머리말

머리말"거의 격일로 비트코인이 새로운 사상 최고가(ATH)를 경신합니다. 2020년 12월 종가는 $29,100입니다. 이는 이전에 3년 최고치인 $19,800에 도달한 이후에 나온 것입니다. Bitcoin은 신규 이민자의 열정과 미래 가격에 대한 일반적인 추측으로 인해 다시 한 번 주목을 받고 있습니다. 비트코인이 계속해서 성장하고 있다는 사실은 비트코인의 합법성이 증가하고 있다는 확인입니다. 2021년 비트코인의 ATH는 실제로 2017년과 매우 다릅니다. 규제되지 않은 ICO 추측에 의해 촉진된 이전 ATH는 당시의 유기적 성장 및 기술 상태와 일치하지 않았기 때문에 지속 불가능했습니다. 가격은 2018년과 2019년에 계속 하락했고 많은 비평가들은 그들의 약세 예측이 실현되는 것을 보고 기뻐했습니다."

보세요, 그냥 거품일 뿐입니다. 제가 옳았습니다!

같은 기간 동안 많은 국가에서 복잡한 규제 절차를 시작했고 기관 투자자들은 비트코인을 전통적인 자산에 대한 매우 흥미로운 대안으로 보기 시작했습니다. 비트코인은 처음부터 네트워크를 개선하기 위해(예: 트랜잭션 속도 증가, 수수료 감소, 개인 정보 보호 및 보안 강화) 지속적인 개발을 거쳤으며 현재 진행 중입니다. 이러한 요인과 다른 많은 요인으로 인해 이 새로운 ATH는 이전 ATH와 완전히 다릅니다. 무엇이 바뀌었나요? 이러한 요인 중 일부를 분석해 보겠습니다.

1. 기술 성숙도 및 수용

새로운 기술, 특히 비트코인과 같은 파괴적인 기술의 출시는 처음에는 과대 광고를 동반합니다. 시간이 지나고 과대 광고가 사라진 후에야 시장에 최종 도입을 위해 기술을 완전히 평가할 수 있습니다."2017년에 $20,000 비트코인은 대부분 과대 광고와 FOMO(Fear Of Missing Out)의 결과였습니다. 얼리어답터는 이 새로운 기술의 약속에 흥미를 느꼈지만 대부분의 관심은 투기꾼에게서 나왔습니다. 4년 후, 2년 간의 통합과 새로운 성장을 거친 후 비트코인은 초기 과대 광고 기간을 통과했으며 이제 법적 및 기술적 관점에서 점점 더 성숙한 위치에 있습니다. 비트코인과 그것이 의존하는 오픈 소스 기술 스택을 유리한 것으로 간주해서는 안 됩니다."정적 기술

아래 다이어그램은 일반적인 혁신 채택 수명 주기를 보여줍니다. 대부분의 얼리 어답터가 아직 채택하지 않은 비트코인은 이제 기술과 그 가치 제안을 평가할 수 있는 더 풍부한 스토리라인을 가진 초기 대다수 사용자의 관심을 불러일으키고 있습니다.

이미지 설명

출처: 찰리 칼슨

• 기술 수명 주기는 4단계로 표시됩니다.

• 연구 개발 단계.

• 상승 단계에서는 지불한 비용이 회수되고 기술이 힘을 모으기 시작합니다.

• 기술이 안정화된 성숙 단계.

기술의 실용성이 어느 정도 감소된 후의 쇠퇴 단계.

Bitcoin에 엄격하게 적용되지 않더라도 기술의 단일성과 프로젝트의 분산된 특성으로 인해 현재 상태는 상위 단계로 위치할 수 있습니다. 초기 문제가 해결되었고 기술이 비교적 성숙했으며 그 가치는 기존 사용 사례로 입증될 수 있습니다. 이 질문에 대한 흥미로운 고려 사항은 비트코인의 R&D 단계가 네트워크 특성의 고유한 요구 사항이며 진행 중이라는 것입니다. 사실, 모든 사람이 비트코인 ​​개선 제안(BIP)의 형태로 네트워크에 대한 개선을 제안할 수 있으며, 커뮤니티에서 이를 평가하고 합의에 도달하면 네트워크에서 구현됩니다. 여기에서 성공적으로 구현된 모든 BIP의 포괄적인 목록을 찾아 비트코인 ​​네트워크가 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 확인할 수 있습니다.

