Waterdrip Capital: XCarnival이 NFT 모기지 대출 시장을 깨는 방법

特邀专栏作者

2022-03-09 03:29

이 기사는 약 5318자로, 전체를 읽는 데 약 8분이 소요됩니다

XCarnival은 올해 이더리움 상륙을 앞두고 있으며, 기존 P2P 모드 외에 Pool to C 모드가 정식 출시되었습니다.

원작자: Waterdrip Capital

최근 NFT 시장의 지속은 전체 암호화폐 시장에 영향을 받지 않는 것으로 보이지만, 특유의 지역 안절부절 못함을 보여주고 있습니다.Opeasea만이 CryptoPunks/BAYC/Decentraland/MAYC/Art Blocks를 포함하여 100,000 ETH 볼륨 이상의 8개 시리즈를 보유하고 있습니다. / SandBox / Clone X / Azuki 등 8 시리즈 NFT의 시장 거래량은 미화 100억 달러에 육박합니다.

거래 데이터의 관점에서 2021년에 사람들은 400억 달러 이상의 가치가 있는 NFT를 거래했습니다. 기하학적 배수의 성장과 함께 트랜잭션 범주는 사이버펑크, 음악, 그림 및 기타 미술 컬렉션, 청구서, 채권 및 체인 트랙의 기타 자산, 게임, 소셜, 메타버스 및 기타 분야를 포함합니다.NFT는 블록체인에서 가장 인기 있는 것이 되었습니다. 즉시 사용할 수 있는 가장 빠르고 강력한 도구입니다.

그러나 NFT의 급속한 성장 모멘텀과 막대한 거래량과는 대조적으로, 현재 이 시장에 큰 잠재력을 제공하는 NFT 모기지 대출 플랫폼은 소수에 불과하므로 알아보고 싶습니다.

이처럼 엄청난 잠재력을 지닌 NFT 모기지론 시장이 규모를 형성하지 못한 이유는 무엇일까?

예비 조사 및 분석을 통해 NFT 모기지 대출 시장이 여전히 상대적으로 작은 이유는 주로 다음 두 가지 요인에서 비롯된 것이라고 생각합니다.

NFT의 유동성
NFT의 가격 발견

담보대출에 NFT를 사용하려면 NFT를 금융자산으로 취급해야 하며, 유동성이 부족하거나 심지어 유동성이 부족한 금융자산의 경우 여기에서 파생되는 담보대출 시장의 성장은 그것의 자산입니다.

NFT의 유동성이 부족하면 다음과 같은 일반적인 현상이 발생합니다.

대부분의 NFT의 회전율은 매우 낮고 주로 P2P 거래를 채택하며 판매자가 Opensea와 같은 플랫폼에 상장한 후 구매자가 구매하지 않고 오랜 시간을 기다렸다가 결국 거래에 실패할 수 있습니다.
소수의 NFT 시리즈는 대부분의 사람들이 찾고 있지만 가격이 비싸서 소수의 대가족이 구매하고 수집한 후 더 이상 판매되지 않으며 일반 NFT 사용자는 외면당합니다.
보다 일반적으로 NFT의 확산입니다. 누구나 Opensea와 같은 플랫폼에서 자신의 NFT를 생성하고 생성할 수 있습니다. 현재 Opensea에서만 시작된 NFT 프로젝트는 2,900만 개 이상입니다. 사용자는 자신의 취향에 따라 NFT를 구매할 수 있지만 현실에 더 가까운 것은 사용자가 능력이 없다는 것입니다. 수천만 개의 NFT 중에서 어떤 NFT가 실제 가치가 있는지 식별합니다. 많은 수의 NFT가 생성되면 NFT도 소멸을 알리고 계속 증가하는 NFT의 물결에 잠깁니다.

