Web3.0 토큰 경제학: 거의 8억 달러의 자산이 증발했습니다. 이것이 우리에게 어떤 깨달음을 가져다줍니까?

Web3.0의 부상 이후 암호화 용어인 토크노믹스에 대해 들어보셨는지 궁금합니다.

토크노믹스는 토큰의 생성, 관리 및 보유자와 각각의 생태계와의 상호 작용, 즉 사람들이 토큰과 상호 작용하는 방식에 대한 연구를 의미합니다.

토크노믹스는 경제, 금융 및 기타 여러 분야의 요소를 결합한 복잡하고 학제 간입니다. 그 외에도 각 생태계의 고유한 특성에 따라 서로 다른 토큰 메커니즘 간에는 상당한 차이가 있습니다.

일반적으로 Web3.0의 토크노믹스 모델에는 다음이 포함됩니다. ⬇️

①토큰 발행: 토큰의 총 공급량 및 생성 메커니즘(예: 채굴, 스테이킹 또는 순환).

②토큰 사용 사례: 토큰의 용도(결제, 투표, 신원 확인 등).

③토큰 분배: 참여자(예: 창립 팀, 초기 투자자 및 커뮤니티) 간의 토큰 분배.

④토큰 인센티브: 토큰을 사용하여 필요한 행동(서약, 투표 등)에 동기를 부여하는 방법.

토크노믹스 모델 설계와 관련된 위험은 일반적으로 보안 감사 범위를 벗어납니다. 따라서 이러한 위험이 나타나면 우리가 밤새 플랫폼에서 관찰한 "먼지 대 먼지, 먼지 대 먼지" 사고처럼 예상치 못한 경제적 손실이 발생합니다. 모두 설계 결함 또는 불충분한 위험 관리로 인해 발생합니다.

통계에 따르면 이러한 사고의 누적 손실은 수십억 달러에 달합니다.

토크노믹스 관련 원인으로 인한 손실 7억 9천만 달러

2022년에 CertiK는 Terra, Celsius Network, Beanstalk, Fortress, Axie Infinity, Solend, Babylon Finance 등 여러 대규모 토크노믹스 관련 사건을 조사했습니다.

이러한 세간의 이목을 끄는 사고로 인해 7억 9천만 달러 이상의 손실이 발생했으며 수십억 달러 이상의 자산에 영향을 미쳤습니다. 이러한 사건의 부정적인 영향으로 인해 많은 알려지지 않은 프로젝트가 자산 손실 또는 파산을 겪었습니다.

첫 번째 레벨 제목

모델 구조적 위험

모델 구조와 관련된 위험은 프로젝트 설계에서 비롯됩니다.

틀림없이 토크노믹스 모델은 모든 블록체인 프로젝트에서 가장 중요한 측면 중 하나입니다.

모델 구조와 관련된 위험에 대한 준비가 불충분하면 프로젝트의 장기적인 개발을 위태롭게 하는 심각한 피해를 초래할 수 있습니다. 아래 표에는 모델 구조와 관련된 위험으로 인해 "사라진" 프로젝트의 몇 가지 예가 요약되어 있습니다.

Terra 

이벤트 원인:테라 생태계이미지 설명

UST는 달러와의 관계를 유지하기 위해 캐리 트레이더에 의존합니다.

스테이블 코인 UST의 발행사인 Terra는 토큰 설계가 결국 가격 하락으로 이어지면서 2022년 5월 붕괴했습니다. UST 스테이블 코인의 가치는 미국 달러에 고정되어 있으며, Terra Station(Terra의 공식 지갑 및 운영 패널)에 의존하여 UST의 가치를 조정하기 위해 LUNA를 주조하고 파기합니다. 따라서 미국 달러에 고정된 스테이블 코인 UST를 유지하기 위해 차익 거래자에게 너무 많이 의존하고 있음을 알 수 있습니다.

UST가 미국 달러에서 디페그(de-pegg)되었을 때 가격이 급락(당시 차익거래자들은 무력함)하면서 시장에 순식간에 엄청난 패닉을 일으켜 원래 600억 달러에 달하는 프로젝트가 거의 모든 자금을 잃게 되었습니다. 몇 일 이내에 가치.

결국 루나와 UST의 가격은 99% 이상 하락했다. 그러나 차익 거래자와 같은 이해 관계자의 행동과 분리 위험과 관련된 위험 분석 및 스트레스 테스트는 이러한 불가피한 사건을 피하는 데 도움이 될 수 있습니다.

Celsius Network

이미지 설명

Celsius 사용자에게 최대 17% APY 수익률 제공

Celsius Network는 사용자가 토큰 자산을 통해 수익을 얻을 수 있는 분산형 대출 플랫폼입니다.

2022년 6월, Celsius Network는 파산 신청을 하여 600,000개 이상의 계정(보유 자산 총 가치 42억 달러)에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

테라의 붕괴도 어느 정도 플랫폼 파산의 '푸셔'였지만, 또 다른 근본 원인은 사실 셀시우스가 제공하는 무리한 스테이킹 보상이다.

극한의 시장 상황에서 프로젝트는 사용자에게 보장하는 초고수익을 유지할 수 없었으며 프로젝트의 장기적인 성공을 위한 적절한 위험 관리의 중요성을 강조했습니다.

