Castle Island Ventures Partner의 2020년 "8가지 예측"
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(ID: cryptovalley), 저자: Nic Carter, 번역: Zoe Zhou, 승인을 받아 Odaily에서 복제.
요점: 이 기사는 업계 내부자와 전문가가 향후 한 해에 대한 기대를 표현하는 The Block의 2020 Outlook 시리즈의 일부입니다. Nic Carter는 Castle Island Ventures의 파트너이자 Coinmetrics.io의 공동 설립자입니다. 이전에 그는 암호화 분야에서 Fidelity의 첫 번째 분석가로 근무했으며 퍼블릭 체인에 대한 연구 관점을 개척했습니다. Castle Island Ventures는 퍼블릭 블록체인 스타트업 자금 조달에 전념하는 벤처 캐피털 회사입니다.
흥미로운 해였습니다.
우리는 모두 숨을 죽이고 규제가 정착되기를 기다리고 있으며 여전히 최초의 킬러 앱이 나타나기를 기다리고 있습니다.
앞으로의 길이 쉽지 않을 것 같아요. 나쁜 투자와 기회주의의 범위는 거품 이전 수준으로 가라앉지 않았습니다. 우리는 재정적으로나 기대치 측면에서 여전히 디레버리징을 하고 있으며 갈 길이 멉니다.
보조 제목
토큰이 계속 죽어요
저는 미국 증권거래위원회(SEC)가 이전 규정을 기반으로 계속 열심히 노력할 것이라고 생각합니다. Shopin과 마찬가지로 SEC는 발행자를 상대로 형사 소송을 계속 진행할 수 있습니다. 이것은 증권 산업에 대한 완전 폐지, 벌금, 영구 금지라는 표준 템플릿에 영감을 줄 것입니다. 많은 발행인들이 Kik/Kin 사건의 최종 판결을 기다리고 있습니다.
2020년에 이 사건이 재판에 회부되면 즉시 합의의 물결이 촉발될 수 있습니다.
처음부터 사전 판매 풀뿌리 프로토콜을 시작하는 것은 불가능합니다. 세간의 이목을 끄는 판매 중 일부는 안전한 피난처를 찾기 위해 규제 기관에 적극적으로 로비할 것이며, 심지어 원하는 대로 될 수도 있습니다. 결국 이것은 메모리 규제 기관이 시장을 가장 관대하게 감독하는 것입니다.
이러한 자산의 유동성이 차단되면서 거래소에 대한 압박은 이러한 자산의 소멸을 가속화할 것입니다.
주요 거래 플랫폼의 차이
지난 몇 달 동안 Binance, Bitfinex 및 Poloniex는 미국 사용자를 위한 거래 서비스를 중단했습니다. 소송 후 BitMEX는 미국 사용자에 대해 더 엄격한 조치를 취할 수 있습니다.
미국 사용자에게 서비스를 제공하는 거래소는 SEC(증권거래위원회), CFTC(상품선물거래위원회), FinCEN(금융범죄단속네트워크) 및 뉴욕 법무장관실 등 벅찬 "빅 4"의 감시를 피하려고 합니다. (NYAG), 이는 허니문 기간이 끝났고 상황이 더 어려워질 것임을 의미합니다.
양키스 뿐만이 아니다. 영국은 디지털 화폐 회의론자인 앤드류 베일리를 영란은행 총재로 임명했습니다. 지난 1년 동안 영국의 FCA(Financial Conduct Authority)는 혁신에 대한 자체적인 약속에 불만을 표명했으며 국내 암호화폐 제품에 불만을 표시한 것으로 보입니다. 유럽 연합에서는 1월 10일에 강력한 다섯 번째 자금 세탁 방지 지침이 시작됩니다.
이러한 사건으로 인해 유럽 디지털 통화 거래소는 큰 압박을 받았습니다. 점점 더 엄격해지는 SEC의 태도와 함께 2020년 말까지 세계 양대 자본 시장은 암호화 자산의 롱테일 이론을 효과적으로 금지할 수 있습니다. 암호 화폐 공간은 글로벌 시장이지만 자본은 고르지 않게 분배됩니다. 미국과 EU의 이러한 플랫폼에서 사용자가 이탈하면 덜 규제된 거래소에서만 거래되는 토큰의 유동성에 압력이 가해질 것입니다. 한국과 일본만으로는 그들을 떠받치기에 충분하지 않습니다.
