원작자: 블록웍스

원곡: 페이튼

Blockworks는 수백만 명의 투자자에게 디지털 자산에 대한 최신 뉴스와 심층적인 통찰력을 제공하는 금융 미디어 브랜드입니다. 2018년에 설립된 Blockworks의 사명은 세계적 수준의 정보와 통찰력을 제공하여 차세대 투자자를 유치함으로써 디지털 자산 공간을 발전시키는 것입니다.

2024년 7월 2일, Raoul Pal이 쇼에 참여하여 "지수 시대"에 대한 자신의 이론을 논의합니다. 2024년 하반기에 유동성이 다시 급증하는 이유, 다각화가 과거의 일이 된 이유, 금융 억압, 4차 전환, 이러한 요인들이 시장에 어떤 영향을 미치는지 자세히 알아봅니다.

Raoul Pal은 Goldman Sachs에서 경력을 시작한 후 Global Macro Investor를 공동 창립했습니다. Global Macro Investor는 기관 투자자에게 글로벌 경제 동향에 대한 포괄적인 연구를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. Pal의 전문 지식은 통화, 상품, 비트코인과 같은 디지털 자산과 같은 새로운 추세를 포함한 거시 경제 분석에 걸쳐 있습니다. 그는 또한 심층적인 금융 및 경제 인터뷰와 분석을 제공하는 선도적인 금융 미디어 회사인 Real Vision Group의 공동 창립자이기도 합니다. 그는 2008~2009년 서브프라임 모기지 위기를 예측한 몇 안 되는 투자자 중 한 명이었습니다.

현재 유동성 주기

펠릭스: 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 현재 글로벌 거시적 관점에서 유동성 사이클의 어느 위치에 있는지 알고 싶습니다.

라울: 물론이죠. 제가 오랫동안 논의해 왔던 것처럼, 우리는 매크로 암호화폐 봄에서 매크로 암호화폐 여름으로 전환하고 있다고 생각합니다. 일반적으로 이러한 전환은 디플레이션 요인이 그대로 유지되고 경제 성장이 회복되기 시작할 때 발생합니다.

이것이 왜 중요합니까? 이는 중앙은행과 정부가 유동성을 늘리도록 유도하는 경우가 많기 때문입니다.

1. 연준은 실업률과 인플레이션이라는 두 가지 요인에 초점을 맞춥니다. 두 가지 요소 모두 비즈니스 주기에 뒤처집니다. 예를 들어, CPI의 핵심 구성 요소인 소유자 등가 임대료(OER)는 약 15~18개월 정도 지연됩니다. 연준이 주목하고 있는 실업률과 인플레이션의 두 가지 지표가 후행이고, 이미 디플레이션 조짐이 어느 정도 나타나고 있다는 점을 고려하면 연준은 금리를 인하해야 한다.

현재 ISM(공급관리연구소) 조사지수는 50을 밑돌고 있어 경기 약세를 나타내고 있지만, ISM이 지금 바닥을 친다 하더라도 연준 지표에는 내년까지 반영되지 않을 것으로 보인다. 그리고 실업률이 4.5%에서 5%로 약간 상승할 때, ISM 지수가 50을 초과하고 경기 순환이 강화되고 있더라도 이러한 지연 지표를 통해 연준은 계속해서 금리를 인하할 수 있습니다. 이는 연준이 후행 지표에 의존하기 때문에 매 사이클마다 발생합니다.

CPI를 하락시키는 요인도 실제 주기보다 지연됩니다. 현재 Truflation(RWA 지수를 제공하는 분산형 플랫폼)이 추정하는 실질 인플레이션은 약 1.83%이며, 핵심 CPI도 급락했지만 연준 금리는 5.5%에 머물고 있습니다. 연준이 조치를 취하지 않으면 인플레이션 목표인 2%를 달성하지 못할 수도 있습니다.

https://x.com/RaoulGMI/status/1808126410566873358

2. 이 단계는 선거 주기와 일치합니다 . 이 기간 동안 정치인들은 종종 지지를 얻기 위해 경제를 자극하고 이러한 자극을 내년까지 연장합니다. 2008년 이후 대통령 선거 주기에는 패턴이 나타났습니다. 시장은 여름 동안 하락세를 보이다가 선거 기간 동안 횡보세를 보이다가 결과에 관계없이 반등하는 경향이 있습니다. 이 사이클은 주식과 암호화폐 시장 모두에서 분명하게 나타납니다.

