Cao Yin: 블록체인의 새로운 신뢰 모델은 전통적인 금융 산업을 재편할 것입니다.

후오비 대학교 후오비 교육

머리말

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지난 3개월 동안 DeFi는 블록체인 금융 애플리케이션의 물결을 일으켰습니다. 컴파운드의 유동성 채굴이 업계를 뒤흔들었고, 스시스왑의 드라마틱한 음모에 이어 유니스왑의 거래량은 CEX 헤드와 거의 맞먹습니다. DeFi의 혁신과 개발은 진전을 이루고 있습니다. 그러나 최근 DeFi의 조정으로 많은 사람들이 DeFi를 통과했는지, 응용 프로그램이 가치가 있는지에 대해 의문을 갖게 되었습니다. 디지털 르네상스 재단(Digital Renaissance Foundation)의 차오 인(Cao Yin) 전무이사와 함께 전통 금융을 변화시키는 블록체인 기술의 거시적 수준에서 디파이의 진정한 가치와 미래를 살펴보자.

교수진 프로필

핵심 관점: 블록체인의 금융 혁명은 청산 및 결제 인프라인 피라미드의 핵심 부분에서 시작됩니다. 블록체인 네트워크에서는 청산의 개념이 존재하지 않습니다. 모든 거래는 "발생 시 청산"됩니다. 거래가 완료되면 모든 원장 정보가 동시에 업데이트됩니다. 금융 산업에 막대한 혼란이 있을 것입니다.

교수진 프로필

Acala Network 컨설턴트인 Digital Renaissance Foundation의 상무이사인 Cao Yin은 2017년부터 DeFi에 투자 및 연구해 왔으며 2019년부터 Polkadot DeFi 프로젝트 투자에 집중하여 Acala, Darwinia, Bifrost, Zenlink 등 Polkadot 코어에 투자했습니다. . 생태 프로젝트.

다음은 Huobi University에서 주관하는 Cao Yin 과정의 핵심입니다.

블록체인 기술의 새로운 신뢰 모델은 전통적인 금융 산업을 재편할 것입니다.

블록체인의 금융 혁명은 청산 및 결제 인프라인 피라미드의 핵심 부분에서 시작됩니다. 블록체인 네트워크에서는 청산의 개념이 존재하지 않습니다. 모든 거래는 "발생 시 청산"됩니다. 거래가 완료되면 모든 원장 정보가 동시에 업데이트됩니다. 금융 산업에 막대한 혼란이 있을 것입니다.

전통적인 금융산업은 태동 이래 변함이 없으며, 현재 P2P 등 모든 종류의 인터넷 금융은 여전히 ​​본질적으로 현재의 뱅킹 시스템 비즈니스를 기반으로 하고 있으며, 자체적인 기반을 형성하지 못하고 있으며, 주된 이유는 신뢰에 있습니다. 생산 방법. 금융산업에서 매우 중요한 일은 신뢰를 형성하고 조직화한 다음 신뢰를 전달하는 것입니다.신뢰는 여전히 금융산업에서 매우 중앙 집중화되어 있습니다. 그리고 이제 블록체인은 피라미드식 보증이 필요하지 않은 새로운 형태의 신뢰를 구축할 수 있습니다.우리는 이를 점대점 탈중앙화 신뢰라고 부르며 금융 산업에 재탄생의 기회를 가져올 것입니다.

블록체인은 금융 산업에 매우 친숙한 기본 구조인 청산 및 결제의 기본 형태를 분명히 바꿀 것입니다. 인터넷 증권사, 온라인 계좌개설, 온라인 커스터디, P2P를 포함한 로보어드바이저 등 우리가 지금까지 보아온 금융 혁신은 사실 애플리케이션 레이어에서 금융의 비즈니스입니다.금융에서 가장 중요한 것은 기초청산결제, 그리고 이 기초청산결제는 기본적으로 1~2개 기관이 독점하고 있다. 중개든 거래소든 그의 역할은 신뢰의 대리인이다.

