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1. MakerDAO 개발
스테이블 코인 DAI 개념이 발표된 지 6년이 지난 지금도 MakerDao 프로토콜은 이더리움 체인에서 가장 성공적인 DeFi 애플리케이션 중 하나로 남아 있습니다.Rune Christense그리고 설립자Introducing eDollar, the ultimate stablecoin built on Ethereumn 2015년 3월 이더리움 Reditt의 긴 글 "
”: 메이커 재단은 이더리움에 DAO를 만들고 달러에 고정된 스테이블 코인을 발행합니다. 재단의 주요 책임은 프로젝트의 개발 및 관리를 안내하는 것이며 Rune Christensen은 CEO로서 청사진 구현을 지속적으로 이끌고 있습니다.Maker Governance2018년 9월 재단은 제안을 통과시켰고, 2년차 MCD는 온라인으로 전환되었습니다.
스테이블 코인 DAI는 승인된 다양한 암호화 자산에서 생성됩니다. DAI(이전의 SAI)는 이더리움의 스테이블 코인이자 암호화폐 세계 최초의 DAO 관리 스테이블 코인입니다.
이미지 설명
데이터 출처: 코인게코
이더리움의 선도적인 대출 플랫폼인 MakerDAO의 주요 목적은 대출 사업을 진입점으로 삼아 금융의 민주화를 촉진하는 것입니다. MakerDAO 프로토콜의 작동 프로세스와 관련하여 기사는 여기서 너무 많이 소개하지 않습니다. 이제 거버넌스 논리에 중점을 둡니다.
이미지 출처:"MakerDAO's Dive into Real World Assets》
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2. MakerDAO 관리 방식
MakerDAO가 관리되는 방식에 대해 이야기하기 전에 "거버넌스가 무엇인지"를 확인하겠습니다. 거버넌스 제안서에 있는 MakerDAO의 설명에 따르면 거버넌스는 "조직을 통제하는 방법과 조직의 이해관계자에게 책임을 지는 사람을 설명하는 것입니다. 조직에 실제로 가장 좋은 것 사이의 균형입니다."：
1）MakerDAO이해 관계자와 조직의 내부 균형 사이에서 MakerDao 프로토콜의 네 가지 요소를 간략하게 설명합니다.
2）$MKR: 해당 프로젝트의 개발은 초기에 Maker Foundation에서 주도하여 2018년에 DAO 조직인 MakerDAO에 이관되었습니다. 2021년 5월 대부분의 프로토콜 개발을 담당하는 메이커 재단은 재단을 해체하고 개발 및 거버넌스 책임이 점차 DAO로 전환될 것이라고 발표했습니다. 거버넌스 프레임워크의 관점에서 MakerDAO는 최종 의사 결정 권한을 가진 리더가 아니라 프로젝트가 완전히 분산된 방식으로 실행될 수 있도록 하는 커뮤니티를 위한 가이드와 같습니다.: $MKR(MKR 토큰)은 2015년 8월에 출시되었으며 거버넌스 기능이 있는 토큰입니다. DAO 모델의 관점에서 권리는 MKR 토큰 보유자에게 위임됩니다. 홀더는 거버넌스 결정에 참여하고 시스템 운영에 대한 책임을 지며 자신의 "펀드" 신탁 책임도 맡습니다. $MKR은 다음과 같은 변경 사항에 투표하는 의사 결정자입니다.그리고 다이의 안정성을 보장하기 위한 기타 거버넌스 결정, 다이는 전반적인 거버넌스 목표에 반하는 제안을 방어하는 방어자이기도 합니다. $MKR의 소유자는 DAO를 구성하고 $MKR 보유자는 대리인을 통해 투표할 수도 있습니다. $maker's투표투표
3）Maker Protocol결과는 계약의 향후 개발 방향을 파악합니다.
