Hope.money 새로운 탐험: LSD를 스테이블코인 예비금으로 사용한 실험

HOPE ⚡️

特邀专栏作者

2023-08-02 11:15

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Hope.money는 ETH LSD를 $HOPE 예비 풀에 통합하여 $HOPE와 전체 생태계의 가치를 향상시켜 사용자에게 더 많은 소득 기회와 더 높은 자본 활용도를 제공하려고 노력하고 있습니다.

지속적인 혁신과 신속한 적응은 DeFi 제품의 지속적인 개발을 위한 생명선입니다. Hope.money는 항상 제품을 개선하고 커뮤니티에 더 많은 가치를 제공하기 위해 노력하고 있습니다.

최근 우리는 LSD(Liquid Stake Derivatives)를 생태계에 통합할 가능성을 모색하고 있습니다. 자세한 내용을 살펴보기 전에 LSD가 무엇인지, 왜 그렇게 뜨거운 주제인지 알아보겠습니다.

LSD - DeFi의 새로운 개척지

이더리움이 지분증명(PoS) 모델로 전환함에 따라 LSD(Liquid Stake Derivatives)는 DeFi 공간에서 점점 더 중요한 역할을 해왔습니다. 사용자는 PoS 블록체인의 자산을 모기지하여 안정적이고 위험도가 낮은 소극적 소득 또는 약속된 자산에 해당하는 유동성 토큰(LST)을 얻을 수 있습니다. 이러한 토큰은 유동성을 제공하고 다양한 프로토콜에 대한 수입을 얻기 위해 더 넓은 DeFi 생태계에서 사용될 수 있습니다.

이더리움의 상하이 업그레이드는 LSD(Liquid Stake Derivatives)에 대한 커뮤니티의 관심을 촉발시켰습니다. 이더리움 유동성을 유지하면서 더 많은 ETH를 얻는 것을 누가 거부하겠습니까? 2023년 7월 27일 현재 ETH LSD의 총 잠금 가치(TVL)는 1,058만 ETH(약 190억 달러에 해당)에 달해 전년 대비 130%, 2년 전 대비 증가했습니다. 1220% 이상. Lido의 stETH는 전체 ETH LSD 중 TVL의 74%를 차지하며 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, Coinbase의 cbETH와 Rocket Pool의 rETH가 그 뒤를 따릅니다.

ETH LSD 외에도 SOL, DOT 및 기타 주요 PoS 블록체인 토큰 보유자들도 스테이킹 플랫폼을 활용하여 네이티브 토큰을 스테이킹하여 소극적 소득을 창출하고 있습니다.

스테이블코인과 LSD - 강력한 조합

모든 DeFi 애플리케이션 중에서 스테이블 코인은 불가능한 삼각형 또는 스테이블 코인의 세 가지 어려운 문제, 즉 안정성, 자본 활용 및 분산화를 동시에 달성해야 하는 과제에 직면해 있습니다.

USDC, USDT와 같은 법정화폐를 기반으로 하는 중앙화된 스테이블 코인은 안정성(1:1 USD 담보를 보장할 수 있는 한)과 자본 활용 측면에서 우수한 성능을 발휘하지만 탈중앙화 수준은 매우 낮습니다.
DAI와 같은 과잉 담보 스테이블코인은 담보 자산의 갑작스러운 충돌 없이 안정적이며, 다른 암호화폐로 뒷받침되는 경우가 많기 때문에 분산화되어 있습니다. 그러나 자본 효율성은 낮습니다(1달러 고정 스테이블코인을 생성하려면 1달러 이상의 자본이 필요함).
UST(RIP)와 같은 알고리즘 스테이블 코인은 분산화 및 자본 활용 측면에서 일정한 장점을 가지고 있지만 안정적인 담보 지원이 부족한 경우가 많습니다. 커뮤니티에 대한 체계적인 신뢰 위기가 발생하면 죽음의 소용돌이로 이어지는 경우가 많습니다.

자본 활용 문제에 대응하여 Lybra Finance 및 Raft를 포함하여 LSD를 기반으로 하는 스테이블 코인이 점점 더 많이 등장했습니다. 이 전략을 통해 스테이블 코인 보유자는 담보 자산(ETH)을 통해 기본 수익률을 얻으면서 스테이블 코인을 발행할 수 있으므로 기회 비용을 줄이고 스테이블 코인의 핵심 기능과 사용을 유지할 수 있습니다. 물론 이 접근 방식은 LSD 디커플링 위험 및 스테이킹 계약과 관련된 보안 위험을 포함하여 몇 가지 고유한 과제도 제시합니다.

$HOPE의 LSD 실험

$HOPE가 진정으로 분산된 안정적인 통화가 되는 개발 경로에서 우리는 여러 단계에서 불가능한 삼각형의 다양한 과제를 해결하기를 희망합니다.

초기 단계에서 $HOPE는 더 많은 자본 활용(예비 가격이 0.5 USD부터 시작하여 보유자에게 향후 가치 상승 가능성을 제공함), 안정성($HOPE의 예비 가격은 BTC 및 ETH 가격에 따라 변동) 및 감가상각을 추구했습니다. ($HOPE는 시스템 안정성을 보장하고 전통적인 투자자들에게 매력을 유지하기 위해 완전한 분산화보다는 3계층 분산 설계를 사용합니다.) 약간의 타협을 했습니다.
시장과 $HOPE 생태계가 성장함에 따라 $HOPE는 더 나은 안정성(예비 자산 가격이 상승함에 따라 $HOPE의 예비 가격은 결국 약 $1로 안정화됨)과 분산화(veLT 보유자가 DAO 거버넌스를 공동으로 수행함)를 갖게 됩니다.

현 단계에서 우리의 우선순위는 자금 활용을 최적화하고 보유자에게 더 많은 혜택을 제공하는 것입니다. 따라서 ETH LSD를 $HOPE에 통합하는 것은 논리적인 개발 방향처럼 보입니다. 우리는 현재 ETH LSD를 $HOPE 예비 풀에 포함시키기 위해 여러 파트너와 실험을 진행하고 있습니다. 이러한 움직임은 $HOPE와 전체 생태계의 가치를 향상시켜 사용자에게 더 많은 수익 기회와 더 높은 자본 활용도를 제공할 것입니다.

물론 우리는 이 실험의 잠재적인 어려움과 위험도 충분히 알고 있습니다. 따라서 우리는 포괄적인 연구와 엄격한 테스트를 수행하고 관련 결정에 커뮤니티를 완전히 참여할 것입니다. 이 방향에 대한 최종 결정은 Yummy 커뮤니티 구성원 여러분이 HOPE 생태 거버넌스 투표를 통해 결정하게 됩니다.

첫 번째 수준 제목