이더리움 생태계의 네 가지 주기적인 내러티브 변화

Ethereum 애플리케이션 계층의 유연성은 혁신, 내러티브 생성 및 소프트웨어 개발을 가능하게 하는 것으로 알려져 있습니다. 광고는 과대 광고와 창의성은 물론 최종 사용자 경험에 영향을 미치는 일부 악의적인 활동을 생성할 수 있습니다. 그러나 전반적으로 대부분의 혁신은 장기적인 채택을 촉진하고 새로운 자본과 인재를 생태계에 도입합니다.

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이더리움 생태계의 4가지 주요 내러티브

ICO：이더리움 체인에서 다양한 주요 활동 유형의 가스 사용량을 비교함으로써 다양한 주기에서 시장 사용자 수요에 대한 일반적인 이해를 얻을 수 있습니다. 글래스노드의 통계에 따르면 최근 몇 년 동안 이더리움 생태계에는 네 가지 주요 내러티브가 있었는데, 일반적으로 각 혁신 내러티브의 피크 기간에는 ETH 가격이 상승하게 됩니다.

ICO 붐은 2017년과 2018년에 암호화폐 시장이 최고조에 달했으며, 이 기간 동안 소비된 가스의 40%는 ERC-20 토큰 전송에서 나왔습니다. ERC-20 토큰 전송에 대한 수요는 감소하고 있지만 여전히 가스 소비의 일정 부분(7% -8%)을 기여합니다.이는 Memecoin의 인기와 새로운 토큰 배포 방법(예: Yield Farming 및 에어드랍) 때문입니다. ) ) 드라이브.스테이블 코인:

NFT：2020년 중반부터 스테이블 코인에 대한 사용자 수요가 급증했고 가스 소비가 최대 16%를 차지했으며 현재는 5%-8%로 떨어졌습니다. 그러나 스테이블 코인 가스 소비의 감소는 실제 수요의 감소보다 유틸리티의 변화를 더 많이 반영합니다. 현재 스테이블코인은 결제 수단보다 헤지 및 가치 저장 수단으로 더 많이 사용됩니다.

DeFi：DeFi는 전통적인 중개자 없이 체인에서 독창적인 금융 및 도구를 만드는 것을 목표로 2020년에 등장했습니다. DeFi의 가스 사용량은 2020년 6월부터 2021년까지 30%까지 높았으며 현재 8%에서 16% 사이를 차지하고 있으며 최근 약간의 회복세를 보이고 있습니다.

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DeFi 활동의 가스 소비

올해 3월 이후 ETH 가격은 상대적으로 안정적인 범위에서 변동하고 있으며, 이 단계에서 평균 가스 요금은 76GWE입니다. 그러나 가스 가격은 5월 초에 평균 가스 요금이 155GWEI에 도달하여 2021-2022 강세장 사이클 수준에 거의 도달하면서 5월에 더 뚜렷한 상승을 경험했습니다.

스마트 계약 상호 작용이 더 자주 발생하고 계약 상호 작용에 소비되는 가스는 토큰 전송의 몇 배에 해당합니다. DeFi 프로토콜과 관련된 가스 소비는 4월 말에 270%나 급증했습니다.

이 데이터를 본 많은 사람들의 첫 번째 반응은 Pepe 및 Hex와 같은 Memecoin에 대한 최근의 과대 광고가 가스 사용량 증가의 주요 원인일 수 있습니다. 실제로 유니스왑의 거래량을 자세히 분석해보면 지난 30일 동안 가장 높은 거래량은 주로 ETH, 스테이블코인, WBTC, 코인베이스의 담보 파생상품인 cbETH 등 시가총액이 높은 자산과 관련이 있음을 알 수 있다.

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Arbitrage 봇이 DEX를 인수하고 있습니까?

상위 10개 거래자로 표시된 주소를 비교한 결과 주소가 MEV 봇과 연결되지 않은 거래자는 한 명뿐이었습니다. 지난 한 달 동안 잘 알려진 MEV 로봇인 Jaredfromsubway.eth는 30억 달러를 거래했습니다.

글로벌 거래자 중 봇의 수를 확인하려면 추가 연구가 필요하지만 거래량 기준 상위 10개 데이터는 실제로 Uniswap에서 자동 재정 거래 거래자의 비율이 상당히 높다는 것을 보여줍니다.

자동화된 차익 거래를 합리화하는 한 가지 방법은 이더리움 DEX에서 사용할 수 있는 차익 거래 기회의 기하급수적 범위를 고려하는 것입니다.

1) 각 토큰의 가격(+슬리피지)이 변경됨에 따라 그에 따른 가스 수수료는 차익 거래를 정당화합니다.

2) 토큰 거래를 제공하는 모든 DEX 유동성 풀은 차익 거래를 위한 플랫폼을 제공합니다.

3) 잠재적 차익 거래 기회의 수는 DEX 유동성 풀의 수와 거래 가능한 토큰의 수와 직접적으로 관련됩니다.

많은 봇이 차익 거래 또는 "샌드위치 공격"에 관여한다고 생각하면 UNISWAP의 정상적인 거래량은 전체 DEX 활동의 약 2/3를 차지할 수 있습니다.

암호화폐 시장의 횡보 등락으로 최근 암호화폐 시장의 전반적인 거래량은 부진한 반면, DeFi 사용은 점점 자동화되고 DEX에서 차익거래, MEV, 알고리즘 거래가 많아지고 있다. 거래 행동.

어느 정도 이것은 이더리움 생태계의 주요 자산으로 스테이킹된 ETH를 사용하는 경향을 강조하지만, 또한 자본 유입을 유치하기 위해 토큰이 경쟁해야 한다는 로컬 임계값을 설정합니다. Ebunker 지수에 따르면 현재 ETH Staking의 APR은 약 6%이며 이 중 MEV가 1/6 이상을 기여합니다.

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이더리움 생태계의 신제품

지난 2년 동안 이더리움 생태계에는 GameFi와 Staking이라는 두 가지 주요 신제품과 서비스가 등장했습니다. 둘 다 투자자들의 다양한 관심을 불러일으켰는데 GameFi는 2022년 중반 DeFi를 능가한 적이 있지만 하락 속도도 매우 빠릅니다. 2023년 초부터 총 시가총액이 2023년 1월 5억 500만 달러에서 2023년 4월 32억 달러로 증가하는 등 스테이킹은 상승세를 보였습니다.

이러한 제품과 서비스가 더 넓은 이더리움 경제의 일부로 간주되고 EIP 1559 소각 메커니즘의 맥락에서 DeFi와 유사하게 이러한 영역에서 생성된 가치 중 일부가 ETH 가치 평가. 따라서 이러한 영역의 성과는 ETH의 시가 총액에 대한 시가 총액 비율로 평가할 수 있습니다. 2021년 DeFi의 최고가치는 한때 이더리움 시장가치의 16.6%를 차지했지만 현재는 3.04%에 불과하다. 신흥 GameFi 및 LSD 토큰의 현재 가치는 각각 1.2% 및 1.6%이며 성장 가능성 및 후속 성과는 여전히 남아 있습니다.

EIP-1559의 소각 메커니즘 덕분에 그들은 내러티브가 이더리움에서 어떻게 전환되더라도 이더리움을 위해 많은 ETH를 소각할 것입니다. 이러한 내러티브의 일반적인 홍보는 실제로 이더리움 체인 자체의 큰 내러티브를 완성합니다. 그리고 이더리움이 내러티브로 인해 더 주류 플랫폼이 되면 이러한 작은 내러티브는 결국 이익을 얻게 될 것입니다.