摩根大通：Hyperliquid ETF资金流入降温，竞争加剧或影响市场份额

Odaily星球日报讯 华尔街投行摩根大通表示，Hyperliquid（HYPE）相关 ETF 此前在 5 月和 6 月成为非比特币加密基金中资金流入表现最强的产品之一，但随着市场竞争加剧，其资金流入在 7 月和 8 月初明显放缓，市场对该协议未来竞争力的担忧正在升温。

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 团队在报告中指出，Hyperliquid ETF 相对于资产管理规模（AUM）的资金流入比例在 5 月和 6 月领先其他非 BTC 加密基金，但这一趋势在近期已经消退。

Hyperliquid 今年成为加密市场最受关注的增长项目之一，其原生代币 HYPE 因交易者大量使用其去中心化永续合约交易平台而大幅上涨。快速增长使 Hyperliquid 成为比特币和以太坊之外规模最大的加密生态之一，并吸引机构资金、企业财库投资者以及 ETF 发行商关注。

不过，摩根大通认为，去中心化衍生品平台正面临来自受监管中心化交易所的竞争压力。随着美国监管框架下的加密永续合约产品逐步推出，部分交易活动可能从 Hyperliquid 等离岸去中心化平台转向合规交易场所。

此外，报告指出，Hyperliquid 正在拓展预测市场业务，以降低对永续合约交易手续费收入的依赖，但该领域同样面临日益激烈的竞争。

摩根大通表示，尽管 Hyperliquid 是今年加密市场表现最亮眼的项目之一，并已成为企业加密资产储备中规模排名第四的资产（仅次于比特币、以太坊和 Solana），但其能否继续从 Solana、XRP 等竞争者手中扩大市场份额仍存在不确定性。

数据显示，比特币和以太坊 ETF 目前分别拥有约 770 亿美元和 100 亿美元资产管理规模，而包括 Solana、XRP 和 Hyperliquid 在内的其他加密 ETF 合计规模仅约 20 亿至 30 亿美元。（CoinDesk）