알고리즘 Stablecoin 연말 검토: UST가 무너지면서 힘든 한 해였습니다.

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원문 편집: The Way of DeFi

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2022년은 UST의 붕괴로 인해 알고리즘 스테이블 코인에게 힘든 한 해가 될 것입니다.

DefiLlama 데이터에 따르면 현재 안정적인 시장 가치는 23억 6000만 달러로 전체 스테이블 코인 시장 가치의 1.6%에 불과합니다.

먼저 알고리즘 스테이블 코인이 무엇인지에 대한 간략한 설명입니다. Suanwen은 1달러 상당의 변동성 자산을 예치하여 1달러 상당의 스테이블 코인을 발행합니다.

Terra의 경우 1 USD의 LUNA로 1 UST를 발행합니다. UST 가격이 1달러 미만이면 누구나 UST를 1달러에 사서 LUNA를 발행하고 LUNA를 팔아 차익을 남길 수 있습니다.

이 모델은 자본 효율적입니다. UST에 대한 수요가 증가하면 LUNA 구매 압력과 가격이 상승합니다.

LUNA의 가격이 오르면 1 UST를 발행하는 데 필요한 LUNA의 양이 줄어듭니다.

그리고 수요가 감소하는 동안 프로세스가 역전되어 결국 UST 페그의 붕괴로 이어집니다.

현재 Defillama는 총 20개의 알고리즘 스테이블 코인을 나열합니다.

Terra의 UST Classic은 여전히 ​​2억 2백만 달러의 시가 총액으로 세 번째로 큰 스테이블 코인이며 모든 코인 중 136번째로 큰 코인입니다!

0.02달러 이하로 거래되고 있음에도 불구하고 USTC는 여전히 Binance, OKx, Kraken 및 기타 거래소에 상장되어 있습니다.

Tron의 USDD와 Wave의 USDN은 기본 토큰을 담보로 하는 유일한 두 UST 스테이블 코인입니다. 둘 다 페그된 거래보다 낮고 순수한 계산이 아닙니다(더 이상 그렇지 않습니다).

Tron은 USDD가 TRX, BTC, USDT 및 USDC에 의해 201%의 모기지 이자율로 저당되었다고 주장합니다.

그러나 USDT는 TRX로만 발행되며 8명의 Tron DAO 회원만 사용할 수 있습니다(Alameda도 그중 하나입니다).

USDD는 7월 17일에 마지막으로 발행되었으며 그 이후로 시가 총액은 변경되지 않았습니다.

Wave의 USDN은 4번의 주요 디커플링을 겪었으며 그 중 최악의 상황이 현재 발생하고 있습니다.

USDN은 더 이상 100% WAVES 담보로 지원되지 않기 때문에 페그를 $1로 유지하는 데 어려움을 겪었습니다.

왜 어려움을 겪고 있습니까? 아래를 봐주세요Thread, @YouAreMyYield를 팔로우하여 더 많은 업데이트를 확인하세요.

위에서 소개한 안정성과 비교하면 Celo의 CUSD는 꽤 좋습니다.

CUSD 담보 비율은 CELO의 50%이며 나머지는 BTC, ETH, 스테이블 통화 및 MCO 2 Token의 탄소 배출권입니다. CUSD는 담보가 안정적이지만 시가총액과 거래량이 각각 4,200만 달러와 120만 달러로 낮습니다.

시가 총액을 다시 살펴보면 FRAX는 시가 총액이 10억 달러인 이 범주의 진정한 리더입니다.

FRAX는 일부 알고리즘 모델로 구분됩니다(아래 참조).Thread）：

• 자본 효율적인 주화

• 지원 곡선, 볼록 등

• 내장형 Fraxlend 및 Fraxswap

• 자동화된 시장 운영으로 공급 촉진

이 영역에서 더 많은 혁신과 실험이 UXD, BEAN 및 DEI에 의해 이루어집니다.

UXD는 페그를 유지하기 위해 델타 중립 위치 파생 상품을 사용합니다. 예를 들어 $1의 SOL이 예치되면 프로토콜은 숏 포지션을 열어 펀딩 요율을 얻고 이를 UXD 보유자에게 분배합니다.

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DEI는 DEUS Finance DAO의 파생 상품 생태계 내에서 사용되는 부분 예비 스테이블 코인입니다. 시가총액은 2,200만 달러에 불과해 작지만 흥미롭다. 좋다@rektdiomedes그가 말했듯이 "테라/루나 + 합성 자산 + 오라클, 초생리학적 DeFi 테스토스테론의 모든 용량을 생각해보세요."

두 개의 알고리즘 스테이블 코인이 올해 자발적으로 폐쇄하기로 결정했습니다.

FEI는 2021년에 탈중앙화 스테이블코인을 구축하기 위해 13억 달러를 모금했습니다.

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두 번째는 Near의 USN입니다.

USN은 불과 8개월 전에 알고리즘 스테이블 코인으로 출시되었습니다.

UST가 무너진 후 USN v2는 USDT로 USN을 주조하는 것으로 전환되었습니다. 하지만 더블 마이닝으로 인해 '4000만 달러의 담보 공백'이 생겨 프로젝트가 종료됐다.

일반적으로:

• 알고리즘 Stablecoin 시가 총액 90% 하락

• 순수한 UST 유형의 알고리즘 스테이블 코인은 더 이상 시장에 존재하지 않습니다.

• 현재 안정적인 프로젝트의 대부분은 시가 총액이 낮은 틈새 상품입니다.

• 최소 두 개의 프로젝트(USDN, USDD)가 페그를 유지하기 위해 노력하고 있습니다.

• 두 프로그램(USN, FEI)이 종료되었습니다.

이 단계에서 알고리즘 스테이블코인은 법정화폐로 지원되는 주요 스테이블코인이나 과도한 담보 스테이블코인에 위협이 되지 않습니다.