: MakerDAO 프로토콜을 실행하는 온체인 스마트 컨트랙트입니다. MKR 토큰 보유자는 거버넌스 결정에 투표하고 운영은
4）$DAI자동으로 실행합니다. 제품 라인의 바닥 기둥으로 이해할 수 있습니다.: MakerDAO의 핵심 제품이며 실행 또는 통과를 보장하는 MakerDAO 보증 계약이기도 합니다.새로운 전략은 자금을 창출합니다Foundation Proposal V2의 손목. DAI는 프로토콜과 함께 성장했으며 거버넌스의 핵심 목표 중 하나입니다. ~에 따르면
, Maker 거버넌스의 다섯 가지 원칙에는 DAI 채택 추진이 포함됩니다. 즉, 거버넌스의 목표는 DAI의 안정성을 확보하여 프로젝트의 장기적인 안정성을 유지하는 것입니다. 안정적인 "통화" DAI는 정보 기술에서 탄생했으며 MakerDAO의 거버넌스 모델은 "통화"의 정의를 재구성했습니다. MakerDAO 프로토콜의 세계에서 장기 개발의 본질은 $DAI이며 장기 개발 컨트롤러는 $MKR의 소유자입니다.@wkampmann재단이 끝나고 독립적인 DAO 팀(핵심 단위)이 구성되면서 MakerDAO는 21년 만에 "완전한 탈중앙화"를 달성했다고 트윗했습니다. 이러한 각 핵심 단위에는 별도의 트위터가 있습니다.MakerDAO Core Units。
출처: wkampmann's트윗
그러나 MakerDAO는 정말 분산되어 있습니까? MakerDAO의 DAO 거버넌스 모델은 프로토콜의 장기적인 발전을 촉진할 수 있는 평화롭고 안정적인 옵션입니까, 아니면 전체 프로토콜 거버넌스에서 갈등이 심화되는 상황으로 이어지고 있습니까?
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3. MakerDAO의 실용적인 거버넌스
계획된 비전에 따라 MakerDAO는 특히 큰 변동이 있는 시장 환경에서 몇 가지 좌절을 경험했습니다. Terra의 실패 이후, MakerDAO는 내부 그룹 조직 구조 문제, MKR 보유자의 의무 및 소득불일치 문제, 참여기관의 복잡하고 복잡한 통제권 문제 등이 지속가능한 금융이라는 목표를 추구하는 과정에서 마찰과 충돌을 일으킵니다.
거버넌스의 복잡성은 조직에 "최상의" 것이 무엇인지 정의하는 것이 얼마나 명확하고 분명한지에 달려 있습니다. 정의가 명확하지 않을수록 그룹이 자체 해석을 중심으로 형성될 가능성이 높으며 이는 MakerDAO 내에서 갈등의 근본 원인 중 하나입니다.
MakerDAO의 첫 번째 큰 특징은 Real World Assets(RWA)입니다. RWA를 담보로 사용하는 것은 사실 MakerDAO의 갑작스러운 아이디어가 아닙니다. 12월 20일 메이커 재단과 미국 부동산 회사인 UPRETS는 실물 자산 담보 대출의 모델과 가능성에 대한 논의를 시작했습니다.연구연구
. 4월 21일, Maker는 부동산 투자자를 위한 대출 서비스 제공업체인 New Silver에 토큰화된 부동산, 청구서 및 미수금 형태의 RWA(Real Assets) 지원 대출을 발행하기 시작했습니다.같은 해 10월 룬이 제안한RWF 001 제안서, 원래 RWF 그룹의 코디네이터인 Sébastien Derivaux의 제거를 제안했습니다. 세바스티앙은 당시 자진 사퇴한 것이 아니라고 답했고, 창업자인 룬은 "조용히 메이커다오를 지배하려 하고 있다"고 말했다. ashleigh_schap도 아래에 댓글을 달았습니다.말하다
Rune과 함께 작업한 프로젝트 측인 Distributed Capital의 Greg Diprisco와 Joe Quintillian은 VC로 연락하여 결국 MakerDao 운영의 일부를 통제했습니다.내부 갈등은 CTO Andy Milenius가 떠난 지 19년 만에 시작되었습니다.공개 서한
이미지 설명
이미지 출처:Internal Power Struggle at MakerDAO: When Coding and Personal Interests Collide
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RWF 001 제안은 소극적인 권력 투쟁을 드러냈고, 그 이면에는 MakerDAO 참가자와 Rune 사이의 "영원" 및 "연속" 난투와 DAO로 대표되는 민주주의, 평등 및 "지배자"의 "지배"가 있습니다. 욕망" 충돌.