2. 입법의 명확성 및 기관 투자자

비트코인이 바람직한 대안 투자로 간주되기 위해서는 입법적 명확성이 기본이기 때문에 입법적 명확성과 기관 투자자는 상호보완적이라고 말할 수 있습니다.

2.1 합법화로서의 입법

2017년에는 몇 가지 예외를 제외하고 암호화폐 관련 법률이 거의 존재하지 않았습니다. 대부분의 국가는 법적 틀 내에서 이를 고려하지 않으려고 하며 일부 국가에서는 이를 금지하기 시작했습니다. 현재 130개 이상의 국가에서 이 주제에 관한 법률이나 정책을 발표했습니다. 이 규칙은 용어의 분류 및 정의에서 잠재적 투자자에 대한 경고, 지불 제한 및 ICO 규제에 이르기까지 암호 화폐에 대한 광범위한 영향을 다룹니다. 넓은 국가는 넓게 해석됩니다. 예를 들어, 국가마다 과세 규정이 다른 암호화폐를 다음과 같이 분류합니다.

이스라엘 → 자산으로 과세

불가리아 → 금융자산으로 과세됨.

스위스 → 외화로 과세됨.

아르헨티나, 스페인 → 소득세를 내야 한다.

덴마크 → 소득세 납부, 손실액 공제 가능

영국→법인은 법인세, 비법인기업은 소득세, 개인은 자본이득세를 낸다.

그럼에도 불구하고 대부분의 국가가 암호화폐에 대한 포괄적인 입법 프레임워크를 만들기 위해 노력하고 있기 때문에 이러한 규정의 대부분은 예비적인 것으로 보아야 합니다. 전 세계적으로 블록체인 생태계의 개발 및 성장을 위한 가장 유리한 프레임워크는 몰타, 스위스 및 싱가포르와 같은 국가에서 찾을 수 있습니다.

2.2 기관 투자자와 비트코인"2017년에 암호화폐는 강한 반체제적 내러티브를 가지고 있어 투자자 기반과 매력이 다소 적은 것으로 여겨졌습니다. 월스트리트에서는 아무도 비트코인을 자산이나 투자로 이야기하지 않습니다. Buffett, Bill Gates 및 Jamie Dimon과 같은 많은 저명한 투자자들은 Bitcoin을 다음과 같이 설명합니다."쥐약

, 따라서 가치가 없습니다."3년 후, 상황은 매우 달라졌습니다. Greyscale Investment(2020)의 흥미로운 보고서는 2017년과는 매우 다른 그림을 그립니다. 비트코인이 서서히 주류 수용을 향해 나아가고 있다고 믿습니다. 2020년 설문조사에 참여한 사용자의 62% 이상이"비트코인.

이미지 설명

출처: 그레이스케일 2020 비트코인 ​​투자자 보고서

모든 투자 수단이 동일하게 만들어지는 것은 아닙니다. 옵션과 선물은 미래 가격에 대한 투기적 베팅이므로 투자자에게 비트코인에 대한 소유권을 부여하지 않습니다. 대신 Greyscale과 MicroServices는 비트코인을 직접 구매하여 비트코인 ​​네트워크의 전반적인 공급 및 수요 역학에 기여함으로써 비트코인에 대한 완전한 소유권을 갖습니다. 아래에서 Bitcoin에 직간접적으로 투자하는 모든 회사의 전체 목록을 공개 거래, 비공개 거래 및 ETF와 같은 유형으로 분류할 수 있습니다.

이미지 설명

다양한 투자 수단을 발행하여 각 유형의 투자자의 다양한 위험/노출에 부응하여 관심의 선순환에 기여하고 기존 투자자에 대한 비트코인의 접근성을 높입니다(예: 비트코인 ​​옵션의 미래). 현재 ATH에서 70억 달러를 초과하여 2020년 9월 이후 400% 증가했습니다.

이미지 설명

출처: IntoTheBlock

더 명확한 법률과 함께 점점 더 많은 투자 수단으로 인해 투자자들이 비트코인을 인식하는 패러다임이 바뀌었습니다. 이것은 전체 파생 상품 및 신용 시장을 개발할 수 있는 가능성을 열어주고 많은 양의 비트코인을 보유함으로써 발생하는 복잡성과 보안 위험을 완화하는 서비스를 만들 수 있습니다. 이 문제를 해결하기 위해 Fidelity와 같은 일부 회사는 2018년 초에 서비스를 개발했습니다. 거래."오늘날 기관 투자자는 규제 및 실용적인 관점에서 비트코인을 보유하고 투자하는 것이 훨씬 쉽습니다. 향후 몇 년 동안 이러한 추세는 계속될 가능성이 높으며 비트코인은 곧"주류

대체 자산.

3. 체인의 지표

다음 섹션에서는 순수하게 온체인에 의존하여 수요와 공급, 비트코인 ​​보유자 수, 비트코인과 알트코인의 일반적인 우위와 같은 온체인 메트릭을 논의합니다. 비트코인의 유통량은 일정하기 때문에(10분당 평균 6.75 BTC) 소매 및 기관 투자자들의 관심이 높아지면 수요와 가격이 크게 증가할 가능성이 높습니다.

이미지 설명

출처: 트레이딩뷰

출처: 트레이딩뷰

Bitcoin의 특수한 속성으로 인해 오늘날 Bitcoin은 다른 모든 통화와 분리되었다고 말할 수 있습니다. 암호화폐 사용자들 사이에는 침묵의 합의가 있었습니다. 비트코인은 통화이지만 다른 통화는 비트코인과 완전히 다릅니다.

3.2 진화하는 네트워크

1) 비트코인 ​​네트워크의 해시 비율이 ATH에 도달했습니다. 네트워크를 유지하기 위해 채굴자가 제공하는 총 컴퓨팅 성능을 나타냅니다. 분산형 P2P 네트워크인 비트코인은 채굴자가 제공하는 전기로 작동합니다. 높은 해시 비율은 비트코인 ​​네트워크의 건강 상태를 나타내는 신호입니다. 해시 비율이 높을수록 악의적인 행위자가 네트워크를 51% 공격하기가 더 어려워집니다.

이미지 설명

2) 비트코인 ​​주소 수도 ATH에 도달했습니다. 현재 비트코인 ​​잔액을 보유한 지갑이 3,300만 개 이상으로 2020년 1월 2,800만 개에서 16% 증가했습니다.

이미지 설명

그 중 96.92%의 주소가 수익을 내고 있으며, 1.39%의 주소만 손실 상태에 있으며, 1.69%의 주소가 손익분기 상태에 있습니다(2021년 1월 1일 기준 데이터).

이미지 설명

출처: IntoTheBlock

3.3 보유자와 거래자의 비교

1비트코인의 평균 보유 기간은 3.1년입니다. 또한 비트코인의 21.9% 이상(400만 BTC)은 5년 이상 손대지 않았으며 11.92%(220만 BTC)는 3~5년, 13%(250만 BTC)는 2~3년 살이에요. 비트코인의 약 5%(110만 BTC)만이 지난주에 이동했고, 7%(134만 BTC)가 지난 주와 지난 달 사이에 이동했습니다. 2017년에는 빨간색-노란색 영역에 초점을 맞춘 단기 거래가 매우 일반적이었고 현재 대부분의 사용자는 비트코인 ​​보유를 선택합니다. 예를 들어 녹색-파란색 영역을 예로 들 수 있습니다.

이미지 설명

출처: IntoTheBlock

따라서 총 비트코인 ​​주소의 64%가 보유자로 간주됩니다. 2019년 12월 1,740만 개였던 것을 고려하면 크게 증가한 수치입니다. -1,200만), 비트코인 ​​사용자의 11%(370만 주소)만이 거래자로 간주됩니다(<100만). 전반적인 추세는 단기간에 Bitcoin을 보유하고 Bitcoin을 거래하지 않는 추세가 점점 더 분명 해지고 있음을 보여줍니다.

