이미지 설명

빅 쇼트 - 파라마운트 픽쳐스

공매도자는 대상 금융 상품의 가격이 떨어지면 돈을 벌지만 기업이나 정부 지도자들에게 항상 인기 있는 것은 아닙니다. 주식이나 통화에 대해 베팅하는 사람들은 종종 가치를 구축, 성장 및 창출하려는 사람들의 노력을 약화시키는 상어로 묘사됩니다.

사실 이것은 근시안적입니다.

공매도는 적절하게 기능하고 효율적인 금융 시스템에 필요한 부분입니다. 유동성을 제공하여 모든 입찰의 상대방에 판매자가 있는지 확인합니다. 종합하면, 공매도자가 결국 승리하는 경우는 사회가 어떻게 자원을 더 잘 할당해야 하는지에 대한 귀중한 신호를 제공합니다."가격이 다시 급등하는 시점에 비트코인은 본질적으로 전체 금융 시스템에 대한 엄청난 공매도로 간주되어야 하기 때문에 이렇게 말합니다. 보다"큰 짧은

더 커졌습니다.

비트코인은 단순히 인플레이션에 대한 헤지가 아닙니다. 사실, 역사적으로 낮은 소비자 가격이 장기간 지속되는 가운데 비트코인의 가격 상승과 주류 인플레이션 측정 사이에는 현재 명확한 상관관계가 없습니다.

대신 비트코인의 핵심 가치는 정치 시스템과 분리된 분산형 거버넌스 설계에 있습니다. 이는 아마도 금을 제외하고는 그 규모와 유동성을 가진 다른 자산이 주장할 수 없는 특성입니다.

인플레이션 방지 포지셔닝은 본질이 아니라 결과입니다. 사람들이 신용을 유지하는 정부의 능력에 대한 신뢰를 잃으면 신용 통화가 구축되는 사회 계약이 되면 신용 통화의 가치가 붕괴되어 초인플레이션으로 이어질 것입니다. 비트코인의 비정치화된 상태로 인해 이러한 환경에서 그 가치가 증가합니다.

따라서 비트코인이 길다면 전 세계가 보안과 웰빙을 위해 의존하는 거버넌스 시스템이 무너지면 수혜자로 위치합니다. 아직도 기분이 좋니?

대신에 그들이 하길 바라는 것은 정책입안자들에게 그들의 유권자들에게 더 나은 서비스를 제공하고 화폐의 사회적 계약을 보존하는 방식으로 시스템을 개혁하도록 압력을 가하는 것입니다.

보조 제목

읽기 신호"나는 당신에 대해 잘 모르지만 비트코인 ​​롱 포지션의 승자는 기존 시스템을 완전히 파괴하는 것이 아니라 기존 시스템을 건설적으로 개선하는 데 있다고 생각합니다. 너무 많은 에피소드를 보고"워킹 데드

그 후, 나는 절망이 나를 위한 것이 아니라고 안전하게 말할 수 있습니다.

하지만 분명히 합시다. 비트코인의 눈부신 성장은 세계 금융 시스템을 관리하는 우리의 100년 된 모델이 실패하고 있다는 점증하는 두려움을 반영합니다.

이유: 지속 불가능한 부채 수준, 대규모 양적 완화에도 불구하고 빈약한 성장, 경제적 불평등, COVID-19 충격, 그들과 그들의 공동체 생활에서 주체성의 상실이 느껴진다."문제의 일부는 솔루션에 대한 엘리트 대화가 이전 정부 시스템이 계속해서 그대로 작동할 것이라는 가정으로 교착 상태에 빠졌다는 것입니다. 이것은 실패에 대한 기대를 불러일으키고, 조금씩 점점 더 많은 사람들이 실패하더라도 그렇게 믿게 만듭니다."시스템에 대한 내기, 최악의 상황이 발생할 경우를 대비하여 약간의 비트코인도 보유해야 합니다.

이미지 설명

빅 쇼트 - 파라마운트 픽쳐스

보조 제목

새로운 예비 자산

새로운 예비 자산

이것은 반체제 주장이 아닙니다. 이것은 트럼피즘의 허무주의적 정신을 지지하는 것이 절대 아닙니다.

이것은 구제 금융(사회화된 기업 손실)과 통화 부양책(주식 시장 투기꾼을 위한 풋 옵션)이 경제의 깊은 문제를 은폐하고 세계 시민의 행복을 개선하는 데 거의 도움이 되지 않는다는 점을 인식하라는 요청입니다. 이는 효율적인 시장 경제를 보장하기 위한 새로운 접근 방식, 즉 모든 사람이 공평한 경쟁의 장에서 기회를 잡을 수 있는 권한을 부여해야 한다는 의미입니다.

만약 우리가 이것을 달성한다면, 국가 정부가 관리하는 시스템이 대중의 지지를 되찾을 정도로 발전한다면, 이 수정된 시스템에서 비트코인은 어떤 역할을 할까요? 시스템 붕괴에 대한 울타리가 아닌 더 큰 목적은 무엇입니까? 자산의 유일한 목적이 발생하지 않는 최악의 결과에 대비하는 것이라면 자산의 지속적인 가치는 어디에 있습니까?

비트코인의 목적은 사회적 준비금 자산이 되는 것이라고 생각합니다.

그것은 정부가 보유하고 있는 기축 통화라는 개념과 통화 붕괴에 대한 시민의 헤지로서의 금의 오랜 지위를 초월하는 개념입니다. 그것의 초기 요소는 비트코인이 우버와 같은 형태의 담보로 탈중앙화 금융(DeFi)에 어떻게 통합되었는지에서 볼 수 있습니다.

우리는 커피 한 잔을 사기 위해 비트코인을 사용하지 않을 것이지만, 비트코인은 전체 금융 시스템이 구축되는 디지털 가치의 기본 저장고가 될 수 있습니다.

이제 글로벌 채권 시장을 살펴보면 미국 국채, 채권, 채권이 그 역할을 담당하고 있습니다. 이러한 미국 정부 부채 상품은 월스트리트가 금융 기관이 다른 모든 형태의 신용을 외부 세계로 확장하는 계층 구조를 구축하는 기본 담보를 제공했습니다.

그러나 미래에 암호화폐 소유권과 시장 참여가 충분히 광범위해지고 디지털 자산 시장이 유동화되고 성숙해지고 가격 변동성이 떨어지면 비트코인이 비슷한 역할을 할 수 있습니다. 프로그래밍 가능한 특성 및 중앙 은행 디지털 통화, 스테이블 코인 및 기타 디지털 자산과 상호 운용할 수 있는 미래 능력과 함께 프로토콜 보장 희소성은 궁극적으로 신뢰가 손상된 정부가 제공할 수 있는 것보다 우수한 기본 가치 저장소가 될 것입니다.

여기에 세계에서 가장 중요한 암호 화폐의 위기 이후 역할이 있습니다.

보조 제목

Joe 6-pack은 어디에 있습니까?"FOMO "군중, 즉 다른 사람의 큰 이익을 놓치고 싶지 않은 개인 투자자는 상대적으로 결석했습니다. 아래 그림이 이를 잘 보여줍니다. 2017년과 달리"비트코인"이 용어에 대한 Google 검색 활동(일반적인 사람들의 호기심에 대한 대용)은 가격이 급등했음에도 불구하고 지난 몇 년 동안 보인 수준에서 거의 움직이지 않았습니다.

찾다"비트코인"비트코인

비트코인 가격과 비교

"이번 업사이클을 둘러싼 뉴스는 개인 투자자들에게 포용되기보다는 유명하고 숨은 투자자들에 의해 주도되고 있다. MicroStrategy의 Michael Saylor, 헤지 펀드 베테랑 Stanley Druckenmiller, Citibank 애널리스트 Tom Fitzpatrick 등이 참여했습니다.오늘 일찍 Blackstone Fixed Income CIO인 Rick Rieder는 CNBC에서 이 회사가 현재 1,000억 달러 규모의 세계 최대 자산 운용사를 70,000개 이상 관리하고 있다고 암시했습니다. 비트코인이 금보다 더 나은 헤지라고 믿습니다. 즉, 이것은 Walk Street 집회가 아니라 Wall Street 집회입니다."한 번 물린, 두 번 부끄러워

개인투자자들이 이 시간을 가만히 지켜보는 이유일 것이다. 2017년 거품이 절정에 이르렀을 때 너무 많은 사람들이 생활비를 잃었습니다. 또 다른 가능성은 비트코인과 함께 수백 개의 ERC-20 토큰을 보낸 ICO(Initial Coin Offering) 붐이 없었다면 일반적으로 암호화폐 랠리 주변의 소문이 그렇게 크지 않았을 것입니다.

