OKX Ventures: 모든 시장을 포용하고 RWA가 DeFi가 세계를 삼키도록 도울 수 있는 방법

첫 번째 수준 제목

소개 입문서

전염병의 영향과 파월 의장이 옐런으로부터 권력을 장악한 후 연준의 연이은 금리 인하로 인해 지난 몇 년 동안 시장은 높은 인플레이션 상황 속에서 제2차 세계대전 이후 최대 금융 자산 버블 단계에 이르렀습니다. 그리고 낮은 실질이자율. 그러나 미중 무역전쟁, 러시아와 우크라이나의 대결, 유럽의 포퓰리즘 세력의 부상 등은 지난 40년간 세계화의 기반을 근본적으로 약화시키기 시작했다. 2018년 이후 느슨한 유동성과 높은 레버리지로 인해 창출된 금융자산 효과는 영원히 사라지고, 사회임금은 최저 인플레이션, 최고는 디플레이션 추세에 따라이미지 설명

Source：TS Lombard

Source：Bloomberg

따라서 금리인상주기가 장기화 된 이후 미국의 장단기 채권은 50BP 이상의 깊은 반전을 유지하고 있으며, 메타버스 PFP NFT 등 순수가상금융 내러티브는 내생적 불능으로 인해 하락세를 보이고 있다. 그들의 견인력을 뒷받침하는 가치.DeFi, 즉 암호화된 경제는 실제 자산을 다시 수용하고 TradFi를 가상에서 현실로 수용하고 있으며 이는 경기 침체 및 부채 축소 주기의 추세일 수 있습니다.

첫 번째 수준 제목

TL; DR

• 논리:

￮ TradFi 관점:거래 감소, 거래 투명성 및 자본 순환 효율성 향상, 금융 기본 요소의 구성성 향상, 헤지 무기 제공, 잠재적 투기꾼 및 기관의 자금 활성화

￮ DeFi 관점:DeFi 투기 루프 지원 및 확대, 대규모 유동성 도입 및 DeFi 사용자 규모 확대, 스테이블 코인 시장 입증

￮ 트랙 개발 추진력:매크로 사이클은 자금을 u 표준으로 반환하는 것을 촉진하고 기존 자금과 기존 기관의 관심이 증가하며 암호화 시장은 새로운 자금을 유치해야 합니다.

￮ 궤도개발 저항성:불확실한 규제 환경, 제한된 견인력, 제한된 고품질 기초 자산

￮ 평가 차원:제품 기본 사항, 위험 제어 기능, 계약 메커니즘, 파트너

• 분류:

￮ 자산 형태별로 정의:표준화, 비표준화

￮ 자산 분류별로 정의:명목화폐, 채권(채권, 신용), 주식, 대체상품(부동산, 수집품, 상품)

￮ 언급된 46개 항목:Centrifuge、ONDO、Maple、OpenEden、BondbloX、FortunaFi、CredeFi、Goldfinch、TrueFi、Defactor、Credix、Clearpool、Bru Finance、Resource Finance、Backed Finance、Sologenic、Swam、AcquireFi、Horizon Protocol、Hamilton Lane、RealT、Parcl、LABS Group、Propy、Atlant、ELYSIA、Tangible、Blocksquare、Milo、Figure、LandShare、Lingo、HOME Coin、Theopetra、EktaChain、Robinland、Homebase、 4 K、Arkive、mattereum、Codex Protocol、PAX Gold、Tether Gold、Cache Gold、Agrotoken、LandX

• 보다:

￮ 현재 대부분의 RWA 제품은 PMF를 찾기가 어렵습니다.단기적으로는 획기적인 혁신이나 강력한 성장 모멘텀이 아닌 내러티브 FOMO에 더 가깝고, 미국, 홍콩, 싱가포르의 규정 준수 정책 역학에 세심한 주의를 기울이고 정책 위험을 최소한으로 통제해야 합니다.

￮ 대체 자산 및 비표준 RWA 계약이 등장하고 있습니다.비표준 자산은 erc 721/1155로 연결될 수 있으며 erc 20은 향후 주류가 되지 못할 수도 있습니다.bill NFT, RETIs NFT 및 Collectibles NFT는 상상할 여지가 많습니다.