가격 발견가격 발견

가격 발견은 판매자와 구매자 간의 접촉의 결과입니다.즉 NFT의 가격 발견은 NFT 공급 측과 수요 측 간의 상호 작용 결과입니다. 전통적인 시장과 Defi 시장에서도 NFT 시장의 행동은 약간 이상해 보이며 NFT가 시급히 해결해야 하는 장기적인 문제이기도 합니다.NFT의 공정한 가격 책정 방법。

당사 포트폴리오에서 Pawnhouse는 NFT를 포함한 비표준 자산(비표준 자산)에 대한 가격 검색을 제공하는 포괄적인 플랫폼입니다. SMRA(Synchronized Multi-Round Auction) 시스템은 NFT 시장 참가자가 가격 책정 서비스를 더 잘 얻고 입찰자가 가격 정보를 제공하도록 장려할 수 있습니다. SMRA 시스템은 현재 내부 테스트 단계에 있으며 관심 있는 독자는 계속 지켜봐 주시기 바랍니다.

NFT에 대한 가치 합의 메커니즘이 없으면 차용인과 대출자가 대상 NFT의 가치 평가에 대한 기본적인 합의에 도달하기 어렵습니다. 또한 플랫폼에서 많은 수의 NFT가 활발하게 거래될 수 있는 이유도 쉽게 이해할 수 있습니다. Opensea와 같은 플랫폼이 포함되어 있지만 NFT 모기지 대출로 지원할 수 없으며 더 이상 모기지 대출이 불가능합니다.

NFT는 미래를 내다보는 결정론적 성장 추세를 보였기 때문에 NFT 모기지 대출은 반드시 해결해야 할 주요 문제입니다.

현재 주류 솔루션에는 주로 P2P 모드와 자본 풀 모드가 포함됩니다.

보조 제목

P2P 모드

P2P 모델은 모든 NFT에 적용 가능하고 희소성과 같은 NFT 고유의 가치 속성도 반영할 수 있기 때문에 현재 가장 친숙하고 가장 많이 사용되는 솔루션입니다.

예를 들어, 빠르면 반년 전에 XCarnival1.0 버전은 BSC에서 P2P 대출 방식을 운영했습니다. 프로젝트 생태계에 의존하여 대출자와 대출자 간의 불균형 문제를 성공적으로 해결했습니다.

NFT 모기지 대출의 P2P 모델은 아마도 다음과 같이 작동할 것입니다.

사용자 Alice는 약 $1,000 상당의 NFT를 보유하고 있지만 이를 저당하고 다른 프로젝트에 투자하기 위해 일정 금액을 빌리고자 합니다.그녀는 XCarnival 플랫폼에서 자신의 NFT를 설정할 수 있습니다.

대출 금액: 800USDxc

대출 이자: Nianhua 15%

대출기간 : 한 달

동시에 사용자 Bob은 $5,000 상당의 토큰을 관리하고 좋아하는 NFT를 구입하여 합리적인 수입을 얻고자 합니다.그는 플랫폼에서 다음과 같이 운영할 수 있습니다.

토큰을 Megabox에 넣고 2000USDxc를 주조합니다. Alice의 NFT가 마음에 들면 예를 들어 400USDxc에 입찰하고 연간 12%의 차입 수입을 얻을 수 있습니다.

한 달 후 Alice는 원금을 상환하고 이자를 지불하고 NFT를 상환하고 Bob은 해당 차용인의 수입을 얻거나 Alice가 원금과 이자를 상환하지 않고 $1,000 상당의 NFT는 차용인 Bob에게 귀속됩니다.

P2P 모델의 장단점

P2P 모델은 실제 사용 시 NFT 가격이 다른 문제를 해결할 수 있지만, 특히 고가 및 희소성 속성과 같은 NFT 유형의 경우 속성과 희소성이 다른 NFT에 대해 별도의 견적을 작성할 수 있지만, 긴 것과 같은 많은 문제가 있습니다. 거래 시간(NFT 소유자는 다른 사람이 주문 또는 견적을 제출할 때까지만 기다릴 수 있으며 수시로 확인해야 함), 낮은 자금 사용 효율성 및 높은 이율 등 긴급하게 자금이 필요한 NFT 소유자를 위해 일종의 사용자의 불확실성도 상대적으로 좋지 않습니다.

보조 제목

자금 풀 모델

NFT 모기지 대출의 펀드 풀 모델은 Defi의 펀드 풀 모델을 참조합니다. NFT 소유자는 NFT를 풀에 초과 모기지한 후 즉시 대출을 할 수 있습니다. 전체 프로세스는 AAVE/Compound를 사용하는 것과 같습니다. 이는 현재 NFT와 DeFi의 결합에 대한 주류 탐색 방향이기도 하며 일부 프로젝트는 이 영역에서 탐색 시도를 하고 있으며 NFT와 DeFi의 경계는 점점 모호해질 것입니다.

펀드 풀 모드에서 NFT의 대출 프로세스는 Defi와 유사합니다.펀드 제공자는 Stablecoin 또는 ETH 및 기타 토큰을 펀드 풀에 넣어 이자를 얻고 안정적인 이자를 얻을 수 있습니다.NFT가 지불하는 이자는 소유자는 풀의 대출 금액과 NFT 공급에 따라 달라집니다. NFT 소유자가 지불하지 않거나 NFT 가격이 청산 라인으로 떨어지면 NFT는 Operasea와 같은 거래 플랫폼에 배치됩니다. 경매 및 자금은 자금 제공자에게 반환됩니다.

P2P 모델과 비교할 때 자본 풀 모델은 다음과 같은 장점이 있습니다.

거래 프로세스가 빠르고 주기가 짧음
대출한도가 명확하다
대출 규모가 상대적으로 크고 참여 문턱이 낮아짐
대출 이자는 안정적이고 상대적으로 낮음

Punks/BYAC 및 기타 NFT와 같은 대형 블루칩 NFT를 보유하고 있는 사용자는 대출 수요가 있는 한 펀드 풀 모드에서 NFT를 담보로 기다릴 필요 없이 즉시 청산 금액의 대출을 받을 수 있습니다. 가격 발견 및 NFT에 대해 거의 걱정할 필요 없음 가격 조작으로 인한 손실. 가격 조작을 통해 얻은 이익이 지불해야 하는 비용보다 훨씬 적을 수 있기 때문입니다.

크립토펑크스를 예로 들면 위의 그림과 같이 지난 30일 동안 펑크스의 평균 거래 가격은 109ETH이며, 하한가는 약 68.5ETH입니다. 담보대출에 참여하는 Punks의 비율은 20%에 불과하고 68ETH의 하한가는 20ETH를 빌려줄 수 있다고 가정합니다(대출은 68ETH의 30%로 제공된다고 가정). 대출의 하한가를 올려서 차익을 얻으려면 거물들이 서로 결탁하더라도 204ETH 이상으로 올려야 차익을 낼 수 있다. 408,000 ETH 모기지 금리가 30%일 경우 600,000 ETH 이상의 거래량이 필요함과 동시에 이는 Punks의 내재가치가 68 ETH이며 상승하지 않는다는 전제를 전제로 하므로 비용이 혜택보다 훨씬 높습니다.

펀드 풀 모델도 특정 단점이 있으며 모든 NFT 시리즈를 일치시킬 수 없습니다.예를 들어 특정 희귀 속성을 가진 NFT의 경우 바닥 가격을 초과하는 더 공정한 대출 금액을 제공할 수 없습니다.적합한 NFT 시리즈는 상대적으로 적습니다. 펀드 풀 모델.CrytpoPunks/BYAC 빅 블루칩 NFT 시리즈에 집중하고 롱테일 NFT 시리즈의 경우 자본 풀 모델의 위험이 상대적으로 높으며 NFT 가격은 대규모 펀드에 의해 조작될 수 있습니다. 이로 인해 청산된 후 NFT를 적시에 판매할 수 없게 되어 차용인의 자금 손실이 발생합니다. 또한 자본 풀 모델은 결국 더 복잡하며 대부분의 논리가 AAVE와 유사하더라도 여전히 스마트 계약의 위험이 있습니다.

자금 조달 모델의 단점은 다음과 같은 측면으로 요약할 수 있습니다.

모든 NFT에 적용되지 않고 주류 NFT 시리즈에만 적용 가능
롱테일 NFT 자산에는 가격 조작 위험이 있습니다.
보조 제목

P2P 모델 및 자본 풀 모델 요약

P2P 모델은 이론적으로 모든 NFT에 적용 가능합니다. 사용자는 대출 웹 사이트에서 자신의 NFT를 주문하고 차용인과 대출 기관 모두 독립적으로 선택합니다. 이 방법의 단점은 사용자가 NFT 가격이 시장 가격에서 벗어나는지 여부를 측정할 수 없으며 차용인과 대출 기관 모두 더 높은 위험을 감수해야 한다는 것입니다. 차용인이 대출금을 상환하지 않으면 NFT 청산 링크도 불분명해지고 대출 기관의 권리와 이익을 보장하기 어렵습니다.

펀드 풀 모델의 대상은 주류 NFT 대출 시장에 집중되어 있으며, 이 모델을 사용하는 NFT 담보 대출 프로젝트의 핵심은 주류 NFT 자원을 통합할 수 있는 능력에 있습니다. 주류/우량 NFT 시리즈는 주식 시장이기 때문에 주류/우량 NFT 시리즈의 더 많은 공급을 얻을 수 있다면 시장 점유율을 빠르게 점유하고 대출 자금의 유입을 유도하고 견인하여 긍정적인 순환을 형성할 수 있습니다. 그런 다음 블루칩 NFT를 진정으로 유치하기 위한 이점을 확립하고 자금 공급이 NFT 모기지 대출 시장에 진입합니다.

XCarnival - NFT 모기지 대출 시장을 깨는 방법

이를 공식적으로 본 XCarnival은 BSC에서 P2P 모델을 운영한 지 반년 만에 ETH 체인에서 자체 NFT 렌딩 풀을 출시할 예정이며, 올해 3월 중순과 말에 ETH 체인에 공식적으로 상륙할 계획입니다. Ethereum 체인에서 NFT 대출 풀의 출시 및 출시는 NFT 모기지 대출 트랙을 강화할 것으로 믿어집니다.

이미지 설명

(내부 베타 사진)

이미지 설명

(내부 베타 사진)

두 번째는 NFT 보유자입니다. NFT를 보유한 사용자는 NFT 자산을 렌딩 풀에 넣어 Stablecoin을 직접 얻을 수 있습니다. 사용자는 대출 풀을 직접 사용하여 주류 NFT를 다른 풀에 신속하게 저당하고 ETH, USDT 등과 같은 해당 주류 토큰을 대여할 수 있으며 사용자는 언제든지 차용 및 상환할 수 있습니다.

마지막은 대출자와 대출자 모두의 권리와 이익을 보장하는 것입니다. 대출 기관의 Stablecoin이 휩쓸리지 않도록 하는 동시에 차용인이 돈을 갚을 수 있도록 하는 방법은 무엇입니까? XCarnival은 오라클 메커니즘을 사용하여 거래의 안전과 원활한 완료를 최대한 보장합니다.

이미지 설명

(내부 베타 사진)

오라클 메커니즘과 관련하여 프로젝트 당사자는 아직 공개하지 않았습니다.현재 솔루션은 기본적으로 체인의 데이터를 사용하여 TWAP(시간 가중 평균 가격)를 만드는 것입니다.TWAP는 여러 시간 차원을 데이터 샘플링 소스로 사용하고 극단적인 종합 하한 가격에 따르면 동일한 NFT는 일정 기간 동안 여러 거래에 대해 한 번만 판단하여 공격을 받지 않도록 함과 동시에 이러한 방식으로 가격이 조작되는 것을 방지합니다. .

경쟁 분석

분산형 대출 프로토콜 Aave의 설립자 Stani Kulechov는 지난 7월 Aave가 NFT를 담보로 사용하는 실험을 하고 있으며 프로토콜이 출시되면 다양한 NFT 사용 사례에 적합하기를 희망한다고 트윗했습니다. 반년이 지난 오늘 Aave의 NFT용 대출 풀은 아직 공식적으로 출시되지 않았으므로 계속 지켜봐 주시기 바랍니다.

NFT 모기지 대출을 지원하기 위해 펀드 풀 모델을 사용하는 프로젝트는 여전히 매우 적습니다.올해 3월에 이 모델을 출시할 예정인 Xcarnival 외에도 Drops도 펀드 풀 모델을 출시할 것이라고 밝혔지만 현재, Lending Pool도 출시를 기다리고 있습니다.