내부 갈등 아래, MakerDAO 프로토콜의 장기 개발 목표 아래 저류가 여전히 급증하고 있습니다.모든 갈등은 "사람"에서 비롯됩니다. 내부 운영자는 시장 환경의 변화와 RWA의 자본화 상황에서 "중앙 집중식" 거버넌스에 도전했고 MakerDAO의 거버넌스는 새로운 혼돈의 국면에 접어들었습니다.
거버넌스 목표를 위한 어둠의 전쟁: 금융화로 가는 길 재편
22년 동안 시장 환경은 나아지지 않았습니다. UST로 대표되는 Suanwen은 발병으로 무너졌고, 암호화폐 서클은 약세장에 진입했으며, 글로벌 거시 시장에서는 금리 상승으로 안전 자산에 대한 투자자들의 수요가 급격히 증가했습니다. 그리고 MakerDAO는 금융을 재구성하고 새로운 세계로 진입하는 데 있어 실물 자산을 선택하는 것으로 계속해서 시작합니다.RWA.CO거버넌스 관점에서 MKR 보유자는 DAI 대출을 위한 담보 자산에 투표할 권리가 있습니다. 존재하다
회사의 도움으로 2022년 헌팅던 밸리 은행(HVB)은 RWA를 통해 Maker의 대출 한도 약 1억 달러를 확보했으며, HVB는 DeFi에 연결된 최초의 미국 은행이 되었습니다.이 6개월 계약에 따라 MakerDAO 팀은 DAO의 요구 사항을 위해 나란히 일했습니다. 거래 완료 후 2개월도 채 지나지 않아 미국에서 강력한 감독을 받고 있는 토네이도 캐시를 배경으로 Rune Christensen은 "컴플라이언스로의 길과 탈중앙화로의 길: Maker가 DAI를 자유롭게 준비해야 하는 이유
Zhong은 이 모든 것을 MakerDAO 드라마라고 설명했습니다. 그는 팀 내 권한 분리에 대해 설명했습니다.
Rune으로 대표되는 미래학자들은 Maker 개발을 주도하고 있습니다.
중앙집중주의자는 작업 지향적인 결과물을 생산합니다.
탈중앙주의자들은 다오의 이데올로기적 권리를 상징하는 유일한 집단이다.
HVB 거래는 평온함의 표면을 깨뜨린 지푸라기였습니다. 가장 분명한 이유는 의심할 여지 없이 매크로 시장의 침체와 MakerDAO의 장부 수익이 감소했기 때문입니다. 약세장 아래에서 세 장르는 자체 계산을 시작했습니다. 중도주의 급여는 미래주의자들에 의해 "부패하고 낭비적"인 것으로 간주되며, 미래주의자들의 비전은 중도주의자들에 의해 "비현실적이고 계획되지 않은" 것으로 간주됩니다. 갈등의 첫 번째 단계는 LOVE 시리즈 투표입니다.Adding Lending Oversight Core Unit (LOVE-001)LOVE 프로포즈를 보세요. 2022년 5월 11일 Luca의 제안:
, Maker의 개발 전략을 감독하기 위한 지침, 프로세스 감사 및 기타 전문 서비스를 제공하기 위해 대출 감독 핵심 단위(감독 핵심 단위)를 만들 것을 제안했으며 $MKR 보유자의 권리는 변경되지 않았습니다.
6월 27일, MakerDAO 회원들은 LOVE-001 이외의 두 가지 다른 제안에 대해 논의했습니다.Adding a Special Purpose Fund（MIP55c3-SP4거버넌스 제안 #2:
), 2022년 4월 15일 제안, 안정적인 외환 보유고를 관리하고 투자를 통해 다각화된 수입을 얻기 위해 1,000만 달러 규모의 펀드 풀인 Makershire Hathaway SPF를 만들 것을 제안했습니다.Onboard Task Force - Growth Task Force（MIP75c3-SP1）거버넌스 제안 #3:
; 2022년 5월 1일 제안; Maker 생태계 발전을 위한 자금 조달, 관리 및 감독을 위한 Growth Task Force(Growth Task Force)를 구성합니다.
