Wu Shuo 저자 | Wu Zhuocheng

이번 호의 편집자 | Colin Wu

ETH 체인 데이터 검토

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출처: https://www.coingecko.com/en/coins/ethereum

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출처: https://www.theblockcrypto.com/data/on-chain-metrics/ethereum

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출처: https://defillama.com/chain/Ethereum

분석하다분석하다, 결론은 가스비를 줄이는 것이 아니라 변동성을 줄이고 예측 가능성을 높일 수 있다는 것입니다.현재 실제 상황은 기본적으로 일관성이 있습니다.

출처: https://studio.glassnode.com/metrics?a=ETH&category=&ema=0&m=fees.GasPriceMedian&mAvg=7&mMedian=0&s=1577505170&u=1639872000&zoom=

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출처: https://www.theblockcrypto.com/data/on-chain-metrics/ethereum

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출처: https://docs.ethhub.io/ethereum-basics/monetary-policy/

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출처: https://dune.xyz/hagaetc/eth2-0-deposits

ETH 2.0 Roadmap

지난 7월 항저우에서 열린 세계 블록체인 컨퍼런스에서 이더리움의 공동 창업자인 비탈릭 부테린은 "이더리움이 2.0에 진입한 후 어떻게 될까요?"라는 제목의 연설을 발표했습니다. "연설. 비탈릭은 이더리움 1.0과 이더리움 2.0의 합병이 반년 이상 걸릴 것이라고 말했습니다. 합병 초기 단계(1단계)에서 이더리움은 몇 가지 사소한 업그레이드를 수행하고, 샤딩을 도입하고, 롤업을 사용하여 이상적인 조건에서 초당 100,000건의 트랜잭션을 달성할 것입니다. 중간 및 후기 단계(2단계)에서 이더리움은 프로토콜을 더 간단하게 만들기 위해 합의 알고리즘 수준에서 개선하는 경향이 있으며 동시에 영지식 증명 및 반양자 컴퓨팅 및 기타 암호화 기술을 배포합니다. 이더리움의 미래에는 Layer 1이 탈중앙화에 집중할 것이고, Layer 2는 많은 혁신을 이룰 것입니다.

분석하다분석하다, 병합은 난이도 폭탄의 개통 시간보다 빠르면 안되며 Arrow Glacier 업그레이드 (Arrow Glacier) 출시로 난이도 폭탄은 분명히 내년 6 월로 연기되었으므로 기본적으로 병합이 가능하다고 판단 할 수 있습니다 시간은 아마도 내년 3/4분기가 될 것입니다.

현재 이더리움의 발전 방향은 기본적으로 기존의 노선을 이어가는 것이다. Vitalik은 12월 초에 자신의 개인 웹페이지에 글을 게시하여 향후 이더리움 블록 생산은 중앙 집중화되어야 하지만 블록 검증은 신뢰할 수 없고 고도로 분산되어 있다고 설명했습니다. 이는 사실 항상 그랬던 것인데, Layer 2는 블록의 개념이 없고, Arbitrum이나 Optimism 브라우저를 통해서도 Layer 2의 배치가 블록이 아닌 트랜잭션에 해당함을 알 수 있습니다. 이때 비탈릭이 이 점을 반복하는 것은 이전에 설계한 이더리움 중심의 로드맵을 강조하는 것으로 보여 이더리움 팀과 레이어2 팀 간의 이해관계 분쟁 등 최근 루머와 관련이 있는 것은 아닌지 궁금증을 자아낼 수밖에 없다.

Layer2

현재 이더리움 2.0의 진행이 더디다는 점을 감안할 때 이더리움이 내년에 샤딩을 시작하는 것이 어려울 것이라고 보는 사람들도 있지만 이것이 이더리움이 내년에 확장을 달성할 수 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 반대로 롤업 기술의 점진적인 성숙과 함께 이더리움의 단기 확장의 희망은 OP-롤업 또는 ZK-롤업을 채택한 Layer 2에 고정됩니다.