3. 저는 일본이 미국 연방준비제도의 지원을 받아 개입해야 한다고 생각합니다. 이는 전 세계 다양한 경제의 경기 순환에 도움이 될 것입니다. 현 단계에서는 달러가 너무 강하기 때문에 이것이 필요하다. 더욱이 연준의 금리 인하는 낮은 금리로 부채를 재융자하는 데 도움이 될 것입니다. 현재 대부분의 부채는 단기 부채이기 때문입니다. 낮은 이자율은 이러한 재융자에 도움이 될 것입니다.

펠릭스: 연준이 지금 금리를 인하해야 한다는 점에는 우리 모두 동의하는 것 같습니다. 그들이 금리를 너무 늦게 인하하는 실수를 저질렀을 가능성이 있다고 생각하십니까, 아니면 여전히 올바른 방향으로 가고 있습니까?

Raoul: 많은 미래 예측 지표가 한동안 디플레이션을 지적해 왔기 때문에 그들이 더 일찍 조치를 취할 수도 있었습니다. 그러나 중앙은행이 멍청하다고 가정해서는 안 됩니다. 올해 목표가 10조 달러의 부채를 재융자하는 것이라면 유럽, 중국, 일본에서도 유사한 조치를 취하는 것이 가장 낮은 금리로 재융자하는 것이 합리적입니다. 의도적으로 인플레이션 목표를 미달하는 전략을 갖고 있는 것으로 보입니다. 중앙은행과 정부 사이의 조정을 살펴보면 미국 재무부와 연방준비은행이 협력하고 있음을 시사하는 것처럼 이들이 독립적이지 않다는 것이 분명합니다. 이러한 조정은 일본, 중국, 유럽에서도 분명합니다. 따라서 이동 속도가 느린 것처럼 보이면 이는 최상의 재융자 결과를 달성하기 위한 의도적인 것일 수 있습니다.

일본 외환시장의 딜레마

펠릭스: 당신은 엔화가 161위로 급등했다고 언급했고 연준의 완화가 이 문제를 해결하는 가장 좋은 방법이라고 제안했습니다. 그러나 그들은 그렇게 하기가 느린 것 같습니다. 이런 상황에 직면했을 때 중앙은행은 국내 이익과 국제 이익 중 어느 쪽에 우선순위를 둘 것인지 알고 싶습니다.

라울: 내 생각엔 그들이 그것을 똑같이 중요하게 여기는 것 같아요. Janet Yellen의 최근 두 차례 중국 방문을 주목해 보세요. 이는 달러가 필요하기 때문에 부채 재융자 주기와 관련이 있습니다. 세계적인 달러 부족 현상이 시작되어 실리콘밸리 은행부터 유로달러 시장의 주요 플레이어인 Credit Suisse까지 확산되었습니다. 유로달러 시장의 중심인 일본은행에도 달러가 절실히 필요해 엔화가 약세를 보이고 있다. 옐런의 중국 방문은 이 시나리오의 조율의 일부이다.

일본을 이용해 중국을 압박하겠다는 전략인 것으로 보인다. 중국은 자국 통화의 가치를 떨어뜨리는 것을 원하지 않으며 Janet은 스왑 계약을 통해 중국에 직접 대출을 제공하는 것을 원하지 않습니다. 대신 일본은행을 이용해 간접적으로 개입할 수도 있다. 한편, 중국은 세계 최대의 정크 본드 판매원인 재닛이 필요로 하는 미국 채권을 구매하기로 합의했을 수도 있습니다. 이러한 합의는 유로달러 시장에 유동성을 제공하고 중국이 국채 보유를 늘리도록 장려합니다.

