수정: 사우스윈드
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"자유롭게 기능할 수 있는 시장은 자유롭게 회전할 수 있는 바퀴와 같습니다. 샤프트와 잘 윤활된 베어링이 필요합니다. 이 샤프트를 제공하고 베어링을 잘 윤활하는 방법은 시장 설계의 초점입니다."
—Alvin E. Roth, 노벨상 수상자
블록스페이스는 모든 암호화폐 네트워크를 구동하는 상품입니다. 블록 스페이스 시장에서 채굴자는 생산자, 채굴 풀은 경매인, 사용자는 입찰자입니다. 블록 공간 시장의 영향은 매우 광범위하여 암호화폐 생태계의 거의 모든 측면에 영향을 미칩니다.우리는 블록체인 네트워크에서 사용자가 트랜잭션을 시작한 후 P2P(Peer-to-Peer) 방식으로 각 노드의 메모리 풀에서 트랜잭션이 브로드캐스트된다는 것을 알고 있습니다. 모든 거래에는 거래 수수료(수수료)가 따릅니다. 이 거래 수수료는 거래자가 블록 공간을 구매하여 자신의 거래가 (채굴자에 의해) 처리되고 블록에 포함될 수 있도록 거래자의 의지를 나타냅니다.어느 순간 "슈뢰딩거 상태", 즉 "확인되지 않은" 상태와 "확인된" 상태 사이에 마이너가 제안한 수많은 블록이 있을 것입니다. 이러한 블록은 난이도 목표를 충족하는 첫 번째 해시 출력을 찾기 위해 경쟁합니다. 제안된 각 블록은 블록체인의 다음 블록이 될 확률이 있습니다. 초당 수십억 번의 계산을 통해 채굴자들은 이 확률 파동을 붕괴시켜 블록체인 원장의 역사를 형성할 것입니다.각 블록의 크기가 제한되어 있기 때문에(즉, 주어진 시간에 블록에 포함될 수 있는 트랜잭션의 수가 제한됨) 이는 블록 공간에 암시적 시간 값을 제공합니다. 장기간 거래가 확인되지 않으면 시장(가격) 변동성에 영향을 받거나 차익거래 로봇에 의해 선점될 수 있습니다. 사용자가 트랜잭션을 확인하기 위해 지불하는 트랜잭션 수수료(수수료)는 블록 공간에 대한 입찰 의사를 반영합니다. 블록 공간 시장은 광부와 사용자를 함께 연결합니다.표면적으로 블록스페이스 시장은 중앙 조정이 없기 때문에 복잡하고 혼란스러워 보입니다. 세부적인 규칙, 절차 및 자체 규제를 위한 수요와 공급의 합류에 의존합니다. 현재 시장 설계가 최적인지 어떻게 알 수 있습니까? 노벨상 수상자 Alvin E. Roth와 함께 살펴보십시오.
Alvin E. Roth는 시장 설계 분야의 선구자로 간주됩니다. 그의 저서 "Who Gets What - and Why"에서 그는 시장이 제대로 작동하려면 적어도 세 가지를 수행해야 한다고 말합니다.
- 시장 깊이: 상호 작용할 수 있는 충분한 수의 잠재적 구매자와 판매자가 있습니다. 블록 공간 시장에서 공급자(채굴자)는 해시 비율(연산 능력)을 제공하기 위해 블록 보상에 동기를 부여하는 반면, 점점 더 많은 사람들(사용자)이 거래를 위해 네트워크를 사용함에 따라 블록 블록 공간 요구 사항도 증가.
- 보안: 시장 참가자는 보유하고 있는 기밀 정보를 공개하거나 이에 따라 행동하기 전에 안전하다고 느껴야 합니다. 체인의 거래 투명성으로 인해 봉인된 견적을 제출하는 거래 사용자는 항상 원하는 결과를 얻지 못할 수 있습니다. . 또한 트랜잭션에는 높은 수준의 결제 보장이 필요합니다. 즉, 블록 재구성에 비용이 많이 들 수 있도록 충분한 컴퓨팅 성능이 있어야 합니다.
- 혼잡 문제 극복: 거래는 적시에 완료되거나 취소되어야 합니다. 시장이 거래량으로 인한 혼잡을 효과적으로 처리할 수 없는 경우 참여자(사용자)의 거래 확인이 크게 지연될 수 있습니다. 최근 이더리움 Dapps(탈중앙화 애플리케이션)의 인기로 인해 트랜잭션 정체로 인해 가스 가격이 급등했습니다.