Layer 2의 기술 진행 및 분류에 대해서는 개인 홈페이지에 Vitalik이 게시한 긴 기사 분석 또는 같은 유형의 보충 설명을 읽는 것이 좋습니다(이 기사는 거의 1년 동안 게시되었으며 일부 데이터는 다소 구식이지만 각 기술의 장단점을 아주 정확하게 파악하고 있습니다. , 저도 지금 읽으면서 많은 도움을 받았습니다.)

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출처: https://twitter.com/VitalikButerin

플라즈마는 가장 초기에 제안되었고 그 논리도 가장 단순했으며 많은 단점으로 인해 점차 폐기되었습니다. Matic은 초기에 이 기술을 사용했고 오랫동안 가라앉았지만 Polygon으로 이름을 바꾸고 트랙을 Layer2 애그리게이터로 변형하여 다시 태어났습니다.

롤업은 계산을 오프체인으로 이동하지만 데이터는 메인 체인에 남아 있습니다. 다른 Layer-2 확장 솔루션과 비교하여 Rollup은 다목적입니다.예를 들어 EVM은 Rollup에서 실행될 수 있으므로 기존 Ethereum 응용 프로그램을 새 코드를 작성하지 않고도 Rollup으로 마이그레이션할 수 있습니다. ZK 롤업과 OP 롤업의 주요 차이점은 데이터 검증 방법의 차이에 있습니다. OP-rollup은 Plasma와 동일하며 검증 링크에서 사기 증거를 사용합니다: 메인 체인은 체인의 각 단계에서 계산된 Merkle 루트를 기록합니다.노드가 계산 결과 배치에 해당하는 새로운 Merkle 루트가 오류 증명은 메인 체인에 게시할 수 있으며 검증이 통과되면 배치 이후의 모든 배치 트랜잭션이 롤백됩니다. 따라서 OP-rollup에서 출금을 기다리는 데 일주일이 걸리며, 물론 일부 타사 교차 체인 브리지를 사용하여 할인된 가격으로 빠른 현금 출금을 달성할 수 있습니다. ZK-롤업은 유효성 증명을 사용하여 위의 문제를 해결합니다. 각 상태 반환은 영지식 증명(ZK-SNARK)을 제공해야 하며, 이는 이러한 트랜잭션이 존재함을 증명하기 위해 메인 체인의 롤업 계약에 의해 확인됩니다. 이러한 트랜잭션은 개시자에 의해 서명되어 운영자가 잘못된 상태를 제출하거나 상태를 변조하는 것을 방지합니다.

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출처: https://l2beat.com/

ZK 롤업과 OP 롤업 간의 내부 경쟁과 관련하여 두 가지 심층적이고 간결한 설명을 권장합니다.Layer2 노트및 "오늘날 zkRollups에 대한 최고의 비교"

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출처: https://pro.nansen.ai/multichain/polygon

Polygon은 확장 솔루션의 애그리게이터라고 주장하지만 StarkWare 공동 창립자 Uri Kolodny는 Polygon이 Layer2가 아닌 사이드 체인이라고 강조하여 Polygon의 보안이 Ethereum에 의존하지 않음을 암시합니다. 실제 상황으로 볼 때 Polygon은 이더리움의 용량 확장을 돕지 않았습니다.(당연히 Polygon은 자체 용량을 확장하고 있습니다.) BSC와 유사하며 PoS 메커니즘을 기반으로 하는 이더리움의 완전히 독립적인 클론입니다. -제작 Geth, 합의 코드 제거, 가스 한도 증가, 다중서명(multisig)을 사용하여 이더리움으로 다시 연결.

그러나 이 보안 위험이 사용자에게 중요합니까? Haseeb Qureshi는 "아무도 롤업에 관심을 두지 않을까 걱정됩니다"라는 기사에서 이 현상에 대해 훌륭하게 설명했습니다. . 거래자들은 Rollup이 어떻게 ETH를 10,000달러까지 끌어올릴지 가격 차트에 선을 긋습니다. 일반 사용자들은 Polygon을 사용하여 미친 듯이 AAVE-MATIC 수익을 올리고 있습니다. 오늘날 폭등하는 퍼블릭 체인 트랙, 전면에 BSC, 중간에 Polygon, 후면에 Avalanche가 있습니다.EVM 호환성을 먼저 완료하고 Ethereum에서 프로젝트를 포크하고 마지막으로 돈을 지출하면됩니다. Rollup보다 더 빠르고 저렴하게 디스크의 물결을 끌어옵니다. 비교해 보면 Rollup은 아직 EVM과 호환되지 않습니다.

