은행 시스템의 결함과 DeFi의 막다른 골목

标准共识

特邀专栏作者

2020-09-28 07:37

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블록체인의 세계는 민주주의와 투명성의 완벽한 세계를 만들기 위해 고유한 낭만주의로 만들어졌습니다. DeFi의 존재와 지속적인 혁신을 통해 이러한 희망을 볼 수 있습니다. 그러나 위의 문제

개요 개요

이 기사에서는 상업 은행 시스템의 단점과 DeFi의 막다른 골목에 대해 논의합니다.

보고서 보고서

상업 은행 시스템의 결함

상업은행은 시장경제의 산물이며 시장경제의 발전과 사회화된 대량생산의 요구에 부응하기 위하여 형성된 금융기관이다. 수백 년의 발전과 진화를 거친 상업은행은 이제 세계 여러 나라의 경제활동에서 가장 중요한 자금의 수집 및 유통기관이 되었으며, 경제활동에 미치는 영향력은 각종 은행 및 비은행금융기관 중에서 1위를 차지하고 있다. 다양한 국가에서. 상업은행은 이익극대화를 목적으로 고객에게 다양한 금융서비스를 제공할 수 있는 특수금융기업입니다. 이윤은 상업은행의 설립과 운영의 기본 전제이자 상업은행의 발전을 위한 내적 원동력이다. 시중은행의 수익모델은 실제로 매우 단순하여 먼저 예금을 흡수한 다음 이 예금에서 대출을 발행합니다.

다만, 이렇게 계산할 경우에는 대출금액이 보증금액보다 적어야 한다. 그러나 실제로 은행은 예금을 받을 수 있는 것보다 훨씬 더 많은 것을 빌려줄 수 있습니다. 2020년 8월 미국의 총 통화 공급량은 18조 4,120억 달러였지만 신용 시장 부채(2020년 2분기)는 총 통화 공급량의 4.215배인 77조 6,100억 달러였습니다. 유통되는 돈의 양과 관계없이 미국에서 대출에 사용된 돈의 4.215배. 물론 이 돈이 모두 은행에 예치되어 있는 것은 아니지만, 회계 규정에 따르면 이 돈은 모두 사람들의 계좌에 '예금'으로 나타난다. 따라서 이러한 예금을 기반으로 대출이 이루어져야 합니다. 은행이 예금의 90%를 대출로 인출할 수 있다면 미국에서 발행할 수 있는 18조 4120억 달러의 90% = 16조 5700억 달러입니다. 그러나 미국 계정에는 총 부채가 77조 6100억 달러로 표시됩니다. 따라서 "은행 시스템 결함"이라는 용어를 사용합니다. 오히려 "부분 준비금 시스템" 자체에 결함이 있습니다.

부분 준비금 제도의 단점

지폐
디지털 통화

디지털 통화

여기서 디지털 화폐는 비트코인, 이더리움과 같은 디지털 화폐가 아니라 디지털 형태로 은행 시스템에 존재하는 화폐라는 점에 유의하시기 바랍니다. "은행 시스템에 초과 자금이 있는" 것은 이 디지털 통화의 출현입니다. 이것은 부분 준비금 은행으로 알려진 은행 규칙의 결과입니다. 이 규칙에 따라 은행은 예금의 10%를 준비금으로 보유하고 나머지 90%를 대출로 발행할 수 있습니다.

겉으로 보기에 이것은 은행의 일반적인 관행입니다. 간단히 말해서, 이 규칙은 은행이 우리 예금을 사용하여 도움이 필요한 사람들에게 대출을 제공하도록 허용합니다. 그들의 추론은 돈(우리의 예금)이 어쨌든 은행에 유휴 상태로 있다는 것입니다. 따라서 그들은 다음과 같은 목적으로 사용할 것입니다: 필요한 사람에게 돈을 빌려주고, 은행은 이익(대출에 대한 이자)을 얻을 수 있고, 예금자(우리)는 예금에 대한 이자를 얻을 수 있습니다. 윈윈 상황.

