시가총액 기준 세계 최대 스테이블코인인 테더(USDT)는 일론 머스크의 암호화폐 시장 혼란에도 불구하고 계속 성장하고 있다.

Tokenview 데이터에 따르면 5월에 Tether는 추가로 110억 USDT를 발행했으며 현재 USDT의 총 시장 가치는 624억 달러를 초과했습니다. 5월 초 기준으로 USDT의 온체인 거래량(블록체인 네트워크 내에서 구매, 판매 및 송금을 포함한 모든 가치 이전을 의미함)이 처음으로 1조 달러를 돌파했습니다.

BTC와 ETH에 이어 USDT는 시장 가치에서 BNB를 넘어섰고 시장 가치에서 상위 3위 토큰이 되었습니다.

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킹 테더

스테이블 패스는 가격이 안정적인 암호화 자산으로 그 가격은 법정화폐와 연동됩니다. 시장에서 가장 흔한 것은 미국 달러 가격을 추적하는 스테이블 토큰입니다.

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데이터 소스: https://www.coingecko.com/en/stablecoins

시장이 너무 커서 시장에는 수십 가지 유형의 스테이블 토큰이 있지만 테더(USDT)가 항상 우위를 점하고 있습니다.

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데이터 소스: https://www.coingecko.com/en/stablecoins

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USDT는 어디에서 왔으며 어디로 가는가

맨 섬과 홍콩에 등록된 Tether Corporation에서 발행한 Tether USD(USDT).

그 후 USDT는 Realcoin이라고 불렸고 2014년 11월 회사 Tether Ltd.에서 Tether USD로 이름을 바꿨습니다. Tether 회사는 1:1 준비금 보장을 엄격히 준수할 것을 약속합니다. 즉, 1 USDT가 발행될 때마다 은행 계좌는 1 USD 자금 보장을 받습니다. 2015년 2월 거래 플랫폼 Bitfinex 및 Poloniex에서 거래되기 시작했으며 이후 더 많은 플랫폼에서 출시되었으며 토큰 거래에 널리 사용됩니다. 대부분의 거래 플랫폼은 이제 USDT로 구성된 거래 쌍을 지원합니다.

USDT는 Omni(이전 Mastercoin) 프로토콜을 사용하여 발행 및 거래됩니다. 따라서 그것의 발행과 거래는 퍼블릭 체인을 기반으로 한다고 볼 수 있으며, 거래는 어느 정도 변조될 수 없고, 추적 가능하며, 개방적이고 투명합니다.

사람들은 USD 고정 스테이블 코인의 이점을 빠르게 발견합니다. 암호화된 자산의 가격을 측정하는 가치 척도로 사용할 수 있습니다.

또한 미국 달러의 대체품으로 볼 수 있으며 가치 저장소와 같은 미국 달러의 일부 기능도 있습니다.시장 변동성이 높을 때 다른 고위험 자산을 USDT로 교환하여 피할 수 있습니다. 위험. 또한, 서로 다른 거래 플랫폼 간에 전송할 때 USDT를 캐리어로 사용하면 시장 변동에 영향을 받을 수 없으므로 인증서의 순환 효율성이 크게 향상됩니다.

불안정한 시장에서 Tether는 충분히 "안정적인" 비즈니스를 수행합니다.

Chainalysis의 데이터에 따르면 거래는 USDT의 주요 수요이며 지난 6개월 동안 새로 발행된 USDT의 97.9%가 Tether의 공식 계정에서 거래 플랫폼으로 직접 전송되었습니다.

2020년에는 헤지펀드와 금융기관의 개입으로 파생상품 수요가 증가할 것이다. FTX, 바이낸스 선물 등 파생상품 거래 플랫폼이 떠오르고 다양한 'USDT 표시 파생상품'이 출시돼 트레이더들에게 널리 알려져 있다. 따라서 거래 플랫폼이든 시장 조성자이든 거래자이든 많은 양의 USDT가 필요합니다.

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데이터 소스: https://messari.io/chart/stablecoin-market-cap-47A96D06

신흥 시장도 강력한 수요를 가져왔습니다. 전염병으로 인한 많은 불확실성으로 인해 Google Trends 데이터에 따르면 작년에 USDT에 대한 세계 시장의 관심이 세 배로 증가했으며 역외 금융에 대한 수요가 급격히 증가했습니다. 동유럽, 아프리카, 남미 및 동아시아와 같은 신흥 시장은 많은 헤비 유저에게 기여했습니다.