글에서 저자는 사용자가 사이드 체인을 포기하고 롤업에 투표하게 만드는 두 가지 방법을 언급했습니다. 하나는 이러한 non-Rollup 사이드 체인이 BSC에서 자주 발생하는 "노드 동기화 불가"뿐만 아니라 "자금이 없어졌다"와 같은 주요 보안 사고가 치명적으로 실패했다는 것입니다. 이것은 사람들로 하여금 분권화의 중요성을 깊이 인식하게 하겠지만 그럴 것 같지는 않습니다. 두 번째 방법은 Rollup이 다른 사이드체인이 할 수 없는 일을 할 수 있다는 것입니다.탈중앙화는 사용자가 깊이 인식할 수 없는 이점일 뿐만 아니라 대규모 컴퓨팅 압축 및 개인 정보 보호 인텔리전스를 달성하기 위해 ZK-SNARK와 같은 암호화가 필요합니다.계약, 입증 가능한 MEV 저항 등.

공교롭게도 Haseeb Qureshi가 이 기사를 게시한 지 한 달 후 Polygon은 ZK-롤업과 관련된 작업에 10억 달러를 투자한다고 발표했습니다. 6억 5천만 달러에 Hermez와 Mir라는 두 건의 인수가 발표되었습니다. 보다 최근에는 STARK 기반 이더리움 호환 롤업인 Polygon Miden과 EY와 파트너십을 통해 구축된 프라이버시 중심 롤업인 Polygon Nightfall이 발표되었습니다. 이더리움에 생태계를 그대로 베끼는 BSC나 아발란체와 달리 폴리곤의 이더리움 모방은 형태와 정신이 비슷하다고 할 수 있다.

현재 폴리곤의 가스비는 이더리움의 0.01% 미만(이더리움은 샤딩과 롤업을 완료해도 그 정도로 가스비를 낮출 수 없다)이며 속도는 BSC와 비슷하다. SNARK는 실현될 수 있으며 EVM 공개와 호환될 것입니다. 체인의 두 번째 지점에 대한 가장 강력한 경쟁자입니다(개인 의견만 나타냄).

Solana

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출처: https://solanabeach.io/

솔라나의 치솟는 가격은 올해 새로운 퍼블릭 체인 트랙의 발생 뒤에 숨겨진 논리를 반영합니다. 우선 이더리움의 정체가 Peer들에게 따라잡을 수 있는 기회를 주었기 때문에 당연한 일이고 이 기회를 가장 먼저 잡는 것이 BSC 입니다 방법은 위에서 언급한대로 복사만 하면 이후에 호환되는 EVM 퍼블릭체인들이 이 루틴을 따르십시오. 그러나 솔라나는 다른 접근 방식을 취했고 EVM과 호환되지 않는 것을 선택했습니다. 그 확장 전략은 이더리움과 다릅니다. 시간 증명(PoH) 합의 메커니즘을 채택합니다. 구체적인 기술적 특징은 "솔라나"를 참조하십시오. 여름".

두 번째 논리는 다음과 같습니다. 퍼블릭 체인의 경쟁은 기술이 아닌 생태학에서 시작할 수 있습니다. 이것은 기술이 중요하지 않다는 것이 아니라 기술에 얽혀 있지만 통화 가격이 개선되지 않은 일부 구식 퍼블릭 체인에 대해 생각할 가치가 있습니다. 생태계를 번영시키기 위해 Solana 팀과 그 투자자는 유동성 채굴 도입, 개발자 보조금 제공, 해커톤 개최, 기부금 제공 등과 같이 사용자가 플랫폼을 경험하도록 동기를 부여하는 일련의 인센티브를 채택했습니다. 이 모든 예에서 퍼블릭 체인에는 고급 기술이 필요하지 않고 돈만 필요하며 Solana가 부족한 가장 중요한 것은 돈입니다. 이것은 Solana가 기술 콘텐츠가 적다는 것이 아니라 다른 퍼블릭 체인과 비교할 때 우리가 언급할 때 창립자를 가장 먼저 생각하지만 Solana는 사람들이 투자자와 가장 먼저 연결하는 것입니다.