￮ 국채 RWA는 주류로 남을 것이며, 주식 RWA는 더 많은 주목을 받을 것입니다.미국 국채는 암호화 커뮤니티의 합의에 의해 인정되었습니다. RWA의 자기자본 강화 요구는 현실이지만 규정 준수에 장애물이 있습니다.

￮ 암호화된 커뮤니티에 대한 인식이 핵심이며, 원래 커뮤니티의 협력은 달성하기가 더 어렵습니다.채권 RWA의 어려움은 대출 측면의 연결에 있는데, DeFi DAO 회원은 오프체인 자산에 대해 상대적으로 다른 인식을 갖고 있으며, 지나치게 복잡한 오프체인 자산은 커뮤니티가 이해하기 어렵습니다.

￮ 토론 및 추가 연구의 가치가 있는 요점:첫 번째 수준 제목

기본 사상

• RWA —— 체인의 실제 자산 토큰화

• STO - 회사채 파이낸싱

첫 번째 수준 제목

시장 데이터

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Source：Defillama

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Source：Dune

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Source：rwa.xyz

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Source：rwa.xyz

첫 번째 수준 제목

Source: MakerDAO

트랙 로직

• TradFi-wise

￮ 거래 비용 및 중간 링크 감소, 거래 투명성 및 자본 순환 효율성 향상

▪ 부동산, 미술품 등 비유동자산을 토큰화하여 소유권을 분산하고 2차 시장에서 신속한 양도, 거래, 모기지, 자금조달을 실현할 수 있습니다.

▪ 인프라, 철도, 전기공사 등 대규모 투자는 코인을 직접 발행해 신속하게 비용 회수를 달성할 수 있으며, 중소기업은 글로벌 크라우드 펀딩에 토큰을 사용할 수 있다.

￮ 체인의 대체 자산 및 합성 아키텍처는 금융 기본 요소의 구성성을 개선하고 더 많은 사용 가능한 헤징 무기를 제공합니다.

▪ 다양한 포트폴리오 패러다임 도출, 자산 범주 스펙트럼의 수직 확장, 다양하고 다각화된 투자 포트폴리오 위험 노출

▪ 단일 혼합 펀드 또는 구조화 상품 내에서 온체인 자산은 관할권의 전통 자산 및 통화 변동에 대한 헤지 역할을 할 수 있습니다.

￮ 제한된 외국 잠재 투기꾼 및 기관의 자금 활성화

▪ 금융 포용 내러티브, 더 큰 TAM은 더 높은 이익 획득 공간을 의미합니다.

▪ 은행에서 빠져나가는 자금은 실제로 다른 형태로 tradfi로 다시 유입됩니다.

▪ 자금의 글로벌 유동성을 더욱 활성화하여 일부 지역 기관 투자자에게 이익을 주고, 잠재적인 결과는 지역적 부와 이동성 문제를 급속히 악화시키고 더욱 잔인한 사회 분열을 초래하는 것입니다.

• DeFi-wise

￮ DeFi 투기 루프 지원 및 증폭

▪ DeFi는 토큰 투기 시장을 창출했으며, 토큰의 가치 획득은 주로 투기를 통해 수익을 창출하는 프로토콜의 능력에서 비롯됩니다.

▪ RWA는 이러한 종류의 토큰 투기 루프를 단축할 수 있으며 기본 자산은 유동성, 부채, 담보 등으로 스와핑을 지원합니다. 이는 DeFi에서 기존 자산이 지원하는 기본 레이어를 가져오는 것과 같습니다.

￮DeFi 사용자 규모 확대를 위해 엄청난 양의 유동성 도입

▪ 간단히 말하면, tradfi 게임의 규칙은 주류에서 쉽게 받아들여질 수 있으며, 이는 DeFi의 학습 및 진입 장벽을 어느 정도 낮추는 데 도움이 됩니다.

▪ 기관 자금의 규모와 밀도, 청중의 범위와 노출 규모, 판매 창구 채널, 시장 참여자 비율, 전문화 정도는 모두 Tradfi에서 DeFi보다 훨씬 높습니다.