그러나 문제는 그것이 이야기의 한 면일 뿐이라는 것입니다. 부분지급준비금 은행의 결점에 대해 이야기하는 사람은 거의 없습니다.

결점 1: 이 규칙을 만든 사람들은 성인이 아니기 때문에 대출 절차를 단순화하기 위해 이 규칙을 도입했습니다. 은행이 돈을 더 많이 빌려줄수록 더 많은 이자를 벌고(은행의 수입원) 이 규칙은 실제로 은행의 이익에 기여합니다. 비유를 해보자:

은행에 $100,000의 예금이 있다고 가정합니다. 은행의 부분지급준비율 제도에 따라 은행은 10%를 준비금으로 보유해야 합니다. 은행은 $100,000 또는 $90,000의 90%를 대출할 수 있습니다. 연 7.5%의 이자율을 가정하면 은행은 $90,000에서 $6,750를 벌 수 있습니다. 이것은 부분 예비 시스템의 두 번째 결함입니다. 실행에 대한 저항 능력이 극도로 낮습니다. 이 규칙에 따라 은행은 최대 $100,000의 예금에 대해 최대 $900,000를 대출할 수 있습니다. 하지만 $90,000만 대출로 사용할 수 있다고 생각합니다. $90,000의 연간 소득은 $6750입니다. 마찬가지로 수익 $900,000의 7.5%는 연간 $67,500입니다. 부분 준비금 요구 사항을 도입함으로써 은행의 수입은 10배 증가했습니다. 이것이 바로 전 세계 모든 은행이 이 모델을 따르는 이유입니다.

그리고 이 모델의 가장 큰 위험은 뱅크런입니다. 뱅크런이란 예금자가 현금을 인출하려고 하지만 은행이 현금을 제공하지 못하는 경우를 말합니다. 이것은 은행이 모든 예금자에게 지불할 현금이 충분하지 않을 때 발생합니다. 그러나 부분지급준비금 모델 하에서 은행은 전통적인 모델보다 런에 대한 저항이 훨씬 적습니다.

예를 들어 보겠습니다.

통화 공급이 붕괴될 때 어떤 일이 발생하는지 보려면 다음과 같습니다.

요구불예금(예금+수요): 52조 1,300억 위안.

정기예금(FD/RD): 89.59조 위안.

총 예금: 141조 7200억 위안

중국인민은행 발행어음 총액: 8조 위안.

경제의 현금은 8조 위안에 불과하고 예금은 141조 7200억 위안, 즉 예금은 현금의 17조 715배이다.

8조 위안을 초과하는 모든 예금은 디지털 통화입니다. 따라서 모든 예금자가 현금을 인출하기를 원하면 은행은 실패할 것이라고 말하는 것이 안전합니다. 또한 중국은행은 10% 이하의 현금을 보유하고 있는데, 이는 141조 7200억 개의 예금 중 14조 7200억 개만이 은행 사물함에 있는 현금임을 의미합니다. 예금자의 1%가 현금을 인출할 의향이 있다고 해도 은행은 1조4720억 달러의 현금을 지불해야 한다. 은행에 현금이 그렇게 많지도 않습니다. 이것은 또한 재정 준비금 은행 시스템이 왜 그렇게 위험한지 설명합니다. 모두 더 많은 사람들이 같은 시점에 현금을 인출할 필요가 없다는 가정 하에 있습니다. 이 가정은 편향되지 않습니다. 그러나 그 결점은 디지털 통화가 현금에 비해 성장한 횟수입니다.

은행은 예금을 받고 대출을 할 수 있는 허가를 받은 금융 기관입니다. 여기서 주문에 주의하십시오. 보증금은 대출보다 먼저 와야 합니다. 그러나 그것은 오늘날 은행이 일하는 방식이 아닙니다. 그들은 전형적인 "사기업 조직"처럼 기능하기 시작했습니다. 그들은 예금을 받거나 돈을 인쇄하는 등이 아니라 대중에게 대출을 함으로써 돈을 버는 것입니다. 그렇기 때문에 은행의 초점은 "점점 더 많은 대출을 만드는 것"이되었습니다. 그렇기 때문에 우리는 은행에서 대출, 신용 카드 등을 요구하는 미친 전화를 항상 받습니다.