그러나 Omni 프로토콜이 처리할 수 있는 트랜잭션 볼륨은 점점 더 급증하는 USDT 볼륨을 지원하지 못하므로 체인의 대부분의 USDT는 현재 Ethereum 네트워크에 있습니다.최근 몇 년 동안 Tether는 여전히 점점 더 많은 경쟁에 있습니다 퍼블릭 체인(예: Tron, EOS, Algorand 등) 및 레이어 2 확장 네트워크(OMG)에서 USDT를 발행했습니다.

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데이터 출처: https://www.theblockcrypto.com/data/decentralized-finance/stablecoins

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USDT의 논쟁, 위기 및 과제

USDT는 시장에서 선도적인 위치를 차지했지만 그 과정에서 항상 논란과 위기를 동반했으며 앞으로 새로운 도전에 직면하게 될 것입니다.

미국 달러에 대한 1:1 앵커로서 미국 달러는 자산 준비금의 안정적인 토큰으로 사용되며 충분히 안정적이지 않을 때 모든 측면에서 의문을 제기합니다.

2017년 11월 19일, Tether가 해킹당했고 $20,950,010 상당의 USDT가 Tether 지갑에서 승인되지 않은 비트코인 ​​주소로 전송되었습니다. 이에 영향을 받아 USDT 가격은 1:1 아래로 떨어졌다.

2018년 10월 규제 개입으로 인해 Noble Bank는 Bitfinex 및 Tether와의 협력을 중단하고 매도를 시도했으며 이는 USDT의 급격한 하락을 유발했습니다. 이후 기존 은행들과 협업을 찾지 못한 비트파이넥스는 법정화폐 캐싱 서비스를 제공하기 위해 결제업체인 크립토캐피탈을 찾아야 했다.

2019년 뉴욕 법무장관실(NYAG)은 Bitfinex가 손실을 메우기 위해 8억 5천만 달러 상당의 Tether의 재정 준비금을 유용했다고 주장하며 Tether, Bitfinex 및 모회사인 iFinex Inc.를 고소했습니다. 이 소식에 영향을 받아 USDT 가격은 한때 $0.966까지 떨어졌습니다.

그리고 지속적인 추가 발행으로 테더 역시 "늑대가 온다"는 신뢰 의심의 고리에 빠지게 됐다.

2018년 1월, 익명의 보고서가 시장에 나타났는데, 보고서에는 2018년 1월 4일 현재 Tether가 총 91개의 추가 USDT를 발행했으며 Tether가 USDT를 지원하기에 충분한 준비금이 있는지 의심스럽다고 설명했습니다.

2019년 Tether의 공식 웹 사이트는 USDT가 100% 미국 달러로 뒷받침되고 미국 달러와 1:1로 고정되어 미국 달러 및 등가물과 같은 준비금으로 뒷받침된다는 설명을 변경했습니다.

그러나 테더의 예비 자산에 대한 대중의 의구심은 결코 멈추지 않았습니다. Naval Ravikant가 주최하는 Ethereum 공동 창립자와 함께하는 Tim Ferris Show에서 암호 토큰의 미래에 대해 논의할 때 Vitalik Buterin은 판도라의 상자를 열 수 있는 무언가를 강조했습니다. .”

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상업어음은 상대적으로 신용도가 높은 금융회사나 특정 기업이 발행하는 무담보 단기어음이다. 상업 어음의 신뢰성은 발행 회사의 신용에 달려 있으며 배서 및 할인을 통해 양도할 수 있습니다.

Tether가 상업 어음에 그렇게 의존하는 이유는 무엇입니까?

JP모건 체이스는 "스테이블 코인 매장량에서 CP 수요 추적"이라는 연구 보고서를 발표했습니다. 보고서에서 JP모건 애널리스트들은 테더가 최근 공개한 기업 어음의 65.39%가 애플, 구글, 아마존, 마이크로소프트, 페이스북과 같은 대부분의 우량 펀드와 현금이 풍부한 기술 회사보다 더 큰 투자가 될 것이라고 믿고 있다. 상업 어음의. 또한 BTC, ETH 및 기타 변동성이 큰 토큰과 비교할 때 상대적으로 안전한 피난처인 스테이블 토큰은 변동성이 큰 시장에서 많은 이점을 얻을 수 있습니다.

