성과 투명성을 보장하기 위해 거버넌스에 토큰 투표 메커니즘을 도입했습니다. ECF가 처음으로 자금을 지원한 프로젝트는 이더리움 검증인 협회(Ethereum Validator Association)로, 검증인 그룹에 자원과 의견을 제시하는 채널을 제공하고 네트워크 운영자에게 제도적 보장을 제공하는 것을 목표로 합니다. 이러한 움직임은 투명한 거버넌스에 대한 커뮤니티의 요구에 부응할 뿐만 아니라 이더리움 생태계에 새로운 활력을 불어넣습니다.
이더리움 재단의 오랜 문제: 중앙집중화 딜레마와 투명성 위기
ECF의 탄생은 오히려 이더리움 재단의 오랜 거버넌스 문제에 대한 명확한 도전과 같습니다.
11년 전 설립된 이더리움 재단은 한때 이더리움 개발의 든든한 후원자였습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 장기적인 연구에만 지나치게 집착하고 사용자와 개발자의 단기적인 요구를 무시한다는 비판을 받아왔습니다. 더욱 불만족스러운 점은 중앙화된 거버넌스 구조와 불투명한 의사 결정 메커니즘입니다.
이더리움 개발자 페테르 실라지(Péter Szilágyi)는 이더리움 재단 공동 이사인 토마스 스타인차크(Tomasz Stańczak)와 한때 갈등을 빚었습니다. 실라지는 이더리움의 주요 클라이언트 소프트웨어인 Geth 개발팀의 핵심 멤버로서, 재단이 과거 Geth 팀이 재단에서 분리되어 독립적으로 운영될 수 있도록 500만 달러 규모의 입찰을 여러 차례 제안했다고 밝혔습니다. 또 다른 이더리움 클라이언트 개발 회사인 패리티(Parity)에도 유사한 자금 지원이 이루어졌습니다. 이더리움 재단은 오랫동안 클라이언트 개발을 위해 분산 투자 전략을 채택해 왔습니다. 이러한 전략의 목적은 단일 의존성(single-point dependency) 위험을 줄이는 것이지만, 이는 내부 자원 할당 및 권한 협상의 마찰을 심화시키는 요인이기도 합니다.
더욱 심각한 거버넌스 혼란은 이더리움 재단 자체의 조직 구조 에 반영되어 있습니다. 갤럭시 디지털의 전 부사장인 크리스틴 킴은 한때 EF 조직 구조의 불투명성에 대해 공개적으로 의문을 제기했습니다. 팀 베이코, 바르나베 모노, 알렉스 스토크스 등은 여러 직책을 맡아 L1 및 L2 확장 조정과 RD 팀 이끌기라는 두 가지 업무를 동시에 수행했습니다. 또한, 크리스틴은 아키텍처 다이어그램의 세부 사항, 즉 굵게 표시된 이름이 팀 리더인지 여부, 강조 표시된 부분의 목적, 색상 그룹화 논리의 혼란, 즉 합의 메커니즘과 계정 추상화는 함께 그룹화되었지만 상태 비저장 합의는 포함되지 않은 이유, 테스트와 판다옵스는 함께 그룹화되었지만 보안은 그룹화되지 않은 이유 등에 대해 명확한 설명이 부족했습니다.
이더리움 재단이 비판받아 온 또 다른 점은 코인 매도입니다. 이더리움 생태계의 핵심 지지자인 EF는 운영 유지 및 개발 자금 마련을 위해 상당한 양의 ETH를 보유하고 있습니다. 그러나 커뮤니티 구성원들은 EF가 Aave와 같은 DeFi 스테이킹을 통해 수익을 창출하는 대신 직접 매도하는 이유를 궁금해하고 있습니다. 더욱이 EF의 코인 매도는 종종 ETH 가격 변동과 함께 발생하여 시장 심리를 민감하고 취약하게 만듭니다. 어떤 이들은 EF의 매도가 운영 비용 충당을 위한 것이라고 주장하는 반면, 다른 이들은 이것이 전략 계획 부족의 징후일 수 있다고 우려합니다.