▪ BCG&ADDX 리서치에서는 토큰화 시장이 2023년에 16조에 이를 것으로 예상합니다(부동산 시장 3조, 상장/비상장 자산 4조, 채권 및 펀드 시장 1조, 대체 자산 시장 3조, 기타 토큰화 시장 5조 포함).

이미지 설명

Source：Chainlink

￮ 안정적인 화폐시장이 입증됐다

▪ USDC와 USDT는 본질적으로 법정 통화를 기초 자산으로 하는 RWA입니다.

첫 번째 수준 제목

Source：The Block

추력 모멘텀

•매크로 사이클은 u 표준으로의 자금 반환을 촉진합니다.

￮ 감독 강화 및 법규 준수 완벽

￮ 전통적 u기준 자본소득이 증가하였고, 지속적인 금리인상으로 단기국채 금리가 4%까지 상승(최근 2년 보고서는 4.64%로 소폭 축소되었으나 여전히 높은 수준 유지)

이미지 설명

Source: Alliance Bernstein

• 오래된 돈과 전통적인 제도에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

￮ BTC ETF 출시는 전통시장의 알파 기회도 사라지고 베타 패시브 소득(적극적으로 시장 성과를 초과하려 하지 않고 시장 평균 소득만 추구)이 주류를 유지하고 있음을 보여준다.

￮ tradfi는 자체 개발에 병목 현상에 직면해 있으며 업계 변화를 모색하고 있습니다. 과거에는 인터넷 + 금융, Embrace AI, Fintech Pearl Aladdin을 참조하세요.

￮ Laoqian은 암호화 네이티브가 tradfi에 대한 완전한 이해가 부족하고 시장의 깊이를 이해할 수 없다고 믿습니다. RWA 트랙은 기존 플레이어가 탐색하고 배포하는 데 더 적합합니다.

•암호화 시장에는 새로운 것이 필요합니다

￮ 연이은 뇌우(LUNA, FTX 등)로 인해 시장 신뢰도가 심각하게 손상되었습니다.

￮ 체인의 유동성이 마르고 NFT가 절벽에서 떨어짐

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저항 핸디캡

• 불확실한 규제 환경

￮ 과세, 자산정의, 인허가 설정, 회수절차 등 시스템 연계는 모두 현지 금융정책 환경에 따라 다름

￮ 전 세계 여러 관할권의 디지털 자산 규제는 단편화되어 있으며 통일된 분류 표준은 아직 존재하지 않습니다.

￮ 기본적으로 중앙은행, 은행, 중국증권감독관리위원회의 태도가 계약의 유효기간을 결정하며, 뇌우 발생 확률이 높다

• 제한된 견인력

￮암호화폐에 대한 믿음과 달리 PMF가 발견되지 않았습니다.

▪ 초기 암호화 기본 사용자는 중앙 집중식 감독 및 뱅킹 시스템에 극도로 저항하며 독립적인 온체인 DeFi 생태학적 개발을 추구합니다.

▪ 대부분의 DeFi 참가자는 KYC/AML을 싫어하고(zkp 체계가 개인 정보 보호를 제공할 수 있음에도 불구하고) 완전히 무허가 상호 작용을 선호합니다.

▪ 위험 선호도가 높은 DeFi 사용자는 RWA 수익률을 무시합니다.. 주식 RWA에 대해 이야기하더라도 수익률은 유니에 풀을 구축하는 것만큼 좋지 않을 수 있습니다(특히 v4가 추가 해방을 위해 후크를 도입한 지금) 플레이 가능성과 자유도)

▪ 낮은 위험 선호 DeFi 사용자 기반 자체가 크지 않으며, 주류 화폐 직접 담보/ETF 매수 등을 선택하여 소극적 소득을 받을 수 있습니다.

￮ 기존 기관들은 시장 진입을 서두르지 않고 여전히 저울질 중

▪ 전통적인 금융에 비해 체인의 유동성은 여전히 ​​작으며 현재의 시장 깊이는 막대한 부의 효과를 창출하기에 충분하지 않습니다.체인 외부의 전통적인 금융 플레이어의 핫머니가 체인에 피드백되는 것만 가능하며, 그 반대는 아닙니다.

▪ 이 논리에 기초하여, 전통적인 기관들이 형이상학적인 알파 차익거래 공간에 얼마나 많은 노력을 쏟을 의향이 있는지, 그리고 대차대조표 중 몇 퍼센트를 탐구에 할당했는지는 아직 알려지지 않았습니다. 현재 단기적으로 0.01% 이상을 계획하는 것은 불가능하며 이는 다른 사업에 비하면 미미한 수준이다.

▪ 전통적인 세컨더리 펀드 매니저들과 대화한 결과, 대부분은 단기적으로 온체인 자산이나 합성 자산 거래를 고려하지 않을 것이라고 말했습니다: 1. 전통적인 주식 시장에는 충분한 대안과 헤징 방법이 있습니다. 2. LP의 배경 속성과 위험 선호로 인해 원래 투자 시스템을 방해할 정도로 암호화된 자산을 너무 많이 할당하는 것은 불가능합니다.

• 제한된 고품질 기초자산

￮ 미국 채권 등 우량 기초자산은 제한적이며, 뉴질랜드 주식 등 틈새자산은 유동성이 부족하고 인도 방식도 T+0이 아니다. 거시 경제이므로 투기적 전략을 수립하기가 어렵습니다.

￮ 유사한 기본 자산의 토큰화는 프로토콜 경쟁에 대한 장벽이 그리 높지 않으며 동질화가 쉽게 발생하는 경향이 있음을 의미합니다.

첫 번째 수준 제목

보조 제목

1. 제품 기본 사항

a. RWA 상품의 종류와 제공되는 수익률 범위가 시장에서 차별화되고 경쟁력이 있는지, 서비스 사업의 범위(현재 생산되고 있는 자산은 무엇인지, 해당 서비스는 어디에 제공되는지? 오랜만이지?)

b. TAM 고정성, 사용자 유지, 자산 풀 깊이 및 유동성, 자본 할인율

보조 제목

2. 리스크 통제 능력

a. 팀: 전통적인 투자은행, 시중은행, 증권회사에서 근무한 경험이 있나요? 현지 법률 시스템과 좋은 관계를 유지하고 있습니까? 암호화폐 업계에서 범죄 기록이 있거나 평판이 좋지 않습니까?

보조 제목

3. 프로토콜 메커니즘

a. 실제 자산으로 매핑된 토큰은 여러 블록체인 생태계의 백엔드와 상호 작용해야 하며, 서로 다른 체인에 아키텍처를 구축하려면 프로토콜의 상호 운용성이 필요합니다.

b. 온체인 방식이 탈중앙화되어 있는지, 어떤 종류의 신뢰 최소화 메커니즘을 따라야 하는지, 오프체인 현금 흐름 및 관련 모기지 부채 정보를 정기적으로 공개할지 여부, 어떤 오라클 네트워크 데이터 운영 메커니즘을 사용할지, 노드를 선택하는 방법

보조 제목

4. 파트너

a. MakerDAO, Aave 등 주류 DeFi 암호화 커뮤니티와의 협력 여부 / 안정적인 온체인 대출 지원자 확보

b.체인에서 경험이 많고 신뢰할 수 있는 제3자 자산 보관 기관을 선택할지 여부(예: 오프체인 담보 SPV 제어 처분 권한)

첫 번째 수준 제목

보조 제목

기초자산의 형태에 따라 정의

표준화(S)

• 반 대체 가능/대체 가능하고 유통이 용이하며 재정적, 금전적 가치가 있는 자산

• 공공 + 현장 순환

• 일반적으로 SEC의 규제를 받습니다.

비표준(N)

• 비유동성, 비균질성, 가격 책정 및 거래가 어려운 자산

• 일반적으로 민간 + OTC 시장에서 유통됩니다.

• CFTC의 규제를 받을 가능성이 높음

보조 제목

자산 클래스에 따라 정의됨

• 자금의 속성이 트레이더의 행동을 결정하며, 트레이딩 행동은 대규모 자산 클래스에 배치되므로 옵션이 달라집니다.

• 위험 및 불확실성에 대한 잠재적 사용자의 허용 범위에 따라 다양한 자산 범주에 대한 할당 비율이 결정됩니다.

1. 명목화폐 RWA

공통: USD, EUR, JPY, GBP, RMB 등

관심 시퀀스: AUD, CAD, KRW, CHF, ZAR, MXN 등

주요 도구: 모기지 스테이블코인

프로젝트: Circle, Tether, Frax, MakerDAO 등

• 원래 RWA는 Circle의 USDC 및 Tether의 USDT와 같은 법정화폐(주로 미국 달러)를 기본 자산으로 사용하는 스테이블 코인 프로젝트입니다.

• 현재 거래비용, 채널, 선택항목이 제한되어 있습니다.

• 향후 시장에 더 많은 법정화폐가 온체인 자산으로 발행될 수 있다면 증권거래소와 상관관계가 약한 러시아, 말레이시아 등 안정적인 통화와 음의 상관관계가 있는 것이 좋은 헤징 방법이 될 수 있습니다(현재 깊이 문제에 대해서는 논의하지 않음).

2. 채권 RWA

2.1 채권

공통 : 국고채(국채: 미국, 유럽, 일본, 호주, 중국), 중앙은행어음, 국채, 회사채, 외채, 신용채권, 전환사채 등

주요 도구: ETF, 채권 파생상품

프로젝트: Centrifuge, ONDO, Maple, OpenEden, BondbloX, FortunaFi, CredeFi 등

• 국채/국채 ETF는 현재 가장 큰 RWA이며, 위험성이 낮기 때문에 일반적으로 채권 카테고리의 주요 투자 상품으로 안전 자산으로 간주됩니다.

• 만족스럽지 못한 수익률에도 불구하고 주요 DeFi 커뮤니티는 여전히 국채와 회사채의 RWA를 통해 위험 노출의 균형을 맞추려고 합니다. 예를 들어, 2019년 초 MakerDAO의 첫 번째 미국 채권 RWA 구매에 5억 DAI가 투자되었습니다. 그 해

• 어음, 회사채, 신용채권 등에서 RWA를 탐색할 여지가 여전히 있습니다. 프로젝트 당사자는 자신의 팀 자원과 배경 이점을 기반으로 차별화된 경로를 찾을 수 있습니다.

2.2 신용

공통: 개인 대출, 기업 대출, 구조화 금융 도구, 개인 주택 담보 대출, 자동차 담보 대출 등

프로젝트: Centrifuge, Maple, Goldfinch, TrueFi, Defactor, Credix, Clearpool, Bru Finance, Resource Finance 등

• 글로벌 신용을 개방하고 기관 투자자 및 개인 투자자에게 안정적인 수익을 얻을 수 있는 더 많은 기회를 제공할 수 있습니다.

• 기업 대출로 인해 중소기업의 자금 조달 압박이 크게 완화되어 사회 및 정부 지원을 더 쉽게 얻을 수 있게 되었습니다.

3. 지분 RWA

주요 시장: 미국, 유럽, 일본, 중국, 홍콩, 마카오

시청 순서: BRICS의 일부 신흥 시장

주요 도구: ETF, 지수 파생상품, 주요 산업의 주요 주식

공통: 주식, 1차 주식(사모), 2차 주식(공개 시장) 등

프로젝트: Backed Finance, Sologenic, Swam, AcquireFi, Horizon Protocol, Hamilton Lane 등

• 개별 종목은 거시적 사이클에 크게 신경을 쓸 필요가 없고, 개별 상장기업의 영업상황에 좀 더 주의를 기울인다.

• 이러한 유형의 자산에 대한 거래 수요가 존재하지만 법률 및 기타 문제로 인해 크게 제한됩니다. 24시간 미국 주식 거래를 실현할 수 있는 BackedFi와 마찬가지로 차익거래자의 천국이 될 가능성이 높습니다.

• 암호화폐와 결합된 합성 경로를 택하는 것이 더 매력적으로 보입니다.

4. 대체 RWA

4.1 부동산 부동산

공통: 주거용, 상업용 등

주요 도구: REIT

프로젝트: RealT, Parcl, LABS Group, Propy, Atlant, ELYSIA, Tangible, Blocksquare, Milo, Figure, LandShare, Lingo, HOME Coin, Theopetra, EktaChain, Robinland, Homebase 등

• 부동산 토큰화 NFT는 부동산을 담보로 편리한 대출 형태를 제공하며, 체인상의 부동산 단편화는 개인 투자자의 투자 거래에도 도움이 됩니다.

• 부동산 패키징 REIT 온체인 계획은 매우 성숙했지만 전반적인 비용 관리(인력 운송, 자산 관리 및 유지 관리, 자산 분배, 주택 유형)는 여전히 프로젝트 당사자의 능력에 달려 있습니다.

• 기초 자산의 다양화와 운영의 세계화, 프로젝트 비용과 확장성 사이에는 상충 관계가 있습니다.

4.2 수집품

공통 : 미술품, 보석, 동전 등

프로젝트: 4K, Arkive, Matteum, Codex Protocol 등

• 개별 자산의 양은 많지만 표준화 수준이 낮은 자산 유형

• 틈새 및 비표준 유행 브랜드 유명 제품 거래 트랙을 뚫고 체인의 유명 시계, 유명 자동차, 유명 브랜드 가방 거래자 등 새로운 거래 일자리를 창출할 수 있습니다.

• 트레이더로서 딜러를 만든다는 상상력이 좋다

4.3 상품

공통: 귀금속(금, 은, 백금팔라듐), 비금속(구리, 알루미늄, 코발트, 리튬, 아연), 에너지(원유 BRENT, WTI)

관심순서: 철광석, 석탄, 유제품, 농산물 등

프로젝트: PAX Gold, Tether Gold, Cache Gold, Agrotoken, LandX 등

• 비표준 정도가 크고, 온체인의 추적성, 확인, 가격 책정, 검증 방법이 일반적으로 매우 복잡하며, 프로젝트 당사자 자체가 자산을 찾고 패키징하는 과정이 너무 길어서 비용 소모가 많아 급속한 성장과 확장이 어렵다.

• TAM은 상대적으로 제한적이며 틈새 자산은 전문 상품 투자자에게만 적합한 심도 차원을 고려해야 합니다.

￮ 농산물은 순전히 상품 투자 프레임워크인 경향이 있으며, 전통적인 상품 투자 경험이 부족한 투자자는 환금작물의 생산 주기, 저장 및 운송 과정, 지역 시장 환경, 기후 및 기온 변화의 영향 등을 판단하는 데 어려움을 겪습니다.

￮ 원유는 기본적으로 금리의 영향으로 관찰되며 이는 금리와 높은 상관관계가 있음 기존 투자자들은 체인에 많은 수요를 보지 않고도 주류 금리 상품을 직접 구매할 수 있음

첫 번째 수준 제목

POV

• 장기 레이아웃, 작은 단계, 바람을 기다리는 중

￮ RWA는 DeFi가 다음 수백억 명의 사용자로 확장하는 데 있어 필요악이 될 가능성이 높지만 단기적으로는 판매자가 주문을 외치고 FOMO를 설명하는 것에 더 가깝고 실제로 획기적인 혁신이나 강력한 성장 모멘텀 중소형 투자자와 개인 투자자는 여전히 자신의 필요에 따라 자산 배분을 수행해야 합니다.

￮ 기관은 혁신적인 설계를 통해 1~2개의 상위 프로젝트의 장기적인 레이아웃에 집중할 수 있으며, 또한 미국, 홍콩, 싱가포르의 규정 준수 정책 역학에 세심한 주의를 기울여야 한다고 제안됩니다. Tradfi 금융 기관의 협력을 통해 전체 트랙의 정책 위험을 최소한으로 줄일 수 있습니다.

• 대체 자산 및 비표준 RWA 계약이 등장하고 있다는 것이 분명한 추세입니다.

￮ 기초자산을 표준화해야 합니까? 실제로 반드시 그런 것은 아니며, 비표준 자산은 비표준 프로토콜인 erc 721/1155로 직접 연결되어 있으며, 구조화된 상품도 최신 6551을 직접 사용할 수도 있습니다. 장기적으로 주류.

￮ Centrifuge, Fortunafi 등은 이미 미래 소득 청구서를 NFT로 패키지하는 모기지 대출을 제공했으며, 4K와 같이 NFT RWA 내러티브를 잘라내는 RETI 및 수집품 기반 프로토콜에 대한 신흥 프로토콜은 넓은 상상력 공간을 가지고 있으며 초기 운영이 커뮤니티의 신뢰를 얻었으며 다음 물결을 이끌 기회가 있습니다.