그러나 모든 대출은 약간의 보증금으로 뒷받침되어야 합니다. 하지만:

중국 총 예금: 203조 7481억 위안.

은행의 총 부채 상환액: 231조 1681억 위안.

부채비율 = 1.13

PBOC가 항상 유지하고자 하는 최대 비율이 1.13이라고 가정해 보겠습니다. 그러나 점점 더 많은 대출을 하는 과정에서 우리 은행들은 지금보다 10% 더 많은 대출을 하고 있습니다. 그 결과 대출금은 231억1681만 위안에서 254억2849만 위안으로 급증했다. 이제 예대율은 1.13 이상으로 상승할 것입니다. 은행은 예금 규모를 203조 7481억 위안에서 225조 300억 위안으로 늘려야 합니다. 은행이 지급준비율을 높이려면 중국 인민은행에서 돈을 빌릴 수 있습니다. PBOC는 두 가지 방법으로 은행에 대출할 수 있습니다.

첫째: 은행은 점점 더 많은 대출을 할 수 있습니다.

앞서 언급한 준비금 요건의 예처럼 현대 사회에서 부채로 돈을 버는 방식입니다.

둘째: 중국인민은행이 지폐를 인쇄하는 전통적인 방식으로 돈을 버십시오.

은행은 미친 듯이 대출을 할 수 있고 중국 인민 은행은 직접 돈을 인쇄할 수 있습니다. 오늘날 우리 은행 시스템의 주요 결함은 쉽게 돈을 버는 것입니다. 근본 원인은 부분 준비금 시스템입니다.

무슨 일이 있어도 그들은 허공에서 돈을 벌 수 있고 돈에 가치 보장을 추가하여 돈을 한 푼도 벌 수 없다는 것을 알았습니까? 그러나 그것에 대해 생각해 본 적이 있습니까? 옷감?

돈 인쇄의 단점

물론 중앙 은행이 의도적으로 금융 시스템을 파괴하고 있다는 말은 아니지만 중국 중앙 은행의 도덕성은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 문제는 중국 인민은행이 발행한 지폐의 가치는 얼마인가 하는 것입니다. 지폐 숫자가 적힌 종이 조각. 중국인민은행과 중국 정부의 신용 보증은 이러한 수치가 가치가 있다는 확신을 줍니다. 평가는 주로 신뢰를 기반으로 합니다. 설명하기 전에 간단한 예를 들어 보겠습니다.

400,000 위안의 개인 대출을 원하는 경우 다음 사실이 확인됩니다.

소득 수준: 월 100,000위안 가정.

자산: 예를 들어, 500,000위안 상당의 부동산.

이 사람은 월 상환액을 감당할 수 있는 소득 수준이기 때문에 400,000위안의 대출을 쉽게 받을 수 있습니다. 또한 자산 백업이 있습니다. 문제가 발생하면 은행은 재산을 압류할 수 있습니다. 문제는 우리가 부채를 계획할 때 많은 교차 확인이 있다는 것입니다. 하지만 중국인민은행이 부채를 떠맡을 때(그들이 발행하는 모든 지폐는 부채입니다) 팩트체크가 있습니까? 나는 그렇게 생각하지 않는다. 그렇기 때문에 결함이 있는 은행 시스템에서 지폐를 인쇄하기가 너무 쉽다고 말하는 것입니다.

중국 은행 기관의 자산 및 소득 수준을 살펴보겠습니다.