데이터에 따르면 이더리움 재단은 2023년에 메인넷 업그레이드, 영지식 증명 및 기타 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 최대 1억 3,490만 달러를 지출했지만 재정적 투명성에 대해서는 만족스럽지 못한 답변을 내놓았습니다.
자기 수리에 대한 고군분투: EF의 변화 여정
수많은 의심 속에서도 이더리움 재단은 적극적으로 변화를 모색하기 시작했습니다.
2025년 초, 내부 거버넌스와 인사 구조가 완화되기 시작했습니다. 3월 10일, 샤오웨이 왕(Hsiao-Wei Wang)이 이더리움 재단 이사회에 공식 합류했습니다. 핵심 연구원에서 아시아 태평양 커뮤니티 홍보대사로, 그리고 공동 상임이사로 성장한 이 여성 기술 리더는 네더마인드(Nethermind) 설립자 토마스 스탄차크(Tomasz Stańczak)를 보완하며, EF의 거버넌스가 비탈릭의 단극적 권위에서 기술과 인프라의 이중 트랙 시스템으로 전환되는 모습을 상징합니다. 왕샤오웨이는 샤딩 확장과 아시아 태평양 생태계에 깊이 관여하고 있으며, 토마스는 클라이언트 개발과 MEV 메커니즘 최적화에 집중하고 있습니다. 동양 기술 전문가와 서양 인프라 설계자의 이러한 조합은 EF가 생태계 분열에 대처하기 위한 적극적인 선택으로 여겨집니다. 관련 자료 누가 이더리움을 중년의 위기에서 구할 것인가? 왕샤오웨이는 도울 수 있을까?
6월 3일, 이더리움 재단은 연구 개발팀의 대대적인 구조 조정을 발표했습니다. 일부 직원을 해고하고 프로토콜 설계의 핵심 과제에 집중하기 위해 부서명을 프로토콜로 변경했습니다. 이번 구조 조정은 재단의 운영 및 전략 방향에 대한 커뮤니티의 지속적인 비판에 대응하기 위한 것입니다.
개편된 프로토콜 팀은 이더리움 기반 네트워크의 확장성 확대, 데이터 가용성 전략의 블롭스페이스 확장, 그리고 사용자 경험 개선이라는 세 가지 주요 우선순위를 중심으로 운영될 것입니다. 또한, 개편된 팀은 업그레이드 일정, 기술 문서, 그리고 연구의 투명성 향상에도 전념할 것입니다.
해고 인원은 공개되지 않았지만, 여러 관계자의 의견을 종합해 보면 이는 생존을 위해 팔을 자르는 유형의 조직 개편이라는 것을 알 수 있었습니다. 왕샤오웨이는 새로운 조직 구조가 핵심 사업을 더욱 효율적으로 추진할 수 있기를 기대한다고 공개적으로 밝혔습니다.
하지만 이더리움 재단의 정리 해고 계획과 그에 따른 개발 방향에 대해 멀티코인 캐피털의 공동 창립자인 카일 사마니는 이더리움 재단의 새로운 목표 사이에 긴장이 존재한다는 점을 상기시켰습니다. 정리 해고, 구조 조정, 여러 프로젝트의 홍보가 동시에 진행된다면 재단의 집중력이 약화되지 않을까요?
물론 개혁은 조직 차원에만 국한되지 않습니다. 6월 5일, 이더리움 재단은 최신 재정 정책 문서를 발표하여 자산 관리 전략, ETH 판매 메커니즘, 그리고 DeFi 생태계에 대한 장기적인 의지를 명확히 했습니다. 이 문서는 EF가 현재 연간 운영 비용을 총 재정의 15%로 설정하고 있으며, 2.5년간의 지출 완충 장치를 유지하고 있으며, 장기 지출 수준을 5%로 점진적으로 전환할 것이라고 밝히며, 시장 침체기에는 지원을 확대하고 강세장에는 자제할 것을 강조했습니다.
암호화폐 자산 배분 측면에서 EF는 안전하고 탈중앙화된 오픈소스 DeFi 프로토콜 지원을 우선시할 것입니다. wETH 스테이킹 및 스테이블코인 대출과 같은 방법을 활용하여 합리적인 수익을 확보하고, 토큰화된 실물 자산(RWA) 구성을 모색할 것입니다. 동시에 EF는 디파이펑크(Defipunk) 개념을 명시적으로 지지하고, KYC가 필요 없고, 자체 보관이 가능하며, 개인정보 보호 친화적인 DeFi 프로토콜을 장려하며, 개인정보 보호 표준, 탈중앙화된 UI, 검열 방지 메커니즘을 자금 운용의 핵심 평가 기준으로 삼을 계획입니다.
EF는 자사의 재무 관리가 점진적으로 분산화되고 개인 정보 보호에 친화적인 도구와 워크플로를 채택하여 자사가 옹호하는 암호화 가치를 실현하고 이더리움 생태계에 장기적이고 안정적인 지원을 제공할 것이라고 밝혔습니다.
내년에 이더리움 재단은 기술적 우수성을 기반으로 이더리움 생태계의 장기적인 성공을 촉진하기 위해 핵심 가치와 전략적 목표라는 두 가지 핵심 축에 집중할 것입니다. 구체적인 우선순위는 다음과 같습니다.
이더리움 메인넷(L1) 및 데이터 용량(Blobs) 확장
사용자 경험(UX)을 개선하고, L2 상호 운용성과 애플리케이션 계층 개발을 강화합니다.
Devcon과 같은 플랫폼에서 개발자 경험(DevEx) 개선을 촉진하고 애플리케이션과 L2 프로젝트의 노출과 지원을 강화합니다.
또한 이더리움 재단은 개발자, 기업가, 기관이 이더리움을 구축하고 적용할 수 있는 경로를 가속화하고 EF의 지식과 리더십을 최대한 활용하여 새로운 세대의 빌더를 유치하고 양성할 것입니다.
새로운 서사: 기관 자산으로서의 이더리움의 등장
거버넌스 조정 외에도 더욱 주목할 점은 이더리움이 더 큰 내러티브 변화 를 맞이하고 있다는 점입니다. ETH는 개발 연료에서 자산 보유로 변화하고 있습니다 . SharpLink, Siebert Financial, Treasure Global과 같은 미국 상장 기업들은 ETH를 자사 대차대조표에 통합하고 있습니다.
동시에 BlackRock의 BUIDL 펀드, Securitize 플랫폼, Franklin Templeton의 BENJI 펀드와 같은 기관도 ETH를 기본 아키텍처로 하는 자산 채널을 적극적으로 구축하고 있으며, Ethereum 네트워크를 사용하여 토큰화된 금융 인프라를 구축하고 있습니다.
이러한 일반적인 추세에 비추어 볼 때, ECF의 설립은 EF를 전복하기 위한 것이 아니라, 시장 효율성에 더 가깝고 금융 환경에 더 잘 적응하는 세력을 보완하기 위한 것입니다. EF가 여전히 문서와 연구 경로를 조율하는 동안, ECF는 시장과 가까운 메커니즘을 통해 ETH의 상승 경로를 가속화합니다.
둘 사이에는 제로섬 게임이 존재하지 않지만, 더욱 복잡하고 실질적인 시너지가 존재합니다. 한쪽에는 스스로를 바로잡고 신뢰를 회복하려는 기존 기반들이 있고, 다른 한쪽에는 효율성과 시장 메커니즘을 요구하는 새로운 세력들이 있습니다. 이더리움으로 다시 시선을 돌리면, 이더리움은 더 이상 한 방향으로만 발전하는 프로젝트가 아니라, 더욱 복잡하고 다극적인 기술과 권력 구조로 변모합니다.