Copycat 교환은 관할권을 넘어 이동할 것이며 법의 장기적인 영향을 피하기를 희망합니다. BTC와 이더리움의 멈출 수 없는 유동성으로 인해 여전히 기능할 수 있지만 은행과 고정된 본사가 부족합니다. 이것은 그들에게 스트레스에 저항할 수 있는 전례 없는 능력을 부여합니다.
즉, BTC-e의 사례는 생각을 자극합니다. 당신이 어디에 있든 미국은 항상 당신의 흔적을 찾을 수 있는 방법을 가지고 있습니다. 2020년에는 이러한 버킷 샵을 운영하고 싶지 않습니다.
인에이블러에 대한 엄격한 조사
2014-2019 ICO가 더욱 투명해짐에 따라 검열관은 자산 발행자에서 자산 발기인으로 감시를 확대합니다.
법원 사건에서 우리는 ICO를 촉진하고 이익을 얻는 기관을 봅니다. 일부 집단 소송은 ICO를 소매 투자자에게 판매함으로써 이익을 얻을 수 있는 자금을 노출시킬 것입니다.
많은 펀드 회사는 대중에게 토큰을 판매하고 공개 판매 위치를 종료하기 위해 조기 할당을 구매함으로써 이러한 토큰의 효과적인 인수자/발행자 역할을 합니다. 이러한 행위는 법 제144조를 위반할 수 있습니다.
이러한 조치는 일반적으로 지금까지 무시되었지만 SEC가 조사를 확대하기 시작하면 소환장이 집행 조치가 될 수 있습니다. 잘 알려진 벤처 캐피탈 펀드도 영향을 받을 수 있습니다. 많은 VC 펀드가 실패한 포트폴리오 회사가 부도를 유지하기 위해 소매 투자자로부터 희석되지 않은 자본을 조달하도록 장려한다는 것은 비밀이 아닙니다.
규제 당국이 이러한 펀드 회사의 불법 토큰 발행 참여 규모를 폭로하면 해당 펀드 회사는 잠재적인 법적 결과는 물론 평판 손상을 입을 수 있습니다.
유사증권이 아닌 법정증권 발행
지난 18개월 동안 가장 인기 있는 자산 중 일부는 현금 흐름 파생 상품이 되었습니다. 즉, 토큰의 가치는 현금 흐름 조건에 따라 달라집니다.
MakerDAO의 가치는 자산 공급을 점차 축소하여 프로토콜에 첨부된 수수료를 조달하는 "구매 후 소각" 기능에서 부분적으로 파생됩니다.
마찬가지로 Binance는 BNB 소유자에게 거래 수익의 일부를 사용하여 자산을 다시 구매하겠다는 비공식 약속을 제공했습니다. BNB의 성공에 따라 다른 많은 거래소들도 자체 현금 흐름 토큰을 설계하기 시작했습니다.
이러한 거래소는 작년에 "상품" 암호화 자산 및 유틸리티 토큰의 매각으로 상당히 좋은 성과를 거두었지만 주주들은 자사주 매입 모델이 실제로 자사주 매입과 동일하지 않다는 것을 깨닫기 시작했습니다. 회사 자산을 명시적으로 선언하지 않고 토큰의 유동성을 줄이는 것은 실제로 토큰 보유자에 대한 투자 수익을 구성하지 않습니다. 이와 동시에 바이낸스가 BNB 보유자에 대한 의무를 명확히 규정하기 위해 백서의 문구를 일방적으로 변경한 것은 기업지배구조가 존재하는 이유이기도 합니다.
발행인들은 역사적으로 주입된 자산의 진정한 현금 흐름에 대해 회의적이었습니다. 증권 규제를 피하려는 일종의 유토피아적 욕망에서 나온 것입니다.
제가 3년 전 석사 논문에 쓴 것처럼:
ICO 마케팅은 본질적으로 토큰 판매가 그들에게 네트워크를 사용하고 이익을 얻을 수 있는 권리를 부여한다는 것을 투자자들에게 확신시키는 동시에 토큰이 유가 증권을 대표하지 않는다는 것을 규제 기관에 확신시키는 게임입니다. 이 동작은 궁극적으로 바람직하지 않은 것으로 판명되었습니다.
물론 불규칙한 규제 조치의 시대는 끝나고 있습니다. 대부분의 합리적인 관할권에서는 이제 소매 투자자에게 위조 증권 발행을 금지합니다. 여전히 토큰 모델을 실험하는 사람들은 총알을 깨물고 명목 증권 발행을 고려할 것입니다.
미국에서 이것은 SEC가 더 많은 법적 규정을 발행할 것임을 의미합니다. 발행자는 토큰 보유자에 대한 공식적인 의무가 있음을 인식합니다. 창의적인 규정이 제정되기를 기대합니다.
