원저자: 0x Weilan

*본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 등에 대한 정보, 의견 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.

홍보를 위한 전쟁처럼, 암호화폐 강세장 5라운드가 서서히 시작됐다.

지난 4월 우리는 보고서를 발표했습니다.전반적인 상황이 바뀌었고 강세장을 시작할 단서를 찾고 있습니다.라며 약세장이 끝나고 시장이 회복기에 들어섰다는 점을 강조했다.

지난 7월에는 “짧은 고래는 조기 반등에 실패했으며 온체인 데이터는 상승 추세의 재개를 뒷받침합니다.》, 상자 억제가 회복의 본질을 바꾸지는 않는다는 점을 지적했습니다.

지난 9월에는 “BTC Q4는 다시 한번 올해 최고치인 32,000달러에 도전할 수 있습니다.》, 암울한 시장에서 10의 정확한 예측으로 필사적인 반격;

10월에는 “예상대로 BTC는 시장 전망의 채널을 따라 상승 변동할 가능성이 높습니다., 스테이블 코인이 강세장에 진입하고 있으며 반격 이후 시장은 계속 상승할 것이라고 분명히 밝혔습니다.

11월에는 “내부 및 외부 요인으로 인해 암호화폐 자산의 5차 강세장이 곧 시작됩니다.》에서는 시장이 수리 기간에서 상승 기간(강세장)으로 전환되기 시작했다고 지적했습니다.

4월 봄이나 8월과 9월의 암울한 가을에도 EMC Labs는 시장에 대해 확고한 강세를 보이며 BTC가 9월의 어려운 시기 동안 올해 최고치를 경신할 것이라고 예측합니다.

드디어 시장은 금리 인상의 안개에서 벗어나 또 다른 붕괴에 대한 두려움을 걷어내고, 다섯 번째 암호화폐 강세장의 별바다를 향해 항해했습니다!

이것이 산업적 사고의 촉진이고 의지의 승리입니다.

2024년은 블록체인 기술이 그 응용을 확장하는 해, 암호화폐 자산이 더 큰 무대에 오르는 해, 빌더들이 그들의 노고에 대한 보상을 거두는 멋진 해가 될 것입니다.

새해의 시작에 여러분 모두가 높은 목표를 세우고 자연을 따르기를 바랍니다.

매크로 시장

12월에 연준은 예정대로 금리 인상을 종료했습니다. 이번 금리 인상은 2022년 4월부터 시작해 2023년 10월까지 19개월간 진행됐으며, 금리 인상폭은 5.25%다.

미국 기준금리

2023년은 중국을 제외한 모든 주요 글로벌 금융 시장에서 상승세로 마무리되었습니다. 암호화폐 시장을 비교하는 데 자주 사용되는 나스닥 종합지수는 12월에도 5.52% 상승세를 이어가며 15011.35로 마감해 연간 43.42% 상승률을 기록했다.

나스닥 지수 연간 라인

이는 2022년 디플레이션과 공포를 겪은 글로벌 자본이 2024년 금리인하 사이클 복귀를 환영하기 위해 디플레이션 종식을 기대하며 2023년에도 적극적으로 롱 포지션을 취할 것임을 보여준다.

같은 기간 금값도 상승세를 이어가며 2062.94달러에 마감했다. 이는 경기회복에 대한 자신감이 부족한 일부 자본이 금리인하와 증시 상승 기대감 속에 안전자산을 선택했음을 보여준다.

이에 따라 미국 달러지수는 연중 횡보세를 보였으며, 11월과 12월 금리인상, 금리인하, 금리인하 기대감이 본격화되면서 하락세가 가속화되기 시작했으며 앞으로도 하락세는 지속될 것으로 예상된다.

달러 지수

글로벌 금융시장과 비교하면 BTC는 연간 155.82%의 급격한 상승을 달성했고, 2022년에는 하락세를 87% 회복하며 큰 회복력과 회복력을 보였다.

BTC 가격 월간 추세

Emergence Engine으로 판단하면 BTC는 곧 수리 기간을 벗어나 상승 기간(즉, 강세장 단계)에 들어갈 것입니다.

암호화폐 시장

BTC의 경우 12월은 탄탄한 상승세와 연간 돌파구의 달이었습니다. US$37,732에 개장하고 US$42,288에 마감하여 한 달 동안 US$4,556, 즉 12.07%, 진폭 19.56% 상승하여 4월 연속 상승세를 달성했습니다.

