달러 약세 시대, 비트코인 ​​자산 거품의 어머니가 되다

최근 미국 10년물 국채 수익률이 다시 1%를 돌파했고, 미국 달러는 반등했으며, 비트코인은 한때 27% 폭락하기도 했습니다.

보조 제목

1 미국 달러와 비트코인

일반적으로 미국 채권 수익률 상승은 미국 달러 강세를 자극할 것입니다. 글로벌 펀드는 충성도가 전혀 없고 금리가 높은 곳에서는 원하는 곳으로 이동하기 때문입니다.

미국 국채 금리 상승의 원인에 대해서는 미국 대선의 먼지가 가라앉고 양원이 민주당이 장악하고 있으며 시장은 민주당 정부가 새로운 국면을 시작할 것으로 예상하고 있다는 것이 일반적인 의견이다. 재정 부양책.

과거에는 미국 채권 수익률이 일정 기간 또는 어느 정도 상승할 때마다 글로벌 시장에 다양한 영향을 미쳤습니다.

달러 강세 임박에 대한 시장의 기대의 또 다른 요인은 옐런 차기 재무장관이 트럼프의 달러 약세 정책에 반대할 수도 있다는 점이다.

Chuan Dakou는 "미국 달러가 너무 강하다"는 견해를 거듭 표명했으며, 미국 달러가 지나치게 강하면 미국 경쟁력이 손상되고 달러 약세는 미국 수출에 도움이 될 것이라고 믿습니다.

그 남자는 마침내 물러났고 달러는 지지를 불러일으켰습니다.

역사적으로 비트코인의 상승과 하락은 미국 달러와 음의 상관관계가 있었습니다.

어떤 사람들은 그것을 믿지 않을 수 있으므로 먼저 두 사진을 보십시오.

다음은 비트코인 ​​차트입니다.

그것은 달러입니다.

2017년 비트코인의 큰 강세장은 미국 달러의 큰 약세장이었습니다.

지난해 3월부터 현재까지 비트코인 ​​강세장은 또 다른 미국 달러 약세장이다.

지난 10개월 동안 미국 달러 가치는 12.4% 하락한 반면 BTC/USD는 같은 기간 동안 935% 급등했습니다.

흥미롭게도 BTC/CNY는 842%만 상승했습니다.

왜? 미국 달러가 위안화에 대해 9.2% 절하되었기 때문입니다.

이러면서 생각나는게 하나 있는데 작년 10월 옆에 있던 투자재벌이 "젠장, 외부 선물로 벌어들인 돈(달러)이 위안화 절상으로 망가졌다"고 하소연했다.

대외 무역에 종사하는 친구들도 인민폐 급등을 걱정하고 있는데, 지난해 3월 칼 10만개를 벌면 70만위안으로 바꿀 수 있었는데 지금은 64만위안으로밖에 바꿀 수 없다. 이 60,000 이익은 대량 주문으로 만 구성할 수 있습니다.

즉 비트코인을 어떤 통화로 구매하느냐에 따라 수익률의 차이가 크다.

미국 달러는 중국 위안화에 대해 9%밖에 하락하지 않았지만 BTC/USD 및 BTC/CNY의 수익률은 거의 두 배가 되었습니다.

1배의 수익을 과소평가하지 마세요 암호화폐에서 10배, 100배 못 벌면 사람 만나기 부끄럽습니다.

하지만 상상해보면 세계에서 가장 강력한 헤지펀드는 연평균 수익률이 20-30%에 불과하고 James Simmons와 같은 슈퍼 타이쿤은 약 40%를 가지고 있습니다.

지난해 전염병은 전 세계적으로 확산되었고 국내 수익률이 가장 높은 대부분의 펀드가 의료 및 기술 분야의 펀드와 일치했습니다. 지난 8월 이들 펀드를 조사해보니 상반기 TOP10 펀드 수익률이 1배를 조금 넘었다.

물론 암호화계에서 뚱보가 되어야 한다고 생각한다면 비트코인(20만달러에서 50만달러로 굴림), 리쉰환(20만달러에서 500만달러), 월스트리트의 늑대 빌 애크먼(27 100만 달러에서 26억 달러로), 1배 수익은 무시합니다.

보조 제목

2 달러 약세 시대, 모든 것이 고평가

일반 대중들, 특히 주식 투자자들에게는 작년 대부분의 시간 동안 "하늘을 보며 웃으며 나갔다가 돈이 다 ​​떨어졌을 때 돌아올 수 있었다."

개인 투자자들이 최고의 순간을 맞이했기 때문입니다.

지난해 11월 데이터에 따르면 미국 개인투자자의 수익률은 55%로 헤지펀드와 인컴의 비율은 실제로 10:1에 달했다.

미국 3대 주가지수인 나스닥, S&P 500, 다우존스는 각각 99%, 75%, 71% 올랐다.

상품 측면에서 금, 은 및 Lun 구리는 각각 28%, 121% 및 91% 증가했습니다.

물론 가장 과장된 것은 암호화 시장입니다.

암호화폐의 시가총액은 지난해 3월 1254억 달러에서 1조700억 달러로 7배 이상 증가했다.

그러나 많은 사람들이 계약 청산으로 인해 돈을 벌지 못했습니다.

이 모든 것은 연방 준비 은행과 주요 글로벌 은행의 지속적인 물 방출 때문일 수 있습니다.

지난해 크리스마스 전주 기준으로 연준의 대차대조표는 전염병 이전보다 3조 달러 늘어난 7조4000억 달러에 달했다.

주식, 상품 및 암호 화폐 시장의 이익에 왜 그렇게 큰 차이가 있습니까?

이것은 주로 크기 때문입니다.

글로벌 주식 시가총액은 지난해 말 처음으로 100조 달러를 넘어섰고, 오늘날 금과 은의 시가총액은 각각 11조8000억 달러, 1조4000억 달러에 달한다.

대조적으로, 암호화폐의 총 시가총액은 최근에서야 겨우 1조 달러를 넘어섰습니다.

따라서 주식 시장에 100억 달러를 투자해도 소란이 생길 ​​수 있습니다. 하지만 암호화폐 업계에서는 전체 시장가치의 1%에 불과해 레버리지 효과로 엄청난 파동을 일으키게 된다.

전통적인 주식 시장에서는 억만 장자와 억만 장자의 행동이 풍부하기 때문에 수천만 달러의 자금을 조달하는 프로젝트를보고하는 것이 부끄럽지 않습니다.

암호화폐의 경우 수십만 달러의 자금 조달이 드문 일이 아닙니다.

Polkadot ecology는 작년에 200개 이상의 프로젝트에 자금을 지원했습니다. 총 금액은 얼마입니까? 1,700만 달러, 프로젝트당 평균 8.50달러.

Coinbase Ventures는 암호화폐 분야에서 잘 알려진 투자 기관으로 최근 Compound와 dYdX에 각각 100만 달러를 투자한 초대형 금융 프로젝트입니다.

따라서 폴 듀저 존스, 다리오와 같은 투자 재벌들이 암호화폐 시장으로 눈을 돌릴 때, 그것은 작은 연못을 내려다보며 바다를 헤엄치는 거대한 용과 다를 바 없다.

암호화의 시장 가치가 수천억 달러에 불과할 때, 알려지지 않은 MicroStrategy는 수억 달러를 투자했고, 이는 자연스럽게 무시할 수 없는 존재가 되었습니다.

MicroStrategy의 설립자인 Saylor가 Dalio, Ackman, Simmons, Einhorn과 같은 투자 리더 그룹에 속한다면 전혀 가치가 없을 것입니다.

그러나 모든 사람들이 비트코인에 집중하는 현상이 있을 것입니다.

“수만 가지 논리가 있는데 첫 번째는 돈을 버는 것입니다.”좋은 공연으로 모든 것에 관객이 있습니다.

몇 년 전부터 적자였던 MicroStrategy가 작년에 주가를 3배로 올렸는데, 핵심적인 이유는 수익을 내기 위해 비트코인을 샀기 때문입니다. 정말 "잘생긴 남자는 백 가지 추함을 숨긴다" 이므로 Saylor는 암호화폐의 열렬한 팬이 되었습니다.

또한 기관이 암호화폐 시장에 진입하는 또 다른 중요한 이유는 상당한 수수료를 부과할 수 있는 투자자 니즈에 따른 자산관리 상품을 출시하기 위해서다.

헤지펀드는 보통 운용수수료 2%에 성과수수료 20%를 부과하는데, 그 중 잘 알려진 그레이스케일 상품은 2~3%를 부과한다.

그레이스케일 비트코인 ​​트러스트가 관리하는 자산은 2020년 초 20억 달러에서 현재 230억 달러로 성장했으며 이는 디지털 통화 자산에 대한 투자자들의 열정을 보여줍니다.

Goldman Sachs, JP Morgan 및 Citi는 모두 cryptocurrency 보호를 고려하고 있다고합니다.

"사람은 누구나 좋은 것을 좋아하므로 잘 팔리고, 비싸야 한다."

IQ 세금처럼?

위에서 언급했듯이 미국 달러가 약하면 상대는 당연히 강해집니다.

EOS의 투자자들이 창업자 BM과 함께 모두 도망가는 것을 볼 수 있습니다.거의 버려지는 프로젝트는 여전히 작년 3월 저점에서 48%의 가격 인상을 가지고 있습니다.

비엠은 드디어 '쓰레기', '삼성노비'라는 타이틀이 구현됐다.

바람이 불면 돼지가 날 수 있다.

신과 같은 상대가 돼지가 되면 지는 것은 매우 어렵다.

SEC의 규제를 받으며 외부 압력을 받은 XRP도 같은 기간 2배 이상(최대 4배) 올랐다.

강한 달러가 약해지면 "빨리 일어나라"는 메시지를 보내는 것과 같습니다.

이후 2017년 대형 강세장에서 100배 통화가 됐을 뿐만 아니라 2018~19년 VGX 등 구수한 젓갈 프로젝트가 돌면서 시가 38배 상승을 이끌었다. 지난 해.

그러나 2017년 최고 시장 가치에서 여전히 89% 하락한 상태입니다.

보조 제목

3 달러 약세 끝?

이달 초 연준이 회의록을 공개하면서 '테이퍼'라는 단어가 눈에 띄게 등장했는데, 파월 취임 이후 연방공개시장위원회(FOMC) 문서에 이 단어가 등장한 것은 이번이 처음이다.

움직임을 촉발한 단어: 시장 금리 인상 기대치가 바뀌고 있습니다.

즉, 시장은 연준이 더 빠른 속도로 금리를 인상하고 양적 완화를 보다 강력하게 완화할 것으로 기대하고 있습니다.

모건스탠리는 "미국의 새로운 재정 부양책과 달러 거래가 붐비는 가운데 달러에 대해 중립을 지켰다"고 말했다.

Hongta Securities의 수석 이코노미스트인 Li Qilin은 "미국 경제의 펀더멘탈 회복, 인플레이션 상승, 금리 상승으로 인해 미국 달러가 추세를 역전시킬 수 있습니다. 89는 대략 미국 사이클의 바닥입니다. 달러 하락."

최근 달러 강세도 맞다.

달러 가치가 계속 상승하면 암호화폐 시장은 어떻게 될까요?

우리는 2018년부터 2020년 1분기까지 16.7% 상승한 미국 달러의 큰 강세장이 있었다는 것을 알고 있습니다.

같은 기간 비트코인과 이더리움은 최고가에서 각각 83%, 94% 급락했으며 디지털 화폐의 총 시장 가치는 85% 감소했다.

비트코인의 하락폭이 더 넓은 시장보다 적고 시장 가치가 큰 비중을 차지한다는 점을 감안하면 대부분의 소형주 코인이 더 심하게 하락했다는 뜻이다.

따라서 약세장에서 가장 먼저 실행되는 것은 소형 통화입니다.

달러는 얼마나 오를 것인가?

그는 말했다 :

그는 말했다 :

"작년에 중국은 2% 성장한 반면 미국은 4% 후퇴했고 위안화는 미국 달러 대비 9% 상승했습니다. 수학을 해보면 오늘날 중국 경제 총량이 그 75%에 도달했음을 알게 될 것입니다. 향후 30년 동안 미국 경제는 중국의 75%에 불과할 수 있습니다."

달러 헤게모니의 세계적 패턴이 흔들렸다. 미국 달러는 여전히 매우 유용하지만 예전만큼 좋지는 않습니다.

따라서 암호화폐 시장이 큰 약세장을 맞이하더라도 지난번만큼 강하지 않을 수 있습니다.

내 개인적인 판단으로는 미국 달러가 중장기적으로 10% 상승할 수 있다는 것입니다.

미국 달러가 17% 상승하고 암호화폐 시장이 85% 하락하면 미국 달러가 10% 상승하면 암호화폐 시장은 50% 하락할 수 있습니다. 패닉과 레버리지 효과가 더해지면 하락 폭은 더욱 커질 수 있습니다.

물론 투자자들은 외골수되는 것을 가장 두려워합니다.

작년에 칭화대 옵션 전문가를 초청해 강연을 했을 때 기억에 남는 말이 있었다. 그는 "승리는 예측이 아니라 수정에 있다"고 말했다.

소로스는 "먼저 투자한 다음 연구하라"고 말했다.

달러가 잠시 동안 평가절상된 다음 계속해서 평가절하되면 어떻게 됩니까?

1년을 주기로 했을 때, 기술적 관점에서 미국 달러 인덱스의 바닥은 현재 가격인 90에서 약 9% 하락한 82 부근으로 판단됩니다.

앞서 언급한 바와 같이 미국 달러는 12% 하락했고, 비트코인 ​​가격은 9배 상승했으며, 암호화 시장 가치는 7배 증가했습니다.

그러나 오늘날의 거래량은 다르며 달러 가치 하락의 한계 효용도 감소할 것입니다.

3800에서 38000까지 현재 가격에서 비트코인의 미래 성장률을 계산하려면 10배로 나눌 수 있습니다. 그러면 미국 달러가 9% 하락하면 비트코인은 75% 상승할 수 있으며 미래 가격은 약 7만 달러, 시장 가치는 1조 5000억 달러가 될 수 있습니다.

비트코인은 암호화 시장 전체 시가의 약 70%를 차지하므로 암호화의 총 시가는 미화 2조1000억 달러로 추산되며 아직 2배 증가의 여지가 있다.

물론 우리가 예측한 대로 시장이 흘러가지 않을 수도 있습니다.

모든 슬픈 결말에는 따뜻한 시작이 있습니다.

보조 제목

4 거품은 언제 터지나요?

Bank of America에 따르면 Bitcoin은 최근 수십 년 동안 세계가 직면한 "자산 거품의 어머니"입니다.

미국 주식의 미친 듯한 급등은 이미 오래된 부채 왕을 한숨짓게 만들었습니다.

Michael Barry와 David Einhorn과 같은 가치 투자 거물들이 거품이 터지기를 기다리며 에어드랍 베팅을 늘렸다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

312일에 미국 주식이 한도까지 떨어졌고 비트코인이 50% 급락했다는 사실을 기억하십시오.

광기가 없는 위기는 없으며, 광기 뒤에는 큰 위기가 옵니다. 항상 그랬습니다.