Polkadot

12월 17일, Polkadot의 5개 입찰 파라체인의 첫 번째 배치가 시작되어 성공적으로 네트워크에 합류했으며 Acala, Moonbeam, Astar, Parallel Finance 및 Clover가 그 뒤를 이었습니다. Polkadot 경매의 다음 배치는 높이 8263710(대략 2021년 12월 23일)에서 시작되며 총 6개의 경매가 있으며 그 중 6개의 낙찰된 파라체인이 높이 9388800(대략 2022년 3월 11일)에서 시작됩니다.

2021년 Polkadot의 주요 이벤트는 위의 두 문장으로만 요약할 수 있습니다 화려한 스토리가 없고 진행이 여전히 느리지만 어떤 퍼블릭 체인이 Ethereum에 도전할 수 있는지 논의할 때 결코 무시할 수 없습니다. 특히 새로운 퍼블릭 체인의 부상으로 Gavin Wood가 설명한 "멀티 체인 공존"의 그림이 더욱 명확해지고 있습니다. Ethereum과 같은 수정 프로토콜의 끝없는 스트림이 없기 때문에 여기에서 기술에 대해 자세히 설명하지 않겠습니다. 더 알고 싶다면 Blue Fox Notes를 읽을 수 있습니다.폴카도트 시리즈。

Terra

Terra는 제 생각에 가장 흥미로운 퍼블릭 체인입니다. 첫째, 스테이블 코인 프로토콜을 기반으로 구축된 최초의 퍼블릭 체인입니다. 둘째, 전통적인 금융과 가장 밀접하게 연결된 퍼블릭 체인입니다. 마지막으로 정부 규제 기관과 가장 잘 어울리는 것은 퍼블릭 체인입니다. 스테이블 코인 사업과 관련하여 Mint Ventures는연구 보고서자세히 설명합니다.

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출처: https://defillama.com/chain/Terra

Terra는 올해 여러 자금 조달 라운드를 모금했습니다. 1월에 Terra는 주로 Synthetic Asset Protocol Mirror 및 Savings Protocol Anchor를 위해 2,500만 달러의 자금 조달을 받았습니다. 지난 3월 Anchor는 2,000만 달러의 자금 조달을 완료하고 V1 버전을 출시했습니다. 7월에 Terra는 생태 적용을 지원하기 위해 1억 5천만 달러 규모의 생태 기금을 출범했습니다. 현재 팀은 메인 네트워크의 최신 버전인 Columbus-5 개발에 주력하고 있으며, Columbus-5는 재무 자금 할당 및 파괴 메커니즘 업데이트를 포함하는 매우 중요한 메인 네트워크 업그레이드입니다.

Terra가 현재 직면하고 있는 세 가지 주요 문제가 있습니다. 먼저 Terra의 스테이블코인 UST는 무담보 스테이블코인으로 루나의 시가에 따라 가격이 고정되며, 루나가 폭락할 경우 UST는 가격 디커플링 현상을 겪게 된다. UST는 지난 5월 19일부터 5월 25일까지 두 번째로 약 10%의 마이너스 프리미엄을 경험했고, 2~3일간 지속됐다.

두 번째는 다른 국가의 감독에 대처하는 방법입니다. Terra의 두 번째로 큰 프로토콜인 Mirror는 일부 미국 주식 자산을 합성했으며 사용자는 장단기 이동 및 Farming을 수행할 수 있으며 분명히 미국 SEC의 감독을 통과할 수 없습니다. 올해 3월 태국 은행은 태국 바트의 디지털 스테이블 코인(THT)과 관련된 모든 활동을 불법으로 간주하겠다고 발표했습니다.

세 번째 주요 문제는 탈 중앙화 정도가 심각하게 불충분하다는 것입니다.현재 대부분의 노드는 한국에 집중되어 재벌이 통제하고 정보 투명성이 낮습니다.