또한, 글로벌 무역 패턴을 재조정하려는 광범위한 노력이 있을 것입니다. 미국은 그렇게 큰 적자를 감당할 수 없으며 모든 국가에는 경제 성장이 필요합니다. 달러 약세는 신흥 시장에 이익을 주고 미국 수출을 늘리는 등 글로벌 성장에 매우 중요합니다. 경제 사이클의 바닥에서는 연준이 스프레드를 낮추고 시장에 충격을 주기 위해 금리를 인하하면서 아마도 7월에 이 "댄스"가 끝날 것으로 보입니다.

펠릭스: 나도 같은 생각이고, 그게 타당해 보이지만, 오늘 파월의 연설은 즉각적인 조치를 취할 조짐을 보이지 않았습니다.

라울: 그렇죠. 그러나 일본에 무제한의 개입 능력을 부여하는 것은 반복되는 주제입니다. 매 주기마다 일본은 통화 시장에 개입하여 달러 가치를 급격하게 떨어뜨리고 글로벌 성장을 촉발합니다. 미국은 달러 강세로 혜택을 받는 반면, 인플레이션을 낮추어 수출에 타격을 주고 적자를 늘리기도 합니다. 필요한 조치가 무엇인지 모두가 이해하고 있기 때문에 Yellen의 중국 방문이 중요합니다.

다양화는 과거의 일이다

펠릭스: 이러한 동적 환경에서 자산 배분을 어떻게 관리합니까? 몇 년 전에는 매크로 특정 거래를 적극적으로 거래했지만 이제는 인덱스 시대 스타일의 투자로 전환했습니다. 이 프로세스가 어떻게 발전했나요? 아직도 전통적인 매크로 거래에 참여하고 계십니까?

라울: 저는 더 이상 매크로 트레이딩을 하지 않습니다. 내 개인 포트폴리오는 전적으로 암호화폐입니다. 글로벌 매크로 투자자들 중에는 기술적 베팅과 기타 투자가 있지만 모두 동일한 거래의 일부입니다. 시간이 지나면서 저는 우리가 올바른 것, 즉 유동성 순환에 집중하지 않았기 때문에 거시적 공간에 있는 모든 사람들이 어려움을 겪고 있다는 것을 깨달았습니다. 모든 것이 이 주기에 묶여 있다는 사실을 깨닫고 나면 어떤 자산이 가장 좋은 성과를 내는지에 대한 의문이 생깁니다.

중앙은행은 부채 디플레이션(담보 가치가 너무 많이 떨어질 때 발생하는 매도의 악순환)으로 알려진 왼쪽 꼬리 위험을 효과적으로 제거했습니다. 그들은 2008년에 통화 평가절하를 통해 자산 가격을 상승시켰습니다. 그들은 2012년과 코로나19 기간에도 이것을 반복했습니다. 본질적으로 그들은 부채 디플레이션을 허용하지 않을 것이며 통화 가치를 연간 8%씩 평가 절하하여 이러한 일이 발생하는 것을 방지할 것입니다. 시스템이 붕괴되지 않도록 보장하기 위해 연간 8%의 비용이 드는 풋옵션이라고 생각하십시오.

왼쪽 꼬리 위험이 제거되고 부채 재융자 주기와 관련된 모든 것과 시간이 지남에 따라 통화 가치가 하락하는 상황에서 이는 역대 최고의 거시적 벤처 기회가 될 수 있습니다. 분석해 보니 나스닥과 암호화폐만 상승세를 보이고 있는데, 나스닥은 2011년 이후 연 평균 177%, 비트코인은 150%의 수익률을 기록했습니다. 비트코인의 변동성에도 불구하고 다른 모든 자산보다 뛰어난 성과를 거두었습니다.

펠릭스: 비트코인의 샤프 비율은 놀랍습니다.

라울: 그렇죠. 장기적인 관점에서 보면 타의 추종을 불허합니다. 비트코인은 독특한 자산 클래스입니다. 나는 이것이 유일한 거래라는 것을 너무 늦게 깨달았습니다. 사람들은 석유나 USD/JPY와 같은 전통적인 거래로 돌아가고 싶어하기 때문에 이를 싫어합니다. 그러나 투자자로서 우리의 목표가 이익을 극대화하는 것이라면 최고의 거래에 집중해야 합니다. 즉, 암호화폐 다각화에는 더 이상 이점이 없습니다.