요약하면, 이 세 가지 제안은 모두 공통 목표를 가지고 있습니다: MakerDAO의 리더십을 재구성하고, 회사의 수익을 늘리기 위해 투자하고, 프로토콜 개발 관리 및 감독 MakerDAO를 분산화의 혼돈에서 벗어나 중앙 집중식이지만 "효율적인" 솔루션을 제공합니다. 결국 세 가지 제안 모두 통과되지 못했습니다.g_dip인사이더@에서~의화각@hasu@ElProgreso로 다운 투표했습니다. 다음과 같은 제도적 거대 고래가a16z through Porter Smith，Kevin Miao그리고Kianga Daverington그리고공개적으로 지지를 표명한 후 익명의 사람들이 Maker의 디스코드 채널에서 VC 산업에 대해 "tucao"하기 시작했습니다. 그러나 여전히 반대의 기세는 약하고 찬성 득표율을 이기지 못하고 있다. 게임에서 제외됐던 니콜라이가 돌연 메이커스로 돌아왔다.포럼에서
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이미지 출처:MakerDAO and Our Side of History
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이것은 약 310,000표를 받는 DeFi 프로토콜 거버넌스 투표 전투입니다. 그러나 DAI의 탈달러화가 "유틸리티" 기능에서 더 많은 가치를 얻을 수 있습니까, 아니면 "안정적인" 오프체인 자산의 고정이 스테이블 코인을 더 "불안정"하게 만들까요? UST 및 기타 스테이블 코인의 헤드라인과 갑작스러운 몰락은 일부 폭로를 남긴 것 같습니다.
그렇다면 "계시자"는 어떤 학파를 나타냅니까? 저희가 확인하기 어렵습니다. 그러나 그가 아는 유일한 것은 그가 DAI의 탈달러화를 지지하지 않는다는 것입니다. Rune이 자신의 거버넌스 구조의 불안정성과 모순뿐만 아니라 거버넌스 목표를 둘러싼 MakerDAO 배후의 비밀 전쟁을 폭로하기로 결정한 것은 Rune의 아이디어에 대한 높은 수준의 반대 때문입니다. LOVE 제안 뒤에는 DAO 딜레마도 있습니다: Maker의 개발 방향에 대한 딜레마일 뿐만 아니라 "정치적인 게임"이기도 합니다. DAO에서 "룬으로 대표되는 과두"의 독점을 깨기 위한 새로운 조직 구조를 모색합니다.
거버넌스 모델의 충돌: 의무와 이익의 불균형Simple MakerDAO — Governance from first principlesMakerDAO 거버넌스 문제에 대해 @hasufl은
"단지 MakerDAO 문제가 아니라 오늘날 거버넌스의 많은 문제입니다." 여기에는 일반적인 비전과 전략의 부족, MKR 보유자에 대한 낮은 책임감이 포함됩니다. "
투표로 돌아갑니다. 앞서 언급한 바와 같이 $MKR 보유자는 투표를 통해 Maker 프로토콜의 후속 개발을 결정합니다. 이는 가장 분산되고 동등한 척도입니다. 그러나 $MKR 토큰의 양성 인센티브 및 대리 투표권 시스템이 부족하여 탈중앙화 특성이 어느 정도 약화됩니다.이더리움 커뮤니티는 지금까지 가장 성공적인 조직 중 하나이며, 사람은 커뮤니티의 가장 소중한 재산이며 사명과 가치에 대한 상식으로 연결되어 있습니다. 그러나 Maker 또는 기존 DAO 거버넌스 모델에서 $MKR 보유자의 거버넌스 참여는 낮습니다., 9월 14일 현재 225명의 위임자(Delegators)가 $MKR 의결권을 110명의 프록시에게 넘겼고, 프록시의 2/3 이상이 투명하지 않습니다. 온체인 투표 시스템을 갖춘 MakerDAO 거버넌스 모델의 경우 이는 "중앙 집중식" 관리의 신호로 보이며 투표 시 "뇌물" 캠페인에 더 취약합니다.
이미지 설명MakerDAO
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이미지 출처:Governance from first principles
"이 악의적인 거버넌스 공격에 맞서기 위해. 그러나 어떻게 거버넌스를 통해 위험을 예방하고 방화벽을 설정하여 이러한 사고를 보다 효율적이고 신속하게 방지할 수 있는지에 대한 불확실성을 줄이는 방법은 여전히 남아 있습니다.
다오 솔루션
지금까지 MakerDAO의 거버넌스 프로세스를 검토한 후 이러한 위험 중 일부는 MakerDAO의 거버넌스 구조 설계에서 비롯된 반면, DAO 자체의 고유한 취약성에서 비롯된 것임을 알게 될 것입니다.
Uniswap 및 Lido와 같은 DeFi 트랙의 다른 프로토콜 DAO는 다른 거버넌스 구조를 시도했습니다. Uniswap은 가장 작은 단위로 관리되며 Lido의 혁신적인 이중 거버넌스 방법은 LDO 및 stETH를 모두 거버넌스 계층으로 가져옵니다. Maker가 계약의 소유권을 할당하는 방법과 사용자, 투자자, 파트너 등 생태계의 모든 참여자에게 완전히 분산하여 이 거대한 자체 순환 생태계를 유지합니다.The Endgame Plan룬이 이것을 올렸다MakerDAO의 새로운 거버넌스 계획을 자세히 설명하는 로드맵. CYC Labs 콘텐츠의 이 부분 "중앙 은행은 MakerDAO를 안정화하여 거버넌스 패러다임을 다시 전복시킵니다(2부).
"기사는 매우 자세한 소개를 작성했으며 여기서는 너무 자세히 설명하지 않습니다.간단히 말해, MakerDAO는 MetaDAO의 개념을 도입합니다. 이것과 우리의이미지 설명
이미지 출처:The Endgame Plan parts 1&2
자유는 확인되고 균형을 이루어야 하며 DAO의 힘의 크기도 마찬가지입니다. 모든 새로운 성장과 마찬가지로 MakerDAO는 거버넌스 전투에서 완전히 벗어날 수 없습니다. 프로토콜이 빠르게 확장되고 통화 투표 수가 증가하면 합의에 도달하기가 더 어려워집니다. MakerDAO는 보다 전문적인 결정을 내리기 위해 보다 전문적인 팀의 도입과 계약의 향후 발전 경로가 설립자의 의지와 연결되어야 하는지에 대해 논쟁하고 있습니다. 이러한 문제 뒤에는 "중앙화"와 ""사이의 전쟁이 있습니다. 분산". 맹목적인 탈중앙화가 과잉일까요? 확실히 말하기는 어렵지만 다른 DAO가 Internet Nation의 비전을 실현하기 위해 더 나은 거버넌스 프레임워크를 찾고 있다는 것은 분명합니다.
Reference：
https://blog.makerdao.com/makerdao-governance-risk-framework/
https://blog.makerdao.com/makerdao-governance-risk-framework-part-2/
https://blog.makerdao.com/makerdao-governance-risk-framework-part-3/
https://twitter.com/DefiIgnas/status/1564502950034042880?utm_source=substack&utm_medium=email
https://blog.makerdao.com/foundation-proposal-v2/
https://forum.makerdao.com/t/the-path-of-compliance-and-the-path-of-decentralization-why-maker-has-no-choice-but-to-prepare-to-free-float-dai/17466
https://dirtroads.substack.com/p/-42-valkyrie-makerdao-and-our-side
https://messari.io/report/makerdao-s-dive-into-real-world-assets?utm_source=twitter_messaricrypto&utm_medium=organic_social&utm_campaign=makerdao_dive_real_world
https://cointelegraph.com/news/internal-power-struggle-at-makerdao-when-coding-and-personal-interests-collide
https://dirtroads.substack.com/p/-42-valkyrie-makerdao-and-our-side
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