빈스토크와 포트리스 프로토콜

이미지 설명

Beanstalk 이체 사용자 잔액 제안

Beanstalk는 담보가 아닌 신용으로 네이티브 스테이블 코인을 발행하는 신용 ​​기반 분산형 스테이블 코인 프로토콜입니다.

공격자들은 거버넌스 기능을 강화하기 위해 플래시 론을 사용했고, 결국 악의적인 제안을 통해 프로토콜에서 1억 8,200만 달러를 훔쳤습니다.

Fortress라고 불리는 또 다른 탈중앙화 대출 및 스테이블 코인 플랫폼도 유사한 성격의 공격을 받았습니다. 거버넌스 토큰의 가격을 조작함으로써 공격자는 악의적인 제안을 통해 Fortress 프로토콜에서 약 300만 달러를 훔쳤습니다.

이 두 사건은 거버넌스 모델의 허점이 시장에서 어떻게 눈에 띄지 않는지 충분히 보여줍니다.

외부 환경 위험

프로젝트 팀이나 커뮤니티의 통제를 벗어난 외부 요인도 프로젝트에 위험을 가져올 수 있습니다.

잠재적인 위험을 이해하고 환경의 변화를 모니터링하면 예기치 않은 이벤트에 효과적으로 대응하고 적절한 조치를 취하는 데 필요한 유연성과 이동성을 프로젝트에 제공할 수 있습니다.

바빌론 파이낸스는 이러한 외부 요인의 영향을 받는 대표적인 프로젝트입니다.

Babylon Finance

사고 원인: Rari/FEI 해킹으로 인해 막대한 손실이 발생했습니다.

이미지 설명

Babylon 설립자가 Rari 해킹이 자신의 프로젝트에 미친 영향에 대해 이야기합니다.

해킹 이후 사용자 인출로 인해 프로젝트의 총 가치 잠금(TVL)이 75% 이상 감소했습니다.

Babylon Finance의 기본 토큰 BABL은 더 이상 담보로 사용하기에는 너무 많은 가치를 잃었고 Rari의 Fuse 풀에 대한 천만 달러 대출 시장은 더 이상 존재하지 않습니다.

Babylon과 같은 프로젝트는 내부 문제 때문이 아니라 외부 플랫폼에 너무 의존했기 때문에 실패했습니다. 외부 계정과 시장을 모니터링하고 분석함으로써 프로젝트 팀은 이러한 위험을 적시에 대응하고 판단할 수 있었습니다.

참가자 행동 위험

참여자 행동 위험은 디지털 통화 또는 토큰의 수요와 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 팀의 주요 참여자 또는 생태계의 주요 구성 요소의 행동을 나타냅니다.

서로 다른 시나리오가 프로젝트의 서로 다른 구성 요소의 동작에 어떤 영향을 미치는지 이해함으로써 팀은 잠재적인 문제에 더 잘 대비하고 부정적인 동작의 위험을 줄일 수 있습니다.

생태계에서 사용자 및 구성을 더 잘 관리할 수 있었다면 이러한 손실을 줄일 수 있었을 것입니다.

Solend 

사고 원인: 유동성이 낮은 격리 풀에서 토큰 발행에 대한 모니터링 및 관리 부족.

Solend는 Solana 플랫폼의 확장성을 활용하여 혁신적인 금융 솔루션을 제공하는 대출 프로젝트입니다.

2022년 11월 2일 Solend 이벤트 당시 공격자는 주로 USDH 가격 피드에 사용되는 특정 유동성 풀에서 스테이블 코인 USDH의 가격을 조작했습니다. 공격자는 USDH의 가격을 $1에서 $8로 부풀렸습니다.

따라서 공격자는 USDH를 담보로 사용하여 여러 격리된 풀에서 다른 토큰을 빌릴 수 있습니다.

위반으로 인해 약 41,000 SOL(126만 달러)의 손실이 발생했습니다.

마지막에 쓰기

마지막에 쓰기

2022년의 다수의 중요한 토크노믹스 관련 이벤트는 시장 위험 관리를 최적화해야 할 필요성을 강조했습니다.

보안 감사는 의심할 여지 없이 중요하지만 이러한 사건은 또한 사람들에게 경종을 울렸습니다. 특히 오늘날 빠르게 성장하고 발전하는 디지털 통화 시장에서 토큰 경제 분석의 중요성은 자명하며 위험 관리도 마찬가지로 중요합니다.

웹 3.0의 길에서 토크노믹스는 분명히 업계의 방향을 형성하는 데 중요한 역할을 계속할 것입니다.

따라서 커뮤니티는 올바른 토크노믹스를 구축하고 업계의 더 나은 미래를 구축하기 위해 계속해서 참여하고 협력해야 합니다.

공식 CertiK 공식 계정에 계속 관심을 가져 주시기 바랍니다. 토크노믹스 분석에 대해 논의하고 책임 있는 위험 관리가 Web3.0 및 모든 사용자를 위해 보다 안전하고 안정적인 환경을 구축하는 데 어떻게 도움이 될 수 있는지 공유할 것입니다.