2020년 2분기 은행업 자산: 309조 4100억 위안

2020년 2분기 은행 부채: 283조 9300억 위안

부채비율 = 91.76%

소득이 적은 평범한 사람의 자산은 100만 위안입니다. 모기지의 경우 이 사람이 받을 수 있는 최대 대출은 얼마입니까?예를 들어 부동산 가치의 80%($800,000)입니다. 같은 비유를 사용하면 자산 33조 400억을 가진 은행은 부채 33조 400억(26조 4320억)의 80%를 커버할 수 있습니다. 그러나 중국 은행 부문은 얼마나 많은 부채를 떠안았습니까? 이러한 부채비율에 직면한 금융기관은 정말 위험하지 않은가? 가장 간단한 질문은 은행에서 모기지 론을 신청하면 현금의 91.76%를 빌려줄 수 있습니까?

현 상황과 다양화의 의의

우리가 여기서 보고 있는 것은 정말로 걱정스러운 것입니다. 우리는 돈을 벌기 위해 일합니다. 우리는 돈을 사용하여 상품과 서비스를 구매합니다. 돈을 대가로 다른 사람들도 우리에게 상품과 서비스를 제공합니다. 그런데 왜 사람들은 돈을 받고 상품을 팔기로 동의했을까요? 돈에 가치가 있다고 생각하기 때문입니다. 우리 통화가 갑자기 평가절하되면(짐바브웨에서 일어난 것처럼) 우리는 어떤 상품과 서비스도 살 수 없을 것입니다. 이것을 통화 평가절하라고 합니다.

현재 은행 시스템은 시간이 지남에 따라 통화 가치가 하락할 수 있기 때문에 결함이 있습니다. 그 이유는 인플레이션 때문만은 아닙니다. 더 큰 폐단은 은행이 대출을 하는 방식입니다(부분지급준비금 은행). 정상적인 인간으로서 우리는 은행 시스템에 전적으로 의존할 수 없습니다. 투자를 다양화하는 것이 필수적입니다. 주식 및 부채 기반 투자는 통화 기반 증권의 예이며 부동산, 금 등은 모두 경질 자산입니다. 항상 다양한 투자를 유지해야 하므로 디지털 통화(BTC, ETH)가 좋은 선택입니다.

DeFi의 막다른 골목

은행 시스템의 결함은 우리가 더 나은 은행 시스템을 생각하고 찾게 하지만 DeFi는 또 다른 극도로 보수적인 과잉 담보 대출로 이동했습니다. 현재 시장에는 일반적으로 담보 대출 플랫폼이 있으며 담보 비율은 40%에서 70% 사이입니다. 그러나 주택담보대출로는 시장의 대출 수요를 충족할 수 없습니다. 특히 DeFi가 아직 초기 단계일 때 점점 늘어나는 자금은 한계 비용 문제를 해결할 수 있을 뿐만 아니라 ETH2.0이 온라인 상태가 될 때까지 DeFi가 살아남을 수 있는 열쇠입니다.

실물 경제의 예를 보면 이해하기 쉽습니다. 번영은 경제가 높은 수준에서 운영될 때 존재합니다. 즉, 수요가 기존 용량 수준을 초과할 때 호황이 발생합니다. 현재 기업은 이익이 좋고 실업률이 낮습니다. 이러한 조건이 오래 지속될수록 용량이 더 많이 증가하고 신용에 대한 수요가 더 커집니다. 신용이 없는 경제에서 수요의 증가는 생산의 증가에 의해 제한됩니다. 이것은 호황-불황 주기의 발생을 감소시키지만 높은 번영과 심각한 부채 감소의 효율성도 감소시킵니다. 신용은 자동차의 윤활유와 같습니다. 그것으로 자동차는 최상의 성능을 발휘할 수 있습니다.

그러나 DeFi는 여전히 다음 두 가지 문제를 해결할 수 없습니다. 1. 과다 발행된 통화. 2. 신용을 창출하십시오.

위험 경고:

결론

블록체인의 세계는 민주주의와 투명성의 완벽한 세계를 만들기 위해 고유한 낭만주의로 만들어졌습니다. DeFi의 존재와 지속적인 혁신을 통해 이러한 희망을 볼 수 있습니다. 그러나 위의 문제가 해결되지 않으면 DeFi는 결국 막 다른 길을 안내하게 될 것입니다.

위험 경고: