암호화폐 시장은 역사적으로 개인 투자자가 주도했으며 전문 투자자가 그 뒤를 따랐습니다. 이것이 변하고 있습니까?

암호화폐 시장은 역사적으로 개인 투자자가 주도했으며 전문 투자자가 그 뒤를 따랐습니다. 이것이 변하고 있습니까?"2017년 4분기에는 개인 투자자들이 주도한 이점이 매우 분명했으며, 미디어의 선전과 동시에 가격도 급등했습니다. 이번에는 소매 투자자들이 더 조용하다는 데는 의심의 여지가 없습니다. 2017년 4분기 상반기에 CNBC는 거의 100"비트코인

헤드라인. 비트코인의 시가총액이 사상 최고치를 향해 달리면서 지난 6주 동안 비트코인의 헤드라인은 40개 미만이었습니다.

주로 소매/기관 이분법의 단순한 특성 때문에 암호화 투자의 일관된 추세에 대한 결론을 내리기에는 너무 이릅니다. 아래에서 시장의 네 가지 차원을 사용하여 이러한 상승에 참여하는 참가자의 행동이 2017년 투자자의 행동과 어떻게 다른지 설명합니다.

비트코인 고래, 거래 대 보유

2013년 말부터 2018년 폭락 때까지 최소 1비트코인을 보유하고 있는 주소의 수가 증가하고 있습니다. 이 수치는 2019년에 다시 증가한 후 올 봄에 다시 평준화되었습니다. 이것은 비트코인 ​​가격과 함께 이러한 주소의 수가 새로운 최고치로 급증했던 2017년 말에서 출발한 것입니다."우리는 그것을 비트코인이라고 부를 수 있습니다"억만장자

사람은 일반적으로 최소 1000 BTC를 보유하고 있는 사람을 말합니다. 이 거대한 고래는 2017년 말까지 판매되었습니다. 이번에는 큰 비트코인 ​​플레이어 목록이 줄어들지 않고 늘어나고 있습니다.

주소 잔액은 주의해서 다루어야 합니다(주소 수 ≠ 엔터티 수). 행동은 더 나은 신호입니다. 이 노란색 "동전"은 매수 후 보유 지갑에 더 많이 축적되고 거래 경향을 보인 지갑에는 덜 축적됩니다.

2017년 이후 두 차례 비트코인 ​​보유자의 비축 둔화는 시장 정상의 중요한 지표였습니다. 2020년에는 둔화될 조짐이 없습니다.

비트코인 대 이더리움 및 기타 코인

2017년의 상승장은 사람들이 기억할 수 있는 한 이더리움의 ICO에 대한 광란에 의해 주도된 현상으로 기억할 수 있는 한 멀리 거슬러 올라갑니다. 그러나 광란이 지나쳤을 때 ETH는 거의 전성기를 지났습니다. 2017년 4분기 중반에 비트코인은 23.9%, ETH는 6.9%를 반환했습니다. 강세장을 지속시킨 것은 비트코인의 4분기 랠리였습니다.

2020년을 비교하면 유사점과 차이점이 분명합니다. 이더리움도 앞장섰지만 이번에는 비트코인과 보조를 맞춰 4분기 현재까지 23.2%를 반환했고 금요일에는 일찍이 500달러를 돌파한 반면 비트코인은 28.4%를 반환했다. 2017년의 패턴이 반복된다면 비트코인 ​​강세장은 훨씬 더 오래 갈 수 있습니다.

그렇다면 암호화폐 시장은 통합되고 있습니까? 대답은 예와 아니오입니다. 비트코인 지배력 또는 누적 시가 총액은 50% 이상입니다. 일반적으로 이것은 시장의 대부분을 구성하는 더 짧은 자산 목록을 의미합니다. 올해는 그렇지 않습니다.

CoinDesk 20의 상위 5개 자산은 비트코인과 함께 성장하고 있지만 롱테일 자산은 이제 2017년 거품 이후보다 더 분산되어 있습니다(이 통계에는 스테이블 코인 및 기타 고정 자산이 포함됨).

"규제 선물 시장과 역외 선물 시장"대행사는 여기

CME 비트코인 ​​선물 시장의 끊임없는 성장은 확립된 운영 채널을 통해 비트코인에 대한 규제된 노출에 대한 수요가 증가하고 있음을 나타냅니다. 이번 주 CME의 보유자산은 사상 최고치인 10억 달러를 기록했습니다.

그러나 이러한 성장의 대부분은 비트코인의 가격 변동에 기인할 수 있습니다. 거래량 측면에서 CME는 개인, 전문가 및 유동성 공급자가 거래하는 가볍게 규제되는 파생 상품 계약에 비하면 왜소합니다. CME의 성장만을 제도적 전환을 위한 논거로 사용하는 것은 현명하지 않습니다. 오히려 제도적 참여는 나머지 시장과 함께 성장했습니다.

북미 투자자 vs. 동아시아 투자자

CME 선물의 성장과 동시에 비트코인이 북미 거래소로 유입되고 동아시아 거래소로 유출됩니다.

중요한 경고: 여기에서 순환은 투자자의 장기 활동보다 거래자의 선호도를 더 많이 나타낼 수 있습니다. Stablecoin USDT는 이번 분기 시가총액이 100억 달러 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 동아시아의 일부 흐름은 거래자들이 암호화폐 시장에서 비트코인보다 Tether(USDT)를 점점 더 선호함에 따라 견적 통화 우위를 향해 행진하는 테더(USDT)를 나타낼 수 있습니다.

발문

발문

이 강세장이 2017년과 다른 것은 사실이지만, 그렇다고 해서 또 다른 상승과 하락의 주기를 볼 수 없다는 의미는 아닙니다. 참여를 암시하는 투자자 유형의 신호는 비트코인이 3년 전 사상 최고치를 기록한 시점보다 더 빠른 주기에 있을 수 있음을 시사합니다. 비트코인의 역사는 시장을 근본적으로 바꿀 다가오는 변화 또는 규제 변화에 대한 이야기로 가득 차 있습니다. 이러한 주장은 과거에 과장되었으며 지금도 과장될 수 있습니다.