비트코인과 이더리움의 역사에서 블록 공간 시장 구조의 설계를 최적화하는 방법은 종종 많은 열띤 논쟁을 불러일으켰습니다. 다음 섹션에서는 공급 측면(채굴자)과 수요 측면(사용자)의 관점에서 이더리움 블록 공간 시장의 구조를 설명합니다. 우리는 현재 블록스페이스 시장 디자인이 깊이를 제공하는지, 혼잡을 완화하는지, 또는 안전하고 참여하기 쉬운지 살펴볼 것입니다. 그런 다음 블록 공간 시장의 구조를 최적화하고 블록 공간 시장이 향후 어떻게 발전할 수 있는지에 대한 몇 가지 인기 있는 제안에 대해 논의할 것입니다.
1. 공급 측면: 이더리움 채굴 구조
전체 채굴 산업의 궁극적인 목표는 상품, 즉 블록 공간에 대한 분산된 투명한 교환소를 제공하는 것입니다.이 작업은 결코 사소한 일이 아닙니다. 중앙 권한 코디네이터가 없고 전 세계적으로 24시간 운영되는 분산형 블록체인 시스템에서 블록 공간은 익명으로 경매되며 채굴자는 하드웨어에 많은 돈을 투자하고 에너지 블록체인 네트워크의 보안을 보장하기 위해 많은 수의 계산을 수행합니다.컴퓨팅 파워의 중앙 집중화(예: 소위 51% 공격 유발)에 대한 광범위한 우려에도 불구하고 광산업은 단일 유기체가 아닙니다. 블록 공간 시장의 변동은 다양한 참여자에게 다양한 정도로 영향을 미치며, 각 채굴자는 위치, 채굴기 유형, 온도, 유지 관리 및 채굴 전략과 같은 요인에 크게 영향을 받습니다.비트코인과 이더리움 채굴은 매우 다른 시장 구조를 가지고 있습니다. 비트코인과 일부 PoW 코인은 ASIC 채굴 시대로 거의 완전히 이전되었습니다. 한편, 이더리움이 시가총액 2위임에도 불구하고 이더리움 채굴 공간에서 ASIC 채굴은 거의 전무하고, 가끔씩 새로운 ASIC 제조사가 나온다는 소문이 있기는 하지만 현재는 80개 정도인 것으로 추정된다. -Ethereum 컴퓨팅 파워의 90%는 GUP 마이닝에 의해 지배됩니다.그래서 구조적으로 말하자면, 주로 GPU 채굴로 구성된 블록 공간 공급자 시장은 주로 ASIC 채굴로 구성된 블록 공간 시장과 어떻게 다릅니까?GPU 마이닝은 NVIDIA와 AMD에서 시작되었습니다. 개별 그래픽 카드를 직접 판매하거나 GPU 칩 및 메모리를 다운스트림 그래픽 카드 제조업체에 도매로 판매합니다. 대신 이러한 제조업체는 마이닝과 관련이 없는 기능을 제거했기 때문에 "마이닝 그래픽 카드"라는 이름이 붙었습니다. 화이트 라벨 맞춤형 마이닝 카드 브랜드는 많습니다.
GPU 시장에는 ASIC 시장보다 훨씬 더 많은 OEM이 있습니다. 따라서 Ethereum의 컴퓨팅 파워 구성은 일반적인 ASIC 네트워크(예: 비트코인 네트워크)보다 다양합니다. 이것은 또한 채굴기 유통업체의 독점 채널에 문제를 가져옵니다. GPU 채굴자는 Bitmain, Whatsminer 등과 같은 ASIC 제조업체가 장비에 대한 공급망 제약을 해결할 때까지 기다릴 필요가 없기 때문에 더 많은 옵션이 있습니다.
이는 GPU 공급이 일반적으로 고급 백엔드 프로세스를 사용하는 ASIC만큼 병목 현상이 발생하지 않는다는 것을 의미합니다. 또한 GPU 채굴자는 특정 블록체인 네트워크에 연결되어 있지 않으며(다른 PoW 블록체인 네트워크 간에 채굴을 전환할 수 있음) 투기 채굴에 종사하는 채굴자는 거의 GPU 채굴기를 사용합니다. 그리고 소비자용 GPU 그래픽 카드는 게임, 데이터 센터, 인공 지능 작업과 같은 컴퓨팅의 다른 영역에서도 유용합니다. 일반적으로 GPU 채굴자는 하드웨어 선택에 더 많은 유연성을 가지고 있습니다.구조는 속성을 결정합니다. 하드웨어 구성은 광산 산업의 자본 지출과 에너지 소비를 결정합니다. 이 두 가지 요소는 장비 제조, 유통, 호스팅 시설, 가스 비용의 변동, EIP(Ethereum 개선 제안), 마이닝 사이클의 특징.
비트코인 가격(빨간색 곡선)과 비트코인 네트워크 해시율(녹색 곡선)의 역사적 변화, 비트코인 네트워크 채굴 주기의 주기.
마이닝 하드웨어의 본질적인 비유동성으로 인해 네트워크 해시레이트의 변화는 종종 가격 변화보다 뒤떨어집니다. "하드웨어 반응 시간"은 제조업체의 공급망 제약, 파운드리 웨이퍼 백로그, 장치 성능 및 배송 물류와 같은 다양한 외부 요인에 의해 결정됩니다.이 지연은 올해 시장이 야생 강세 추세로 본격적으로 나아가고 있기 때문에 특히 눈에 띕니다. 광부들과 투자자들은 새로운 기계를 주문하기 위해 안간힘을 쓰고 있습니다. 광업 광업, 자동차, 소비자 가전 등 - 모두 웨이퍼 할당을 위해 긴 줄을 기다립니다.또한 NVIDIA는 최근 채굴자가 GPU 인벤토리를 모두 구매하는 것을 방지하기 위해 Ethash(PoW 마이닝 알고리즘)를 실행하는 최신 그래픽 카드의 성능을 인위적으로 손상시킬 것이라고 발표했습니다. 즉, 광부의 백로그가 마침내 온라인 상태가 될 때까지 가격이나 수수료가 계속 크게 상승하지 않는 한 "재고 정리" 및 "주요 재구성" 단계가 많은 광부에게 매우 고통스러울 수 있습니다.이더리움에는 세 가지 주요 채굴 수익원이 있습니다.빌트인 블록 보상 (블록 보상당 2 ETH + 삼촌 블록 보상)
거래 수수료 및
광부 추출 가능 가치(MEV)
총 블록 보상의 백분율로 나타낸 이더리움의 거래 수수료(즉, 단일 이더리움 블록에서 블록이 채굴자에게 가져온 총 수익의 백분율로 나타낸 거래 수수료)는 비트코인보다 훨씬 높습니다(아래 참조). 아래 그림 ). 이것은 이더리움 채굴자들이 화폐 가격뿐만 아니라 가스의 추세에도 주목한다는 것을 의미합니다. 통화 가격이 변하지 않더라도 거래 수수료의 증가는 이더리움 채굴자들이 컴퓨팅 파워를 높이도록 인센티브를 주기에 충분할 것입니다.
위: 노란색 선은 비트코인 블록 총 수익의 백분율로 거래 수수료를 나타내고 보라색 선은 이더리움 블록 총 수익의 백분율로 거래 수수료를 나타냅니다. 후자의 비율이 분명히 더 높다는 것을 알 수 있다. 데이터 소스: Coinmetrics
이미지 설명
위: 이더리움 가격의 역사적 변화(노란색 곡선)와 비트코인 네트워크의 해시레이트(파란색 곡선), 이더리움 네트워크의 채굴 주기 주기.
채굴 기간이 짧을수록 채굴 수입이 높을수록 경쟁이 더 빨리 심화되고, GPU 하드웨어 선택의 유연성은 채굴 수입이 낮을 때 컴퓨팅 파워가 더 쉽게 풀린다는 것을 의미합니다.통화 가격과 거래 수수료의 명백한 상승으로 더 많은 채굴자들이 참여하게 되었습니다. 그러나 대부분의 상품 시장과 달리 더 많은 생산자(채굴자)가 블록 공간 공급의 증가를 의미하지는 않습니다. 블록 공간의 공급은 블록 크기와 평균 블록 시간에 의해 결정됩니다. 이것은 네트워크 컴퓨팅 파워의 증가가 네트워크 거래 수수료를 줄이는 것이 아니라 네트워크의 보안 예산을 증가시킨다는 것을 의미합니다. 점점 더 많은 채굴자가 경쟁에 참여함에 따라 기록 블록을 재구성하는 비용이 더 높아집니다. 회로망.2. 수요 측면: 사용자는 거래 수수료가 최소화되기를 원합니다.
블록 크기가 제한되어 있기 때문에 이는 사용자가 시스템 리소스를 놓고 경쟁해야 함을 의미합니다. 거래 수수료 모델은 온체인 거래를 시작하는 모든 사용자의 핵심 사용자 경험을 정의합니다. 현재 이더리움 네트워크의 거래 수수료 모델은 "최고가 경매 모델"입니다.스마트 계약을 저장하고 실행하는 가장 인기 있는 플랫폼인 이더리움의 유용성은 빠르게 증가하고 있습니다. DeFi의 "화폐 레고"는 많은 DeFi 제품과 서비스를 무허가 방식으로 서로 결합할 수 있게 했으며 새로운 금융 프로젝트의 혁신을 크게 촉진했습니다.오늘날의 이더리움 사용자는 "최고가 경매 모델"을 통해 블록 공간 시장의 입찰에 참여합니다. 이것은 사용자가 거래에 대한 제안을 제출하고 거래가 블록에 포함되도록 거래 수수료의 형태로 광부에게 지불하는 간단한 경매 모델입니다.사용자는 gwei/gas(1gwei = 0.000000001 ETH)로 표시되는 트랜잭션의 "가스 가격"을 설정하여 입찰할 수 있습니다. 마이닝 풀 거래에 대한 경험적 관찰에 따르면 마이닝 풀의 75% 이상이 거래 수수료 내림차순으로만 거래를 패키징하는 기본 전략을 따릅니다(거래 수수료가 높은 거래가 먼저 포함되고 거래 수수료가 낮은 거래는 나중에 포함됨). , 특정 주소에 대한 트랜잭션의 우선 순위를 지정하지 않습니다. 아래를 참조하십시오.
블록 공간의 수요 측 시장 구조는 간단합니다. 사용자는 원활한 경험을 위해 채굴자에게 지불하는 수수료를 최소화하고 채굴자는 수익을 추구하는 주체이기 때문에 수익을 극대화하고자 합니다.
사용자가 지불하는 수수료는 항상 수요와 공급의 법칙을 따른다는 것은 부인할 수 없는 사실입니다. 블록 공간은 가장 희소한 자원이므로 트랜잭션이 더 빨리 블록으로 패키징되기를 원하는 사용자는 종종 더 많은 트랜잭션 수수료를 지불할 의향이 있습니다. 다음 블록이 포함될 때까지 기다릴 의향이 있는 사용자.블록스페이스는 암호화 공간에서 "디지털 부동산"에 가장 가까운 것입니다. 블록 공간은 경제 활동이 이루어지는 "부동산"으로서 내재적 가치를 가집니다.
위: 이더리움 블록의 평균 가스 가격은 일주일 동안 100Gwei에서 400Gwei로 변동합니다.
성공적인 시장 설계를 위한 노벨상 수상자 Roth의 세 가지 요구 사항인 시장 깊이, 보안 및 혼잡 극복을 상기하십시오. 혼잡한 시간대에는 가스 가격이 일반 사용자에게 너무 높게 오르는 경향이 있습니다. 병목 현상은 어디에 있습니까?
가스 수수료의 예측 불가능성은 사용자가 다음 1, 5 또는 10 블록에 포함되는 "적절한 거래 수수료"를 조정할 수 없다는 사실에서 비롯됩니다. 오늘날 대부분의 사용자는 "일회성 입찰" 방식을 사용합니다. 트랜잭션을 한 번만 브로드캐스트한 다음 트랜잭션이 포함되기를 기다립니다.새로운 기술의 첫 번째 버전은 항상 거칠다. 수년에 걸쳐 혼잡 문제를 해결하기 위해 다양한 버전이 등장할 것입니다. 블록 공간의 시장 설계에는 생태계의 모든 당사자의 이익 균형이 포함됩니다. 이 시점에서 혼잡을 해결하기 위한 세 가지 가능한 방법이 논의됩니다.단기: 블록 크기가 증가하지만 보안이 손상될 수 있습니다.
중기: 블록 공간 경매 메커니즘을 변경하고 커뮤니티가 합의에 도달하도록 요구합니다.
장기: Rollups 및 Eth2.0과 같은 확장성 솔루션을 구현합니다.
위: 2020년 1월 1일부터 누적 추출된 MEV. 출처: https://explore.flashbots.net
이 나비 효과는 놀랍습니다. 차익 거래 및 청산 기회가 MEV를 생성합니다. 수수료 추정기는 PGA 경매에서 조정된 가스 가격을 참고로 사용하므로 사용자는 거래에 대해 과도하게 높은 수수료를 지불하게 됩니다.이 문제의 핵심은 사용자와 로봇이 동일한 트랜잭션 멤풀에 있다는 것입니다.이상적으로는 MEV와 관련된 트랜잭션은 비 MEV 트랜잭션과 별도의 트랜잭션 풀에 있어야 합니다. 이를 통해 MEV를 인출하는 봇은 서로 경쟁할 수 있으며, 암호화폐 전송과 같은 다른 모든 트랜잭션은 non-MEV 트랜잭션 풀에서 이루어지므로 사용자는 보다 안정적인 Gas 시장을 즐길 수 있습니다.
그러나 불행하게도 이더리움의 경우 이러한 브레이킹 체인지는 구현하기 어렵습니다. 이 문제에 대한 더 간단한 해결책은 마이너를 위한 새로운 API 엔드포인트를 도입하는 것입니다. 여기서 그들은 MEV만 포함하는 트랜잭션 패키지를 수락합니다. 이러한 방식으로 차익 거래자는 거래를 터미널에 직접 제출하고 사용자는 현재와 같이 시스템의 나머지 부분을 계속 사용할 수 있습니다. 이것이 Flashbot이 취하는 접근 방식입니다[3].04 채굴자들은 MEV에 어떻게 적응할 것인가?
과거에 수수료가 총 블록 수익의 무시할 수 있는 비율이었을 때 채굴자들의 주요 초점은 가능한 한 많은 블록 보상을 얻는 것이었습니다(예를 들어 현재 이더리움 블록 보상은 블록당 2 ETH입니다). 광부는 컴퓨팅 성능을 호스트하기에 충분한 컴퓨팅 성능을 갖춘 마이닝 풀을 선택하는 경향이 있습니다. 수년간의 개발 끝에 마이닝 풀은 동일한 성능 범위에 어느 정도 최적화되었으며, 동료보다 뒤쳐진 마이닝 풀은 쉽게 식별할 수 있으며 곧 경쟁업체에 의해 압착될 것입니다.
일부 마이닝 풀의 기본 매개변수(예: 소득 분배 계획, 마이닝 풀 가입 수수료 등)를 제외하고, 채굴자는 자신이 어떤 채굴 풀에 가입하는지 신경 쓰지 않습니다. 거래 수수료가 매력적이고 마이닝 풀이 사용자가 누구인지 상관하지 않는 한.그러나 총 블록 수익의 백분율인 MEV(광부 추출 가능 가치)가 증가함에 따라 광부, 광업 풀 및 사용자에 대한 고려 사항이 더 미묘해지기 시작합니다. MEV를 통해 블록 공간 시장 메커니즘은 순전히 상품 시장에서 매칭 시장의 일부 요소를 포함하도록 변경됩니다. 사용자가 트랜잭션을 제출할 때 마이닝 풀이 적시에 트랜잭션을 처리할 수 있는지 알고 있어야 합니다.다른 모든 조건이 같다면 MEV는 MEV가 없었을 때보다 가스 가격이 더 높아질 것입니다. 이것은 채굴자들이 현재 약 12%로 추정되는 차익거래 거래자들에 의해 추출된 총 MEV 가치의 일부를 간접적으로 포착했다는 것을 의미합니다. 최근 분석에 따르면 MEV를 통해 채굴자가 받는 수수료는 결국 "정규" 수입원을 초과할 것입니다. 즉, 광부들은 더 많은 MEV를 확보하기를 원하는 이익 추구 단체입니다. 트랜잭션이 처리되는 순서에 대한 권한을 활용함으로써 채굴자는 포함된 트랜잭션의 이익을 최대화하기 위해 트랜잭션을 삽입, 재정렬 및 검열하도록 선택할 수 있습니다.이론적으로 극단적인 경우 마이너는 과거에 포함된 블록에서 MEV를 추출하려고 시도하면서 블록체인을 지속적으로 재구성합니다. 가능하지만 이 시나리오는 명확하게 신뢰할 수 없습니다. 채굴자는 (대부분) 구조적으로 ETH의 장기 보유자이며 이 구조 조정 조치는 ETH 투자에 직접적으로 부정적인 영향을 미칠 것입니다.더 낙관적인 견해는 채굴자들이 MEV 추출을 차익 거래자들에게 아웃소싱하기로 결정할 것이라는 것입니다. 광부는 위에서 설명한 Flashbots 방법을 사용하거나 전문 거래 회사에 컴퓨팅 성능을 임대할 수 있습니다.우리는 이더리움 마이닝 풀이 그들이 제공하는 해시레이트에 대해 최상의 수율을 얻으려고 하기 때문에 필연적으로 MEV 추출 프로세스에서 더 활성화되기 시작할 것으로 기대합니다. MEV 추출 경쟁이 뜨거워짐에 따라 이더리움 채굴 생태계의 (분)중앙화가 이러한 시장 구조의 변화에 어떤 영향을 받을지는 두고 볼 일입니다.05 생태계의 사용자는 어떻게 MEV에 참여하게 되나요?
컴퓨팅 파워의 금융화는 광산업에서 중요한 잠재적 추세입니다. 광부의 경우 해시파워 도구를 통해 해시파워를 판매하는 것은 미래 수입을 확보하는 방법입니다. 클라우드 마이닝 플랫폼에서 컴퓨팅 파워를 임대하는 것과 유사하게 포워드 계약을 통해 채굴자는 일정 기간 동안 고정된 양의 컴퓨팅 파워를 선불 가격으로 판매할 수 있습니다. 블록 공간이 부동산과 비슷하다면 컴퓨팅 파워는 부동산의 지분이고 컴퓨팅 파워의 포워드 계약은 모기지와 비슷합니다.
네트워크에서 MEV 활동이 증가할 것으로 예상하는 활성 DeFi 사용자는 이러한 컴퓨팅 파워 도구를 구입하여 추측할 수 있습니다. 예를 들어, 향후 15일 동안 네트워크에서 MEV 활동이 급증할 것으로 예상되는 트레이더는 다음 15일 동안 x만큼의 컴퓨팅 성능을 선불 가격으로 구매할 수 있습니다. 계약 기간 동안 채굴 수익과 채굴자가 벌어들인 MEV 수입은 거래자에게 전송됩니다.이 컴퓨팅 파워 툴과 MEV는 모두 광업 자본 시장의 최첨단 개발을 나타냅니다. 이러한 방향으로 새로운 도구가 활발히 개발되고 있습니다. MEV 및 컴퓨팅 파워 도구는 사용자와 채굴자를 위한 완전한 루프를 닫습니다.
이더리움 블록스페이스 시장 구조는 조사하기에 흥미로운 주제이며 그럴만한 이유가 있습니다. 이 분석에서 우리는 GPU와 ASIC 컴퓨팅 파워 시장 간의 주요 차이점을 관찰했습니다. 또한 MEV(광부 추출 가능 가치) 측면에서 수요 측면 역학을 생성하고 블록 공간의 공급 및 수요 측면을 함께 연결하는 주요 메커니즘을 식별합니다.
MEV는 이더리움에서 점점 더 복잡해지는 트랜잭션 유형의 불가피한 결과입니다. MEV용 도구와 지식 기반이 더욱 주류가 됨에 따라 더 흥미로운 MEV 패턴이 등장할 것입니다.상품이 판매되는 방식을 바꾸면 해당 상품이 생산되는 방식도 바뀝니다. MEV는 채굴 산업을 위한 새로운 수익원을 창출하며, 이는 채굴 산업이 블록 공간 구매자(즉, 거래 사용자)와 상호 작용하는 방식에 영향을 미칩니다. Ethereum 마이닝 주기에서 새로운 패턴이 나타날 것입니다.Tina Zhen, Tarun Chitra, Hasu 및 Alex Obadia가 이 기사의 초기 초안에 대해 의견을 제시해 주셔서 감사합니다.[1]: https://arxiv.org/abs/1904.05234[2]: https://samczsun.com/escaping-the-dark-forest/[3]: https://ethresear.ch/t/flashbots-frontrunning-the-mev-crisis/8251