4. 비트코인: 희귀하고 디플레이션 상품

비트코인은 시간이 지남에 따라 점점 희소성이 높아지는 상품입니다. Bitcoin의 유한성은 종종 과소 평가되며 의심할 여지 없이 가장 매력적이고 흥미로운 기능 중 하나입니다. 4년마다 2100만 개의 비트코인이 모두 채굴될 때까지 비트코인의 출시가 절반으로 줄어들며 이는 2140년에 발생할 것으로 추정됩니다. 가장 최근의 반감기는 2020년 5월에 이루어졌으며 비트코인 ​​트랜잭션 처리에 대해 채굴자에게 주어지는 보상이 블록당 12비트코인에서 6.75비트코인으로 줄었습니다. 따라서 이것은 단일 비트코인의 전기 생산 비용도 증가시킵니다. 이를 보상하기 위해, 이전 섹션에서 설명한 것처럼 비트코인을 대량 구매한 개인 투자자와 기관 플레이어 모두의 수요 증가로 오늘날의 공급 감소를 충족하고 있습니다."비트코인은 종종 가분성, 휴대성 및 희소성과 같은 속성으로 인해 가치 저장소로서 금과 비교됩니다. Winklevoss 형제(Facebook의 공동 창립자)는 Bitcoin이 금보다 낫다고 생각합니다."우주에서 유일하게 희소한 상품

, 미래에는 첨단 기술을 통해 소행성 채굴을 통해 금을 얻을 수 있기 때문입니다. 비트코인은 디플레이션 특성으로 인해 베네수엘라, 터키, 이란과 같이 경제 상황이 좋지 않거나 경제 제재로 인해 통화가 크게 부풀려진 국가의 사람들에게 안전한 피난처이기도 합니다. 필수품을 지불하기 위해. 가까운 장래에 전통적인 화폐 통화가 높은 수준의 인플레이션과 변동성을 계속 경험한다면 더 많은 사람들이 경제적 불안정과 인플레이션으로부터 자신의 부를 보호하기 위한 안전한 자산으로 비트코인을 찾을 것입니다.

5. 마지막으로 중요한 것은

이제 12년이 된 비트코인은 세계에서 가장 안전한 금융 네트워크입니다. 5천억 달러 이상을 안전하게 저장하고 99% 이상의 가동 시간을 가지며 해킹된 적이 없습니다. 점점 규제 당국에 의해 합법화되고 있으며 대체 자산으로 소매 및 기관 투자자의 관심을 끌고 있습니다. 1 비트코인의 가격은 현재 $30,000 이상을 맴돌고 있으며 이는 2017년 이전 최고치보다 50% 높은 수준이며 강력한 상승 추세를 확인시켜줍니다.

비트코인의 기술 스택은 매우 비정형적입니다. 오픈 소스, 분산형, 암호화, 네트워크 분산화 및 개인 정보 보호의 기본입니다. 강조해야 할 한 가지 점은 그것이 기술이든, 법률이든, 기술 및 통화로서의 비트코인의 적용이든 항상 진행 중이며 고정된 것으로 간주할 수 없다는 점입니다. 비트코인은 프로그래밍이 가능하고 지속적으로 개선되는 21세기의 유동성 통화입니다."매우 파괴적인 기술의 채택 주기는 필연적으로 길다: 2009년 처음 발명되었을 때 그 개념은 거의 유토피아적이었고 비트코인이라고 불리는 소수의 은행에서 이해했다."기술 포퓰리즘

. 이러한 우려는 정당하며 ​​그러한 정당화에 대해 현상 유지를 비난할 수 없습니다. 그러나 그 이후로 환경이 크게 바뀌었습니다. 서로 다른 장에서 지적한 네 가지 주요 개발로 인해 완전히 다른 환경이 생겼고, 이제 이데올로기적 관점과 실용적인 관점 모두에서 비트코인을 더 수용할 수 있는 환경이 되었습니다.

Bitcoin의 향후 적용 또는 향후 가격을 예측하는 것은 불가능합니다. 반대로 세계는 점차 비트코인에 익숙해질 것이라고 예측할 수 있습니다. 더 많은 사용 사례로 개선되고 모든 투자자를 포괄하기 위해 더 많은 투자 수단이 만들어질 것입니다.