부채 시대

역자 주: 재정 적자 화폐화라고도 알려져 있거나 일반적으로 "헬리콥터 머니"로 알려진 부채 화폐화는 단순히 중앙 은행이 통화를 인쇄(발행)하여 정부 부채에 대한 자금 조달을 제공한다는 것을 의미합니다.

펠릭스: 지수 자산과 암호화폐에 대한 당신의 구체적인 이론을 파헤치고 싶습니다. 하지만 먼저 이 재융자 주기가 궁극적으로 어디로 이어지는가? 끝이 없을까요, 아니면 GDP 대비 부채 비율이 떨어지면 끝날까요? 전환점은 어디인가?

Raoul: 현재 우리는 사용 가능한 모든 GDP를 민간 부문 부채를 처리하는 데 사용하고 있으며 이는 GDP의 약 100%에 해당합니다. 평균 금리는 약 2%이고, 미국 GDP 성장률은 약 1.75%입니다. 기본적으로 이제 모든 경제 성장은 부채를 상환하는 방향으로 진행됩니다. 동시에 정부 부채는 GDP의 100%에 달합니다. 이 궤적은 어디로 이어질까요? 대답은 수익 창출에 있습니다.

인구가 노령화됨에 따라 지속적인 성장은 인구 증가, 생산성 증가 및 지속적인 부채 축적에 달려 있습니다. 그러나 2008년 금융 위기 이후 부채 증가는 기존 부채를 상환하는 데에만 도움이 되었습니다. 서구 세계의 인구 증가는 정체되거나 심지어 감소하고 있습니다. 인구통계학적 문제가 다가오고 있습니다. 인력 노령화로 생산성 향상이 부진해 인공지능, 로봇공학 등 기술에 눈을 돌리게 됐다.

예를 들어, 로봇 인력을 3년 만에 25만 명에서 100만 개 이상으로 빠르게 늘려 인간 근로자를 앞지르는 아마존을 예로 들어 보겠습니다. 이러한 기술은 생산성을 3~10배 향상시켜 자동화를 통해 거의 무한한 생산성 잠재력을 지닌 미래를 만들어갈 것을 약속합니다. 이러한 진화는 경제 계산을 인공 지능과 로봇이 주도하는 생산성 확장 시나리오로 변화시킵니다. 전력 소비 확대와 컴퓨팅 성능의 효율성 향상에 의존하는 이러한 변화는 크게 진전될 것으로 예상됩니다. 유럽과 중국의 친환경 에너지에 대한 투자는 향후 10년 동안 전력 비용이 75% 감소할 것으로 예상됩니다.

수익률 곡선 제어와 생산성 향상이 베이비붐 회복을 촉진했던 제2차 세계대전 이후에도 유사한 역동성이 나타났습니다. 이제 인공 지능과 로봇 공학이 생산성 관점에서 전 세계 인구 증가의 30%를 복제할 준비가 되어 있는 상황에서 우리는 유사한 플레이북을 따르고 있습니다.

펠릭스: 그래서 부채수익화는 필요한 자본 투자를 촉진하면서 사회 안정을 유지하기 위한 과도기적 전략인 것 같습니다.

라울: 정확해요. 게다가 금융계 일각의 지적처럼 시스템 붕괴를 허용하는 것은 현실적이지 않다. 세계 GDP 부채가 세계 GDP의 350%에 도달하면 그 결과는 심각합니다. 잠재적으로 근대 이전의 경제 상황으로 돌아가거나 세계 무역이 위태로워질 수 있습니다. 8%의 비용으로 이러한 위험을 완화하는 것조차 바람직해 보입니다. 전략적 투자를 통해 이러한 비용을 효과적으로 상쇄할 수 있습니다.