시장에는 다른 목소리도 있습니다. KlipC 애널리스트들은 상업 어음의 대규모 보유는 Tether가 현금을 예금으로 보유하려는 은행을 찾기 위해 고군분투하고 있음을 나타낼 수 있다고 말했습니다. 결국, 뉴욕 법무 장관실과 같은 규제 당국이 Tether의 준비금 보유량에 대해 의문을 제기했고 Tether는 최근 NYAG 사무소와의 합의에서 허위 진술과 부정 행위를 인정하고 Bitfinex 벌금으로 1,850만 달러를 지불했습니다. 그리고 은행들도 테더에 은행 서비스를 제공하면 발생할 수 있는 평판 위험을 감수해야 한다는 점을 우려하고 있습니다.

3년 동안 블록체인 분야에서 보안 감사 및 엔지니어로 일한 Bernhard Mueller는 Tether가 USDT를 사용하여 상업 계열사와 상업 어음을 구매하여 "준비금으로 100% 지원" 시나리오를 만들 수 있다고 믿고 있습니다. 그것은 대부분의 사람들을 편안하게 합니다. 물론 현재 이 추측에 대한 결정적인 증거는 없지만 가능합니다.

이유가 없는 것은 아닙니다. 사람들은 테더의 상업 어음에 집착하는데, 결론은 상업 어음은 일반적인 현금 등가물과 다르다는 것입니다. 시장에는 각종 기업어음이 넘쳐나고 기업어음도 시장의 영향을 받아 변동성이 크다. 결국 GE의 기업어음이 '금' 같았던 시절이 있었지만 지금은 누가 GE의 기업어음을 원하는가?

이러한 의문점을 풀기 위해 사실 테더가 자사 기업어음의 구성을 공식적으로 발표하는 한. 그러나 테더는 기업어음 관련 세부사항과 거래상대방 정보 공개를 거부하며 "표준상관례에 따른 것"이라고 주장했다.

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Tether 서비스 약관: Tether는 환매를 지연하거나 증권 및 기타 자산(미국 달러 아님)을 환매할 수 있습니다.

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텍스트

Tether는 자체 선점자 우위에 의존하여 스테이블 토큰 시장에서 항상 70%에서 90%의 지배적인 위치를 차지했으며 일일 트래픽은 비트코인의 일일 거래량과 같거나 심지어 능가합니다.

그러나 떠오르는 별의 잠재력을 과소평가해서는 안 됩니다. CoinMarketCap의 데이터에 따르면 USDT의 시가총액은 지난 한 달 동안 거의 움직이지 않았습니다. 동시에 Tether의 가장 가까운 경쟁자인 USDC는 전체 스테이블 토큰 시장 가치의 20.96%를 잠식하여 2020년 말에 10% 미만인 시장 점유율을 두 배로 늘렸습니다. 중앙 집중식 거래 플랫폼 바이낸스에서 발행한 BUSD는 8.19%를 차지했으며, 암호화된 자산을 담보로 한 스테이블 토큰 DAI는 스테이블 토큰 전체 시장 가치의 4.22%를 차지했습니다.

테더 역시 논란으로 이 상황을 반전시키려 하고 있다. Decrypt에 따르면 Tether는 "평판 관리자"를 고용하는 중입니다. 직책의 주요 책임은 "소셜 미디어 공간에서 회사를 옹호하고 대화에 참여하고 적절한 경우 질문에 답변하는 것"입니다. 역사의 교훈이 아무리 반복되어도 '같은 강'에 발을 들이는 사람은 언제나 있을 것 같다. Tether가 홍보에 의존하여 일부 목소리를 제거할 수 없다는 것을 언제 깨달을지 모르겠습니다.

너무 커서 넘어지지 않는 USDT 왕좌는 계속해서 꿋꿋이 앉을 수 있을까? "투명성"을 향한 Tether의 여정은 계속될까요? 미국 규제 당국이 칭찬하는 USDC는 USDT의 심장에 칼이 될까요?

겨울이 다가오고 있습니다. 시간이 모든 것을 답해줄 것입니다.