• 재무부/미국 채권 RWA는 여전히 주류 생태적 틈새 시장을 유지할 것이며, 주식 RWA는 더 많은 관심을 기울일 것입니다.

￮ 미국 국채 및 국고채의 온체인 메커니즘은 성숙하고 자산구조는 탄탄하다.암호화 커뮤니티의 합의로 인정받았으나 대부분이 플랫폼에서 발행됐다.주식시장은 경쟁력이 있다. 판은 크지만 새로운 트릭을 사용할 수는 없습니다.

￮ 주식 RWA와 같은 농축 상품은 체인 트레이더에게 전통적인 개별 주식에 대해 투기할 수 있는 기회를 제공합니다. 수요는 현실적이지만 체인이 너무 분산되어 있고 추적할 수 없는 자금의 유입 가능성이 높기 때문에 규정 준수 수준에서 여러 가지 장애물에 직면합니다. 다양한 국가의 내부 금융 시스템의 정상적인 기능을 방해합니다.

￮ 현재 RWA의 대부분의 권리와 이익은 여전히 ​​고액 및 초고액 기관 이용자에게만 국한되어 있으며, 이는 개인 투자자의 투기 문턱을 낮추는 역할을 하지 못하고 있으며, 아직 트랙 개발의 여지가 많습니다.

• 암호화 커뮤니티에 대한 인식이 핵심이며, 체인 내 암호화 네이티브 커뮤니티의 협력은 체인 아래의 협력보다 달성하기가 더 어렵습니다.

￮ 채권 RWA의 경우, 오프체인 파트너가 차입 비용을 덜 부담할 수 있기 때문에 진출이 어렵지 않으나, 대출 측면의 개설에 어려움이 있습니다.

￮ DeFi DAO 등 암호화폐 국가는 대부자금이 많지만 DAO 회원은 오프체인 자산 담보에 대한 인식에 큰 차이가 있다.구체적인 감사, 인수, 오프체인 자산 추적 프로세스 측면에서 프로젝트 당사자는 투명한 솔루션을 제공합니다.

￮ 체인 아래의 tradfi 대출 규정 준수 프로세스와 DAO 거버넌스 메커니즘 사이에는 어느 정도 마찰이 있을 것입니다. 너무 복잡한 오프체인 자산은 암호화폐 DAO 커뮤니티가 이해하기 어렵습니다. 달성할 수 없습니다. 이론적으로는 순수 tradfi back프로젝트 측이 커뮤니티의 신뢰를 구매하는 것은 어렵습니다.

• 토론 및 추가 연구의 가치가 있는 요점:

￮ RWA 자산을 기반으로 한 온체인 폰지 게임플레이는 RWA Fi, RWA 옵션 거래 등과 같은 암호화 기반 탐색에 더 적합할 가능성이 높습니다.

￮ IX Swap, Stima, Castle, Curio 등 온체인 자산을 검증하는 미들웨어, SaaS 기업, 호환 발급자, 체인 위아래로 일치하는 중개자 등이 주목할 만합니다. 미래

발문

발문

암호화폐 인프라의 점진적인 발전과 블랙록을 비롯한 거대 자산운용사들이 주목하는 대세와 함께 다양한 수단과 민간 금융 서비스를 통해 신흥국 채권시장에 진출하려는 유럽과 미국의 자산관리기관들의 열정은 식지 않았다. 디지털 금으로서의 BTC, 전통적으로 분열된 금융 시장도 더 나은 자본 활용 시나리오와 유동성 효율성 개선 솔루션을 적극적으로 모색하고 있음을 쉽게 알 수 있습니다.감독 강화는 실제로 암호화 및 거버넌스 측정에 대한 진지한 시선의 시작을 의미합니다. . 케인스에서 오스트리아로 전환하는 세계 경제의 비전이 점차 현실화되면 전통적인 주식, 채권 및 외환 시장에서 암호화의 촉수가 가속화될 것입니다.

모델이 결국 세상을 지배할 것이다라는 구호 속에서 디파이는 모든 시장을 삼키겠다고 속삭이고 있다.

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