나는 토큰이 투자자들에게 (지루한 "구매 후 소각" 모델이 아닌) 자본 스택과 실제 배당금에 대한 액세스를 보장하고 아마도 다른 의무에 대한 구체적인 보증을 제공하기를 바랍니다.
발행자가 자신이 생성하는 것이 보안에 해당한다는 것을 이해한다면 할 수 있는 일이 많습니다.
리퀴드 및 사이드체인 기술은 더 발전합니다.
"기능 체인"에 대한 사람들의 요구가 감소함에 따라 사람들은 점차 사용자와 서비스 공급자가 블록체인의 실제 적용에 다시 집중할 것이라는 사실을 깨닫습니다.
BTC 사용량이 다시 증가하면 거래소는 대응할 준비가 되어 있습니다. 많은 거래소가 Liquid와 같은 통합 결제 플랫폼을 보유하고 있으며, 이는 신뢰가 최소화된 거래소 간의 결제에 조명보다 더 적합합니다.
거래자들은 Liquid의 이점을 깨닫게 될 것입니다. 암호화된 자산은 WhaleCall이 암호화된 모든 트위터에 USDT 입금을 알릴 수 없음을 의미합니다. 누가 서로 경쟁하는 것을 좋아합니까? 2017년 후반에 BTC 수수료가 인상되었을 때 많은 트레이더와 차익 거래자는 Litecoin 및 Ripple과 같은 통화를 비상 도관으로 사용했습니다.
Liquid와 같은 사이드체인을 사용함으로써 트레이더는 더 이상 자금을 순환시키기 위해 자산을 전송할 수 없습니다. 내가 아는 한 현재 Liquid를 사용하는 사람은 많지 않지만 BTC 수수료가 다시 오르면 의미가 더 커질 수 있습니다. Liquid와 같은 사이드체인과 정기적으로 거래를 양자간 정산함으로써 거래소는 절감액을 사용자에게 전달할 수 있습니다.
보조 제목
이것은 또한 주식 시장의 성숙한 발전을 반영합니다. River Financial과 같은 중개인, Bakkt 및 ErisX와 같은 거래소, BitGo 또는 Fidelity Digital Assets와 같은 관리인 사이에 명확한 선이 나타났습니다. 각 플랫폼이 자체 비즈니스를 책임지는 것이 더 합리적입니다.
보조 제목
스테이블 코인 청산
일부 평론가들은 USDC와 같은 스테이블 코인 발행자가 규제 기관을 설득할 수 있다는 것이 매우 이상하다고 지적했습니다.
저는 통계학자는 아니지만 현금 및 거래 프라이버시를 믿으며 이 명백한 장기적 규제 허점에 경악을 금치 못합니다. 스테이블 코인 발행자가 네트워크의 경계를 완전히 이해하고 내부 네트워크를 무시할 수 있습니까? 지금까지의 정책은 묻지 말고(사용자) 말하지 마십시오(규제 기관).
Tether와 같은 그레이마켓 발행인은 NYAG와의 싸움에서 살아남는다면 이 상황의 수혜자가 될 것입니다.
보조 제목
"정말 재밌는" 블록체인 게임 등장
블록체인 게임의 제작자들이 게임의 첫 번째 규칙인 게임은 재미있어야 한다는 것을 잊었다고 말하는 경우가 있습니다. 그러나 이것은 거의 언급되지 않습니다. 블록체인 게임은 스스로 지켜야 하기 때문에 즐거운 게임이 아닙니다.
2020년에는 일부 유명 게임 스튜디오에서 블록체인 요소가 포함된 일부 게임(아마도 지역 통합 시장 또는 게임 아이템)을 출시할 예정입니다. 이러한 요소는 게임에 완벽하게 통합됩니다. 사용자는 자신의 자산이 온체인에 등록되어 있다는 사실을 모를 수 있습니다. 이 주제에 대해 충분한 시간을 할애한 많은 전문가들이 있으므로 이러한 게임은 경험하기에 많은 즐거움을 줄 수 있습니다.
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요약하다
요약하다
누군가는 내 예측이 너무 비관적이라고 생각할 수도 있다. 그렇다면 "암호화폐 산업"의 많은 영역에 대한 전망은 참으로 암울합니다. 그러나 전체 추정치는 꽤 좋습니다. 우리는 지난 몇 년 동안 너무나 많은 유토피아주의와 기회주의를 구축했기 때문에 이제서야 업계에서 나쁜 습관을 정화하기 시작했습니다.