10월 중순부터 시작된 새로운 상승 라운드는 BTC를 수리 기간 상승 채널(아래 그림의 녹색 부분)로 다시 가져와 상승 채널의 중간 레일을 테스트했으며 11월 중간 레일을 돌파하며 추진력을 얻었습니다. 그리고 12월에는 큰 모멘텀으로 상승 채널을 돌파했습니다.

BTC 가격 일일 추세

박스 기준으로 보면 11월은 사실상 25,000~32,000박스(위 사진 보라색 부분)를 돌파한 셈입니다. 이 박스는 2023년 8개월 동안 BTC 가격을 억제했고, 수리기간 동안 유실의 주요 범위이기도 했다. 이 기간 동안 수백만 개의 칩이 주인이 바뀌었습니다.

현재 BTC 가격은 32000~48000 박스 공간에 진입했으며, 이 박스의 돌파는 강세장의 개막과 상승 채널의 구축을 의미합니다.

자본 공급

Stablecoin은 시장의 전반적인 자금 유입 및 유출을 모니터링할 수 있는 채널을 제공합니다.

2023년에는 스테이블코인 유출액이 최대 90억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이 중 USDT는 12개월간 11개월간 순유입을 받아 총 254억 달러가 유입됐다. 12월에는 12개월 만에 2억달러가 유입됐고, 나머지 11개월은 모두 순유출을 기록했다. 나머지 유출 공백은 주로 유통이 중단될 BUSD에서 발생합니다.

주요 스테이블코인 유입 및 유출 통계

스테이블코인 유입의 전환점은 10월에 발생했습니다. 해당 달 USDT의 대규모 유입으로 인해 BTC는 박스 억제에서 벗어나 수리 기간 동안 상승 채널로 복귀했습니다. 이후 11월과 12월 지속적인 유입으로 BTC는 드디어 수리기간 상승채널 상단을 돌파하며 수리기간 중 추세를 깨는 추세를 보였습니다.

USDT는 연중 254개에 달하는 자본 유입의 주요 채널이었으며, 특히 11월 4분기에 매우 지속 가능하고 가속화되었습니다. 이를 통해 USDT를 주로 사용하는 아시아 커뮤니티가 발기인이자 수혜자임을 유추할 수 있다. 물론 미국 커뮤니티와 기관에서는 USD를 시장에 대규모로 채택하고 있습니다. 자금 중 이 부분은 현재 집계가 어렵습니다.

공급 동향

Stablecoin은 시장의 전반적인 자금 유입 및 유출을 모니터링할 수 있는 채널을 제공합니다.

12월 초 BTC 가격 급등으로 시장 전체 수익성 비율은 11월 말 1.79에서 1.92로 상승했고, 이 중 장기투자자그룹(장기투자자그룹)은 1.8에서 2.0으로 늘었다. 단기 투자자 그룹은 1.2에서 1.18로 떨어졌습니다.

장기, 단기 및 총 시장 이익 비율

이 수치는 회복기 그룹의 전형적인 특징을 보여줍니다. 장기 투자자는 계속해서 유동 이익을 축적하는 반면, 단기 투자자는 지속적으로 이익을 현금화하려는 경향이 있습니다. 단기 투자자들의 지속적으로 수정되는 유동 이익은 실제로 단기 급락의 원동력을 시장에서 제거했습니다. EMC Labs는 BTC의 가격이 포지션 구조와 이익 압력 측면에서 급격한 상승을 경험했지만 시장 내에서는 그다지 하락 모멘텀이 없다고 보고 있습니다.

BTC 비용 분포를 살펴 보겠습니다 ——

BTC 비용 분배

11월과 비교하면 시장 최대 방어선이 34,000달러 수준으로 올랐고, 그 이상으로 4.1~44,000달러 수준에서 최대 105만 개의 칩이 축적됐다. EMC 연구소는 수리 기간의 전환점이자 $48,000의 상승이 될 단 하나의 실질적인 위협적인 압력 수준만 남아 있다고 믿습니다. 48,000달러를 넘으면 암호화폐 자산 강세장의 멋진 5라운드가 될 것입니다.