하지만 이번 랠리의 논리가 사뭇 다르다는 점도 인지할 가치가 있다고 생각합니다. 이번에는 인플레이션, 재정 부채 및 정치적 안정 전망에 대한 우려를 배경으로 나왔습니다. 이러한 우려는 이 모든 것에 대한 헤지 수단으로서 비트코인의 잠재력을 장기적으로 살펴보고 있는 전문 투자자들에 의해 해결되고 있습니다. 이것은 빠른 부자 랠리가 아니라 보험 플레이에 가깝습니다."그 거물들도 돈을 벌고 싶지 않다는 말은 아닙니다. 또한 어느 시점에서 이것이"반발은 대중의 또 다른 FOMO를 촉발하지 않습니다. 일부 투자자들이 뒤처지지 않기 시작했지만 소매 투자자들은 대규모로 뛰어들지 않았으며 이는 비트코인이 여전히 상승할 여지가 있음을 시사할 수 있습니다.

보조 제목

글로벌 타운홀"다른 종류의."혁신"진보와 대담함을 전달하는 마법의 유행어입니다. 이 특성은 혼란스러운 사람들에게 이상적입니다. 적절한 사례: 이번 주 공식 통화 및 금융 기관 포럼(OMFIF) 웹사이트에 게시된 제목의 기사"。

중앙은행 정책 혁신의 두 번째 물결"바하마, 태국 및 중국과 같은 곳에서 공격적인 새로운 디지털 통화 프로젝트에 대한 설명을 찾고 있다면 이 보고서에서 찾을 수 없습니다. 여기서 말하는 것"혁신"중앙은행은 사실 기존의 게임 플레이를 새로운 영역으로 확장하는 것일 뿐이며, 특히 더 다양한 자산을 구매하여 금융 시스템에 자금을 투입하고 있습니다. 이는 2008년 위기 이후 금리가 거의 제로에 가까워졌을 때 등장한 것과 동일한 새로운 정책입니다."도구

1990년대의 더 극단적이고 위험한 버전: 양적 완화."논스톱"양적 완화"문제는 중앙은행이 사들일 국채가 없고 재정채권 발행이 이를 따라가지 못한다는 점이다. 따라서 통화 확장을 유지하기 위해 그들은 국채 및 회사채를 포함하여 더 위험한 자산 클래스로 촉수를 퍼뜨립니다. 미 연방준비제도이사회는 회사채 매입에 사용하는 2차 시장 기업 신용 시설로 모범을 보였고 지방채 매입을 위한 별도의 프로그램을 가지고 있습니다. 이제 우리는 OMFIF로부터 3월 BoE 이후"중소기업 텀 파이낸싱 제도 출시

나중에 호주, 대만, 뉴질랜드 및 기타 지역의 중앙 은행은 동일한 모델을 채택했습니다.

이러한 계획을 통해 정치적으로 독립적이어야 하는 중앙은행은 이익을 정치화할 수 있는 실체의 채권자가 됩니다. 이 새로운 채무자들이 팬데믹 이후 부채 청산에서 채무불이행에 직면한다면, 중앙은행이 부채를 탕감하거나 재구성하도록 압력을 가하기 위해 그들이 지지하는 정치인의 지원을 요청하고 싶은 유혹을 받을 것입니다. 이것이 궁극적으로 명목 화폐를 파괴하는 것입니다. 현재 사적 또는 정치적 자산으로 중앙은행 대차대조표에 화려하게 자리 잡고 있는 이러한 채권은 주요 부채인 통화 기반을 능가할 가능성이 높습니다. 이러한 자산을 정치화하면 미래 가치에 대한 우려가 높아져 통화에 대한 신뢰가 약화될 수 있습니다."따라서 OMFIF 기사에서는 이러한 노력이", 그러나 당신은 그들이 유용성의 끝에 도달한 10년 된 내기에 대해 계속해서 두 배로 줄이려는 의지를 보여주었다고 동등하게 주장할 수 있습니다.

이미지 설명

영란은행(Shutterstock)

엘리트 공장: 생물학자는 경제와 같은 복잡한 시스템에 대한 고유한 관점을 제공합니다. 생태계와 종 개체군이 자원 공급 및 소비 역학으로 인해 한계점에 도달하는 방법을 연구하면서 인간 사회가 시간이 지남에 따라 모방하는 경향이 있는 패턴을 발견했습니다. 이런 맥락에서 소나무 딱정벌레 전문가에서 문화 이론가로 전향한 Peter Turchin의 최근 관찰은 다소 충격적입니다."Graeme Wood가 The Atlantic에서 설명하는 것처럼 Turchin은 다음과 같이 주장합니다."엘리트 과잉 생산

, 미국과 같은 서구 사회의 계층 구조는 긴장을 악화시키고 있습니다. 특권을 누리지만 상대적으로 많은 소수에게 보상을 주는 방향으로 교육 및 경력 시스템을 지향하는 사회는 이를 위한 건설적인 용도를 찾기 위해 고군분투하고 있으며, 대다수는 상승할 여지가 없는 엘리트 버블 밖에 남겨둡니다.

Turchin은 이것이 2020년 선거와 같은 사건에서 발생하고 해결되지 않은 상태로 남아 있는 불안의 근본 원인이라고 믿습니다. 그것은 신뢰의 붕괴와 제도의 실패로 이어집니다.

이것이 암호화폐 및 블록체인과 어떤 관련이 있습니까? 음, 적어도 이론상으로는 이러한 시스템은 사람들이 오픈 소스, 공동 개발에 참여하도록 장려해야 하며, 가장 순수한 형태로 참여할 때 신분증이 필요하지 않습니다. 예를 들어 암호화 기반 버그 바운티는 신원이나 교육 배경에 관계없이 소프트웨어 코드에서 버그를 발견한 모든 개발자에게 보상할 수 있습니다.

그러나 블록체인 개발 커뮤니티가 유토피아적이라고 생각하는 것은 순진한 생각입니다. 환경과 양육의 특권은 다양한 방식으로 어떤 사람에게는 보상이 되고 다른 사람에게는 그렇지 않습니다. 대다수의 암호 엔지니어가 백인 남성인 것은 우연이 아닙니다. 그것은 사회가 형성한 상부 구조(Turchin이 계층 구조라고 부르는 것)의 산물이며 자체 망각을 향해 노력합니다. 비결은 이러한 개방형 개발 모델을 최대한 활용하는 동시에 주요 대학의 기존 엘리트 생산 시설 외부에서 새로운 인재를 적극적으로 시드하는 것입니다.

빙산의 일각: COVID-19 사건으로 촉발된 부채 위기는 여전히 보류 상태입니다. 임대료 감면 및 모기지 유예와 같은 임시방편 조치가 내년에 종료되면, 압박을 받는 채권자들이 자신의 것을 요구하기 시작하면서 상황은 더욱 악화될 것입니다."사실 월스트리트 저널이 중소기업에 급여 보호 프로그램 대출을 제공하려는 미국 정부의 공격적인 노력에 대한 조사에서 알 수 있듯이 그 여파는 이미 시작되었을 수 있습니다. 기자가 발견한"。

전염병 관련 정부 대출에서 최대 5억 달러를 받은 약 300개 회사가 파산 신청을 했습니다.

그 숫자는 확실히 증가할 것입니다. 그리고 부채 위기를 연구하는 사람이라면 누구나 파산이 더 많은 파산을 낳는다는 것을 알고 있습니다. 채무자의 채무 불이행은 채권자에게 빚을 갚을 돈이 더 적게 남게 합니다. 따라서 자기 영속적인 순환이 형성됩니다.