퍼블릭 체인 평가에 대한 생각

퍼블릭 체인의 밸류에이션은 항상 어려운 문제였는데, DeFi 프로토콜이 PE와 PS와 같은 수익 비율을 통해 가치를 계산할 수 있는 것과는 다릅니다. 가장 큰 문제는 퍼블릭 체인의 토큰이 포착한 네트워크 가치를 계산하기 어렵다는 것입니다. TaschaLabs는 참조할 가치가 있는 아이디어를 제공했습니다. 퍼블릭 체인을 국가와 비교하면 토큰이 해당 국가의 통화입니다. 화폐 방정식: M × V = P × Y(각각 화폐 공급, 유통 속도, 가격 및 실제 GDP를 나타냄)에 따라 최종적으로 토큰 가격은 퍼블릭 체인의 GDP에 정비례하고 역으로 계산됩니다. 토큰 발행 및 순환 속도에 비례합니다. 물론 퍼블릭 체인의 GDP와 토큰의 순환 속도를 측정하는 방법은 체인의 데이터에 대한 추가 분석이 필요하지만 간단한 차트 관찰을 통해 공식을 대략적으로 확인할 수 있습니다. 퍼블릭 체인의 가격은 양의 상관 관계가 있습니다. 활성 주소 수 또는 새 주소 추세 수와 함께.

그러나 현재 블록체인 분야에서 널리 사용되는 평가 방법은 여전히 ​​단순한 비유입니다. 예를 들어 사람들은 비트코인을 디지털 금이나 미국 달러 M0와 비교하는 것을 좋아하는데, 이러한 가정 하에서 금의 시장 가치 또는 M0 가치를 비트코인의 수로 나누어 목표 가격을 예측할 수 있습니다. 하지만 이는 목표가일 뿐 언제 이 목표가 달성될지는 알 수 없다. 유사하게 사람들은 퍼블릭 체인을 인터넷 회사와 비교하기 시작했으며 상위 퍼블릭 체인은 당연히 FAMGA와 비교됩니다. 이들 5개 기업의 시가총액은 약 10조 달러로 각각 평균 ​​2조 달러이며 현재 이더리움 시가는 약 4500억 달러로 FAMGA 평균 시가의 3~4배 수준이다. . Ethereum 2.0이 네트워크에 가져올 변화를 고려할 때 이러한 예상 증가는 과장이 아닙니다.

블록체인 분야에서 어떤 다른 퍼블릭 체인이 FAMGA가 될 수 있는지에 대한 질문은 시간에 맡길 수 있습니다.

다시 채우다

체인의 생태는 여기저기서 언급되었으므로 여기에서 요약합니다. 올해 DeFi 트랙에서 잠긴 포지션의 상당한 증가 외에도 세 가지 가장 큰 변화는 V3 AMM 출시, 영구 옵션의 탄생, DeFi 2.0의 출현입니다.나머지 DeFi 규칙은 기본적으로 작년에 계속됩니다. 12월 19일 기준 DeFi의 총 락업 규모는 2,366억 달러였으며 상위 10개 퍼블릭 체인은 Ethereum(63%), BSC(7%), Terra(6%), Avalanche(5%)였습니다. , 솔라나(5%), 트론(2%), 폴리곤(2%), 팬텀(2%), 아비트럼(1%), 크로노스(1%).

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출처: https://www.theblockcrypto.com/data/decentralized-finance/dex-non-custodial

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출처: https://www.theblockcrypto.com/data/decentralized-finance/dex-non-custodial

분석하다분석하다。

중앙은행 및 기타 부서에서 발표한 "암호화폐 거래 과대 광고 위험 추가 방지 및 처리에 관한 통지"에 따르면 이 기사의 내용은 정보 공유만을 위한 것이며 어떠한 운영 및 투자 행위를 조장하거나 지지하지 않습니다. .독자는 해당 지역의 법률과 규정을 엄격히 준수하고 불법적인 금융 행위에 가담하지 마십시오. 무단 전재 및 복사를 금하며 이를 어길 시 법적 책임을 물을 예정이다.

Wu는 다음과 같이 말했습니다.

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