펠릭스: 이해해요. 30세인 우리 세대는 주택 소유 문제로 어려움을 겪고 있습니다. 캐나다에서는 특히 주택 구입 능력이 폰지 사기와 유사한 문제로 커지고 있습니다. 이 기간 동안 주택 구입 시 흔히 발생하는 높은 수준의 레버리지가 지속되었습니다.

Raoul: 감가상각 주기에서는 통화 가치가 하락함에 따라 공급이 제한된 자산의 가치가 높아지는 반면, GDP 성장과 관련된 가변 소득은 정체되어 빈곤이 확대됩니다. 호주와 캐나다와 같은 국가에서는 자본이 풍부한 이민자와 강력한 연금 시스템으로 인해 부동산 가치가 상승했습니다. 그러나 보편적인 주택 소유는 여전히 어렵습니다. 통화 가치 하락 속에서 P/E 비율은 계속 상승하고 있으며 이는 분명한 추세입니다.

펠릭스: 이 맥락이 암호화폐 및 지수 자산에 대한 당신의 논문을 뒷받침합니까?

라울: 정확해요. 이러한 환경에서는 전통적인 자산이 매력을 잃습니다. 암호화폐와 지수 자산은 희소성과 기술적 기반으로 인해 상당한 상승 잠재력을 얻었으며 현대 투자 전략의 중요한 구성 요소가 되었습니다.

바나나 영역과 거품

펠릭스: 우리는 '바나나 존'에 대해 몇 번 언급했습니다. 잘 모르시는 분들을 위해 이것이 무엇인지, 현재 가격 사이클과 어떤 관련이 있는지 설명해 주실 수 있나요?

Raoul: 우리는 유동성이 증가하고 시장 변동성이 비정상적으로 높은 기간, 특히 선거나 주요 행사로 이어지는 기간을 설명하기 위해 "바나나 존"이라는 용어를 사용합니다. 우리는 원래 작년 4분기에 이 개념을 언급했는데, 유동성으로 인해 시장 가격이 수직으로 상승하는 "바나나 존"으로 시장을 밀어넣는 경향이 있다는 점을 지적했습니다. 이 영역은 가격 차트에서 바나나 모양의 커다란 노란색 캔들로 상징됩니다. 재미있는 용어지만 이 시기에는 유동성과 시장 주기로 인해 모든 것이 미쳐가는 것처럼 보입니다.

바나나 존은 기술과 인공지능에 동일하게 적용됩니다. 우리는 전례 없는 기술 변화의 시대에 있습니다. 우리는 첨단 로봇 공학, 자율 주행 차량, 유전자 편집 및 기타 최첨단 혁신 기술을 일상 생활에 통합하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 일부 투자자들은 상대적으로 저렴해 보이기 때문에 전통적인 자산을 선호합니다. 그러나 기술과 암호화폐는 기하급수적인 성장이 일어나는 곳입니다.

이러한 자산이 거품 주기와 조정을 거치더라도 기술이 우리 삶의 모든 측면에 더욱 통합됨에 따라 장기적인 추세는 계속 상승세를 유지합니다. 투자하기로 결정했다면 기술과 같은 최고의 성과를 내는 자산에 집중하는 것이 중요합니다. 이러한 자산을 거품으로 보는 것은 "내일은 오늘보다 더 디지털화될 것"이라는 사실을 무시하는 것입니다.

펠릭스: 사람들은 종종 2000년과 같은 과거 거품 주기에 사로잡혀 있고, 시스코와 같은 과거의 실패 때문에 조심스럽기도 합니다. 그러나 나는 이러한 주의에도 불구하고 그 잠재력에 대한 믿음이 널리 퍼져 있다고 생각합니다.

라울: 특히 버블이 지나간 후에는 주의를 기울이는 것이 이해됩니다. 하지만 Amazon, Google, Facebook과 같은 회사를 살펴보십시오. 단기적인 변동에도 불구하고 장기적인 회복력과 성장을 보여주었습니다. 내 요점은 간단하다. 세상이 점점 더 디지털화되고 있다면 기술주는 아마도 좋은 투자일 것이다. 버블 사이클이 있더라도 전반적인 추세는 여전히 기술에 유리할 것입니다.

투자 프레임워크를 바꾸세요

펠릭스: 투자 과정에서 어떻게 편안함을 느끼시나요? 저도 같은 경험을 했고 항상 경기 침체에 대해 걱정했지만 결국 좀 더 미묘하고 낙관적인 접근 방식을 취하게 되었습니다. 이러한 전환을 수행하는 방법에 대한 제안 사항이 있습니까?

라울: 사고방식을 바꾸세요. 시장 매도를 예상해야 합니다. 다시 투자할 수 있는 기회라고 생각하세요. 예를 들어 비트코인 가격이 20만 달러까지 올랐다가 7만 달러까지 하락했다면 이는 다시 투자할 수 있는 기회다. 이 주기성은 선물로 볼 수 있습니다. 트위터의 누군가는 4년마다 비트코인이 최악의 자산이 되지만 이는 큰 수익을 얻을 수 있는 또 다른 기회를 제공한다고 지적했습니다. 401k(미국의 연금 계획)처럼 장기적인 관점을 받아들이세요. 시장 침체에 대해 기대하고 가격이 낮을 때 투자할 준비를 하십시오.

어떤 사람들은 시장 최고가에 매도하는 것을 권장할 수도 있지만, 그 대신 할인된 가격에 매수하는 데 집중해야 합니다. 이렇게 하면 시장 타이밍을 완벽하게 맞춰야 한다는 압박감을 피할 수 있습니다. 두려움에 직면하고 포용함으로써 두려움은 힘을 잃습니다. 이 심리적 방법은 생활에서도 널리 적용 가능하다. 많은 사람들이 자신의 재정적 미래에 대해 걱정하지만 장기적으로 생각하고 투자 위험을 줄이면 이러한 우려를 완화할 수 있습니다. 두려움에서 기회로 사고방식을 바꾸면 투자에 대한 전체 접근 방식이 완전히 바뀔 것입니다.

네 번째 전환점

번역자 주: "The Four Turning"은 William Strauss와 Neil Howe가 공동 집필한 책으로 미국 역사에서 반복되는 순환 패턴을 탐구합니다. 이 이론에서는 사건이 대략 80~100년 동안 지속되는 "새큘라(saecula)"라고 알려진 주기로 전개됩니다. 이러한 사에쿨라는 네 가지 전환기로 나누어지며, 각각은 한 세대의 태도와 행동에 영향을 미치고, 사회가 도전에 대응하고 미래를 형성하는 방식에 영향을 미칩니다. 이 이론은 장기적인 사회 패턴을 이해하고 미래 추세를 예측하는 데 영향을 미쳤습니다.

펠릭스: 우리는 또한 이 프레임워크가 정치적 불확실성과 4차 전환에 의해 어떻게 영향을 받는지 논의하고 싶습니다. 미국 밖의 관찰자로서 우리는 암호화폐와 관련된 경우를 포함하여 상당한 정치적 이해관계가 정책에 영향을 미칠 수 있다는 점에 주목합니다. 특히 정치적 변화의 속도가 빨라지는 상황에서 이러한 불확실성을 어떻게 관리합니까?

라울: 그거 흥미롭네요. 저는 암호화폐 규제를 둘러싼 싸움을 제4차 전환기에 내재된 세대갈등의 일부로 봅니다. 기관은 인공 지능과 같은 기술의 발전을 따라잡기 위해 노력하고 있으며 이러한 분산 시스템을 규제하는 것은 거의 불가능합니다. Neil Howe는 새로운 기관과 인프라의 필요성에 대해 말했고, 이는 이제 분명해졌습니다. 포퓰리즘의 부상은 빚과 경제적 기회를 둘러싼 세대 간 갈등에서 비롯된다. 현재의 문제는 기성세대에게 책임이 있지만 진짜 문제는 체계적이다.

이 갈등은 기술이 완전히 장악될 때까지 해결되지 않을 것입니다. 기술에 대한 두려움은 엄청납니다. 특히 블록체인이나 인공지능과 같은 혁신에 대한 두려움이 큽니다. 사회는 기술을 받아들이는 사람들과 기술에 저항하는 사람들이라는 두 그룹으로 나뉘어질 가능성이 높습니다. 이러한 분열은 네안데르탈인과 호모 사피엔스의 분열과 유사한 주요 사회적 변화로 이어질 수 있습니다. 펠릭스: 그리고 바이오해킹 등등.

Raoul: 네, 우리는 인지적, 신체적, 유전적 능력을 향상시키기 위해 기술과 점점 더 통합되고 있습니다. 이러한 변화에 대한 저항이 있을 것입니다. 이러한 이분법은 기술적으로 진보한 사람들과 이러한 진보를 거부하는 사람들이 공존하는 시나리오로 이어질 수 있습니다. 변화의 속도가 너무 빨라서 한동안 조화를 이루기가 어렵습니다. 인간은 급격한 변화에 대처하는 데 어려움을 겪으며 사회적 긴장을 초래합니다.

나는 이러한 기술 변화에 대해 걱정하기보다는 이러한 기술 변화에 투자하는 것을 선택했습니다. 이러한 변화의 영향이 덜할 수 있는 Little Cayman에 있는 내 집으로 돌아갈 수 있습니다. 이 이중적 존재는 기술의 혜택과 자연의 평온함을 누릴 수 있게 해줍니다.

암호화폐 투자 아이디어

펠릭스: 이것은 당신의 암호화폐 투자 논제에 잘 들어맞습니다. 현재 암호화폐 투자 현황에 대해 어떻게 생각하시나요? 위험 보상 거래에 대한 귀하의 견해와 다양한 자산에 대한 철학적 입장을 자세히 설명해 주시겠습니까? 저는 귀하가 비트코인에서 이더리움으로의 여정을 거쳐 이제는 솔라나 생태계에 깊이 관여하게 된 것을 알고 있습니다.

라울: 암호화폐에 대한 나의 견해는 크게 발전했습니다. 저는 특히 젊은이들에게 암호화폐에 대해 이야기할 때 이를 인터넷과 유사한 글로벌 유틸리티로 설명합니다. 여기서 중요한 차이점은 블록체인 기술이 토큰화되어 네트워크 성장을 위한 행동 인센티브 시스템을 제공한다는 것입니다. 기본적으로 네트워크에 참여하고 사용하는 사람이 많아질수록 그 가치는 더욱 높아집니다. 이는 단지 기술에 관한 것이 아니라 네트워크와 해당 애플리케이션의 성장에 관한 것이기 때문에 독특한 투자 기회를 창출합니다.

현재 암호화폐 시가총액은 2조 5천억 달러이며, 현재의 성장 추세가 지속된다면 2032년에는 100조 달러에 도달할 수 있습니다. 이는 비교할 수 없는 부를 창출할 수 있는 기회를 나타냅니다. 문제는 이 영역을 효과적으로 탐색하고 방해 요소를 피하는 것입니다. 비트코인이 여전히 핵심 플레이어이지만, 이더리움과 솔라나를 포함한 더 넓은 공간도 다양한 기회를 제공합니다.

펠릭스: 흥미로운 관점이네요. 특정 자산에 얽매이기보다는 전체적인 성장을 포착하는 데 중점을 두어야 할 것 같습니다. 이 상황에서 시간 범위와 포지션 크기를 어떻게 관리하는지 말씀해 주시겠습니까?

Raoul: 투자 범위와 포지션 규모를 관리하는 것이 중요합니다. 제가 강조하는 것은 포지션을 극대화하거나 극단적인 위험을 감수하는 것이 아닙니다. 위험을 관리하면서 대부분의 성장을 포착한다는 아이디어입니다. 암호화폐가 2조 5천억 달러에서 100조 달러로 성장한다면 보상을 얻기 위해 최대의 위험을 감수할 필요는 없습니다. 대신, 보다 신중한 접근 방식을 취하고 위험을 통제하면서 주요 상승 기회를 포착할 수 있습니다.

펠릭스: 암호화폐에 대해 회의적인 사람들이 많은 것 같습니다. 특히 가격이 크게 변동할 때 더욱 그렇습니다. 이러한 회의론에 대해 어떻게 생각하며, 이것이 귀하의 투자 전략에 어떤 영향을 미치나요?

Raoul: 암호화폐 공간은 감정과 서사에 의해 쉽게 좌우되기 때문에 회의적인 시각을 이해합니다. 사람들은 즉각적인 결과를 원하지만 장기적으로 생각하는 데 어려움을 겪는 경우가 많습니다. 저는 제 유동성 순자산의 상당 부분을 솔라나에 할당하는 동시에 다각화도 하고 있음을 분명히 했습니다. 나는 다른 자산이 더 나은 잠재적 수익을 제공한다고 생각하기 때문에 지금은 비트코인을 많이 보유하지 않습니다. 다른 자산이 더 나은 잠재적 수익을 제공한다고 생각하기 때문에 현재 비트코인을 많이 보유하고 있지 않습니다. 이는 제가 비트코인을 포기한다는 의미가 아닙니다. 단지 현재 기회에 따라 초점이 바뀌었을 뿐입니다.

문제는 과대광고와 두려움에 흔들리지 않는 것입니다. 예를 들어, 시장이 하락하면 사람들은 당황하여 매수 기회를 놓치게 됩니다. 시장 타이밍을 완벽하게 맞추려고 하기보다는 매도세가 있을 때 매수하고 조정을 유지하세요. 핵심은 장기적인 투자 철학을 고수하고 단기적인 변동이 전략에 영향을 미치지 않도록 하는 것입니다.

펠릭스: 투자 기간과 변동성 관리의 개념이 중요합니다. 상장지수펀드(ETF)와 기타 투자 수단이 시장 변동성에 영향을 미치고 안정성을 제공한다고 생각하시나요?

Raoul: 네, ETF와 기타 투자 수단은 변동성을 줄이는 역할을 합니다. 특히 미국에서는 401(k) 계좌와 같은 도구를 사용하여 정기적으로 투자하는데, 이는 시장 안정에 도움이 됩니다. 또한 옵션 및 기타 금융 상품을 도입하면 변동성을 줄일 수도 있습니다. 암호화폐 시장이 성숙해짐에 따라 기관의 참여가 증가하고 네트워크에 대한 이해가 깊어짐에 따라 시장의 극심한 변동성은 줄어들 가능성이 높습니다.

펠릭스: 시장 정서와 시장 주기가 기술에 대한 인식에 어떤 영향을 미치는지 보는 것은 흥미롭습니다. 일부 기술에 대한 회의론을 고려할 때 시간이 시장 정서를 변화시키는 주요 요인이라고 생각하십니까?

Raoul: 시간은 시장 정서를 변화시키는 중요한 요소입니다. 특히 과대광고와 실망의 순환을 겪은 후에 기술에 대한 회의론은 자연스러운 것입니다. 사람들은 즉각적인 결과를 기대하며 기술의 점진적인 발전을 간과하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 블록체인 채택은 점진적이며 기하급수적인 성장 단계에 도달하기 전에 주변 영역에서 시도되는 경우가 많습니다. 핵심은 기술 발전이 완전히 실현되기까지 시간이 걸린다는 점을 이해하는 것입니다.

펠릭스: 아직도 비트코인이 중요한 자산이라고 생각하시나요? 다른 자산만큼 폭발적인 성장 잠재력을 갖고 있지는 않더라도 여전히 가치가 있다고 생각하시나요?

라울: 네, 비트코인은 여전히 중요한 자산입니다. 이는 원래 담보의 한 형태이자 통화 평가 절하를 방지하는 도구 역할을 합니다. 성장 측면에서 가장 좋은 성과를 내는 자산은 아닐 수 있지만, 특히 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로서 여전히 상당한 가치를 갖고 있습니다. 가치 저장소로서의 사용과 광범위한 채택은 시간이 지남에 따라 암호화폐 공간에서의 지배력이 감소하더라도 관련성을 유지하도록 보장합니다.

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