길고 짧은 게임

우리는 장기 투자자(롱 핸드)와 단기 투자자(숏 핸드)의 거래 행동 변화에 의해 시장 사이클이 형성된다고 믿습니다. 데이터 분석 결과, EMC 연구소는 12월에 롱 포지션과 숏 포지션이 역사적인 변화를 겪고 있음을 발견했습니다.——

장손, 단축, 채굴자, CEX BTC 포지션 변경(월별)

1월부터 11월까지 긴 바늘이 축적된 반면, 짧은 바늘은 지속적으로 판매되었습니다. 이 11개월 동안 롱 핸드는 800,000 BTC를 모은 반면, 숏 핸드는 보유량을 560,000만큼 줄였고, CEX는 20,000개를 유출했으며, 채굴자들은 보유량을 10,000만큼 늘렸습니다.

이는 수리 기간의 전형적인 특징입니다. 단기에서 장기에 이르기까지 단기 투자자가 가격 변동을 통해 칩을 넘겨주고 유동성이 고갈되어 점점 건조해지는 시장을 수리 기간에서 벗어나 강세장으로 밀어넣습니다.

12월에는 역사적인 전환점이 발생했습니다. 장기 투자자는 보유 코인을 50,000코인 줄인 반면, 단기 투자자는 보유 코인을 100,000코인 늘렸습니다. 3월에도 롱에서 숏으로가 발생했지만, 12월에 규모가 크게 늘어난 것은 시장 참여자의 행동에 추세 변화가 있음을 의미할 수 있습니다. EMC 연구소는 장기에서 단기로가 시장이 수리 기간에서 가동 기간으로 전환되고 있다는 신호라고 믿습니다. 시장이 상승기에 진입하면 장기 투자자는 새로운 역사적 매도 단계에 진입하게 됩니다.

체인의 데이터

온체인 데이터 뒤에 있는 통화 보유자의 행동은 BTC 강세장에 대한 기본적인 지원일 뿐만 아니라 강세장의 중요한 증상이기도 합니다.

2023년 Ordinals 프로토콜의 등장은 오랫동안 휴면 상태였던 비트코인 ​​생태계에 비합리적인 거래의 물결을 가져왔습니다.

주로 중국을 휘젓고 있는 이 열풍은 중국 트레이더 커뮤니티에 막대한 영향력을 미치는 두 중앙화된 거래소인 OKX와 바이낸스의 개입으로 각각 5월과 12월에 두 번 정점에 이르렀습니다.

Ordinals(주로 BRC 20 MEME 토큰)의 블록 공간에 대한 비합리적인 경쟁은 비트코인 ​​네트워크의 데이터를 혼란스럽게 만들었습니다.

비트코인 네트워크 일일 수수료 수입

비트코인 네트워크 채굴자들의 소득으로 보면, 12월의 소득은 이전 수리 기간보다 훨씬 높았습니다.

5월 8일과 12월 16일은 비트코인 ​​네트워크 역사상 세 번째와 네 번째로 큰 수익을 올린 날이 되었습니다. 첫 번째와 두 번째로 큰 수익을 올린 날은 2017년 ICO 열풍 기간이었습니다.

채굴자 소비 수익의 이러한 급증은 지속 가능성이 낮으며 지불 및 가치 이전을 위한 비트코인 ​​네트워크의 정상적인 기능을 방해했습니다. 이것은 일일 신규 개체와 일일 활성 개체의 데이터에 구체적으로 반영됩니다.

비트 네트워크 데이에 새로운 개체 추가

비트 네트워크 일일 활성 개체

12월 BRC 20 MEME 열풍 당시 비합리적인 거래자들은 오디널을 각인하는데 열중하여 비트 네트워크 사용 비용을 높이고 새로운 사용자(엔티티)의 생성과 활동을 억제했습니다.

이것이 바로 Bitcoin Core 팀이 BTC 브랜드를 소비하고 네트워크 공간을 남용하는 Ordinals 참가자를 비판하기 위해 나왔고 Ordinals 그룹이 블록 공간을 남용하는 것을 추방하기 위해 새로운 버전의 클라이언트 개발을 제안한 이유입니다.

과거 데이터에 따르면, 수리 기간에서 상승 기간으로의 전환은 필연적으로 비트 네트워크 사용자의 성장과 온체인 행동의 번영을 동반할 것입니다. Ordinals BRC 20 MEME 코인 열풍으로 인해 데이터가 오염되고 사용자 행동이 영향을 받아 관찰이 더욱 어려워졌습니다.

2023년에는 전반적인 온체인 데이터가 개선되고 있지만 실제로 12월에는 엄청난 되돌림이 있었기 때문에 이번 달 BTC의 상승은 자신감이 없어 보입니다. 앞으로도 우리는 강세장 시작의 기반이 되는 데이터를 통한 온체인 행동의 진화에 지속적으로 관심을 기울일 것입니다. 시장은 이 차원의 데이터 감소를 견딜 수 없습니다.

BTC ETF

새로운 유형의 디지털 자산인 BTC는 지난 강세장 이후 점차 전 세계 주류 금융기관, 특히 미국의 관심과 참여를 끌어왔습니다.

2017년 BTC 선물 ETF 승인 이후 BTC 현물 ETF 신청이 점차 본격화됐다. 현물 ETF의 참여 비용과 참여 규모 모두 선물 ETF에 비해 우수하기 때문에 BTC ETF의 적용 및 승인 현황은 암호화폐 시장에서 큰 관심을 받고 있습니다. 통과 여부에 관계없이 모든 움직임은 BTC 가격에 직접적인 영향을 미칩니다.

현재 지원자에는 BlackRock 및 FTSE와 같은 전통적인 자산 관리 대기업뿐만 아니라 Valkyrie Investments와 같은 새로운 암호화폐 투자 관리 기관이 포함됩니다. 시장은 일반적으로 이러한 승인된 BTC ETF가 향후 몇 년 내에 시장에 수백억 달러의 자본 유입을 가져올 것이라고 믿고 있습니다.

이들 BTC ETF 승인이 임박한 것(최근 예상 시점은 1월 중순)도 최근 BTC 가격 상승의 원동력 중 하나다.

EMC Labs는 현재 BTC 또는 전체 암호화폐 강세장의 점진적인 전개가 BTC ETF에 대한 기대보다는 업계 및 순환적 변화에 의해 주도되는 확률이 높은 이벤트라고 믿습니다. 2023년에는 BTC ETF의 적용 및 승인으로 인해 일정 규모의 투기자금이 시장에 진입할 것으로 예상되며, 현재 BTC 가격에도 이를 반영하고 있습니다. 1월에는 BTC ETF 승인 여부에 관계없이 BTC 가격에 심각한 변동이 발생할 수 있습니다. 그 이유는 기존 투기꾼이 시장을 떠나거나, 새로운 투기꾼이 시장에 진입하거나, 계약 통제자가 시장을 통제하기 때문일 수 있습니다.

EMC Labs는 이미 수리기간에서 상향기간으로의 전환이 이루어지고 있다고 판단하고 있으며, BTC ETF 통과로 인한 투기자금 유입과 유출로 인해 이러한 전환 과정이 연장될 수는 있지만 강세장의 추세를 바꿀 수는 없습니다. 시작.

결론

스테이블코인은 3개월 연속 순유입을 경험하며 통화 보유 구조가 롱에서 숏으로 변화하기 시작했다. BTC는 수리 기간 동안 상승 채널을 떠났다가 상승 기간 동안 새로운 채널 구축을 시도하고 있다.

이러한 징후는 강세장의 발전이 대본에 기록되었음을 나타냅니다. 전환은 시간 문제일 뿐이며 이르면 1월, 늦어도 6월까지는 완료될 예정입니다.

1월에는 BTC ETF 승인 여부에 관계없이 BTC 가격에 심각한 변동이 발생할 수 있습니다.

우리와 같은 장기주의를 믿는다면 걱정을 버리고 암호화폐 자산 강세장의 5라운드를 인내심을 갖고 기다리시면 됩니다!

EMC Labs(Emergence Labs)는 암호화폐 자산 투자자와 데이터 과학자들이 2023년 4월에 설립했습니다. 블록체인 산업 연구 및 암호화폐 2차 시장 투자에 중점을 두고 업계 예측, 통찰력 및 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼고 연구 및 투자를 통해 호황을 누리고 있는 블록체인 산업에 참여하고 블록체인 및 암호화된 자산을 인류에 대한 축복으로 홍보하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

자세한 내용은 https://www.emc.fund를 참조하십시오.