Strategy의 연간 부채 의무 약 17.6억 달러, 667억 달러 규모 비트코인 보유는 자본시장 조달에 의존

Odaily星球日报讯 비트코인 재무부사( Treasury Company) Strategy의 비트코인 보유 가치는 현재 667억 달러에 달하며, 연간 우선주 배당금과 이자 등 의무는 약 17.6억 달러입니다. Regime Intelligence 분석에 따르면, 회사의 840,447개 비트코인 뒤에는 약 220억 달러 규모의 부채 및 우선상환권이 존재하며, 지속적인 자본시장 조달이 그 이행의 기반이 됩니다.

스트레스 테스트 결과, 비트코인 가격이 약 96% 하락해야 Strategy의 비트코인 보유 및 준비금이 전환사채를 충당하기에 부족해지는 것으로 나타났습니다. 해당 부채는 전통적인 비트코인 담보 증거금 대출이 아니므로, 가격 하락에 따라 자동으로 촉발되는 BTC 증거금 추가 요구 메커니즘이 존재하지 않습니다.

보고서 저자 Sherif Saad는 Strategy가 연간 부채 및 우선주 비용을 충당하기 위해 조달 사이클을 유지해야 하며, 현재 현금 준비금은 관련 연간 비용의 약 2.6배를 충당할 수 있다고 밝혔습니다. 조달 환경이 악화될 경우, 회사는 보유 준비금 및 비트코인 매각에 더 크게 의존할 가능성이 있습니다.

Strategy는 5월 이후 총 4차례 비트코인을 매도했으며, 가장 최근에는 1,690개를 매도하여 우선주 배당금 지급, 자사주 매입 및 달러 준비금 확충에 사용했습니다. CEO Phong Le는 이달 초 올해 회사의 비트코인 매수량이 매도량의 약 25배에 달하며, 올해 말 경 매수 재개를 계획하고 있다고 밝혔습니다. (Cointelegraph)