원작자: 베르베르 진
원래 제목: "Benchmark's Approach to Crypto Takes a Page From Web 2.0"
원문 편집: Haillsman, chain catcher
잘 알려진 벤처 캐피탈 회사 Benchmark는 eBay 및 Uber와 같은 신생 기업에 대한 초기 투자로 유명합니다. 최근 몇 년 동안 Benchmark는 Chainalysis 및 Sorare와 같은 암호화 프로젝트에 투자하면서 암호화 시장으로 전환하기 시작했습니다. 그러나 Benchmark는 a16z와 같은 다른 벤처 캐피탈 회사와 같이 암호 화폐 투자 열풍에 전념하지 않고 암호 화폐 시장에서 고유 한 투자 방법과 리듬을 가지고 있습니다.
최근 The Information은 Benchmark의 일반 파트너인 Sarah Tavel을 인터뷰했습니다. 인터뷰에서 Tavel은 성장하는 암호화폐 시장에 뛰어드는 것이 무엇을 의미하는지, 그리고 초기 단계의 주요 투자자들이 수십억 달러 규모의 펀드와 전문 VC 회사로 붐비는 환경에서 어떻게 적응하고 있는지 자세히 설명합니다.
그녀는 또한 아래의 전체 인터뷰와 함께 DAO에 대한 전망, Web3에서 더 전통적인 스타트업 구조가 작동할 수 있는 방법, 벤치마크의 토큰, VC Twitter 토론 등과 같은 주제에 대해 언급했습니다.
정보: 일부 투자자는 토큰을 구매할 뿐만 아니라 거버넌스 팀 및 프로토콜을 지원하고 다른 투자자는 Sequoia Capital 및 Benchmark와 같은 전통적인 VC 투자자로 암호화폐 투자자 사이에 격차가 있는 것 같습니다. 전통적인 VC가 필연적으로 전자로 진화할 것이라고 생각하십니까?
Tavel：나는 그것이 진정한 분열이라고 생각합니다. 이러한 크립토 네이티브 회사를 살펴보면 장기적인 소비자 관계를 구축하고 장기적인 고객을 육성할 기업이 거의 없다는 사실을 알게 될 것입니다. 이 그룹의 사람들은 명료하고 무언가를 설명할 때 초능력을 가지고 있는 것 같습니다. 이것은 매우 전문화된 분야로, 지속적인 소비자 네트워크를 구축하려는 이전의 아이디어와는 매우 다릅니다.
저는 사람들이 Web3라고 부르는 웹, 여전히 소비자 소유의 웹, 암호화 공간의 소비자 편향적인 부분, 오늘날의 일반적이고 지속적인 회사(Web2.x)와 동일해야 한다고 정말로 믿습니다. 0) 같은, 같은 기술.
따라서 이러한 web3 회사에 Web 2.0과 매우 유사한 기술을 보유하도록 요청하고 싶습니다. 그러나 매우 전문적이고 스마트 계약이 지배하는 세상에서는 유동성 마이닝 및 거버넌스와 같은 기술을 통해 보다 전문적인 지식을 습득해야 합니다. 그것은 저에게 매우 다른 분야이며 아직 여기가 마음에 들지 않는다는 것을 인정합니다.
정보: Benchmark와 같은 전통적인 VC가 집중하고 있는 암호화 영역은 무엇입니까? 능력의 범위를 벗어난 것은 무엇입니까?
Tavel：Sorare와 Chainalysis는 우리가 투자하는 두 개의 암호화 회사로 우리가 하는 투자 유형을 잘 나타냅니다. 또한 Web3와 유사한 게임 회사에 예고 없이 투자했습니다. 이러한 프로젝트는 모두 슈퍼 영역 내의 투자 유형입니다.
이러한 유형의 회사는 팀 또는 인프라의 일부로서 중앙 집중식 측면을 갖지만 분산 인프라에도 참여하는 팀을 구성합니다. 보시다시피 Sorare와 그들이 판매하는 NFT 또는 Chainalysis의 경우 공간의 주요 인프라 플레이어입니다.
물론 우리는 토큰 구성 요소가 있는 회사에도 투자하고 있으며 방금 사례를 수행했습니다. 하지만 Benchmark를 대표하는 제가 아닌 소비자로서 제게 묻고 싶다면 저는 개인적으로 새로운 DeFi 프로토콜에 기대는 경향이 없습니다. 이것은 제 세상이 아닙니다. 대출 스타트업을 보지 않는 한, 이것은 저에게 새로운 영역입니다.
마찬가지로, 내가 방금 투자한 회사는 적어도 단기적으로는 중앙화된 팀을 갖게 될 것입니다. 인프라의 일부는 중앙 집중화됩니다. 소비자 경험을 구축하는 보다 실용적인 방법이기 때문에 앞으로 이와 같은 회사를 더 많이 접하게 될 것이라고 생각합니다.
정보: 작년 암호화폐 붐 이후 소비자, 투자자로서의 경험이 어떻게 바뀌었습니까?
Tavel：저에게는 Benchmark에서 일하기 시작했을 때 그들이 말하는 것처럼 이미 "빨간 알약"으로 "고통"되었습니다. Benchmark를 시작으로 제가 하고 싶었던 것은 암호화폐에 모든 시간을 보내는 것이었습니다. 그래서 최대한 많은 백서를 읽고, 백서 독서 동아리에 가입하고, 정말 똑똑한 사람들과 이야기하고, 초기 프로토콜을 발굴했습니다. 이것은 실제로 Chainalysis라는 Benchmark에 대한 첫 번째 투자로 이어졌습니다.
그러다가 내가 사실은 소비자 중심의 투자자라는 사실을 깨달았다. 나는 보통 소비자 사용 사례에 대해 생각합니다. 그러한 투자를 하기에는 너무 이른 것 같습니다. 암호화폐 세계는 인프라를 구축해야 합니다. 그래서 저는 그 후 몇 년 동안 시장과 인터넷으로 돌아가 좀 더 전통적인 투자를 했습니다.
그러다가 2020년 4분기에 NFT에 대한 정보를 이해하기 시작했고 점점 더 많은 개발 소식을 들었습니다.
투자자로서 이것은 새로운 유형의 소비자 경험에 대한 나의 상상력을 열어주었기 때문에 심오한 순간이었습니다. 이러한 경험은 블록체인과 스마트 계약 이전에도 NFT, 디지털 소유권, 네트워크의 소비자 소유권 등을 통해 전례 없는 방식과 새로운 경제로 실현될 수 있습니다. 그래서 거기에서 스레드를 파악하기 시작했고 Sorare에 투자한 다음 암호화 공간에서 점점 더 많은 시간을 보내기 시작하여 내가 하는 모든 일이 되었습니다.
그래서 저는 현재 새로운 프로젝트에서 대부분의 시간을 새로운 소비자 경험을 창출하는 데 사용하는 분산형 인프라를 갖춘 회사를 찾는 데 사용합니다.
정보: Andreessen Horowitz 또는 Spark Capital과 같은 벤처 캐피탈 회사가 DAO에 투자하는 것에 대해 어떻게 생각하십니까? The DAO에 투자하시겠습니까?
Tavel：우리는 아직 비슷한 투자를 하지 않았지만 반대하지는 않습니다. DAO에는 몇 가지 매우 심오한 것들이 있지만, 많은 사람들이 설명하는 것처럼 DAO가 "만병통치약"이 되기보다는 DAO와 그 한계에 대해 더 많은 질문을 하고 DAO가 가장 적용 가능한 시나리오에 대해 논의하는 것이 더 적절하다고 생각합니다. 일부 DAO 조직을 살펴보았고 이 분야의 발전 전망에 대해 기대하고 기대하고 있습니다.
정보: Sequoia Capital 및 Lightspeed Venture Partners와 같은 회사는 작년에 암호 투자에 대한 약속을 증명하기 위해 거래를 계속했습니다. 이것에 대해 어떻게 생각하세요?
Tavel：실제로 거래 열풍이 있습니다. 그러나 우리의 구조는 다릅니다. 우리는 총 5개의 파트너를 보유하고 있으며 각 파트너는 매년 1~2개의 투자를 합니다.
정보: Benchmark가 더 많은 자금을 조달하거나 더 많은 투자를 해야 한다고 생각하지 않습니까?
Tavel：아니요.
정보: 탈중앙화된 운영을 하는 암호화폐 설립자들 사이에서 느슨한 정신을 어떻게 보십니까? 그리고 회사에서 상당한 소유권을 갖고 싶어하는 벤처 캐피털리스트에 대해 회의적입니까? 특히 암호화 공간에서 VC-설립자 관계의 발전을 어떻게 보십니까?
Tavel：이 질문은 서두에서 언급한 "차이점"으로 조금 되돌아가는 느낌입니다. 다른 문화, 암호화폐 네이티브, 프로토콜 수준의 회사, 창립자 등이 있을 수 있으며, 거기에는 고유한 문화가 있습니다. 우리는 주류 중앙 집중식 시스템에서 일어난 일, 즉 은행이 쫓겨난 것과 반대 방식으로 생성된 암호 화폐의 시작으로 돌아갈 수 있습니다. 중앙 집중식 작업 방식과 대조되도록 만들어졌습니다.
