Wu Junfeng | 암호화 자산 투자 동향: 미래가 도래했지만 아직 인기가 없을 뿐입니다

과거 비트코인과 같은 암호화된 자산에 관해서는 많은 사람들이 이것이 단지 소수의 암호화폐 괴짜들이 하는 게임일 뿐이라고 생각합니다. 실제로 전체 암호화 자산 시장은 2020년에 지축을 뒤흔드는 변화를 겪으며 새로운 주류 자산이 되었습니다.

과거 비트코인과 같은 암호화된 자산에 관해서는 많은 사람들이 이것이 단지 소수의 암호화폐 괴짜들이 하는 게임일 뿐이라고 생각합니다. 실제로 전체 암호화 자산 시장은 2020년에 지축을 뒤흔드는 변화를 겪으며 새로운 주류 자산이 되었습니다.

2021년 "바람을 타고" 새해 전야 연설에서 Yu Jianing은 암호화 분야의 미래 트렌드에 대해 다음과 같이 말했습니다. 열심히 공부하고 잘 관찰하세요."

이를 위해 Huobi University는 Qianfeng Capital의 설립자이자 CEO인 Wu Junfeng을 초청하여 "Cryptocurrency Investment Trends"라는 주제로 공유했습니다. Wu Junfeng은 유명 강사의 최첨단 클래스에서 블록체인 투자 자금의 관점에서 암호화 분야의 미래 투자 동향과 방향을 공유했습니다.

Wu Junfeng은 미래의 글로벌 홍수는 확률이 높은 사건이라고 말했습니다.미국 달러 자산의 감가상각은 많은 양의 미국 달러 유동성 오버플로를 유발할 것이며 벤치마크된 고정 자산, 금, 주식 및 암호화 자산 시장으로 흘러갈 것입니다. 비트코인으로. 우리는 암호화된 자산이 일정 금액의 달러 유동성을 담당하고 많은 투자 기관의 장기적인 미래 포트폴리오 중 하나가 될 것이라고 믿을 만한 이유가 있습니다.

교수진 프로필

Chain Hill Capital의 설립자이자 CEO인 Wu Junfeng은 올해 가장 영향력 있는 투자자와 같은 상을 수상했습니다. 다년간 산업자동화 분야의 기업가로 활동했으며, 2015년 투자를 위해 블록체인 산업에 뛰어들어 블록체인 산업 초기 벤처캐피털에 집중하고 있다. 2017년에 Chain Hill Capital을 설립하고 팀을 이끌고 USD 펀드(1차 시장), 인덱스 펀드(2차 시장) 및 주관적 관리 펀드(2차 시장)를 보유한 전문적이고 국제적인 블록체인 전용 투자 기관을 구축했습니다.

다음은 후오비 대학이 주최한 우 준펑 연설의 요지입니다.

안녕하십니까, 후오비 학생 및 교사 여러분, 후오비와 후오비 대학교 Yu 총장의 초대에 진심으로 감사드립니다. 저는 Qianfeng Capital의 설립자이자 CEO입니다. 오늘 이 자리에서 여러분과 함께 나눌 수 있어 큰 영광입니다.

오늘 주제는 암호화폐 투자 동향 블록체인 투자 펀드의 관점에서 암호화폐 분야의 향후 투자 동향과 방향성에 대해 말씀드리겠습니다. 시장 사이클, 기관 입구 레이아웃은 네 가지 각도에서 확장됩니다.

공유하기 전에 간단히 제 소개를 하겠습니다. 저는 2015년부터 2017년까지 블록체인 산업에 개인 투자를 했습니다. 2017년 말에 디지털 자산 관리 및 블록체인 산업 투자를 주로 하는 투자 기관인 Qianfeng Capital을 설립했습니다. 가교 역할을 하는 Qianfeng Capital은 투자 기관, 패밀리 오피스 및 고액 자산가에게 규정을 준수하고 안전하며 전문적인 원스톱 서비스를 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

현재 Qianfeng Capital은 주로 위험한 블록체인 초기 프로젝트 지분, 테마 알파 전략적 투자, 수동적 투자(인덱스 펀드 전략) 등 세 가지 투자 매트릭스를 가지고 있습니다.

1. 비트코인 ​​개요

비트코인은 통화의 속성을 가지고 있기 때문에 비트코인의 개요를 이야기하기 전에 전체 통화의 진화를 이해하는 것이 필요합니다.

가장 초기의 인간 물물 교환은 주로 소, 양과 같은 가축과 밀과 같은 작물과 같은 현물이었습니다. 그러나 물물 교환에는 보관이 용이하지 않고, 분할이 용이하지 않으며, 휴대가 용이하지 않은 등 다양한 결함이 있습니다.

따라서 일정한 희소성과 사용가치를 확보한 것을 바탕으로 인적통화는 점차 희소성, 보관의 용이성, 분할의 용이성, 측정의 용이성, 검사의 용이성 등 여러 방향으로 발전하게 된다. 인류 전체의 화폐는 금, 은, 동 등 주요 금속화폐가 지배하는 금속화폐의 시대인 금속화폐의 시대로 전환되었다.

제지와 인쇄술의 탄생으로 인류는 북송시대에 지폐를 사용했고, 브레튼우즈 체제가 해체된 후 달러는 금과 연결되어 인류는 전면적으로 지폐의 시대로 접어들었다. 방법.

인터넷과 모바일 인터넷의 비약적인 발전으로 인류는 전자화폐의 시대로 접어들었고, 2008년 비트코인의 등장으로 인류 역사상 처음으로 점대점의 가치이동이 필요 없이 실현될 수 있게 되었다. 중앙 은행 및 중개 기관용.

이러한 변화의 과정에서 우리는 인류 전체를 위한 통화의 진화가 부기 방식의 진화를 따라 물리적 통화에서 디지털 통화로 서서히 전환되고 있음을 알 수 있습니다.우리는 통화의 본질이 합의라고 믿습니다.

비트코인 주제로 돌아가 비트코인의 5가지 속성과 특징을 살펴보겠습니다.

l 비트코인은 총 금액이 고정되어 있고 발행 및 계획이 일관되고 결정적이며 변조할 수 없습니다.

l 비트코인 ​​네트워크는 오늘날 여러 관점에서 볼 때 세계에서 가장 강력한 컴퓨팅 네트워크이며 해킹이나 서비스 중단을 겪은 적이 없습니다.

l Bitcoin은 세계에서 유일한 원장을 가지고 있으며 개방적이고 투명하며 분산되어 있습니다.

l Bitcoin 네트워크는 중앙 은행이나 상업 은행 기관에 의존하기보다는 높은 수준의 암호화 알고리즘과 시장 인센티브에 의존합니다.

l 비트코인의 기본 블록체인 운영 체제는 전 세계적으로 상호 연결된 서버, 컴퓨터 및 전 세계적으로 분산된 채굴기로 구성된 비트코인 ​​네트워크에 의해 검증되고 유지됩니다.

비트코인은 희소성, 고도로 프로그래밍 가능, 대체 가능, 분할 가능 등 화폐의 고전적인 속성을 가지고 있습니다.

비트코인은 통화의 고전적인 속성 외에도 프로그래밍 가능하고 보편적이며 분산된 기능을 갖춘 디지털 형식과 같은 차별화된 기능을 가지고 있습니다. 한 문장으로 요약하자면, 비트코인은 스마트 자산의 대체 불가능성을 실현하기 위해 기술적 수단을 사용한 인류 역사상 최초의 사례가 될 수 있습니다.

우리 모두는 금이 공급이 탄력적인 희귀한 제품이라는 것을 알고 있습니다.지난 세기 동안 금의 공급은 10배 증가했습니다. 비트코인의 전체 공급량은 2,100만 개로 고정되어 있습니다.현재 1,850만 개 이상이 유통되고 있으며, 이 중 거의 88.5%가 채굴되었습니다.알려진 바에 따르면 나머지 285만 개는 향후 100년 동안 배포될 것입니다. 그리고 불가능 변경 일정이 공개되기 시작합니다. 수요 증가에 따라 공급이 전혀 영향을 받지 않는 세계 최초의 가치 구성이며, 이는 금보다 더 나은 속성입니다.

비트코인 컴플라이언스 개발 과정에서 2017년 말 세계 최대 선물거래소인 CME(Chicago Options Exchange)가 비트코인 ​​옵션 거래를 시작했고, 2019년 피델리티 인베스트먼트는 비트코인 ​​기관 차원의 커스터디 사업을 시작했다. 증권 거래소 모회사의 새로운 분파인 New York Bakkt는 물리적으로 전달되는 비트코인으로 선물 거래를 시작했습니다. 2020년까지 미국 통화감독청은 국립은행과 연방저축협회가 고객에게 암호화폐 보관 서비스를 제공할 수 있도록 승인했으며, 결제 대기업 페이팔은 2억 3,800만 명의 사용자에게 비트코인 ​​거래를 개방했습니다.

비트코인은 골드 2.0의 업그레이드 버전으로, 희소성, 휴대성, 저장성, 탈중앙화, 내구성 측면에서 비트코인과 골드를 비교한 그림입니다.

2. 글로벌 매크로 트렌드

점점 더 많은 투자 기관이 미국의 관련 펀드 중 점점 더 많은 비트코인에 대한 금 위험 노출을 점차적으로 할당하고 있습니다. 다음으로 글로벌 매크로 트렌드에 대해 이야기해 보겠습니다.

신용 통화 시대에 통화 가치가 하락한다는 것은 누구나 알고 있습니다. 그러나 통화 가치 하락의 속성이 얼마나 무서운지, 사실 많은 사람들이 직관적인 개념을 가지고 있지 않습니다.

이 그림을 보면 1913년 연준이 탄생한 때부터 현재까지 지난 100년 동안 액면가 100달러인 미국 달러는 3위안 8센트로 평가절하됐다.

100년 역사에서 위기가 닥칠 때마다 기본적으로 추가 발행을 통해 문제를 해결한다. 2020년 연준은 현재 연준 총 물량의 21%를 투자했고, 과잉 지출 추세는 단기간에 바뀌기 어렵다.

2020년 3월부터 6월까지 전 세계적으로 새로운 왕관 전염병이 계속 악화됨에 따라 연준의 전체 대차대조표는 부채의 80%를 차지했으며 자금 공급도 25% 증가했습니다. 반면에 비트코인의 가격을 보면 전체 대차대조표와 음의 상관관계가 있음을 알 수 있습니다.

X세대를 포함한 밀레니얼 세대는 베이비 붐 세대보다 디지털 자산과 첨단 기술에 대한 수용도가 훨씬 높습니다.

통화 완화 부양 환경은 꽤 오래 지속될 것이고, 전통적인 60/40 포트폴리오는 더 이상 적용할 수 없으며, 암호화된 자산은 "밀레니얼 포트폴리오"의 중요한 부분이 될 것입니다.

많은 사람들이 달러의 안정성을 당연하게 여기지만 많은 국가들이 대규모 통화 붕괴를 경험하고 있거나 경험했습니다. 미래의 글로벌 홍수는 확률이 높은 사건입니다.미국 달러 자산의 감가 상각은 많은 양의 미국 달러 유동성 오버플로를 유발하여 비트 코인을 기준으로 고정 자산, 금, 주식 및 암호 화폐 시장으로 흐를 것입니다. 우리는 그것이 일정 금액의 미화 유동성을 떠맡을 것이며 미래에 많은 투자 기관이 준비하는 장기 투자 포트폴리오 중 하나가 될 것이라고 믿을만한 이유가 있습니다.

3. 암호화폐 시장 사이클

아래 그림은 비트코인 ​​역사의 주기도입니다.우리는 서로 다른 세 가지 개발주기를 구별하기 위해 다른 색상을 사용합니다.

비트코인 탄생 이후 10분마다 50비트코인의 초기 보상에서 현재 6.25비트코인까지 4년마다 절반으로 줄었습니다. 불과 12년의 개발 과정에서 비트코인은 수십 년의 전통 금융 발전을 거쳤으며 거래 시장의 거래 패턴은 끊임없이 변화하고 있습니다.

친구들은 종종 저에게 현재 강세장과 이전 강세장의 차이점이 무엇인지 묻습니다. 추세 차트를 보면 지난 강세장이 2017년 말에서 2018년 초 사이에 정점에 도달한 후 급락하기 시작했습니다. 이번 약세장에서 비트코인은 약 85%의 조정을 경험했는데 이는 매우 비극적이었습니다.이 단계에서 많은 프로젝트가 종료되었고 약세장 사이클에서 투자자 자금이 사라졌습니다.

2018년 말부터 2019년 초까지 두 개의 바닥이 있었습니다. 이번 강세장에서는 기술이 아니라 제도가 주도한다고 판단할 확률이 높다.

가격이 계속 오르면서 거래소에서 비트코인의 유출은 점점 커지고 유입은 점점 줄어들고 있어 앞으로의 가격 상승을 보고 거래소에 보관된 비트코인을 개인에게 이체하는 사람들이 점점 많아지고 있습니다. 지갑.

비트코인의 수요와 공급에서 미래의 추세를 분석해 보자 왼쪽은 비트코인의 공급량이다 2020년 5월 12일 이후 일일 생산량은 900, 월 약 27,000, 1분기에는 82,800개이다. 시장에서 가장 큰 덤핑은 주로 Bitcoin 광부에서 발생하는데, 이는 많은 운영 비용과 에너지 비용이 필요하기 때문입니다.

수요 부문을 살펴보자: 북미 시장의 관점에서 개인 투자자를 대표하는 Square는 사용자를 대신하여 매월 약 3억 달러의 비트코인을 구매합니다. 여기에는 많은 상장 회사, 미국 보험 회사 및 일부 해당 자산 관리 회사가 포함되지 않습니다. 비트코인 반감 후 전체 공급이 직접 반감되지만 수요 측면은 계속해서 증가하는 것을 볼 수 있습니다.

4. 기관 입학 레이아웃

피델리티는 세계 10대 전통 금융자산운용사 중 하나로 현재 운용자산은 약 7조8000억 달러다. 피델리티디지털에셋은 피델리티에셋의 자회사로 현재는 기관용 암호화폐 디지털자산 관리사업과 디지털자산 기관급 커스터디 사업, 암호화폐 인덱스 펀드 런칭 등 2가지 사업을 주로 하고 있다. .

Fidelity Digital Assets는 미국과 유럽의 774개 기관을 대상으로 설문 조사를 실시했으며, 이 중 11%는 이더리움을, 25%는 비트코인을 보유하고 있습니다.

향후 몇 년을 내다보면 투자 기관의 91%가 포트폴리오의 최소 3%가 암호화폐 자산에 할당될 것이라고 생각합니다.

저는 전통적인 금융 펀드가 대규모로 시장에 진입할 때 세 가지 주요 기본 조건을 충족해야 한다고 생각합니다.

l 많은 투자 기관이 암호화폐 자산을 구입하고 초기 단계에서 관리할 수 없는 문제를 완화하는 데 도움이 되는 규정을 준수하는 기관 수준의 커스터디 솔루션이 있어야 합니다.

l 호환 현물 및 파생 상품 교환

l 기관 수준의 강력한 데이터 제공자

우리는 JP Morgan, Blackstone 등과 같은 월스트리트가 비트코인을 점점 더 수용하고 있으며 지난 몇 년 동안 비트코인에 대한 견해를 지속적으로 변경했음을 알 수 있습니다.

방금 미국의 개인 투자자들이 주류 암호화폐인 Squarecash에 진입하기 위한 결제 채널에 대해 언급했습니다. 이 프로젝트의 자본 흐름을 살펴보면 2018년 2분기부터 2020년 3분기까지 개인 투자자의 전반적인 자본 유입이 계속 증가했습니다.

기관 투자자의 관점에서 보면 새로운 비트코인 ​​생산량에서 그레이스케일의 총 구매 비율이 계속 증가하고 있으며 그 뒤의 구매가 매우 크다는 것을 알 수 있습니다. 3대 주요 수요 포털의 비트코인 ​​수요는 새로운 생산량을 훨씬 초과했으며, 일일 비트코인의 새로운 생산량은 이 세 수요 교차점의 구매량을 충족시키기에 충분하지 않습니다.

오늘 공유된 더 중요한 회사 중 하나는 그레이스케일 신탁 기금으로, 현재 세계에서 미국 증권 규제 위원회가 허가한 유일한 비트코인 ​​및 이더리움 신탁입니다.

이 그림에서 우리는 투자자의 88%가 기관 투자자이고 소수만이 적격 투자자라는 것을 알 수 있습니다.

기관 투자자는 일반적으로 초기 단계에 시장에 진입하고 시장이 열광할 때 퇴장합니다. 그레이스케일의 최신 데이터에 따르면 많은 기관 투자자들이 시장에 진입하고 있다. 따라서 비트코인을 벤치마크로 하는 현재 암호화폐 시장이 광신적이고 거품이 많은 수준에 이르지 못했다고 판단할 이유가 있습니다.

그레이스케일 신탁기금은 2013년에 탄생했지만 실제 자금 유입은 2018년 3분기부터 시작되었고 실제 대규모 자금 유입은 2019년부터 2020년까지이다. 2019년 전체 자본유입비율은 2020년 전체와 비교하면 9.5배에 달했고, 이 2년은 거시경제 침체의 2년이었다.

비트코인 고유의 속성, 자산군 성숙도, 대규모 자산배분기관과의 폭넓은 논의를 바탕으로 향후 비트코인 ​​및 ETF와 같은 호환 상품도 천천히 출시될 것이라고 판단할 이유가 있습니다.

현재 시장은 아직 초기 단계입니다.2016년 이더리움은 블록체인 1.0 시대를 시작했습니다.스마트 계약 기술은 전체 암호 화폐 시장을 폭발시켰습니다.중국 인민 은행도 2016년에 디지털 통화 연구소를 설립했습니다. 2017년 말까지 Chicago Board Options Exchange와 Chicago Mercantile Exchange도 비트코인 ​​선물을 출시했습니다.

2020년까지 월스트리트 전체 금융기관의 도입에 박차를 가하고 있으며, 그레이스케일로 대표되는 암호화폐 신탁상품은 계속해서 전 자금을 유입할 예정이며, 월스트리트 상장기업의 품질관리기관으로 대표되는 주류 금융기관도 도입에 박차를 가하고 있다.

거시 경제 침체의 맥락에서 암호화된 디지털 자산과 전통적인 금융 자산 사이의 낮은 상관 관계와 헤징 및 인플레이션 방지 속성은 많은 전통적인 금융 기관의 자금 유입을 떠맡을 것입니다. 우리는 2021-2023년에 멈출 수 없는 새로운 상승 추세가 시작될 것이라고 믿을 만한 이유가 있습니다.

오늘의 공유는 여기까지입니다. 대단히 감사합니다.