블록체인의 금융 혁명은 청산 및 결제 인프라인 피라미드의 핵심 부분에서 시작됩니다. 블록체인 네트워크에서는 청산의 개념이 존재하지 않습니다. 모든 거래는 "발생 시 청산"됩니다. 거래가 완료되면 모든 원장 정보가 동시에 업데이트됩니다. 금융 산업에 막대한 혼란이 있을 것입니다.

Bitcoin 및 Ethereum과 같은 파괴적이고 혁신적인 금융 블록 체인 방향도 있습니다. 이 파괴적인 금융 블록체인 방향의 핵심은 자산이 생성되는 방식에 있습니다. 자산은 블록체인에서 생성되며, 원래의 금융 업무는 원래의 블록체인 청산 및 결제, 거래 및 정보 매칭 플랫폼에서 완료됩니다. 우리는 이런 종류의 DeFi를 호출합니다. 이 두 가지 금융 블록체인 또는 금융 블록체인 혁신은 오랫동안 공존하거나 영원히 공존할 것입니다.

DeFi는 퍼블릭 체인을 인프라로 사용하고 비허가 및 비허가 오픈 소스 또는 개방형 금융 프로토콜을 특징으로 하는 일련의 개방형 금융 애플리케이션과 비트코인과 같은 가상 자산의 생성을 사용하므로 일부 사람들은 항상 다음과 같이 말했습니다. 비트코인은 최초의 DeFi입니다. 파이낸싱도 있습니다.예를 들어, 초기 ICO는 실제로 일종의 DeFi이지만 ICO는 감독의 부재와 업계의 자기 훈련 부족으로 인해 기술 및 초기에 상업적 기반을 마련하여 많은 수의 ICO가 발생했으며 Air 코인, 스캠 코인, 파이낸싱 코인, 퓨어 파이낸싱 탈출 코인이 등장했습니다.

DeFi 기반 또는 퍼블릭 체인 기반의 DeFi 생태계는 실제로 비교적 완전합니다. 현재 얼라이언스 체인에서 모든 작업은 얼라이언스 체인 구성원의 승인을 받아야 사용 및 개발 및 결합될 수 있습니다. 또한 기초 자산은 원래 전통적인 금융 세계의 자산이지만 제휴 체인을 통해 디지털화됩니다. 미래에는 크로스체인 기술을 사용하여 얼라이언스 체인의 금융 비즈니스를 개방하고 퍼블릭 체인에서 유통하거나 직접 발행하는 것을 매우 찬성합니다. 크로스체인 기술을 통해 퍼블릭 체인의 자산. 앞으로 얼라이언스 체인과 퍼블릭 체인이 결합될 것입니다. 즉, DeFi와 CeFi가 결합될 것입니다.

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DeFi의 핵심: 무허가, 구성 가능, 자동화

DeFi의 본질과 핵심은 반드시 탈중앙화가 아닙니다.탈중앙화는 DeFi의 목적일뿐입니다.DeFi의 핵심은 무엇입니까? 저는 이를 무허가, 구성 가능, 자동화라고 부릅니다.

DeFi의 정의는 현재 지속적으로 변화를 형성하고 조정하는 과정에 있으며, 탈중앙화 네트워크는 반드시 블록체인만 있는 것은 아니며, 향후 다른 형태의 탈중앙화 네트워크가 나타날 수 있습니다.

내 생각에 DeFi는 중개자 및 중앙 집중식 운영 없이 운영될 수 있는 투명한 금융 프로토콜 운동이 되기 위해 오픈 소스 소프트웨어 및 분산형 네트워크와 금융 상품을 사용하는 것입니다. 제품에서 전체 금융을 계약으로 전환하면 누구나 이 계약을 실행할 수 있으며 누구나 이 상호 인정 계약을 기반으로 자산을 생성하고 자산을 교환합니다. 이는 인터넷의 일련의 인터넷 프로토콜과 매우 유사합니다. 이러한 금융 협약 운동은 금융을 진정한 인터넷 기반의 고유한 정보 기반 자산으로 만들고, 중개자 없이 정보처럼 자유롭게 유포할 수 있고 어떤 조직도 독점하지 않는 비즈니스 형식이 되도록 합니다.

결합 가능: 많은 DeFi 프로토콜은 레고 블록과 같습니다.예를 들어 프로젝트는 오라클 머신, DEX 및 디지털 자산을 결합하여 분산된 재무 관리를 형성합니다. Composable은 라이선스가 필요 없는 유전 공학과 유사한 매우 마법 같은 창조물을 기반으로 합니다.

자동화: 저는 자동화 P2C라고 부르는 것을 선호합니다. 블록체인에서는 사람과 프로토콜이 트랜잭션을 수행합니다. 예를 들어 Uniswap은 P2P 거래 방식에 가깝지만 탈중앙화 거래소의 역할을 하지만 본질적으로 자산은 Uniswap의 AMM 자동화 마켓 메이커의 약정 풀에 저장됩니다.이러한 거래를 Renhe 약정이라고 합니다. 이점은 무엇입니까? 프로토콜이 자동화되어 있고 프로토콜을 멈출 수 없기 때문입니다. 따라서 P2C는 실제로 DeFi 자동화에서 P2P를 능가했습니다. 모든 이자율, 통화 가격 및 자본 가격은 알고리즘에 의해 결정되거나, 자동으로 획득되거나, 커뮤니티 투표 거버넌스에 의해 결정됩니다. 동시에 모든 사람이 과도하게 담보되고 관련 신용을 제공할 필요가 없으며 중앙화된 거래상대방 위험이 없기 때문에 지속적인 운영이 필요하지 않습니다. 유일한 위험은 프로토콜에 허점이 있고 해킹당하는 것입니다. 그러나 코드가 오픈 소스이기 때문에 코드 문제는 항상 해결될 수 있습니다. 반복 코드를 계속 업데이트할 수 있습니다.

탈중앙화: 탈중앙화는 강제 정지가 어렵기 때문에 정치적 문제, 정치적 위험, 지정학적 위험이 발생하더라도 블록체인의 DeFi에는 영향을 미치지 않습니다. 현재 국제 환경에서 DeFi는 더욱 중요하며 Morgan Stanley, Goldman Sachs, IBM 및 Microsoft와 같은 회사는 모두 DeFi를 연구하고 있습니다. 현재 Microsoft는 DeFi를 중앙 은행의 기본 비즈니스 논리에 포함할 수 있는 서비스를 시작했습니다.

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DeFi 기본 프로토콜 소개

MakerDAO: MakerDAO는 분산형 스테이블 코인 플랫폼입니다.저는 이를 분산형 전당포라고 부르는 것을 선호합니다.메커니즘은 사용자가 디지털 자산(주로 ETH)을 과도하게 담보화하고 모기지 비율에 따라 발행하고 미국 달러 통화 가치를 1:1 다이로 분산시키는 것입니다. 표준화 화폐의 본질인 는 사실 표준화된 채권이다. 이러한 모기지 캐스팅, 대출 상환 및 WBTC를 가져가는 양방향 프로세스는 전형적인 순수 분산형 초기 중앙 은행인 계약에 의해 완료됩니다.

MakerDAO의 프로토콜은 여전히 ​​매우 간단하지만 어떤 종류의 자산을 허용할 수 있는지는 더 복잡합니다. 예를 들어, DAI를 생성하기 위해 일부 비주류 디지털 통화 자산을 담보로 수락할지 여부를 결정하는 것은 커뮤니티에 달려 있습니다. 초기에는 비트코인, 이더리움 등이 주류를 이루다가 USDC와 비주류 ERC 자산이 추가되면서 담보가 확장되는 과정입니다. 담보 확장 프로세스는 누가 결정합니까? Maker 거버넌스 토큰을 보유한 사람들이 커뮤니티에서 제안하고, 커뮤니티에서 투표하고, 커뮤니티에서 결정하고, 향후 커뮤니티에서 거부권을 행사합니다.

컴파운드: 다들 컴파운드는 모기지 시장, 모기지 대출 시장이라고 하는데, 컴파운드에 대한 정의는 탈중앙화 통화 시장입니다. 메커니즘은 사용자가 디지털 자산을 스마트 계약 펀드 풀에 과도하게 저당하고 모기지 비율에 따라 다양한 디지털 자산을 빌리고 모기지 자산이 이자와 이익을 얻을 수 있다는 것입니다.

Uniswap: Uniswap은 탈중앙화 거래소이지만 제 정의는 탈중앙화 유동성 거래 시장입니다. 메커니즘은 유동성 시장 조성자가 1:1의 비율로 디지털 자산 그룹을 유동성 풀에 보내고 거래 사용자는 유동성 계약의 거래 곡선을 따라 ETH를 거래 매체로 사용하여 자산을 거래하는 것입니다.

그중에서 Huobi와 Uniswap 간의 가격 차익 거래와 같은 중앙화 및 분산화를 통해 Uniswap의 지속적인 제품 거래 공식 또는 지속적인 제품 유동성 시장 조성은 외부 시장에서 다양한 자산의 가격을 유지하고 Uniswap의 자산 가격을 수정합니다. 이러한 방식의 지속적인 제품 유동성 거래 쌍은 실제로 지속적인 제품 유동성 시장 조성 공식으로 돌아가기 위해 외부로부터 긍정적인 피드백이 필요한 공식입니다.

DeFi는 실제로 CeFi와 불가분의 관계입니다. 큰 유동성 거래를 완료하여 상수를 생성하는 CeFi가 없다면 공정한 시장 가격이라고 생각합니다. Uniswap에서 유동성의 상수 제품에 의해 생성된 가격은 쉽게 이탈할 수 있으며 균형 상태로 돌아갈 수 없습니다. 가격. DeFi와 CeFi는 한 몸의 양면이며 서로 의존합니다.

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DeFi 폭발: 자산 규모 확장 및 분배가 공정하고 산업이 건강하게 발전할 것입니다.

DeFi는 프로토콜의 다양성, 상품의 종류, 자산의 규모, 종류의 규모에서 빅뱅과 같은 변화를 겪었습니다.

예를 들어 Uniswap은 유동성과 거래를, Maker는 스테이블 코인을, Aave는 모기지 대출을, WBTC는 이더리움에서 BTC 매핑을, Curve는 스테이블 코인 스왑을, Synthetix는 합성 자산을, Compound는 Aave와 같은 모기지 대출을 합니다. 유동성 곡선은 Uniswap과 다르며 또 다른 종류의 스왑입니다.

Huobi University는 창립 이래 업계 최고의 인재 양성에 전념해 왔습니다. Huobi University의 Yu Jianing 총장은 블록체인 시대의 기회를 포착하기 위해 가장 중요한 것은 인지 업그레이드를 실현하고 "블록체인 사고"를 효과적으로 파악하는 것이라고 반복해서 말했습니다. 금융적 사고. 산업적 사고와 공동체적 사고의 복합적 사고 시스템, 그리고 Huobi University의 일련의 과정은 이 논리 시스템을 기반으로 하며, 블록체인 분야의 위대한 혁신가들이 "앞으로 안개를 뚫고 나아가는 데 도움이 되기를 희망합니다. 현재를 바라보며" 미래에", "블록체인 +"의 힘을 사용하여 각계 각층이 산업 업그레이드를 달성하도록 효과적으로 돕습니다.

현재 DeFi 자산이 서로 다른 프로토콜에 매우 균등하게 잠겨 있음을 알 수 있습니다. 즉, DeFi의 모든 프로토콜에서 초과 수익이 없으므로 DeFi의 잠금 자산이 서로 다른 유형의 DeFi에 고르게 분배됩니다. 이는 DeFi의 자본 분배 효과가 매우 공평하고 프로토콜 간 자금 순환 사이의 마찰이 매우 적기 때문에 자금이 항상 서로 다른 프로토콜 간에 상대적으로 균등하게 분배되어 DeFi 및 할당된 정보 흐름을 만듭니다. 신뢰의 역할이 매우 효율적으로 수행되었습니다.