최근 트위터에서 일어나고 있는 많은 일들은... 이런 종류의 상반된 것들입니다. 트위터와 소셜 미디어는 종종 그 반대를 과장합니다. 이러한 유형의 대화에 대해 280자로 제한되면 자연스럽게 오해가 발생하기 때문입니다. 그 주머니는 항상 있을 것입니다. 일반적이고 전통적인 회사에는 자립적이고 자수성가한 창업자들이 있습니다. 그것이 그들이 회사를 구축하려는 방식입니다. 물론 소라레, 오픈씨, 엑시인피니티 같은 회사도 있을 것이고, 이 회사의 가치평가의 상당 부분은 이사회와 투자에서 나온다. 모든 것과 마찬가지로 단일 문화는 없습니다.
정보: 암호화폐가 벤처 캐피털을 어떻게 변화시켰다고 생각하십니까?
Tavel：그것은 확실히 변화하고 있습니다. 예를 들어, 암호화 회사는 더 적은 자금 조달 라운드가 필요하고 더 적은 돈을 모을 수 있지만 NFT 사전 판매(아직 개발 중인 블록체인 기반 게임 또는 네트워크용 NFT 구매) 자금을 통해 조기 액세스를 얻을 수 있습니다.
그러나 게임 회사와 같이 게임을 출시하기 전에 몇 년 동안 그렇게 하는 회사도 있습니다. 벤처 캐피털이 선행되어야 하고 이사회가 있어야 합니다. 무언가를 판매하기 전에 어떤 기반이 구축되어야 하기 때문입니다.
정보: 초기 단계의 암호 화폐 투자에 대한 많은 흥분이 있지만 공개 시장에 성공적으로 접근한 사례는 많지 않습니다. 이것은 무엇을 신호합니까?
Tavel：우리는 그것을 따로따로 볼 수 있습니다. 첫째, 이러한 회사들이 상장할 준비가 된 시점까지 성숙하는 데는 오랜 시간이 걸립니다. 예를 들어, Coinbase는 2012년 6월에 설립되었으며 상장할 수 있다고 알려진 일부 회사는 비교적 최근에 설립되었습니다. 예를 들어 2014년에 설립되어 현재 7년이 된 Chainalysis를 예로 들어 보겠습니다. 일반적으로 나열하는 데 더 많은 시간이 걸립니다. Fireblocks는 또 다른 것으로 비교적 새롭습니다.
하나는 아직 이르고 두 번째는 암호화 회사가 다른 자금 조달 메커니즘을 가지고 있다는 것입니다. 온체인 암호화폐 회사라면 이미 유동적인 시장이 있기 때문에 상장할 필요가 없을 수도 있습니다. 그러나 나는 또한 앞으로 몇 년 안에 많은 수의 암호 생태계 회사가 공개되는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다.
정보: 몇 년 안에 블록체인 기술을 사용하지 않는 소비자 스타트업을 위한 자리가 있을 것이라고 생각하십니까?
Tavel：많은 것들이 불확실합니다. 그러나 상징적인 소비자 회사의 다음 물결이 Web3를 갖게 될 것이라고 믿고 싶습니다. 즉, 그들의 인프라는 소비자가 인터넷이나 이러한 디지털 자산의 소유권을 가질 수 있도록 하는 분산화의 일부 측면을 통합할 것입니다. 그것이 내가 집중하는 것이기 때문입니다.
정보: 추가하고 싶은 다른 것이 있습니까?
Tavel：또한 아기를 목욕물과 함께 버리지 않는다는 점을 강조하고 싶습니다. 중앙에서 건물을 짓는 방식이 완벽합니까? 물론 그렇지 않습니다. Web3는 분산형 아키텍처를 가지고 있으며 사용자에게 네트워크 소유권 또는 디지털 자산 소유권을 부여할 수 있습니다. 이는 엄청난 변화입니다. 하지만 완벽하지도 않습니다.
스타트업 간의 경쟁은 탈중앙화를 위한 경쟁이 아니라 사용자 가치 창출을 위한 경쟁이 되어야 합니다. 분산형 인프라는 이 목표를 달성하기 위한 수단이어야 합니다. 이렇게 생각하다 보면 웹 2.0 세상을 맹목적으로 거부하고 저항하기보다 오히려 더 포용해야 한다는 사실을 깨닫게 될 것이다.
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